用 AI 分析這檔股票
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鑫禾
- 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 13% 的個股。最新一季 ROE 約 -1.2%。
- 估值偏貴。本益比落在全市場第 83 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 91 百分位。
- 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -1.1%（賣超）。
- 營收衰退。最新月營收年增率約 -19.3%，較去年同月下滑。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -15% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者國泰-敦南 自起點累積 294 張（已賣 2%），仍在加碼
- 主要派發者凱基-桃園 峰值囤過 63 張、已倒 48%，剩 33 張，依近期速度約 165 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.00pp、中實戶人數 -2 戶、散戶佔比 +1.55pp，籌碼下沉散戶
- 外資避險型分點淨空淨空 -21 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 217 張，實際還在賣的約 96 張，最長約 165 個交易日見底。 近期持有者吸收 +298 vs 派發 -75 張。
承接 · 持有者
- 國泰-敦南 +294
- 富邦-竹北 +163
- 國泰-台中 +147
- 台新-屏東 +77
- 合庫-彰化 +61
- 元大-草屯 +57
派發 · 倒貨者
- 凱基-桃園 剩 33
- 國泰-高雄 剩 28
- 元富-文心 剩 28
- 凱基-站前 剩 8
- 新光-新竹 剩 9
- 摩根大通 剩 4
交易台 · 淨空
- 群益金鼎-東湖 -541
- 台新-花蓮 -194
- 永興-大墩 -150
- 凱基-台北 -110
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 186 | -2.4% | -1.4% | 33.3% | -17.8% |
| 20-40 | 425 | -4.3% | -0.5% | 43.3% | -12.3% |
| 40-60 | 184 | -2.7% | -3.3% | 17.9% | -14.8% |
| 60-80 | 416 | -1.6% | -4.4% | 38.2% | -14.9% |
| 80-100 現在在這裡 | 779 | +3.8% | -1.5% | 46.3% | -20.4% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 43.77，落在自身歷史第 90.6 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 617 天樣本中，120 日後平均上漲 1.3%、勝率 52.5%，落後大盤 4.4%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 12 次，觸發後 60 日平均 -5%，勝率 33.3%，平均贏大盤 -7.08 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 38 次，觸發後 60 日平均 +3.51%，勝率 53.3%，平均贏大盤 -4.32 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 44 次，觸發後 60 日平均 -1.28%，勝率 38.6%，平均贏大盤 -2.81 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
鑫禾科技股份有限公司成立於2002年1月18日，股票代號4999，為台灣證券交易所上市普通股，2010年12月23日公開發行，2011年5月24日登錄興櫃，2013年6月3日上市。總公司位於新北市汐止區康寧街169巷27-1號；主要營業項目為樞紐組件、Hinge產品開發、關鍵零組件製造與行銷。董事長兼總經理為蘇丁鴻。實收資本額約新台幣7.44億元，已發行普通股約7,441.72萬股。依公司2025年11月法說會，營運地包含台灣、江蘇昆山、重慶璧山、越南太平與泰國春武里府，集團員工約1,552人、鑫禾總公司約269人（截至2025年10月）；依113年度年報，2024年底集團員工約1,600人、2025年4月30日約1,587人。主要股東（114年4月26日）包含蘇丁鴻6,028,359股、8.10%；黃金洞2,440,029股、3.28%；鄭和彬1,988,456股、2.67%；禾豐聯合1,850,000股、2.49%；陳金好1,521,000股、2.04%；蘇三祿1,387,398股、1.86%；翁艷治1,382,884股、1.86%；黃奕綺1,287,381股、1.73%；黃翌涵1,103,281股、1.48%；林建良1,071,229股、1.44%。MoneyDJ資料指出鑫禾早期為可成科技轉投資的樞紐零組件製造商，並為全球前三大筆電樞紐製造商之一；惟可成近年已非年報列示之前十大股東。
主要業務
鑫禾主要從事樞紐零組件與其他金屬結構製品之研發、製造及銷售，核心產品為筆記型電腦用Hinge樞紐及其零件，並延伸至Convertible/Detachable、AIO與LCD Hinge、3C Hinge、車用Hinge及其他機構件。2024年合併營收為新台幣1,957,025仟元，較2023年成長2.54%；稅後淨利71,367仟元，EPS 0.97元；產品營收結構為樞紐零組件1,947,395仟元、占99.51%，其他9,630仟元、占0.49%。銷售區域以亞太為主，2024年亞太地區占94.47%、台灣占5.24%、其他占0.29%。產品應用以筆記型電腦為主，年報指出約九成以上營收與筆電應用相關，其他應用包括POS、AIO、實物投影機、平板或二合一裝置結構件、伺服器、車用轉軸、工業電腦等。商業模式為與筆電系統廠協同開發機構設計，提供符合公差、扭力、耐壽命測試等要求的樞紐成品與零件；同時向上垂直整合沖壓、車削、壓鑄、MIM金屬射出等零件製程，以提高自製率、品質穩定與成本控制。年報揭露2024年單一客戶代碼16600、00107分別占銷貨34%、22%，客戶名稱以代碼揭露；MoneyDJ彙整之直接客戶包含廣達、仁寶、緯創、和碩、英業達、藍天、鴻海、精英等非蘋系筆電代工廠；下游品牌則包含HP、Dell、Acer、Asus、Lenovo、Fujitsu等。
2025–2028 展望
2025至2028年展望以筆電換機、AI PC滲透、產品多元化與產能區域分散為主軸。成長動能方面，公司年報引用TrendForce與MIC資料指出，2024年全球筆電出貨約1.72億至1.77億台，2025年受商務機換機、AI PC需求增溫、Windows 10於2025年10月終止技術支援等因素帶動，筆電市場可望溫和成長；2025年法說會亦列示2025年NB出貨預估1.8億台、2026年預估1.82億台。鑫禾自身2024年啟用越南組裝產線，2025年投資設立泰國鑫禾並籌建組裝產線，目的在配合客戶東南亞布局、降低中美貿易與關稅風險。產品面，公司除持續開發超薄式、多軸折疊式、軌道式、雙螢幕、可摺疊螢幕轉軸，也投入MIM薄型Hinge，年報揭露已有9座燒結爐、29座射出機並導入機械手臂，以提升MIM產能與製程能力；同時推廣伺服器、車用轉軸、工業電腦等非NB應用以降低單一市場依賴。風險與挑戰包括筆電零組件價格持續cost down、同業競爭激烈導致毛利壓力、中國大陸人工成本與缺工、主要客戶集中、美元匯率波動、鋼鐵板材與金屬材料價格波動、關稅與供應鏈轉移不確定性。短期營運警訊方面，公開資訊顯示2025年前三季營收約新台幣14.40億元且稅後淨損約9,952萬元；2026年5月單月營收約1.38億元、年減約19.27%，2026年前5月累計營收約6.85億元、年減約10.99%，顯示截至2026年上半年營運動能仍偏弱。2027至2028年尚未找到公司發布的量化營收或獲利預測，僅能推估其關鍵變數為AI PC滲透速度、商用換機延續性、東南亞產能承接效率、MIM與非NB產品放量程度。
產業上下游
- 高萬昌 年報列示為板材主要供應商之一，供應狀況良好；未確認為台股上市櫃公司。
- 金特金屬 年報列示為板材主要供應商之一，供應狀況良好；未確認為台股上市櫃公司。
- 興美達 年報列示為車削零件主要供應商之一，供應狀況良好；未確認為台股上市櫃公司。
- 亞昌 年報列示為車削零件主要供應商之一，供應狀況良好；未確認為台股上市櫃公司。
- 敏發 年報列示為金屬射出零件主要供應商之一，供應狀況良好；未確認為台股上市櫃公司。
- 岡奇 年報列示為金屬射出零件主要供應商之一，供應狀況良好；未確認為台股上市櫃公司。
- 希恩碧 年報列示為2024年進貨占比約13%的主要供應商；未確認為台股上市櫃公司。
- MPT Solution 年報列示為2025年第一季進貨占比約12%的主要供應商；未確認為台股上市櫃公司。
- EBEST 年報列示為2023年進貨占比約11%、2024年約5%的供應商；未確認為台股上市櫃公司。
- 廣達電腦2382 MoneyDJ列示為鑫禾主要直接客戶之一；筆電代工／系統組裝廠。
- 仁寶電腦2324 MoneyDJ列示為鑫禾主要直接客戶之一；筆電代工／系統組裝廠。
- 緯創資通3231 MoneyDJ列示為鑫禾主要直接客戶之一；筆電代工／系統組裝廠。
- 和碩聯合科技4938 MoneyDJ列示為鑫禾主要直接客戶之一；筆電代工／系統組裝廠。
- 英業達2356 MoneyDJ列示為鑫禾主要直接客戶之一；筆電代工／系統組裝廠。
- 藍天電腦2362 MoneyDJ列示為鑫禾主要直接客戶之一；筆電相關系統廠。
- 鴻海精密2317 MoneyDJ列示為鑫禾主要直接客戶之一；電子代工／系統組裝廠。
- 精英電腦2331 MoneyDJ列示為鑫禾主要直接客戶之一；電腦系統與主機板廠。
- 宏碁2353 年報列示為下游NB品牌商之一；屬終端品牌客戶／應用端。
- 華碩2357 年報列示Asus為下游NB品牌商之一；屬終端品牌客戶／應用端。
- HP 年報列示為下游NB品牌商之一；美國上市公司，非台股掛牌。
- Dell 年報列示為下游NB品牌商之一；美國上市公司，非台股掛牌。
- Lenovo 年報列示為下游NB品牌商之一；香港上市公司，非台股掛牌。
- Fujitsu 年報列示為下游NB品牌商之一；日本企業，非台股掛牌。
競爭對手
資料來源（10）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。