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幫我設定 FinLab，分析 2377 微星，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=2377
微星
體質穩，估值偏便宜，暫無訊號亮起。
微星可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 52 百分位。最新一季 ROE 約 6.2%。
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估值偏便宜。本益比落在全市場第 30 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 57 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 3.0%（買超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -9.2%，較去年同月下滑。
籌碼流向
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-02-21 起 · 股價 +58% · 分點至 2026-07-21· 集保至 2026-07-17
- 最大持有者永豐金證券 自起點累積 18662 張（已賣 5%），近期略減
- 主要派發者元大證券 峰值囤過 14808 張、已倒 29%，剩 10584 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +1.94pp、中實戶人數 +25 戶、散戶佔比 -3.10pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -29048 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 永豐金證券 +18,662
- 港商野村 +11,628
- 富邦證券 +9,738
- 凱基 +9,640
- 香港上海匯豐 +6,514
- 統一 +6,156
派發
- 元大證券 剩 10,584
- 花旗環球 剩 688
- 富邦-台北 剩 85
- 中國信託-忠孝 剩 543
- 玉山-台南 剩 187
- 永豐金-市政 剩 444
交易台
- 摩根大通 -11,098
- 台灣摩根士丹利 -7,058
- 新加坡商瑞銀 -5,683
- 國票-敦北法人 -4,264
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 813 | +45.2% | +36.7% | 77.7% | +39.3% |
| 20-40 | 378 | +43.4% | +46% | 81.7% | +32.9% |
| 40-60 現在在這裡 | 515 | +20.7% | +20.5% | 71.1% | +4.6% |
| 60-80 | 473 | +20.8% | +23.2% | 60.7% | -2.9% |
| 80-100 | 666 | -9.3% | -5.6% | 41.7% | -41.1% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 15.26，落在自身歷史第 57.0 百分位，屬於 40-60 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「中等 × 60 日動能向上」情境，歷史 546 天樣本中，120 日後平均上漲 20.8%、勝率 78.4%，超越大盤 13.8%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 28 次，觸發後 60 日平均 +12.02%，勝率 61.5%，平均贏大盤 +7.7 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 64 次，觸發後 60 日平均 +8.59%，勝率 56.5%，平均贏大盤 +2.43 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 58 次，觸發後 60 日平均 +6.3%，勝率 54.4%，平均贏大盤 +1.83 個百分點。
微星是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
2377 對應證券為微星科技股份有限公司，為台灣證券交易所上市普通股，上市日期為 1998-10-31，產業類別為電腦及週邊設備業。公司成立於 1986-08-04，總部位於新北市中和區立德街 69 號；2026-04-30 年報揭露董事長為徐祥，總經理為黃金請，發言人為洪寶玉。2026-04-13 年報揭露已發行普通股 844,856,199 股、實收資本額約新台幣 84.49 億元。2025 年合併營收 2,301.96431 億元，年增 16.34%；毛利 252.12606 億元，年增 4.21%；稅後淨利 57.47814 億元，年減 15.38%；EPS 6.80 元。員工規模：2025 年底 3,534 人，2026-04-30 為 3,378 人。主要股東依 2026-04-13 年報：徐祥 5.55%、元大台灣高股息 ETF 4.79%、林文通 3.04%、南山人壽 2.74%、黃金請 2.48%、盧琪隆 2.21%、徐芬蘭 2.20%、游賢能 2.12%、中華郵政 1.94%、新制勞工退休基金 1.78%。
主要業務
微星為全球電競、創作者、商務、AI PC 與 AIoT 品牌商及製造商，產品銷售逾 120 國。官方年報將 2025 年營收全數歸類於「電腦及週邊設備」2301.96431 億元、占 100%；法說會媒體報導進一步拆分 2025 年產品營收約為零組件 50%（主機板、顯示卡等）、系統 42%（筆電、桌機、顯示器等）、其他 8%（伺服器等）。主要產品包含 Intel/AMD 平台主機板、NVIDIA 平台顯示卡、電競周邊、AI/HPC/雲端/邊緣伺服器、桌上型電腦、車載資通訊與車隊管理、無人機地面控制站、筆記型電腦、顯示器、工業電腦、充電樁軟硬體方案。商業模式以自有 MSI 品牌研發、設計、製造、全球通路銷售與售後服務為主，並具 ODM/OEM 接單能力；年報揭露主要客戶未達需單獨揭露 10% 以上銷售門檻。2025 年銷售區域為亞洲 40.77%、美洲 27.44%、歐洲 26.18%、其他 2.80%、台灣內銷 2.81%。終端應用包括電競、創作者影音與 3D 工作、商務生產力、AI PC、AI 伺服器/HPC、雲端與邊緣運算、工業控制、車載/車隊管理、公共運輸娛樂與廣告、充電基礎設施。
2025–2028 展望
2025 年已確認營收創高至 2301.96 億元，但獲利受毛利率、匯兌與成本影響下滑，顯示成長與獲利結構不同步。2026 年公司營運計畫著重開發新市場與新客戶、維持與上游供應商長期合作、導入自動化與智慧製造、提升維修服務與營運效率；公司也明確指出 AI 需求排擠造成部分關鍵零組件短缺，將以供應鏈合作、物料儲備、彈性生產與綜合評估毛利及市占的銷售策略因應。成長動能包括：Windows 10 終止支援與企業換機、AI 軟體生態成熟帶動具 NPU 本地運算的 AI PC 從早期採用擴散至主流、3A 遊戲與 AI 生成影像提高硬體需求、RTX 50 世代顯卡與高階電競筆電換機、AI/HPC 伺服器、AIoT、智慧製造與車用應用。公司年報指稱將鞏固高階電競領導、加速 AI 與 HPC 布局，從硬體製造商延伸為 AI 算力平台與垂直產業解決方案供應商，並投入 AIoT、智慧製造與車用應用以分散 PC 週期波動。媒體法說報導指出微星 AI 伺服器 2024 年取得 NVIDIA 認證、2025 年以 MGX 平台出貨，未來朝 HGX 平台發展；公司設定 AI 伺服器未來 3 至 5 年每年營收成長 50% 至 100%，但目前伺服器營收占比仍偏低或個位數。2027-2028 年展望屬推估：若 AI PC 滲透率、企業換機、電競硬體升級與 AI/HPC 伺服器持續擴張，微星可望受惠於高階產品組合、品牌通路與供應鏈配給能力；主要風險為 GPU/高階記憶體/散熱等關鍵零組件供應緊張與漲價、PC 市場循環、電競需求不如預期、同業價格競爭、匯率波動、關稅與地緣政治、存貨管理、AI 伺服器與大型 ODM 競爭、法規與資安/隱私合規成本。
產業上下游
- NVIDIA 非台股掛牌、美國上市公司；微星顯示卡採 NVIDIA 平台，AI 伺服器法說報導以 NVIDIA MGX 平台出貨並規劃往 HGX 平台發展。
- Intel 非台股掛牌、美國上市公司；微星主機板、筆電與 AI PC 採用 Intel 平台與 Core Ultra 等處理器。
- AMD 非台股掛牌、美國上市公司；微星主機板與 PC 產品採用 AMD 平台。
- 精成科技股份有限公司 6191 台股上市櫃公司；年報列為微星電腦及週邊產品之印刷電路板供應商，英文名 Global Brands Manufacture Ltd.。
- 競旺科技股份有限公司 未上市公司；年報列為微星電腦及週邊產品之印刷電路板供應商，英文名 Chin Wang Technology Co., Ltd.。
- B 供應商 年報因保密與 NDA 以代碼揭露之積體電路/主要採購供應商；2025 年占微星年度淨採購額 36.33%，實名無法確認。
- 聯強國際股份有限公司 2347 台股上市公司；微星台灣筆電經銷門市頁列為代理商/通路夥伴之一。
- 展碁國際股份有限公司 6776 台股上市公司；展碁品牌頁列示 MSI 品牌，並介紹代理/銷售微星主機板、顯示卡、筆電、伺服器/工作站等產品。
- 建達國際股份有限公司 未確認為台股掛牌；微星台灣筆電經銷門市頁列為代理商/通路夥伴之一。
- 中小型企業與雲端服務供應商 非單一掛牌公司；媒體法說報導稱微星 AI 伺服器鎖定中小型企業與 CSP，避開與大型 CSP ODM 廠直接競爭。
競爭對手
- 華碩電腦股份有限公司 2357 台股上市公司；在電競筆電、主機板、顯示卡、桌機、顯示器與品牌 PC 市場與微星競爭。
- 技嘉科技股份有限公司 2376 台股上市公司；在主機板、顯示卡、電競硬體、伺服器與 AI/HPC 相關產品與微星競爭。
- 華擎科技股份有限公司 3515 台股上市公司；在主機板、迷你電腦、伺服器與部分電競/工業電腦市場與微星競爭。
- 宏碁股份有限公司 2353 台股上市公司；在筆記型電腦、桌上型電腦、顯示器與商用/消費 PC 市場與微星競爭。
- Dell Technologies 非台股掛牌、美國上市；在商用 PC、工作站、顯示器與伺服器市場與微星部分產品線競爭。
- HP Inc. 非台股掛牌、美國上市；在筆電、桌機、商用 PC、顯示器等市場與微星競爭。
- Lenovo Group 非台股掛牌、香港上市；在全球筆電、桌機、商用 PC、工作站與伺服器市場與微星競爭。
資料來源（13）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於微星（2377）的常見問題
- 微星(2377)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-21 的數據現況：品質中上、估值偏便宜、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 微星股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-07-21 收盤 146 元，本益比 15.3、股價淨值比 2.3。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 57 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 微星的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 146 元與本益比 15.3 回推，微星近四季合計 EPS 約 9.6 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。