用 AI 分析這檔股票
讓 AI 研究近期事件與歷史反應，產生圖文報告。
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健亞
- 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 13% 的個股。最新一季 ROE 約 -0.7%。
- 估值偏貴。本益比落在全市場第 97 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 93 百分位。
- 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 7.4%（買超）。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -15% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者兆豐-新莊 自起點累積 13957 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者台新證券 峰值囤過 600 張、已倒 64%，剩 217 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +13.27pp、中實戶人數 +7 戶、散戶佔比 -13.07pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -528 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 1710 張，實際還在賣的約 224 張，最長約 75 個交易日見底。 近期持有者吸收 +329 vs 派發 -114 張。
承接 · 持有者
- 兆豐-新莊 +13,957
- 國泰-忠孝 +1,437
- 元大-斗信 +1,216
- 華南永昌-民權 +1,163
- 永豐金-彰化 +674
- 彰銀 +599
派發 · 倒貨者
- 台新證券 剩 217
- 國票證券 剩 211
- 凱基-站前 剩 58
- 群益金鼎-忠孝 剩 61
- 國泰-館前 剩 183
- 凱基-長庚 剩 36
交易台 · 淨空
- 富邦-仁愛 -1,796
- 康和 -811
- 德信 -805
- 富邦-南京 -619
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 408 | -7.7% | -11.2% | 13% | -14.9% |
| 20-40 | 156 | +27.9% | +30.2% | 96.2% | +11.1% |
| 40-60 | 389 | +6.1% | +5.1% | 57.3% | -9.1% |
| 60-80 | 450 | -2.4% | -6.5% | 36.9% | -23.5% |
| 80-100 現在在這裡 | 813 | -10.8% | -14.3% | 20.4% | -37.4% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 282.5，落在自身歷史第 93.3 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 670 天樣本中，120 日後平均上漲 4.7%、勝率 36.6%，落後大盤 6.6%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 10 次，觸發後 60 日平均 +1.66%，勝率 50%，平均贏大盤 -6.83 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 34 次，觸發後 60 日平均 +4.75%，勝率 55.2%，平均贏大盤 -0.16 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 45 次，觸發後 60 日平均 +3.5%，勝率 35.6%，平均贏大盤 -1.75 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
健亞生物科技股份有限公司，股票簡稱健亞，代號4130，為上櫃普通股。公司成立於1993年3月24日，總部與主要生產基地位於新竹縣湖口鄉工業一路一號。董事長為陳正，總經理為朱佳真，發言人為蔣維民。公開發行日期為1998年7月6日，興櫃日期為2003年2月10日，上櫃日期為2012年1月12日。公開市場資料顯示2026年6月17日仍有上櫃交易報價，惟公司已於2026年3月12日董事會通過與易威生醫之股份轉換案，並於2026年4月22日股東會通過股份轉換、終止上櫃與停止公開發行相關議案，後續須依櫃買中心、金管會及相關主管機關程序辦理。實收資本額公開資訊有不同更新時點：鉅亨網新版資料列示約13.78億元、已發行股數約1.38億股；部分舊版或第三方資料列示約10.94億元或11.49億元，應以公開資訊觀測站最新公司基本資料與公司變更登記為準。員工規模方面，公開說明書摘要列示截至2025年前三季集團員工約194人，104人力銀行列示185人，商工資料彙整列示189人，故可合理視為約185至195人。主要股東方面，公開資料顯示強生化學製藥廠股份有限公司與行政院國家發展基金管理會為重要大股東；鉅亨網列示前十大持股合計約50.46%，富邦資料摘要列示強生化學製藥廠持股約38,353,839股、行政院國發會約30,700,406股。公司為台灣早期由政府資金支持設立的生技製藥公司之一，具小分子藥物研發、學名藥製造、委託開發製造與臨床試驗服務能力。
主要業務
健亞主要從事研究、開發、生產、製造及銷售西藥製劑，並經營西藥品、西藥原料銷售與進出口，以及藥物臨床試驗服務。營收結構以藥品製造為主，MoneyDJ資料列示2024年營收比重約藥品製造98%、技術服務收入2%；鉅亨舊版產品營收資料顯示銷貨收入為主要來源，勞務收入占比較低。產品類別涵蓋心血管、中樞神經、肌肉骨骼、抗感染、抗病毒、泌尿生殖、呼吸道、腸胃道、抗癌、抗糖尿病與免疫相關領域。公司具TFDA列載之製藥工廠資格，核定劑型包括無菌液體製劑如注射液與眼耳鼻用溶液，以及非無菌固體劑型如著衣錠、錠劑、散劑、膠囊劑；GDP作業項目包含儲存、供應、輸出並含冷鏈藥品。商業模式包括自有學名藥與特色製劑銷售、國際藥廠或合作夥伴之委託開發製造、藥品臨床開發與技術服務、以及以授權或合作方式推進新藥／新醫材。自有產品銷售以台灣市場為主，通路包含開業醫院、地區醫院、大型醫院經銷商與醫藥通路；部分產品銷往越南、香港、韓國、泰國等海外市場。研發管線包含PMR（Cilostazol長效緩釋劑型，間歇性跛足／潛在預防中風相關市場，505(b)(2)路徑）、DBPR108/GBL121（DPP-4抑制劑，糖尿病，與石藥集團及台灣藥廠聯盟合作，中國NMPA核准上市消息見第三方資料）、GX17或GVX171（自體免疫疾病／抗磷脂症候群方向，美國IND臨床早期）、ETV+TCM 800B（B型肝炎合併療法）、Mycocep喜妥善（狼瘡腎炎，已取得TFDA藥證並上市）、以及與浩宇生醫合作之NF02/NaviFUS相關難治型癲癇與中樞神經疾病應用。
2025–2028 展望
2025至2028年展望的核心變數有四項。第一，PMR為公司最重要的中長期成長題材之一，公開資料顯示公司已完成美國關鍵藥物動力學試驗並朝FDA NDA送件準備推進；若順利取得美國核准，將有機會把健亞從台灣內需與代工型製藥公司，推向美國505(b)(2)特色新藥市場，但時間點、核准結果、上市後銷售與保險給付均仍有高度不確定性。第二，DBPR108/GBL121糖尿病藥物若能在中國上市後實際放量，可能帶來授權、里程碑或權利金想像，但健亞可認列收益規模、合約條件與商業化分潤未見完整公開細節，需保守看待。第三，健亞與易威生醫之股份轉換案若完成，策略上將形成台灣研發與製造、結合易威美國GMP廠與美國法規／市場資源的跨區域平台，可能加速PMR、困難學名藥、505(b)(2)產品與國際CDMO業務推進；但對原4130股東而言，終止上櫃、換股比例、流動性、整合後股本稀釋與經營權爭議，是2026年最直接的資本市場風險。第四，台灣藥價調整、健保給付壓力、學名藥競爭、原料藥價格與供應穩定性、GMP查廠與法規成本、臨床試驗失敗、國際市場准入與美元成本，均可能影響2025至2028年獲利。整體而言，基本盤為台灣製藥與代工製造，成長選擇權在PMR美國上市、DBPR108中國商業化、與易威整合後的美國市場入口；但因併購與終止上櫃程序仍在過渡期，投資評估應把流動性與事件風險置於營運展望之前。
產業上下游
- 國內外原料藥供應商 主要原料為原料藥，MoneyDJ資料僅揭露供應商包含國內外供應商，未列示具名供應商；非單一可確認台股上市櫃公司。
- Biokey PMR開發合作相關企業，公開資料列示為與健亞、懷特及瑞安共同合作開發；非台股上市櫃公司或無法確認上市櫃代號。
- 懷特生技新藥股份有限公司4108 PMR開發合作相關台股上櫃生技公司；資料來源列示其參與PMR合作開發。
- 瑞安大藥廠股份有限公司 PMR開發合作相關企業；公開資料列示參與合作開發，但未確認為台股上市櫃公司。
- 易威生醫科技股份有限公司 2026年股份轉換整合交易相對方，具美國GMP製造與美國市場資源。
- 台灣醫院與診所通路 公司產品銷售以國內市場為主，自有通路以開業醫院及地區醫院為主，並透過經銷商拓展大型醫院；非單一上市櫃公司。
- 台灣大塚製藥股份有限公司／Otsuka PMR曾與大塚相關商業條款合作，資料指出大塚曾擁有台灣銷售權；台灣大塚非台股上市櫃公司，日本大塚為海外企業。
- 景安興業股份有限公司 Bowklean powder保可淨散劑合作行銷夥伴；未確認為台股上市櫃公司。
- 浩宇生醫股份有限公司6872 健亞與浩宇生醫在NaviFUS/NF02難治型癲癇與澳洲臨床開發有合作及轉投資關係；浩宇生醫為台股上櫃公司。
- 越南、香港、韓國、泰國等海外市場客戶 MoneyDJ資料列示部分產品已銷往上述市場；未揭露具名客戶，故以區域市場表示。
競爭對手
- 永信藥品工業股份有限公司3705 台灣主要製藥廠之一，與健亞在學名藥、製劑與部分新藥合作／競爭領域重疊。
- 中國化學製藥股份有限公司1701 台灣主要製藥廠之一，與健亞在西藥製劑、學名藥及慢性病用藥市場競爭。
- 台灣東洋藥品工業股份有限公司4105 台灣主要製藥廠之一，於抗癌、特殊製劑與醫院通路具競爭力。
- 強生化學製藥廠股份有限公司4747 台灣學名藥與製劑廠，亦為健亞重要股東；2025至2026年間與健亞經營權及合併案相關事件關聯度高。
- 健喬信元醫藥生技股份有限公司4114 台灣製藥與通路整合公司，2025年曾公開收購健亞但未成就；在學名藥、醫藥通路與併購整合上具競爭關係。
- 南光化學製藥股份有限公司1752 台灣主要製藥廠之一，與健亞在製劑、慢性病用藥及醫院市場有競爭。
- 杏輝藥品工業股份有限公司1734 台灣製藥廠，於學名藥、皮膚科及多類製劑市場與健亞部分重疊。
- 生達化學製藥股份有限公司1720 台灣主要製藥廠之一，於學名藥、慢性病用藥及國內醫藥通路具競爭關係。
- Merck、Novo Nordisk、Eli Lilly、Sanofi MoneyDJ列示為DBPR108糖尿病新藥競爭藥廠；均為海外大型藥廠，非台股上市櫃公司。
- Otsuka MoneyDJ列示為PMR間歇性跛足相關競爭／合作藥廠；日本上市集團，非台股上市櫃公司。
資料來源（18）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
用 AI 分析這檔股票
讓 AI 研究近期事件與歷史反應，產生圖文報告。
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幫我設定 FinLab，分析 4130 健亞，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=4130
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。