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卓韋

3629 文化創意業截至 2026-06-18

品質偏弱

估值偏貴

籌碼外資中性

訊號觸發中觸發中營收≥20%

15.25 收盤價（元）

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 4% 的個股。最新一季 ROE 約 -10.2%。
估值偏貴。本益比落在全市場第 78 百分位，比多數個股貴。
外資近期中性。外資近 20 日買賣超大致持平。
營收高成長。最新月營收年增率約 1328.0%，超過 20% 的成長門檻。

體質定位

體質雷達偏弱估值

估值

同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。

13 偏弱

本益比 31.41

偏貴

股價淨值比 10.89

昂貴

殖利率(%) 0

落後

籌碼：誰在進、誰在出

偏多 +0.40

偏空中性偏多

籌碼方向不明 — 中性

籌碼方向不明 — 中性
兆豐-台南持 79 張

窗口 2026-01-18 起 · 股價 -27% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18

最大持有者兆豐-台南自起點累積 79 張（已賣 0%），仍在加碼
主要派發者元富-世貿峰值囤過 10 張、已倒 30%，剩 7 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.00pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 -0.01pp，集中度維穩

庫存重建 · 誰在進、誰在出

派發者手上還有 14 張，實際還在賣的約 0 張。近期持有者吸收 +59 vs 派發 +0 張。

承接 · 持有者

兆豐-台南新光台灣企銀-竹北國泰-敦南聯邦-大業(牛牛牛)亞-鑫豐

派發 · 倒貨者

元富-世貿元大-太平永豐金證券華南永昌-鳳山國泰-桃園

交易台 · 淨空

獨立尺度

統一-仁愛兆豐-台中富邦-台北台新-世貿

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

承接 · 持有者

兆豐-台南 +79

已賣 0%· 仍在加碼
新光 +23

已賣 8%· 仍在加碼
台灣企銀-竹北 +23

已賣 0%
國泰-敦南 +23

已賣 0%
聯邦-大業 +23

已賣 0%
(牛牛牛)亞-鑫豐 +20

已賣 0%

派發 · 倒貨者

元富-世貿剩 7

已倒 30%· 近期停手
元大-太平剩 1

已倒 88%· 近期停手
永豐金證券剩 3

已倒 25%· 近期停手
華南永昌-鳳山剩 2

已倒 33%· 近期停手
國泰-桃園剩 1

已倒 50%· 近期停手

交易台 · 淨空

統一-仁愛 -72

未分類
兆豐-台中 -40

未分類
富邦-台北 -27

未分類
台新-世貿 -27

未分類

還在倒 0 張

近期買賣力道 +59 吸 / 0 倒買盤略勝

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向分歧：大戶與散戶變化未同步。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 1328%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 61 次（自 2010-05-27）

事件後 120 日，歷史上平均 +17.03%

20 日 +3.84%

60 日 +9.9%

120 日 +17.03%

20 日

60 日

120 日

勝率

45.6%

51.9%

46%

樣本數

中位數

-0.53%

+0.52%

-3.66%

超額

+2.01%

+4.47%

+6.51%

贏大盤勝率

36.8%

48.1%

40%

過去 50 次觸發，120 日後平均上漲 17.03%、超越大盤 6.51 個百分點，勝率 46%。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 10 次，觸發後 60 日平均 -5.67%，勝率 20%，平均贏大盤 -12.09 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

公司基本資料

文化創意業；整合行銷、公關、活動企劃與媒體企劃櫃買中心上櫃

公司簡介

3629 對應證券為地心引力股份有限公司，為櫃買中心上櫃普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司於 2001 年 9 月設立，原名群富通科技股份有限公司／早期沿革亦載有卓韋光電，早期主業為觸控面板上游 ITO Film 等光電材料；2017 年更名為地心引力，2018 年起轉型文化創意與數位內容。股票於 2010 年 5 月 27 日上櫃。公司登記及主要營運據點依最新公開資料為臺北市信義區信義路五段150巷2號8樓之3。公開資料顯示實收資本額約新台幣 3.295 億元，已發行普通股約 32,954,782 股。2026 年初董事長由吳坤旭辭任後，董事會於 2026 年 1 月 6 日推舉馬震偉為新任董事長；總經理為陳斐娟，亦為發言人。員工規模方面，112 年報揭露截至 2024 年 3 月 31 日合計 12 人；104 人力銀行頁面列示員工約 15 人，顯示公司已由遊戲代理高峰期大幅精簡。主要股東方面，公開股務資訊顯示 2026 年 5 月董事長所代表法人富振投資股份有限公司持股約 4,548 張、約 13.8%；前十大持股合計約 54.44%，但完整前十大股東名單未在可公開檢索資料中逐一確認。

主要業務

公司目前核心業務為整合行銷、公關服務、活動專案、政府機關標案、廣告行銷、商業設計、數位行銷、影音製作與媒體企劃。公司官網表示，其從政府標案及遊戲代理起步，逐步拓展至媒體公關、活動企劃、廣告行銷、商業設計與數位行銷，目前專注於整合行銷、活動專案及政府機關標案。112 年報載明其整合行銷公關服務包含商品設計、視覺設計、新品發表會、活動場地規劃、整體行銷企劃、媒體關係、公關活動、品牌策略、數位廣告素材、平面廣告、微電影與程式設計等。公司曾於 2019 至 2021 年積極發展手機遊戲代理及台港澳遊戲發行，代理過多款手遊，但 110、111 年因代理遊戲生命週期結束陸續終止，112 年已終止代理線上遊戲營運。營收結構方面，112 年合併營收 15,266 千元，其中手機遊戲收入 151 千元、文創勞務收入 15,115 千元，文創勞務約 99%；MoneyDJ 資料指出 2024 年營收比重為文創勞務收入 100%。公司 2024 年合併營收僅約 61 千元、稅後淨損約 34,447 千元、EPS 約 -1.05 元；2025 年全年月營收資料合計約 15,399 千元，2026 年 1 至 5 月累計營收約 16,510 千元，主要來自專案型收入回升。商業模式屬專案接案制，按政府或企業客戶活動、宣傳、設計、媒體與行銷需求收取服務收入；成本主要為人力投入、設計製作與企劃、活動場地租借、印刷物、廣告文宣品、演藝經紀及外包執行成本，非製造型實體產品成本。112 年報揭露客戶高度集中，112 年最大客戶 E 佔銷貨 83.85%，但因契約或交易資訊限制以代號揭露，未公開實名。

2025–2028 展望

2025 至 2028 年展望偏向轉型修復與專案接單復甦，而非高可見度成長股。成長動能包括：一、公司明確退出或大幅淡化手機遊戲代理，專注文創勞務、活動專案、政府標案與整合行銷，若政府觀光、城市活動、運動賽事、反詐騙與租稅宣導等標案持續釋出，可帶動營收回升；公司官網沿革列示 2025 年承辦或參與 2026 清境星空跨年晚會、台北葡萄酒馬拉松、刑事局反詐騙媒宣、桃園八德全民健走、防治菸品稅捐逃漏租稅宣導等案。二、數位行銷、社群操作、影音內容、AI、AR、VR、5G 應用與品牌內容需求仍是產業趨勢，公司年報亦表示將發展數位內容產品及數位文創服務，搭配虛擬實境、擴增實境及 AI 等應用科技。三、2026 年 1 至 5 月累計營收約 1,651 萬元，已高於 2025 全年約 1,540 萬元，顯示專案接單可能回溫。不過挑戰與風險同樣明顯：一、營收規模很小且波動極大，2024 年營收低至 61 千元，2025 年才回升至約 15,399 千元，單一大型專案是否入帳會顯著影響年營收。二、近年持續虧損，2022、2023、2024 年 EPS 分別約 -4.63、-2.29、-1.05 元，需觀察固定費用縮減後能否達損益兩平。三、客戶集中與標案型業務風險高，若主要客戶或政府標案未續約，營收可能再次斷崖。四、文化創意、廣告、公關、活動執行門檻相對低，上市櫃與未上市同業眾多，價格競爭、人才流動與大型代理商資源優勢都會壓縮毛利。五、公司曾多次經營團隊與董事長異動，2025 至 2026 年仍有董事長更替，治理穩定性與策略延續性需持續觀察。六、公司過往轉投資遊戲代理曾產生重大虧損，未來若再跨入高資本或高授權金業務，可能重新提高營運風險。綜合判斷，2025 至 2028 年較合理的基本情境為小型文創行銷公司逐步恢復專案營收、強化政府與企業活動案件；樂觀情境需仰賴大型標案連續入帳與費用控制；保守情境則是收入仍高度不穩、虧損延續。

產業上下游

上游

活動場地、硬體設備、印刷製作、設計製作、影音製作、演藝經紀與外包執行廠商公司年報指出文創服務成本主要為人力投入、設計製作與企劃、活動場地租借、印刷物及廣告文宣品、演藝經紀成本等；主要供應商以代號揭露，未能確認為台股上市櫃公司。
媒體通路與數位廣告平台整合行銷與數位行銷需使用媒體、社群與廣告投放通路；常見平台可能包含海外大型平台或未上市媒體代理商，但公司未公開具體供應商名稱，故不填台股代號。
遊戲授權商與遊戲開發商歷史上手機遊戲代理需向遊戲研發商取得台港澳代理或營運權；112 年公司已終止代理線上遊戲營運，因此目前關聯度低，且授權商多未公開或非台股掛牌。

下游

政府機關與地方政府標案客戶公司目前專注政府機關標案與活動專案，官網列示刑事局反詐騙媒宣、桃園市八德區全民健走、防治菸品稅捐逃漏租稅宣導、清境跨年晚會等案例；政府機關非上市櫃公司。
企業品牌、公關與活動行銷客戶整合行銷、公關顧問、品牌包裝、活動執行與媒體企劃的終端客戶；112 年報以客戶 A 至 H 代號揭露，最大客戶高度集中，但未公開實名，無法判定是否為台股掛牌公司。
活動參與民眾、玩家與終端消費者文創活動、路跑、節慶、觀光推廣及過往手機遊戲服務的最終受眾；非企業法人，無股票代號。

競爭對手

必應創造股份有限公司6625 上櫃文化創意業，提供演唱會、頒獎典禮、活動製作與軟硬體整合服務，與地心引力在大型活動、展演執行及文創專案上有部分競爭。
寬宏藝術經紀股份有限公司6596 上櫃文化創意業，主辦及執行國內外演唱會、展覽、藝文活動；與地心引力在活動企劃、展演與文化活動領域部分重疊。
華研國際音樂股份有限公司8446 上櫃文化創意業，經營音樂、藝人經紀、演唱會與 IP 內容，與地心引力在文創內容、活動及品牌合作案上可能部分競爭。
樂意傳播股份有限公司7584 上櫃文化創意業，遊戲代理與數位娛樂業者；地心引力已於 2023 年終止手機遊戲代理，故此為歷史業務比較對手，現階段直接競爭度降低。
遊戲橘子數位科技股份有限公司6180 上櫃文化創意／數位娛樂業，經營遊戲代理、數位內容與平台；為地心引力過往遊戲代理業務的同業參考，現階段競爭度較低。
鈊象電子股份有限公司3293 上櫃文化創意／遊戲業，主力為商用遊戲機與線上遊戲；屬台股文創及遊戲產業大型同業，與地心引力目前整合行銷主業直接重疊有限。
格威傳媒股份有限公司（原聯廣傳播）曾為台股上市公司 8497，後併入博報堂並終止上市；為台灣大型整合行銷、廣告、公關、媒體與會展服務業者，因截至本研究日非台股上市櫃，stock_id 依規則填 null。

資料來源（17）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。