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KY欣厚

4924 綠能環保截至 2026-06-18

品質偏弱

估值偏便宜

籌碼外資賣超

訊號觸發中觸發中營收≥20%

11.4 收盤價（元）

+9.62% 近 60 日

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 41% 的個股。最新一季 ROE 約 3.3%。
估值偏便宜。本益比落在全市場第 29 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 31 百分位。
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -2.7%（賣超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 159.1%，超過 20% 的成長門檻。

體質定位

體質雷達中性估值

估值

同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。

55 中性

本益比 15.83

合理

股價淨值比 1.06

便宜

殖利率(%) 0

落後

籌碼：誰在進、誰在出

偏空 -0.26

偏空中性偏多

大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空

大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
第一金-中山持 894 張
派發者剩 120 張、最長約 80 日倒完

窗口 2026-01-18 起 · 股價 -1% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18

最大持有者第一金-中山自起點累積 894 張（已賣 0%），仍在加碼
主要派發者凱基-台北峰值囤過 69 張、已倒 64%，剩 25 張，依近期速度約 6 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.94pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 +2.86pp，籌碼下沉散戶

庫存重建 · 誰在進、誰在出

派發者手上還有 292 張，實際還在賣的約 120 張，最長約 80 個交易日見底。近期持有者吸收 +317 vs 派發 -82 張。

承接 · 持有者

第一金-中山中國信託-嘉義元大-新莊新光-桃園康和-台中富邦-三重

派發 · 倒貨者

凱基-台北玉山-士林台新-宜蘭元大-板橋三民凱基-興隆國票-中和

交易台 · 淨空

獨立尺度

台新-城東元富-城東元富-西松台新-西松

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

承接 · 持有者

第一金-中山 +894

已賣 0%· 仍在加碼
中國信託-嘉義 +270

已賣 0%
元大-新莊 +191

已賣 12%
新光-桃園 +105

已賣 5%· 仍在加碼
康和-台中 +99

已賣 1%
富邦-三重 +96

已賣 0%

派發 · 倒貨者

凱基-台北剩 25

已倒 64%· 約 6 日倒完
玉山-士林剩 36

已倒 45%· 近期停手
台新-宜蘭剩 33

已倒 33%· 約 30 日倒完
元大-板橋三民剩 20

已倒 26%· 約 29 日倒完
凱基-興隆剩 17

已倒 32%· 約 21 日倒完
國票-中和剩 7

已倒 68%· 近期停手

交易台 · 淨空

台新-城東 -767

未分類
元富-城東 -645

未分類
元富-西松 -272

未分類
台新-西松 -197

未分類

還在倒 120 張最長約 80 個交易日見底

近期買賣力道 +317 吸 / -82 倒買盤略勝

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 159.06%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 48 次（自 2011-10-18）

事件後 120 日，歷史上平均 +7.31%

20 日 +2.67%

60 日 +4.17%

120 日 +7.31%

20 日

60 日

120 日

勝率

50%

55.6%

47.7%

樣本數

中位數

+0.16%

+2.16%

-0.18%

超額

+1.22%

+1.66%

-0.86%

贏大盤勝率

41.3%

53.3%

43.2%

過去 44 次觸發，120 日後平均上漲 7.31%、落後大盤 0.86 個百分點，勝率 47.7%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 -4.6%

20-40 -7.5% 現在

40-60 -4.7%

60-80 樣本不足

80-100 樣本不足

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	316	-4.6%	-8%	24.4%	-51.4%
20-40 現在在這裡	127	-7.5%	-2.2%	25.2%	-42.2%
40-60	56	-4.7%	-6.5%	25%	+7.9%
60-80	18	樣本不足
80-100	0	樣本不足

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 15.83，落在自身歷史第 31.2 百分位，屬於 20-40 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

現在

-6.6%

勝率 22.2% 超額 -16.4%

117 天

-7.7%

勝率 6.6% 超額 +6%

61 天

樣本不足
(28 天)

向下

+6%

勝率 56% 超額 -3.3%

277 天

-0.3%

勝率 38.2% 超額 +5.3%

34 天

-14.9%

勝率 11.9% 超額 -104.7%

109 天

目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 117 天樣本中，120 日後平均下跌 6.6%、勝率 22.2%，落後大盤 16.4%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 15 次，觸發後 60 日平均 +2.32%，勝率 53.3%，平均贏大盤 -4.06 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 48 次，觸發後 60 日平均 -3.53%，勝率 46.8%，平均贏大盤 -6.02 個百分點。

公司基本資料

綠能環保（2026年6月1日起由電腦及週邊設備業調整；公司主要業務仍含精密塑膠零組件、電腦週邊與生物質顆粒燃料）上櫃（櫃買中心）

公司簡介

欣厚科技股份有限公司為英屬開曼群島控股公司，股票代號4924，證券名稱欣厚-KY，為台股上櫃普通股。公司於2009年10月16日設立於開曼群島，係為台灣興櫃及上櫃申請進行組織重組而成立；集團前身欣厚企業（馬）有限公司於1989年在馬來西亞怡保成立。公司於2010年1月13日興櫃、2010年10月13日公開發行、2011年10月18日上櫃。台灣辦公地址為台北市中山區長安東路一段16號7樓之2，另於馬來西亞怡保、馬來西亞雙溪大年、中國蘇州、南通等地設有產銷或研發據點。董事長為劉鳳君，總經理為顧小美，發言人為劉景成。實收資本額371,644,090元，已發行普通股37,164,409股，每股面額新台幣10元。2024年年報揭露2025年4月30日員工273人；主要轉投資包括欣厚企業（馬）有限公司、欣厚企業（雙溪大年）有限公司、欣厚精密工業（蘇州）有限公司、蘇州三協光電科技有限公司、南通鑫厚精密科技有限公司等。2025年5月2日前十大股東包括許添華10.05%、花旗託管馬來亞銀行金英證券客戶專戶9.96%、德力實業有限公司及代表人合計揭露持股、威林克有限公司6.21%、花旗託管大華繼顯（香港）客戶帳戶4.91%、匯豐台灣受託保管大華繼顯私人有限公司投資專戶4.73%、黃聖元3.89%、劉鳳君2.86%、李庭安2.53%等。

主要業務

公司及子公司主要從事精密模具、精密塑膠零組件、筆記型電腦週邊產品及關鍵零組件、家庭影音設備零組件與生物質顆粒燃料之製造銷售。依2024年年報，主要產品包括：一、關鍵零組件，主要為筆記型電腦鍵盤機構板之鍵盤支架、剪刀腳等；二、電腦週邊設備產品，主要為辦公室自動化事務機零組件及POS機外殼，應用於辦公室自動化與零售門市管理系統；三、家庭影音設備產品，包含音響外殼、透明車燈外殼及組裝件，應用於音響、卡拉OK、家庭劇院及交通工具等；四、生物質顆粒燃料，主要作為鍋爐燃料。2024年銷售額693,282千元，其中生物質顆粒燃料442,038千元，約63.76%；電腦週邊設備185,815千元，約26.80%；關鍵零組件61,181千元，約8.82%；家庭影音設備1,403千元，約0.20%；其他2,845千元，約0.41%。2024年主要銷售地區為馬來西亞55.05%、中國大陸35.64%、日本9.01%、香港0.28%、台灣0.01%。2024年主要客戶為HANWA 54.94%、夏普22.30%、達方7.76%、其他15.00%；2025年第一季主要客戶仍為HANWA 57.85%、夏普20.54%、達方9.73%。商業模式為以馬來西亞及中國生產據點承接電子零組件射出、模具、組裝與生質燃料製造銷售，並向國際客戶出貨；近年營收重心明顯轉向生物質顆粒燃料。

2025–2028 展望

2025至2028年展望以生物質顆粒燃料擴張為核心。公司年報指出，巴黎氣候峰會後生物質能源為主要環保燃料之一，日本因減少核能供電並增建生質能電廠，木質顆粒使用量成長；公司2024年營收與毛利改善主因生質燃料產品銷售業績成長、銷量與售價提高，2025年第一季HANWA仍占銷售57.85%，顯示日本電廠相關需求仍為主要成長來源。2025年以後公司預期因生物質顆粒燃料業務拓展而增加營收，並以成本費用控制維持營運現金流入；2024年年報並揭露未來一年現金流出主要係購置設備等資本支出增加。另一方面，電腦週邊與關鍵零組件仍受NB產業景氣影響，年報指出關鍵零組件產品因NB產業不景氣、毛利降低而拖累轉投資虧損；公司擬強化生質燃料業務，並開發大陸市場醫療耗材及電動車相關射出零組件，以分散產品與客戶集中風險。主要風險包括：一、客戶集中度高，2024年HANWA與夏普合計約77.24%，若日本電廠拉貨、能源政策或客戶採購節奏改變，營收波動可能放大；二、供應商集中，2024年Tag Energy與Bio Green合計進貨65.84%，木片與木質顆粒供應、品質、價格或運輸變動將影響毛利；三、美元、馬幣、人民幣匯率波動，公司銷貨主要以馬幣、美元、人民幣收款且以美元交易為主；四、利率與借款成本；五、NB、OA與家庭影音市場競爭激烈，電子零組件代工削價競爭仍在。2026年前五月營收381,087千元、年增38.2%，顯示截至2026年5月短期營收仍優於去年同期，但2025全年營收726,741千元僅年增5.1%，反映生質燃料拉貨節奏可能波動。2027至2028年缺乏公司正式量化指引，僅能合理推估成長取決於生質燃料長約、產能利用率、原料取得、日韓及亞洲生質能政策，以及醫療耗材、電動車射出零組件開發成效。

產業上下游

上游

Tag Energy 馬來西亞木片、木質顆粒供應商；2024年為第一大進貨供應商，進貨220,708千元、占進貨淨額54.35%；非台股掛牌公司。
Bio Green 馬來西亞木片、木質顆粒供應商；2024年為第二大進貨供應商，進貨46,651千元、占進貨淨額11.49%；非台股掛牌公司。
Bessgrade Plywood 馬來西亞木片、木質顆粒供應商之一；非台股掛牌公司。
上海華長貿易公司中國大陸塑膠粒子供應商，供應ABS、PS、PP、POM等原料；非台股掛牌公司。
日立高新技術公司塑膠粒子供應商之一，屬日立集團相關公司；非台股掛牌公司。
Unicolour 馬來西亞塑膠粒子供應商；非台股掛牌公司。
Giantvale 馬來西亞塑膠粒子供應商；非台股掛牌公司。

下游

HANWA CO., LTD. 生物質顆粒燃料主要客戶，2024年銷售380,885千元、占銷貨淨額54.94%，2025年第一季占57.85%；日本上市公司，非台股掛牌。
夏普電腦週邊產品主要客戶之一，2024年銷售154,584千元、占22.30%，2025年第一季占20.54%；日本上市公司，非台股掛牌。
達方電子8163 關鍵零組件客戶，2024年銷售53,803千元、占7.76%，2025年第一季占9.73%；台股上櫃公司。
日本生質能電廠客戶透過HANWA等通路或客戶對接之終端需求來源；公司年報稱日本電廠訂單增加帶動生物質顆粒燃料銷售。
辦公室自動化、零售POS、NB鍵盤、家庭影音與交通工具零組件客戶公司電子與塑膠射出零組件終端應用；具體終端品牌未完整揭露，部分歷史客戶包含日系音響與電腦週邊廠。

競爭對手

森崴能源6806 同屬台股綠能環保產業掛牌公司，但主業偏再生能源工程與能源服務，與欣厚生物質顆粒燃料並非完全同產品競爭。
中聯資源9930 同屬綠能環保與資源循環概念公司，業務包含資源化產品與環保服務；與欣厚在替代燃料、環保材料需求上有部分產業相近性。
群光電子2385 台股上市電腦週邊與鍵盤、輸入裝置大廠；與欣厚之NB鍵盤機構件、電腦週邊零組件在下游應用重疊，但規模與產品層級不同。
致伸科技4915 台股上市電腦週邊與電子製造服務公司；在電腦週邊、零組件及代工供應鏈中具競爭或替代關係。
達方電子8163 台股上櫃鍵盤及周邊零組件廠，同時為欣厚關鍵零組件客戶；在NB鍵盤模組與零組件供應鏈中可能具上下游及部分競合關係。
新巨企業2420 台股上市電腦週邊及電源相關公司；作為電腦週邊產業掛牌同業列入參考，與欣厚產品並非完全直接競爭。

資料來源（11）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。