兆利 3548
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 偏貴
兆利可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 26% 的個股。最新一季 ROE 約 -0.5%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 97 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 98 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 0.9%（買超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -8.2%，較去年同月下滑。
今天有什麼變化？
行情處理中 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
兆利（3548）合理價估算與估值河流圖
估值預計 18:30 更新
現價比兆利過去五年的股價淨值比慣常評價低了約 5%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 1.1 倍換算約 96.7 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，兆利的應得價約 149 元；加上兆利自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 89.6 至 142 元，現價低於慣常區間下緣約 11%。調整基本面後，兆利目前比全市場約 14% 的股票貴（同業中約比 13% 貴）便宜
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -15% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者凱基-中壢 自起點累積 560 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者統一 峰值囤過 191 張、已倒 72%，剩 54 張，依近期速度約 27 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.33pp、中實戶人數 -2 戶、散戶佔比 +2.51pp，籌碼下沉散戶
- 外資避險型分點淨空淨空 -291 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 凱基-中壢 +560
- 永豐金-新店 +245
- 港商野村 +163
- 美林 +144
- 富邦-竹北 +136
- 台新-桃園 +116
派發
- 統一 剩 54
- 台灣企銀 剩 66
- 國泰-敦南 剩 73
- 凱基-湖口 剩 27
- 永豐金-萬盛 剩 52
- 富邦-桃園 剩 40
交易台
- 元大-西屯 -909
- 凱基-站前 -201
- 凱基-台北 -167
- 宏遠證券 -155
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 729 | +62.9% | +15.3% | 60.4% | +49.6% |
| 20-40 | 536 | +37.3% | +24.4% | 71.1% | +25.8% |
| 40-60 | 454 | +13% | +9.6% | 60.4% | -8.3% |
| 60-80 | 671 | +21.7% | -2.3% | 48.1% | -1.3% |
| 80-100 現在在這裡 | 559 | -10.2% | -15.9% | 24.9% | -32.5% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 214.59，落在自身歷史第 98.1 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 509 天樣本中，120 日後平均下跌 5.4%、勝率 34.4%，落後大盤 23.6%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 20 次，觸發後 60 日平均 +16.04%，勝率 60%，平均贏大盤 +12.58 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 72 次，觸發後 60 日平均 +7.04%，勝率 49.2%，平均贏大盤 +2.93 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 66 次，觸發後 60 日平均 +8.97%，勝率 55.4%，平均贏大盤 +4.45 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究兆利。
帶入 Studio 研究 ↗兆利是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
3548 對應證券為兆利科技工業股份有限公司，為櫃買中心上櫃普通股。公司法定設立日為 2004-07-07，股票上櫃日期為 2008-03-27，總部位於新北市新莊區五工五路 13 號。公司英文名稱為 JARLLYTEC CO., LTD.，統一編號 27393491。依公司投資人關係基本資料及櫃買中心資料，實收資本額約新台幣 677,441,750 元至 677,442 仟元，董事長為張台沅，總經理亦為張台沅，發言人為財務長陳穎萱。依 114 年度年報，截至 2026-04-30 從業員工合計 3,422 人，2025 年底為 2,526 人。主要股東方面，公司主要股東名單列示旭日東升投資股份有限公司、德爾森投資股份有限公司、詠旺資產管理股份有限公司、野村中小基金專戶、歐瑞雲、野村高科技基金專戶、台新國際商業銀行受託劉光華信託財產專戶、永立興投資股份有限公司等；公司登記及年報亦顯示德爾森投資股份有限公司為董事長法人股東，旭日東升投資股份有限公司與詠旺資產管理股份有限公司為主要董事法人股東。公司主要生產據點與投資布局涵蓋台灣、中國大陸、越南、泰國、新加坡等子公司或據點。
主要業務
兆利主要業務為沖壓件、樞紐組件及金屬射出成型（MIM）等研發、設計、生產、組裝、測試及買賣，主要產品包括筆記型電腦樞紐、LCD Monitor/AIO/LCD TV 樞紐、手機與 3C 電子樞紐、車用系統樞紐、液晶顯示器支架及光纖連接器。依 114 年度年報，2025 年合併營收為新台幣 9,405,433 仟元，其中樞紐為 8,796,124 仟元、占 93.52%，光纖連接器為 609,309 仟元、占 6.48%；2024 年樞紐占 96.89%、光纖連接器占 3.11%，顯示光纖連接器比重在 2025 年明顯提升。銷售地區方面，2025 年中國占 89.41%、泰國占 4.94%、越南占 3.21%、美國占 1.40%、台灣占 0.67%、其他占 0.37%。商業模式為與品牌或系統廠協同開發機構設計，負責精密零件加工、MIM、組裝、測試與量產交付。年報揭露 2025 年任一年度銷售占比逾 10% 客戶包含匿名之「客戶己」與「客戶甲」；2025 年客戶己銷售 4,391,969 仟元、占 46.70%，客戶甲銷售 974,174 仟元、占 10.36%，客戶集中度高。公司公開徵才資料曾列示主要客戶包括鴻海、廣達、英業達、仁寶、緯創、佳世達、冠捷及華碩等大廠，但年報對實際大客戶採匿名揭露，因此不可直接等同於 2025 年前二大客戶。終端應用以摺疊手機、液晶顯示器、AIO、筆記型電腦、3C 消費電子、車用螢幕/機電樞紐及光通訊設備為主。
2025–2028 展望
2025 年營運重點為 NB 樞紐與其他類產品線成長，3C 樞紐維持穩健，光纖類產品營收較前一年呈三位數成長且占集團營收約 6.48% 至約 7%。2026 年公司展望為產品組合多元化，摺疊手機樞紐仍為重要支柱；NB 與 LCD 樞紐持續參與高階電競筆電及顯示器樞紐設計；光纖產品則擴大投入既有光通訊零組件，並與主要客戶針對光通訊精密機構件研發合作，瞄準 AI 專用伺服器高速傳輸升級趨勢。2025-2028 主要成長動能包括：一，摺疊手機由高階利基市場逐步擴大，年報引用 IDC、Counterpoint、TrendForce 等資料指出 2026 年全球摺疊手機仍有雙位數成長，且美國大品牌若切入摺疊產品，可能推升滲透率與鉸鏈需求；二，NB、AI PC、電競筆電、摺疊筆電及高階顯示器對高可靠度、輕薄化與高開闔壽命樞紐需求仍在；三，光通訊連接器受 AI 資料中心、DCI、400G/800G 高速傳輸與高密度 MPO/MTP 需求帶動；四，公司持續導入台北廠區 NB 樞紐全自動化組裝設備與產線，並布局車用螢幕機電樞紐。主要風險與挑戰包括：筆電與 AIO/Monitor 成熟市場需求可能低成長或修正、記憶體/儲存/CPU 等零組件成本上升影響終端需求、客戶降價與資訊電子產品生命週期短造成毛利壓力、客戶集中度高、匯率波動、原材料成本、人力成本、關稅與地緣政治不確定性、新產品導入初期成本與良率壓力、摺疊手機市場基期仍小且品牌產品時程可能延遲。2027-2028 的量化財測公司未公開，能見度主要來自產業趨勢與公司既有研發/產能布局，故屬中度信心推估。
產業上下游
- 鋼鐵板材、鋼鐵鎳棒材及金屬材料供應商群 年報列示樞紐上游包含鋼鐵板材、鋼鐵鎳棒材、公母軸、心軸、鑄件、鐵片、墊片、螺絲、螺帽、套筒、金屬粉末射出等；公司表示每樣原料皆有兩間以上供應商，未有 2024-2025 任一年度進貨總額占 10% 以上供應商。
- 中鋼 2002 年報產業鏈圖列示之國內鋼鐵鎳棒材供應商之一；台股上市公司。
- 華新麗華 1605 年報產業鏈圖列示之國內鋼鐵鎳棒材供應商之一；台股上市公司。
- 住友 年報產業鏈圖列示之外國鋼鐵板材供應商之一；非台股掛牌或未確認台股代號。
- 浦項 年報產業鏈圖列示之外國鋼鐵鎳棒材供應商之一，推定為韓國 POSCO 系列供應；非台股掛牌。
- 得裕、璨郁、炤榮、一龍、紳暉等零件供應商 年報產業鏈圖列示之鋅合金、螺絲螺帽、鐵片墊片套筒等上游零件供應商；未確認為台股上市櫃公司。
- 廣達 2382 年報產業鏈圖列示之下游系統廠商；台股上市公司，應用包括 NB、3C、LCD 等終端系統。
- 仁寶 2324 年報產業鏈圖列示之下游系統廠商；台股上市公司。
- 緯創 3231 年報產業鏈圖列示之下游系統廠商；台股上市公司。
- 和碩 4938 年報產業鏈圖列示之下游系統廠商；台股上市公司。
- 英業達 2356 年報產業鏈圖列示之下游系統廠商；台股上市公司。
- 佳世達 2352 年報產業鏈圖列示之下游系統廠商；台股上市公司。
- 鴻海／富士康 2317 年報產業鏈圖列示富士康為下游系統廠商，104 徵才資料亦列鴻海為主要客戶；鴻海為台股上市公司。
- 華碩 2357 104 徵才資料列為主要客戶之一；台股上市公司，年報未以實名確認為 2025 年主要客戶。
- 冠捷 年報產業鏈圖及 104 徵才資料列為下游/主要客戶之一；非台股上市櫃或未確認台股代號。
- 華勤 年報產業鏈圖列示之下游系統廠商；中國大陸上市或未確認台股掛牌，stock_id 置 null。
- 聞泰 年報產業鏈圖列示之下游系統廠商；中國大陸上市公司，非台股掛牌。
- 立訊集團 年報產業鏈圖列示之下游系統廠商；中國大陸上市公司，非台股掛牌。
- 可成 2474 年報產業鏈圖列示之下游關聯廠商之一；台股上市公司。
競爭對手
- 新日興 3376 年報產業鏈圖列示之樞紐成品同業；市場報導亦常與兆利、富世達並列摺疊手機/鉸鏈概念股。
- 信錦 1582 年報產業鏈圖列示之樞紐成品同業；以顯示器樞紐、底座及機構件為主要競爭領域。
- 富世達 6805 年報產業鏈圖列示之樞紐零件/樞紐相關同業；市場報導指出其在摺疊手機鉸鏈與伺服器相關機構件布局快速成長。
- 鑫禾 4999 年報產業鏈圖列示之 NB/3C/LCD 樞紐相關同業；台股上市公司。
- 連鋐科技 年報產業鏈圖列示之 NB/3C/LCD 樞紐相關同業；台股興櫃公司。
- 安飛諾 年報產業鏈圖列示之樞紐相關同業；若指 Amphenol，為美國上市連接器/零組件公司，非台股掛牌。
- Molex／莫仕 光纖連接器與高速連接器國際競爭者；非台股掛牌，未在兆利年報中列為直接競爭者，屬產業競爭推估。
資料來源（14）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於兆利（3548）的常見問題
- 兆利(3548)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 兆利股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-11 收盤 79.4 元，本益比 214.6、股價淨值比 0.9。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 98 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 兆利的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 79.4 元與本益比 214.6 回推，兆利近四季合計 EPS 約 0.4 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 兆利合理價是多少？
- 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 1.1 倍，對應股價約 97 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 83 至 174 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 兆利目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：兆利若回到五年中位評價，約對應 97 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。