華懋 5292
- 品質
- 中上
- 估值
- 中性
華懋可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 78 百分位。最新一季 ROE 約 5.6%。
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估值中性。本益比位居全市場第 58 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -1.6%（賣超）。
估值
偏弱殖利率良好，但股價淨值比昂貴。
品質
良好ROE頂尖，營業利益率良好。
成長
中性月營收年增率普通。
動能
強勢2 項指標都頂尖。
籌碼
偏弱外資 20 日買超強度普通。
今天有什麼變化？
資料日 2026-09-21，與前一交易日 2026-09-18 相比
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
華懋（5292）合理價估算與歷史估值定位
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，華懋的應得價約 109 元；加上華懋自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 160 至 217 元，現價高於慣常區間上緣約 0%。調整基本面後，華懋目前比全市場約 88% 的股票貴（同業中約比 91% 貴）昂貴
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
華懋（5292）EPS 與獲利能力
華懋 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）2.25 元，近四季合計 10.11 元，2025 年全年 EPS 10.16 元。
2026 年第 2 季毛利率 23.6%、營業利益率 17.0%、稅後淨利率 16.0%、單季 ROE 5.6%。
| 季別 | EPS（元） | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | 2.25 | 23.6% | 17.0% | 16.0% | 5.6% |
| 2026 年第 1 季 | 2.58 | 27.9% | 20.2% | 17.5% | 5.8% |
| 2025 年第 4 季 | 3.05 | 25.5% | 18.7% | 17.3% | 6.9% |
| 2025 年第 3 季 | 2.23 | 21.3% | 14.7% | 12.8% | 5.4% |
| 2025 年第 2 季 | 2.24 | 23.8% | 17.1% | 14.2% | 5.7% |
| 2025 年第 1 季 | 2.64 | 24.0% | 18.6% | 14.1% | 6.1% |
| 2024 年第 4 季 | 3.15 | 21.2% | 15.4% | 17.0% | 7.4% |
| 2024 年第 3 季 | 2.23 | 26.8% | 20.0% | 16.0% | 5.6% |
歷年全年 EPS
- 2025 年10.16 元
- 2024 年10.09 元
- 2023 年9.76 元
月營收（截至 2026 年 8 月）
華懋 2026 年 8 月營收 2.38 億元，較去年同月成長 8.9%；近 12 個月中有 7 個月年增率為正。
| 月份 | 營收（億元） | 去年同月增減 |
|---|---|---|
| 2026 年 8 月 | 2.38 | +8.9% |
| 2026 年 7 月 | 2.79 | +2.5% |
| 2026 年 6 月 | 2.74 | -8.3% |
| 2026 年 5 月 | 2.27 | +45.0% |
| 2026 年 4 月 | 1.51 | -28.6% |
| 2026 年 3 月 | 2.67 | -0.5% |
| 2026 年 2 月 | 1.28 | -43.1% |
| 2026 年 1 月 | 2.29 | +1.7% |
| 2025 年 12 月 | 2.90 | +28.2% |
| 2025 年 11 月 | 2.00 | +8.2% |
| 2025 年 10 月 | 2.53 | -14.9% |
| 2025 年 9 月 | 2.43 | +18.8% |
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
華懋（5292）股利政策與殖利率
華懋近 12 個月已除息的現金股利合計 5.5 元，交易所以 2026-09-21 收盤價計算的殖利率為 2.98%，2026 年已除息 1 次、現金股利合計 5.5 元。
近五年中有 5 年配發現金股利，最近一次除息日為 2026-07-09（114年），年度合計最早可回溯到 2022 年。
| 除息年度 | 現金股利（元/股） | 股票股利（元/股） | 次數 |
|---|---|---|---|
| 2026 年 | 5.5 | 1.0 | 1 |
| 2025 年 | 4.5 | 1.0 | 1 |
| 2024 年 | 4.5 | 1.0 | 1 |
| 2023 年 | 3.0 | — | 1 |
| 2022 年 | 1.5 | 1.0 | 1 |
近期除息紀錄
| 除息日 | 股利所屬期間 | 現金股利（元/股） | 股票股利（元/股） |
|---|---|---|---|
| 2026-07-09 | 114年 | 5.5 | 1.0 |
| 2025-07-10 | 113年 | 4.5 | 1.0 |
| 2024-07-11 | 112年 | 4.5 | 1.0 |
| 2023-07-06 | 111年 | 3.0 | — |
| 2022-07-01 | 110年 | 1.5 | 1.0 |
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
華懋（5292）三大法人買賣超與融資融券
截至 2026-09-21，三大法人近 5 個交易日合計買超華懋 17 張（外資 +26、投信 0、自營商 -9），近 20 個交易日合計賣超 88 張。
融資餘額 734 張，近 20 日減少 96 張，融券餘額 10 張（近 20 日增加 6 張），融資使用率 6.3%（截至 2026-09-21）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 09-21 | -4 | 0 | -7 | -11 | 734 | 10 |
| 09-18 | +10 | 0 | 0 | +10 | 730 | 10 |
| 09-17 | +57 | 0 | 0 | +57 | 728 | 10 |
| 09-16 | -12 | 0 | +1 | -11 | 727 | 10 |
| 09-15 | -25 | 0 | -3 | -28 | 729 | 10 |
| 09-14 | -34 | 0 | -2 | -36 | 745 | 12 |
| 09-11 | -10 | 0 | -3 | -13 | 740 | 14 |
| 09-10 | +7 | 0 | -7 | 0 | 743 | 15 |
| 09-09 | -13 | 0 | +9 | -4 | 747 | 15 |
| 09-08 | -9 | 0 | -7 | -15 | 768 | 15 |
| 09-07 | +13 | 0 | -8 | +5 | 758 | 15 |
| 09-04 | -9 | 0 | +9 | 0 | 765 | 15 |
| 09-03 | -144 | 0 | +13 | -131 | 768 | 15 |
| 09-02 | -190 | 0 | -45 | -235 | 780 | 5 |
| 09-01 | +500 | 0 | +66 | +566 | 769 | 5 |
| 08-31 | +9 | 0 | -19 | -9 | 805 | 4 |
| 08-28 | -71 | 0 | -36 | -107 | 812 | 4 |
| 08-27 | +24 | 0 | -1 | +24 | 814 | 4 |
| 08-26 | -28 | 0 | +5 | -22 | 817 | 4 |
| 08-25 | -143 | 0 | +16 | -127 | 830 | 4 |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
籌碼流向
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-04-21 起 · 股價 -11% · 分點至 2026-09-21· 集保至 2026-09-18
- 最大持有者富邦證券 自起點累積 1739 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者群益金鼎-潭子 峰值囤過 151 張、已倒 50%，剩 75 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +5.40pp、中實戶人數 -2 戶、散戶佔比 +0.15pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -724 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 富邦證券 +1,739
- 群益金鼎-大安 +750
- 兆豐-桃園 +233
- 國泰-敦南 +149
- 致和-崇德 +123
- 港商野村 +89
派發
- 群益金鼎-潭子 剩 75
- 永豐金-匯立 剩 74
- 國票證券 剩 62
- 華南永昌 剩 40
- 台新 剩 19
- 元大-楊梅 剩 22
交易台
- 凱基-信義 -584
- 凱基-台北 -337
- 台灣摩根士丹利 -305
- 美商高盛 -280
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 12 次，觸發後 60 日平均 +8.3%，勝率 66.7%，平均贏大盤 -3.54 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 7 次，觸發後 60 日平均 +12.3%，勝率 85.7%，平均贏大盤 -5.17 個百分點。
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華懋是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
5292 對應華懋科技股份有限公司，為台灣證券交易所上市普通股，非 ETF/ETN/權證。公司成立於 1989/09/21，統一編號 23492169，上市日期為 2023/11/21，總部位於桃園市中壢區中山路88號17樓，龍潭廠位於桃園市龍潭區高原路367巷192號，另有新竹、台中、台南、高雄辦事處及上海子公司。董事長為鄭石治，總經理為林國源，發言人為李賴明祝。公司英文名稱為 Desiccant Technology Corporation，英文簡稱 DTECH。資本額方面，2024年報於 2025/03/24 揭露流通在外普通股 38,280,000 股、核定股本 60,000,000 股；第三方股市資料於 2026 年前後彙整資本額約新台幣4.21億元、發行股數 42,108,000 股，差異主要應來自 2025 年股票股利或股本變動，需以最新公開資訊觀測站公告為準。員工規模：2024 年底 244 人，包括一般人員41人、銷售8人、研發16人、直接人工179人。主要股東方面，公司官網揭露 2026/03/22 前十大股東含鉅倫投資 11.81%、神華投資 6.01%、陳新煥 5.36%、鄭石治 5.22%、巨金投資 4.41%、崧和投資 3.86%、蘇榮裕 3.07%、林滄海 2.37%、大模資產管理 2.08%、中國信託創業投資 0.69% 等；其中部分股東互為代表人、配偶或關係企業。2024 年合併營收新台幣 2,247,746 千元、年增 7.55%，稅後淨利 377,313 千元，EPS 9.86 元；第三方彙整顯示 2025 年全年營收約 28.61 億元、2026 年 1-5 月累計營收約 10.02 億元，但仍應以公開資訊觀測站正式公告為準。
主要業務
華懋是高科技廠房空氣污染防治與環境控制系統整合商，主要營業項目為 VOCs 揮發性有機廢氣污染防治處理工程、工業用除濕工程及相關維修保養服務。2024 年營收結構為工程收入 1,932,660 千元、占 86%；維修收入 277,759 千元、占 12%；銷貨收入 37,327 千元、占 2%。產品與服務分三大類：一、高科技製程 VOCs 污染防治系統，包括沸石濃縮轉輪、單轉輪與雙轉輪系統、直燃式焚化爐 TO、蓄熱式焚化爐 RTO、旋轉式蓄熱焚化爐 RRTO、觸媒焚化爐 CTO；二、特殊乾燥房與節能系統，包括標準型、節能型、低露點轉輪式除濕機與全熱交換器設備；三、資源回收與循環經濟系統，包括 NMP 溶劑回收、流體化床溶劑回收、中空纖維膜油氣回收設備。商業模式以專案工程為核心，針對半導體、光電、電子等客戶建廠、擴廠、產線升級或設備維護需求，提供規劃、設計、製造、施工、測試、保固與後續維修保養的一條龍服務。2024 年銷售地區為內銷 87.62%、外銷 12.38%。公司年報揭露 2024 年第一大銷貨客戶以匿名 A 公司列示，占全年銷貨 51.11%，並說明第一大客戶因處於半導體產業領先地位而有較多污染防治工程需求；媒體資料另稱全球晶圓代工龍頭廠為其客戶，但公司年報未具名確認。華懋具高科技產業承攬資格，截至 2024 年在國內外已有逾 1,038 套完整施工實績，分布於台灣646套、中國371套、新加坡15套、美國6套；公司並稱在台灣 IC 產業 7N、5N、3N、2N 晶圓廠 VOCs 環保設備機台市場占有率估計 90% 以上。
2025–2028 展望
2025-2028 年展望的核心成長動能來自 AI、高效能運算與先進製程帶動晶圓廠資本支出與建廠需求、台灣與海外半導體擴廠、全球環保法規趨嚴、VOCs 與 NOx 排放裁罰強化，以及企業淨零與綠色供應鏈要求。公司年報引用 SEMI 資料指出全球晶圓廠設備支出 2025 年約 1,100 億美元、2026 年成長至 1,300 億美元；台灣 2025、2026 年半導體投資額分別預估約 210 億美元與 245 億美元。公司短期目標仍以服務台灣半導體客戶為主，並持續開拓低露點除濕設備、鋰電池製程乾燥室、印刷產業、噴塗產業、電池產業及高濃度油氣回收處理設備客戶。新產品與技術包括半導體 7N、5N、3N、2N 製程用 AMC 微污染控制管膜吸附材與技術、降低晶片晶圓接合溫度的表面活化技術、高效能冷凝器、奈米級 Chemical Filter、CO2 吸附材、中空纖維管膜材料、燃料電池技術與汽化爐系統（綠氫）。擴產方面，媒體於上市前報導公司規劃在龍潭廠附近購地建新廠，目標 2026-2027 年後開出、產能提升約 30%-50%；公司 2024 年報也揭露將擴增製造產能、增加自動化機械設備，並於 2025 年董事會通過配合客戶南向政策規劃在星馬地區設立子公司。2025-2028 年主要風險包括：專案型收入受完工百分比、驗收與客戶建廠時程影響而波動；第一大客戶集中度高，2024 年匿名 A 公司占銷貨 51.11%；工程人才培養與招募不易；轉輪等關鍵零組件與原物料價格波動；地緣政治、出口管制與供應鏈調整；海外擴張執行與成本控制；半導體景氣循環或客戶資本支出遞延；以及環保、安衛、碳排法規升級造成合規成本增加。
產業上下游
- 西部技研（Seibu Giken） 日本公司；華懋為其台灣地區唯一獨家經銷商，年報指出西部技研為全球 VOCs 轉輪主要供應商之一，雙方在 VOCs 廢氣處理系統合作多年。
- Techwin 韓國相關廠商；年報列為華懋保持技術交流與合作的國際廠商之一，非台股掛牌。
- 陽明交通大學、台北科技大學、中原大學、工研院綠能與環境研究所、工研院材化所 學研合作單位；提供研發、技術合作或產學合作支持，非上市櫃公司。
- 未具名主要供應商甲公司、乙公司 年報揭露 2024 年甲公司占進貨 16.55%、乙公司占 11.91%，但未揭露名稱；主要採購品項包含轉輪、不銹鋼板材、黑鐵、風車、風門、管件、法蘭、內裝材料等。
- 勁順科技股份有限公司 華懋關係企業；經營工業用途除濕設備器材、乾燥設備器材、防治污染設備製造，未查得台股上市櫃掛牌。
- 未具名 A 公司 年報揭露第一大銷貨客戶，2024 年銷貨 1,148,876 千元、占 51.11%；公司僅說明其處於半導體產業領先地位，未揭露正式名稱。
- 台積電 2330 媒體多次指稱全球晶圓代工龍頭或台積電擴廠為華懋主要需求來源；公司年報未具名確認，故列為公開媒體推估/報導之下游客戶或終端需求來源。
- 台灣半導體、光電、電子高科技廠房客戶 公司主要終端市場；需求來自新建廠房、擴廠、產線升級、VOCs/NOx 法規遵循、設備更新與維修保養。
- 鋰電池、電動車電池、石化、印刷、噴塗產業客戶 公司規劃拓展之下游應用；低露點除濕、乾燥室、油氣回收與高濃度 VOCs 處理為主要切入點。
競爭對手
- 漢唐集成股份有限公司 2404 台股上市；半導體與高科技廠房工程、無塵室與機電系統整合同業，與華懋在廠務工程/高科技建廠供應鏈重疊，但 VOCs 專項不同。
- 聖暉工程科技股份有限公司 5536 台股上市；高科技廠房機電、無塵室與廠務工程同業，StockFeel 將其列為華懋廠辦機電競爭對手。
- 亞翔工程股份有限公司 6139 台股上市；潔淨室、機電與高科技廠房工程同業，屬半導體建廠工程鏈競爭者。
- 帆宣系統科技股份有限公司 6196 台股上市；高科技設備材料、廠務自動化與整合系統業務，同屬半導體廠務與設備服務供應鏈。
- 漢科系統科技股份有限公司 3402 台股上櫃；高科技廠務供應系統與設備工程同業，StockFeel 列為廠辦機電競爭對手。
- 朋億股份有限公司 6613 台股上櫃；半導體與高科技廠務製程供應系統工程同業。
- 信紘科技股份有限公司 6667 台股上櫃；廠務系統整合、設備模組與製程附屬設備供應商，與半導體廠務工程需求重疊。
- 西部技研、Nichias、Munters、Taikisha、HSJ Environment Protection 年報引用 QYResearch 指出其為 2021 年全球 VOCs 轉輪供應鏈前五大市占公司；其中西部技研是華懋合作與台灣獨家經銷對象，不一定為華懋直接競爭者。
資料來源（17）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於華懋（5292）的常見問題
- 華懋(5292)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-21 的數據現況：品質中上、估值中性、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 華懋股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-21 收盤 218 元，本益比 21.1、股價淨值比 4.8。
- 華懋的每股盈餘（EPS）是多少？
- 華懋 2026 年第 2 季單季 EPS 2.25 元，近四季合計 10.11 元，2025 年全年 10.16 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 華懋最新月營收表現如何？
- 華懋 2026 年 8 月營收 2.38 億元，較去年同月成長 8.9%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 華懋配息多少？殖利率多少？
- 華懋近 12 個月已除息的現金股利合計 5.50 元，交易所公告殖利率 2.98%（截至 2026-09-21）；2026 年現金股利合計 5.50 元、除息 1 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
- 華懋外資最近是買超還是賣超？
- 截至 2026-09-21，三大法人近 5 個交易日合計買超華懋 17 張（外資 +26、投信 0、自營商 -9 張），近 20 日合計賣超 88 張；融資餘額 734 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。