用 AI 分析這檔股票
讓 AI 研究近期事件與歷史反應，產生圖文報告。
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宏森
- 獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 63 百分位。最新一季 ROE 約 6.1%。
- 估值偏貴。本益比落在全市場第 94 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 94 百分位。
- 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 0.7%（買超）。
- 營收衰退。最新月營收年增率約 -5.5%，較去年同月下滑。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -31% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者凱基-松山 自起點累積 307 張（已賣 19%），近期略減
- 主要派發者國泰-敦南 峰值囤過 214 張、已倒 60%，剩 85 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +4.50pp、中實戶人數 +10 戶、散戶佔比 -4.71pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -2 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 356 張，實際還在賣的約 84 張，最長約 40 個交易日見底。 近期持有者吸收 +640 vs 派發 -38 張。
承接 · 持有者
- 凱基-松山 +307
- 群益金鼎-古亭 +305
- 國票-北投 +260
- 元大-桃園 +241
- 富邦-虎尾 +215
- 玉山證券 +194
派發 · 倒貨者
- 國泰-敦南 剩 85
- 凱基-台北 剩 54
- 永豐金證券 剩 29
- 合庫證券 剩 8
- 富邦-仁愛 剩 10
- 群益金鼎-三重 剩 22
交易台 · 淨空
- 群益金鼎-西松 -310
- 凱基-東港 -300
- 國泰-館前 -272
- 元大-沙鹿 -218
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 61 | +11.2% | +6.6% | 100% | -7.9% |
| 20-40 | 48 | +2.6% | +3.9% | 60.4% | -10.5% |
| 40-60 | 73 | -4% | +1.5% | 52.1% | -12.3% |
| 60-80 | 154 | +7.7% | +4.4% | 64.9% | -8.5% |
| 80-100 現在在這裡 | 81 | +57.4% | +79.4% | 84% | +27% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 63.47，落在自身歷史第 94.0 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
(14 天)
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 107 天樣本中，120 日後平均上漲 34.6%、勝率 56.1%，超越大盤 18.1%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 12 次，觸發後 60 日平均 +31.92%，勝率 58.3%，平均贏大盤 +26.53 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 78 次，觸發後 60 日平均 -5.98%，勝率 33.3%，平均贏大盤 -8.78 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 37 次，觸發後 60 日平均 -0.8%，勝率 32.4%，平均贏大盤 -3.71 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
3522 對應證券為御嵿國際股份有限公司之普通股，上櫃公司，櫃買中心產業分類為觀光餐旅。公司成立於 2001-09-26，掛牌上櫃日為 2007-10-15，總部位於新北市新莊區中華路三段216號13樓。公開資料顯示董事長為孫正強，總經理為鄭人瑋，發言人為孫正強，股務代理為兆豐證券。公司統一編號為 12947467。股本資料因資料日期與現增、私募普通股口徑不同而有差異：113年年報列 2024-12-31 實收資本額約新台幣 836,218 仟元；Goodinfo 於 2026 年資料列資本額約新台幣 10.41 億元、發行股數 104,096,209 股（含私募 35,371,635 股）。員工規模依113年年報為 2024 年底 300 人、2025-03-31 為 315 人。主要股東依 2025-04-14 年報資料包括正豐一號投資（代表人孫正強）8.08%、正豐二號投資（代表人孫正強）5.69%，正豐資本有限合夥透過二者合計持有 11,558,976 股；另有胡進良 5.95%、許湘鋐 4.32%、李日東 3.72%、楊振豐 2.85%、寶島光學科技 2.24%、萬平仁 2.14%、薛文慶 1.81%。主要關係企業包括晶宴生活創意、頂鮮擔仔麵、御義旅行社、御景生活事業、御成聯合、晶強和牛貿易、熊本台積城、海峽會美食、鼎勝祇園、日本台積城等，多數為未上市櫃子公司或關係企業。
主要業務
御嵿是多品牌餐旅集團，核心商業模式為自營餐廳、宴會會館、婚宴與企業宴席、包廂與高端餐飲、旅行社服務、飯店管理顧問，以及食材貿易與 B2B 供應。2024 年合併營收 900,026 仟元，年增 22.59%；產品結構為餐飲產品 860,425 仟元、占 95.60%，食材銷售 26,784 仟元、占 2.98%，旅遊收入 11,881 仟元、占 1.32%，勞務收入 936 仟元、占 0.10%。旗下品牌與事業包括晶宴會館（全台七家分館，婚宴、企業宴席與宴會服務）、頂鮮台南擔仔麵（高端海鮮與包廂宴席）、晶粵軒烤鴨餐廳、北海道蛋糕屋、塩胖手作麵包本舖、晶饗匯、晶匯點港式飲茶、海峽會、鴨覓烤鴨餐廳、御義旅行社、御景生活事業、晶強和牛貿易、日台會館及燒肉牛匠新等。公司主要客戶為一般消費者、婚宴新人、企業春酒尾牙與商務宴席客戶、高端社交與政商宴客客群；年報揭露連鎖餐飲服務業未有占銷貨總額 10% 以上之單一客戶。上游原料包括海鮮、肉類、生鮮蔬果、酒水與一般用品，公司強調多元供應、食品安全檢測與追溯。2025 年營收成長動能來自晶宴會館改裝後訂席熱度、海峽會高端主題餐廳翻桌率提升、鴨覓展店，以及晶強和牛拓展 B2B 燒肉與火鍋通路。2026 年第一季合併營收約 4.69 億元、年增 16.67%，主要受惠尾牙春酒訂席需求、品牌餐廳布局與高端和牛零售銷售。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年展望以多品牌餐飲擴張、宴會業務效率改善、海外日本布局、和牛貿易與低碳餐旅平台為主要軸線。2025 年公司已啟動日本熊本菊陽町日台會館 Palais de Formosa，瞄準台日商務宴會、觀光與文化交流需求，並透過御義旅行社串接日本九州旅遊；2025 全年營收公開資料顯示約 11.42 億元、年增 26.64%，已較 2024 年明顯成長。2026 年第一季營收創同期新高，公司稱晶宴會館尾牙春酒訂席與場館升級效益顯現，並預期晶宴會館有機會轉虧為盈；2026 年 5 月公司與日方合資引進京都祇園板前燒肉品牌「燒肉牛匠新」於台北春大直開出台灣首店，擴大高端燒肉市場布局。中期至 2028 年可觀察的成長動能包括：1. 晶宴會館改裝後提高企業宴會與商務餐敘比重，降低婚宴市場受晚婚、少子化衝擊；2. 海峽會、鴨覓、燒肉牛匠新等高客單品牌擴張；3. 晶強和牛從自用供應延伸到 B2B 食材銷售，提升營收多元性；4. 日台會館與日本台積城布局若能形成台日商務、觀光、商品販售與宴會平台，將增加海外收入來源；5. ESG 低碳餐飲、碳中和宴席、ISO 14064-1 溫室氣體盤查與 SBTi 申請，可作為企業宴席客戶差異化賣點。主要風險包括餐飲人力短缺與薪資上升、食材價格波動、租金與裝修成本、新品牌初期投入造成虧損、海外日本據點執行與匯率風險、高端餐飲與婚宴競爭激烈、消費景氣波動，以及公司過去仍有虧損與財務結構壓力。2027 至 2028 的具體財務目標未見公司正式財測，相關展望屬依公司策略、新聞與產業趨勢推估。
產業上下游
- 華譽食品 2024 年主要供應商之一，供應食材等，年報列 2024 年進貨金額 20,519 仟元、占進貨淨額 6.71%；未查得為台股上市櫃公司。
- 立泰 2024 年主要供應商之一，供應食材或相關原料，年報列 2024 年進貨金額 16,734 仟元、占 5.48%；未查得為台股上市櫃公司。
- 鐿豐 2024 年主要供應商之一，供應食材或相關原料，年報列 2024 年進貨金額 15,086 仟元、占 4.94%；未查得為台股上市櫃公司。
- 上畜株式會社 2025 年第一季主要供應商之一，年報列進貨金額 6,430 仟元、占 5.64%；日本企業，非台股上市櫃。
- 海鮮、肉類、生鮮蔬果、酒水供應商 年報揭露主要原料為海鮮、肉類、生鮮蔬果、酒水等，採多元供應來源與食品安全檢測，未揭露完整供應商清單。
- 一般消費者與家庭聚餐客群 餐廳、烤鴨、港式飲茶、海鮮、烘焙與甜點等自營品牌之終端消費者；非公司法人。
- 婚宴新人與宴會客戶 晶宴會館、頂鮮與相關宴席服務之主要需求來源，包含婚宴、春酒尾牙、企業活動與大型宴席；多為個人或企業客戶，未揭露單一重大客戶。
- 企業商務與高端社交客群 海峽會、頂鮮、晶饗匯等高端餐飲與包廂宴席之目標客群，包含商務餐敘、政商宴會與高端社交場合；未揭露單一重大客戶。
- 國內燒肉與火鍋連鎖餐廳 公司新聞稱晶強和牛除供應自營餐廳，也供貨給國內知名燒肉及火鍋品牌連鎖餐廳；未揭露具名客戶。
- 日本熊本日台會館商務與觀光客群 日台會館瞄準熊本菊陽町、台日交流、商務宴會、觀光與文化交流需求；鄰近台積電 JASM 熊本廠商圈，但未確認台積電或 JASM 為直接客戶。
競爭對手
- 王品2727 台股上市餐飲集團，多品牌餐飲與中高端餐飲競爭者；年報亦點名大型連鎖餐飲集團如王品加劇市場競爭。
- 瓦城2729 台股上市餐飲集團，多品牌餐飲與展店能力強，與御嵿常態餐飲、連鎖餐飲策略形成競爭。
- 漢來美食1268 台股上市櫃餐飲公司，宴會、餐廳與多品牌餐飲布局，與御嵿高端餐飲及宴席市場部分重疊。
- 豆府2752 台股上櫃多品牌餐飲公司，與御嵿在都會餐飲、展店與品牌多元化方向有競爭。
- 亞洲藏壽司2754 台股上櫃連鎖餐飲公司，屬餐飲消費市場競爭者，但客群與品類不同。
- 八方雲集2753 台股上市連鎖餐飲公司，與御嵿在餐飲消費、通路效率與人力成本管理上有產業比較意義，但定位較大眾化。
- 揚秦2755 台股上櫃多品牌餐飲公司，與御嵿同屬餐飲服務業，展店與品牌經營能力可作同業比較。
- 六角2732 台股上櫃連鎖餐飲與飲品集團，與御嵿同受餐飲消費、加盟或展店、人力與原料成本影響。
- 欣葉 台灣知名餐飲品牌，年報列為高端餐飲市場競爭品牌之一；未上市櫃。
- RAW 高端餐飲品牌，年報列為高端餐飲市場競爭品牌之一；未上市櫃。
資料來源（15）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
用 AI 分析這檔股票
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告訴你的AI：
幫我設定 FinLab，分析 3522 宏森，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=3522
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。