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新晶投控

3713 綠能環保截至 2026-06-18

品質偏弱

估值偏貴

籌碼外資買超

訊號觸發中觸發中營收≥20%

15.65 收盤價（元）

-8.48% 近 60 日

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 19% 的個股。最新一季 ROE 約 -2.7%。
估值偏貴。本益比落在全市場第 96 百分位，比多數個股貴。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 0.3%（買超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 106.3%，超過 20% 的成長門檻。

體質定位

體質雷達偏弱估值

估值

同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。

22 偏弱

本益比 166.07

昂貴

股價淨值比 2

偏貴

殖利率(%) 0

落後

籌碼：誰在進、誰在出

中性 -0.11

偏空中性偏多

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
玉山-新莊持 613 張
派發者剩 173 張、最長約 55 日倒完

窗口 2026-01-18 起 · 股價 -28% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18

最大持有者玉山-新莊自起點累積 613 張（已賣 0%），仍在加碼
主要派發者中國信託-三重峰值囤過 120 張、已倒 68%，剩 38 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.07pp、中實戶人數 -5 戶、散戶佔比 +3.13pp，籌碼往上集中
外資避險型分點淨空淨空 -47 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

庫存重建 · 誰在進、誰在出

派發者手上還有 580 張，實際還在賣的約 173 張，最長約 55 個交易日見底。近期持有者吸收 +373 vs 派發 -119 張。

承接 · 持有者

玉山-新莊元大-內湖民權凱基-新莊元大-汐止凱基-南崁永豐金-羅東

派發 · 倒貨者

中國信託-三重元富-松德凱基-虎尾元大-員林元大-台南元大-路竹

交易台 · 淨空

獨立尺度

國泰-松江凱基-斗六臺銀-高雄德信-新營

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

承接 · 持有者

玉山-新莊 +613

已賣 0%· 仍在加碼
元大-內湖民權 +312

已賣 0%· 仍在加碼
凱基-新莊 +309

已賣 0%· 仍在加碼
元大-汐止 +138

已賣 0%
凱基-南崁 +125

已賣 6%
永豐金-羅東 +107

已賣 12%

派發 · 倒貨者

中國信託-三重剩 38

已倒 68%· 近期停手
元富-松德剩 28

已倒 71%· 近期停手
凱基-虎尾剩 31

已倒 66%· 近期停手
元大-員林剩 43

已倒 51%· 約 10 日倒完
元大-台南剩 37

已倒 47%· 近期停手
元大-路竹剩 34

已倒 48%· 近期停手

交易台 · 淨空

國泰-松江 -1,229

未分類
凱基-斗六 -775

未分類
臺銀-高雄 -361

未分類
德信-新營 -311

未分類

還在倒 173 張最長約 55 個交易日見底

近期買賣力道 +373 吸 / -119 倒買盤略勝

避險台淨空 -47 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向分歧：大戶與散戶變化未同步。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 106.34%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 25 次（自 2021-03-10）

事件後 120 日，歷史上平均 -12.34%

20 日 -5.83%

60 日 -10.47%

120 日 -12.34%

20 日

60 日

120 日

勝率

20.8%

18.2%

23.8%

樣本數

中位數

-5.73%

-12.28%

-13.92%

超額

-7.8%

-13.12%

-16.46%

贏大盤勝率

20.8%

27.3%

9.5%

過去 21 次觸發，120 日後平均下跌 12.34%、落後大盤 16.46 個百分點，勝率 23.8%。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 11 次，觸發後 60 日平均 -2.23%，勝率 50%，平均贏大盤 -9.82 個百分點。

公司基本資料

綠能環保、太陽能電廠開發與建置、再生能源售電上櫃

公司簡介

新晶投資控股股份有限公司為台灣櫃買中心上櫃普通股，股票代號3713。公司成立與掛牌日為2020年2月27日，係由頂晶科技股份有限公司以股份轉換方式設立，取得頂晶科技100%股權後由新晶投控上櫃、頂晶科技終止上櫃。總部登記地址為新竹縣竹北市復興二路193號3樓之1，另有台北與台南辦公室。公開資料顯示董事長與總經理為資三德，發言人為劉財能。Goodinfo與櫃買中心資料顯示實收資本額約新台幣8.809億至8.81億元，發行普通股約88,099,380股，特別股0股。公司主要經營業務在公開資訊中列為一般投資業，但集團實質營運以子公司頂晶科技與相關能源子公司從事太陽能發電系統規劃、設計、安裝、太陽能面板模組銷售、太陽能電廠投資、售電與維運。官網董事會頁顯示董事會9席、含獨立董事4席；董事長資三德具台灣大學材料工程與科學研究所碩士背景，曾任台積電副理等職。主要股東方面，本次可查資料僅能確認董監事與經理人持股資訊，例如鉅亨網資料列示鼎元光電科技股份有限公司、資三德、游淮澤等持股；完整前十大股東及最新員工總數未於本次可取得資料中完整確認。

主要業務

新晶投控是投資控股架構下的太陽能與綠電營運公司。頂晶科技過去以太陽能電池模組製造與銷售為主，2017年起逐步轉型為太陽能電廠開發、EPC建置與售電。集團主要產品與服務包括：一、太陽光電電廠規劃、設計、採購與施工，涵蓋機電、模組排布、結構、基礎設施與工程品質管理；二、太陽能面板模組與相關設備銷售；三、自有或投資電廠之售電收入；四、電廠監控、維護與O&M服務；五、綠電銷售與轉供；六、新能源、廢棄物處理及商品代理銷售等新事業。2025年第四季法說會資料顯示，2025年1至9月營收比重為售電收入54%、工程收入27%、商品銷售收入18%、勞務收入1%，相較過往工程收入占比較高，已明顯轉向自有電廠售電。集團架構包含電廠投資及建置的新晶再生、頂晶科技、兆晶光電、旭光光電、欣晶太陽能、昕晶能源、仰富國際、定裕；綠電銷售的新晶太陽光電；新能源的新晶氫能；廢棄物處理的新晶環保綠能；商品代理銷售的鵬騰航太。主要應用場域包含工廠屋頂、畜舍屋頂、學校、公有場域、地層下陷區地面型與土地變更地面型案場。公開法說資料列示公有標案包括桃園市3處合計10.2MW、台中市4.4MW、嘉義縣3.1MW、新北市2處合計6.7MW、台南市公有場域40MW以上進行中。商業模式由短週期EPC工程收入逐步轉向長週期售電與綠電轉供收入，優點是售電毛利率與現金流穩定性較佳，缺點是建置期資本支出、融資需求與營收認列速度較慢。

2025–2028 展望

2025至2028年展望以自有電廠容量擴張、售電收入占比提高、綠電轉供與公有場域案場建置為主軸。2025年第四季法說資料顯示，截至2025年12月，自有電廠已併網容量為42.4MW，代工電廠累計併網容量64MW，公司目標自有電廠容量可達70MW，並以創造未來20年穩定收益為策略方向。2025年1至9月營收220,356千元，低於2024年同期256,692千元，但營業淨損由2024年同期24,553千元縮小至2025年同期6,598千元；營收下滑主因公司專注興建自有電廠，使工程收入下降，而售電收入比重提高。2026至2028年若公司能完成台南等大型公有場域、逐年增加自有案場併網，售電收入與綠電轉供可望推升較穩定的經常性收入；企業ESG、RE100、供應鏈減碳與台灣再生能源政策仍是中長期需求支撐。成長動能包含：自有電廠容量擴增、售電與綠電轉供平台、EPC與O&M服務延伸、模組及設備價格下降後可能改善案場投資報酬、氫能等新能源布局。主要風險與挑戰包括：太陽光電躉購費率或綠電市場價格變動、電網併聯容量限制、土地與公有場域許可進度、工程延宕、利率與融資成本、電廠建置資本支出造成財務壓力、天候影響發電量、模組與設備品質風險、同業競標壓力、能源政策變化，以及2026年1月公司曾公告配合檢調搜索調查，後續法遵與公司治理風險仍需追蹤公開資訊觀測站公告。

產業上下游

上游

元晶太陽能科技6443 台股上市太陽能電池與模組廠，屬新晶投控太陽能EPC與電廠建置所需模組之產業上游；本次未確認為3713直接供應商。
聯合再生能源3576 台股上市太陽能電池、模組與系統業者，屬太陽能模組與系統建置產業鏈上游或同業；本次未確認為3713直接供應商。
茂迪6244 台股上櫃太陽能電池與模組相關業者，屬產業上游模組供應鏈；本次未確認為3713直接供應商。
中美晶5483 台股上櫃矽晶圓與太陽能相關業者，屬太陽能材料與模組產業鏈上游；本次未確認為3713直接供應商。
安集科技6477 台股上市太陽能模組與系統相關業者，屬太陽能電廠設備與模組產業鏈；本次未確認為3713直接供應商。
亞源科技6109 台股上櫃電源與新能源相關業者，旗下新望PrimeVOLT為太陽光電變流器品牌，屬電廠逆變器產業供應鏈；本次未確認為3713直接供應商。

下游

台灣電力公司國營事業，為太陽光電躉購制度下常見售電對象與電網併聯關係人，非台股掛牌公司。
企業綠電用戶公司布局綠電銷售與轉供，終端需求來自有減碳、ESG、RE100或供應鏈綠電需求的企業；公開資料未列示完整客戶名單。
地方政府與公有場域法說資料列示桃園、台中、嘉義、新北、台南等公有標案或公有場域案場，屬EPC建置、出租屋頂或場域合作的下游客戶與案場來源，非台股掛牌公司。
工廠、畜舍、學校及地面型案場業主官網揭露公司施工案場涵蓋工廠屋頂、畜舍屋頂、學校、地層下陷區地面型與土地變更地面型；多為未上市或公部門場域，公開資料未揭露完整名單。

競爭對手

泓德能源6873 台股上市能源服務與太陽光電開發業者，與新晶投控在綠電、售電、太陽能電廠開發與維運領域競爭。
雲豹能源6869 台股上市再生能源開發、售電與能源服務業者，與新晶投控在綠電交易、案場開發與EPC整合競爭。
森崴能源6806 台股上市能源工程與再生能源服務業者，與新晶投控在能源工程、太陽能與綠電服務有競爭或替代關係。
天方能源3073 台股上櫃太陽能電廠與再生能源相關業者，屬太陽能EPC與電廠投資同業。
永崴投控3712 台股上市投控公司，旗下森崴能源等布局綠能，與新晶投控在再生能源投資與工程市場有競爭。
聯合再生能源3576 台股上市太陽能模組、系統與電廠相關業者，與新晶投控在太陽能模組、系統與案場建置領域有競爭。
元晶太陽能科技6443 台股上市太陽能電池與模組業者，與新晶投控在模組與太陽能系統市場部分重疊。
茂迪6244 台股上櫃太陽能電池與模組業者，屬太陽能模組與系統產業競爭者。
中美晶5483 台股上櫃太陽能與半導體矽晶圓業者，櫃買中心太陽能產業鏈資料將其列為太陽能模組相關公司之一，與新晶投控部分業務位階不同但同屬太陽能產業。

資料來源（15）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。