鑫禾 4999
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 偏貴
鑫禾可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 16% 的個股。最新一季 ROE 約 -1.6%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 83 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 91 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 7.5%（買超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -26.9%，較去年同月下滑。
估值
中性股價淨值比便宜，但本益比昂貴。
品質
偏弱2 項指標都落後。
成長
偏弱月營收年增率落後。
動能
偏弱近 60 日報酬普通，近 240 日報酬落後。
籌碼
強勢外資 20 日買超強度頂尖。
今天有什麼變化？
資料日 2026-09-21，與前一交易日 2026-09-18 相比
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
鑫禾（4999）合理價估算與歷史估值定位
現價比鑫禾過去五年的股價淨值比慣常評價低了約 30%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 0.8 倍換算約 32 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
鑫禾（4999）EPS 與獲利能力
鑫禾 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）-0.69 元，近四季合計 -1.75 元，2025 年全年 EPS -1.68 元。
2026 年第 2 季毛利率 9.0%、營業利益率 -11.8%、稅後淨利率 -11.8%、單季 ROE -1.6%。
| 季別 | EPS（元） | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | -0.69 | 9.0% | -11.8% | -11.8% | -1.6% |
| 2026 年第 1 季 | -0.54 | 10.3% | -12.3% | -10.2% | -1.3% |
| 2025 年第 4 季 | -0.33 | 9.5% | -7.4% | -4.7% | -0.8% |
| 2025 年第 3 季 | -0.19 | 10.1% | -8.6% | -2.9% | -0.4% |
| 2025 年第 2 季 | -1.01 | 22.0% | 8.4% | -13.7% | -2.3% |
| 2025 年第 1 季 | -0.15 | 13.0% | -8.9% | -2.7% | -0.3% |
| 2024 年第 4 季 | 0.42 | 15.2% | -4.0% | 6.1% | 0.9% |
| 2024 年第 3 季 | -0.15 | 18.9% | 1.4% | -2.2% | -0.3% |
歷年全年 EPS
- 2025 年-1.68 元
- 2024 年0.97 元
- 2023 年0.05 元
- 2022 年2.77 元
- 2021 年2.45 元
月營收（截至 2026 年 8 月）
鑫禾 2026 年 8 月營收 1.07 億元，較去年同月衰退 26.9%；近 12 個月中有 1 個月年增率為正。
| 月份 | 營收（億元） | 去年同月增減 |
|---|---|---|
| 2026 年 8 月 | 1.07 | -26.9% |
| 2026 年 7 月 | 1.49 | -5.7% |
| 2026 年 6 月 | 1.35 | -27.5% |
| 2026 年 5 月 | 1.38 | -19.3% |
| 2026 年 4 月 | 1.57 | -15.2% |
| 2026 年 3 月 | 1.41 | -13.9% |
| 2026 年 2 月 | 1.38 | -0.3% |
| 2026 年 1 月 | 1.11 | -0.3% |
| 2025 年 12 月 | 2.07 | +14.4% |
| 2025 年 11 月 | 1.40 | -10.2% |
| 2025 年 10 月 | 1.66 | -1.4% |
| 2025 年 9 月 | 1.79 | -0.6% |
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
鑫禾（4999）股利政策與殖利率
鑫禾近 12 個月已除息的現金股利合計 0.25 元，交易所以 2026-09-21 收盤價計算的殖利率為 1.40%，2026 年已除息 1 次、現金股利合計 0.25 元。
近五年中有 5 年配發現金股利，最近一次除息日為 2026-07-13（114年），年度合計最早可回溯到 2022 年。
| 除息年度 | 現金股利（元/股） | 次數 |
|---|---|---|
| 2026 年 | 0.25 | 1 |
| 2025 年 | 1.0 | 1 |
| 2024 年 | 1.0 | 1 |
| 2023 年 | 1.75 | 1 |
| 2022 年 | 2.0 | 1 |
近期除息紀錄
| 除息日 | 股利所屬期間 | 現金股利（元/股） |
|---|---|---|
| 2026-07-13 | 114年 | 0.25 |
| 2025-07-10 | 113年 | 1.0 |
| 2024-07-12 | 112年 | 1.0 |
| 2023-07-14 | 111年 | 1.75 |
| 2022-07-08 | 110年 | 2.0 |
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
鑫禾（4999）三大法人買賣超與融資融券
截至 2026-09-21，三大法人近 5 個交易日合計買超鑫禾 21 張（外資 +14、投信 0、自營商 +7），近 20 個交易日合計買超 68 張，已連續 3 日買超。
融資餘額 390 張，近 20 日減少 8 張，融券餘額 5 張（近 20 日增加 5 張），融資使用率 2.1%（截至 2026-09-21）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 09-21 | +12 | 0 | +1 | +13 | 390 | 5 |
| 09-18 | +3 | 0 | +4 | +7 | 389 | 5 |
| 09-17 | 0 | 0 | +3 | +3 | 388 | 5 |
| 09-16 | 0 | 0 | 0 | 0 | 393 | 5 |
| 09-15 | -1 | 0 | 0 | -1 | 393 | 5 |
| 09-14 | +5 | 0 | 0 | +5 | 396 | 5 |
| 09-11 | +6 | 0 | -2 | +4 | 396 | 0 |
| 09-10 | +6 | 0 | 0 | +6 | 399 | 0 |
| 09-09 | +14 | 0 | -1 | +13 | 396 | 2 |
| 09-08 | +3 | 0 | -1 | +2 | 396 | 0 |
| 09-07 | +11 | 0 | +2 | +13 | 394 | 0 |
| 09-04 | +5 | 0 | -1 | +4 | 396 | 0 |
| 09-03 | +4 | 0 | +2 | +6 | 396 | 0 |
| 09-02 | +12 | 0 | 0 | +12 | 396 | 0 |
| 09-01 | +5 | 0 | -1 | +4 | 396 | 0 |
| 08-31 | -4 | 0 | +1 | -3 | 397 | 0 |
| 08-28 | -1 | 0 | 0 | -1 | 396 | 0 |
| 08-27 | -29 | 0 | +1 | -28 | 396 | 0 |
| 08-26 | +10 | 0 | +1 | +11 | 399 | 0 |
| 08-25 | -1 | 0 | 0 | -1 | 398 | 0 |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
籌碼流向
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-04-21 起 · 股價 -18% · 分點至 2026-09-21· 集保至 2026-09-18
- 最大持有者國泰-松江 自起點累積 158 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者富邦-北港 峰值囤過 48 張、已倒 67%，剩 16 張，依近期速度約 27 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.00pp、中實戶人數 -2 戶、散戶佔比 +1.08pp，籌碼下沉散戶
- 外資避險型分點淨空淨空 -77 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 國泰-松江 +158
- 統一-東湖 +148
- 國泰-敦南 +132
- 富邦-竹北 +106
- 國泰-台中 +97
- 臺銀-高雄 +92
派發
- 富邦-北港 剩 16
- 永豐金證券 剩 20
- 凱基-站前 剩 11
- 元大-北港 剩 13
- 凱基-桃園 剩 20
- 元大-龍潭 剩 11
交易台
- 群益金鼎-東湖 -604
- 台新-花蓮 -192
- 元大-府城 -170
- 港商野村 -118
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 186 | -2.4% | -1.4% | 33.3% | -17.8% |
| 20-40 | 425 | -4.3% | -0.5% | 43.3% | -12.3% |
| 40-60 | 184 | -2.7% | -3.3% | 17.9% | -14.8% |
| 60-80 | 416 | -1.6% | -4.4% | 38.2% | -14.9% |
| 80-100 現在在這裡 | 779 | +3.8% | -1.5% | 46.3% | -20.4% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 43.77，落在自身歷史第 90.6 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 617 天樣本中，120 日後平均上漲 1.3%、勝率 52.5%，落後大盤 4.4%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 12 次，觸發後 60 日平均 -5%，勝率 33.3%，平均贏大盤 -7.08 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 38 次，觸發後 60 日平均 +3.51%，勝率 53.3%，平均贏大盤 -4.32 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 46 次，觸發後 60 日平均 -1.51%，勝率 37.8%，平均贏大盤 -2.92 個百分點。
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鑫禾是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
鑫禾科技股份有限公司成立於2002年1月18日，股票代號4999，為台灣證券交易所上市普通股，2010年12月23日公開發行，2011年5月24日登錄興櫃，2013年6月3日上市。總公司位於新北市汐止區康寧街169巷27-1號；主要營業項目為樞紐組件、Hinge產品開發、關鍵零組件製造與行銷。董事長兼總經理為蘇丁鴻。實收資本額約新台幣7.44億元，已發行普通股約7,441.72萬股。依公司2025年11月法說會，營運地包含台灣、江蘇昆山、重慶璧山、越南太平與泰國春武里府，集團員工約1,552人、鑫禾總公司約269人（截至2025年10月）；依113年度年報，2024年底集團員工約1,600人、2025年4月30日約1,587人。主要股東（114年4月26日）包含蘇丁鴻6,028,359股、8.10%；黃金洞2,440,029股、3.28%；鄭和彬1,988,456股、2.67%；禾豐聯合1,850,000股、2.49%；陳金好1,521,000股、2.04%；蘇三祿1,387,398股、1.86%；翁艷治1,382,884股、1.86%；黃奕綺1,287,381股、1.73%；黃翌涵1,103,281股、1.48%；林建良1,071,229股、1.44%。MoneyDJ資料指出鑫禾早期為可成科技轉投資的樞紐零組件製造商，並為全球前三大筆電樞紐製造商之一；惟可成近年已非年報列示之前十大股東。
主要業務
鑫禾主要從事樞紐零組件與其他金屬結構製品之研發、製造及銷售，核心產品為筆記型電腦用Hinge樞紐及其零件，並延伸至Convertible/Detachable、AIO與LCD Hinge、3C Hinge、車用Hinge及其他機構件。2024年合併營收為新台幣1,957,025仟元，較2023年成長2.54%；稅後淨利71,367仟元，EPS 0.97元；產品營收結構為樞紐零組件1,947,395仟元、占99.51%，其他9,630仟元、占0.49%。銷售區域以亞太為主，2024年亞太地區占94.47%、台灣占5.24%、其他占0.29%。產品應用以筆記型電腦為主，年報指出約九成以上營收與筆電應用相關，其他應用包括POS、AIO、實物投影機、平板或二合一裝置結構件、伺服器、車用轉軸、工業電腦等。商業模式為與筆電系統廠協同開發機構設計，提供符合公差、扭力、耐壽命測試等要求的樞紐成品與零件；同時向上垂直整合沖壓、車削、壓鑄、MIM金屬射出等零件製程，以提高自製率、品質穩定與成本控制。年報揭露2024年單一客戶代碼16600、00107分別占銷貨34%、22%，客戶名稱以代碼揭露；MoneyDJ彙整之直接客戶包含廣達、仁寶、緯創、和碩、英業達、藍天、鴻海、精英等非蘋系筆電代工廠；下游品牌則包含HP、Dell、Acer、Asus、Lenovo、Fujitsu等。
2025–2028 展望
2025至2028年展望以筆電換機、AI PC滲透、產品多元化與產能區域分散為主軸。成長動能方面，公司年報引用TrendForce與MIC資料指出，2024年全球筆電出貨約1.72億至1.77億台，2025年受商務機換機、AI PC需求增溫、Windows 10於2025年10月終止技術支援等因素帶動，筆電市場可望溫和成長；2025年法說會亦列示2025年NB出貨預估1.8億台、2026年預估1.82億台。鑫禾自身2024年啟用越南組裝產線，2025年投資設立泰國鑫禾並籌建組裝產線，目的在配合客戶東南亞布局、降低中美貿易與關稅風險。產品面，公司除持續開發超薄式、多軸折疊式、軌道式、雙螢幕、可摺疊螢幕轉軸，也投入MIM薄型Hinge，年報揭露已有9座燒結爐、29座射出機並導入機械手臂，以提升MIM產能與製程能力；同時推廣伺服器、車用轉軸、工業電腦等非NB應用以降低單一市場依賴。風險與挑戰包括筆電零組件價格持續cost down、同業競爭激烈導致毛利壓力、中國大陸人工成本與缺工、主要客戶集中、美元匯率波動、鋼鐵板材與金屬材料價格波動、關稅與供應鏈轉移不確定性。短期營運警訊方面，公開資訊顯示2025年前三季營收約新台幣14.40億元且稅後淨損約9,952萬元；2026年5月單月營收約1.38億元、年減約19.27%，2026年前5月累計營收約6.85億元、年減約10.99%，顯示截至2026年上半年營運動能仍偏弱。2027至2028年尚未找到公司發布的量化營收或獲利預測，僅能推估其關鍵變數為AI PC滲透速度、商用換機延續性、東南亞產能承接效率、MIM與非NB產品放量程度。
產業上下游
- 高萬昌 年報列示為板材主要供應商之一，供應狀況良好；未確認為台股上市櫃公司。
- 金特金屬 年報列示為板材主要供應商之一，供應狀況良好；未確認為台股上市櫃公司。
- 興美達 年報列示為車削零件主要供應商之一，供應狀況良好；未確認為台股上市櫃公司。
- 亞昌 年報列示為車削零件主要供應商之一，供應狀況良好；未確認為台股上市櫃公司。
- 敏發 年報列示為金屬射出零件主要供應商之一，供應狀況良好；未確認為台股上市櫃公司。
- 岡奇 年報列示為金屬射出零件主要供應商之一，供應狀況良好；未確認為台股上市櫃公司。
- 希恩碧 年報列示為2024年進貨占比約13%的主要供應商；未確認為台股上市櫃公司。
- MPT Solution 年報列示為2025年第一季進貨占比約12%的主要供應商；未確認為台股上市櫃公司。
- EBEST 年報列示為2023年進貨占比約11%、2024年約5%的供應商；未確認為台股上市櫃公司。
- 廣達電腦 2382 MoneyDJ列示為鑫禾主要直接客戶之一；筆電代工／系統組裝廠。
- 仁寶電腦 2324 MoneyDJ列示為鑫禾主要直接客戶之一；筆電代工／系統組裝廠。
- 緯創資通 3231 MoneyDJ列示為鑫禾主要直接客戶之一；筆電代工／系統組裝廠。
- 和碩聯合科技 4938 MoneyDJ列示為鑫禾主要直接客戶之一；筆電代工／系統組裝廠。
- 英業達 2356 MoneyDJ列示為鑫禾主要直接客戶之一；筆電代工／系統組裝廠。
- 藍天電腦 2362 MoneyDJ列示為鑫禾主要直接客戶之一；筆電相關系統廠。
- 鴻海精密 2317 MoneyDJ列示為鑫禾主要直接客戶之一；電子代工／系統組裝廠。
- 精英電腦 2331 MoneyDJ列示為鑫禾主要直接客戶之一；電腦系統與主機板廠。
- 宏碁 2353 年報列示為下游NB品牌商之一；屬終端品牌客戶／應用端。
- 華碩 2357 年報列示Asus為下游NB品牌商之一；屬終端品牌客戶／應用端。
- HP 年報列示為下游NB品牌商之一；美國上市公司，非台股掛牌。
- Dell 年報列示為下游NB品牌商之一；美國上市公司，非台股掛牌。
- Lenovo 年報列示為下游NB品牌商之一；香港上市公司，非台股掛牌。
- Fujitsu 年報列示為下游NB品牌商之一；日本企業，非台股掛牌。
競爭對手
資料來源（10）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於鑫禾（4999）的常見問題
- 鑫禾(4999)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-21 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 鑫禾股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-21 收盤 17.9 元，本益比 43.8、股價淨值比 0.4。目前本益比位於 2016 年以來自身分佈的第 91 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 鑫禾的每股盈餘（EPS）是多少？
- 鑫禾 2026 年第 2 季單季 EPS -0.69 元，近四季合計 -1.75 元，2025 年全年 -1.68 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 鑫禾最新月營收表現如何？
- 鑫禾 2026 年 8 月營收 1.07 億元，較去年同月衰退 26.9%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 鑫禾配息多少？殖利率多少？
- 鑫禾近 12 個月已除息的現金股利合計 0.25 元，交易所公告殖利率 1.40%（截至 2026-09-21）；2026 年現金股利合計 0.25 元、除息 1 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
- 鑫禾外資最近是買超還是賣超？
- 截至 2026-09-21，三大法人近 5 個交易日合計買超鑫禾 21 張（外資 +14、投信 0、自營商 +7 張），近 20 日合計買超 68 張；融資餘額 390 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
- 鑫禾合理價是多少？
- 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 0.8 倍，對應股價約 32 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 26 至 34 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-21）。
- 鑫禾目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：鑫禾若回到五年中位評價，約對應 32 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-21）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。