天瀚 6225
收盤 11/5
- 開盤
- 83.20
- 最高
- 83.50
- 最低
- 80.00
- 昨收
- 84.70
- 成交量
- 131 張
- 成交值
- 1070.01萬
- 振幅
- 4.13%
- 市值
- 48.36億
- 本益比
- 45.7
- 淨值比
- 26.3
- 殖利率
- 0.00%
- 近四季 EPS
- -0.07
- 月營收年增
- -55.5%
- 外資持股
- 1.65%
天瀚可以買嗎？先看體質與估值定位
動能強勢、籌碼良好；估值昂貴、成長偏弱。
近 60 日報酬 219.8%，高於全市場 100% 的個股；月營收年增率 -55.5%，低於全市場 97% 的個股；股價淨值比 26.3 倍，高於全市場 100% 的個股。
估值 昂貴 3 項指標都昂貴。
品質 中性 2 項指標都普通。
成長 偏弱 月營收年增率落後。
動能 強勢 2 項指標都頂尖。
籌碼 良好 外資 20 日買超強度良好。
天瀚（6225）今日重點
天瀚（6225）合理價估算與歷史估值定位
以 11/5 收盤價 80.60 元計算 · 夜間更新 22:12
近五年淨值比河流（月線）
五年慣常區間（偏低～偏高） 中位 收盤價
現價比天瀚過去五年股價淨值比慣常區間的上緣高出約 2%。
三種方法的換算與說明
三種方法換算的價位
色帶＝慣常價位區間，短線＝中位換算，圓點＝模型應得價，直線＝現價。
以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 5.3 倍換算約 16.3 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
這些數字可用 finlab 套件重現：看安裝教學 →以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 淨值比換算合理價
- 16.3 元 五年中位 5.3 倍 × 每股淨值 3.06 元
- 現價比合理價
- 高393.3% 五年慣常區間 12.9–79.0 元區間之上
天瀚（6225）EPS 與獲利能力
天瀚 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）0.02 元，近四季合計 -0.07 元，2025 年全年 EPS -0.06 元。
2026 年第 2 季毛利率 54.6%、營業利益率 2.7%、稅後淨利率 2.8%、單季 ROE 0.7%。
| 季別 | EPS | 毛利率 | 營業 | 稅後 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | 0.02 | 54.6% | 2.7% | 2.8% | 0.7% |
| 2026 年第 1 季 | -0.11 | 13.3% | -148.9% | -50.7% | -3.6% |
| 2025 年第 4 季 | 0.13 | 43.7% | 2.2% | 15.7% | 4.1% |
| 2025 年第 3 季 | -0.11 | 53.8% | -10.0% | -25.5% | -3.6% |
| 2025 年第 2 季 | 0.07 | 39.4% | -10.3% | 16.9% | 2.2% |
| 2025 年第 1 季 | -0.15 | 18.8% | -27.0% | -43.9% | -4.7% |
| 2024 年第 4 季 | -0.03 | 15.8% | -8.8% | -4.9% | -0.8% |
| 2024 年第 3 季 | -0.08 | 18.9% | 2.8% | -13.5% | -2.6% |
歷年全年 EPS
- 2025 年-0.06 元
- 2024 年-0.07 元
- 2023 年0.31 元
- 2022 年-0.20 元
- 2021 年-0.06 元
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
天瀚（6225）月營收
天瀚 2026 年 9 月營收 0.04 億元，較去年同月衰退 55.5%；近 12 個月中有 6 個月年增率為正。
逐月營收明細（12 個月）
| 月份 | 營收 | 去年同月 |
|---|---|---|
| 2026 年 9 月 | 0.04 | -55.5% |
| 2026 年 8 月 | 0.03 | +139.2% |
| 2026 年 7 月 | 0.03 | +112.9% |
| 2026 年 6 月 | 0.15 | +846.5% |
| 2026 年 5 月 | 0.04 | +87.3% |
| 2026 年 4 月 | 0.01 | -80.4% |
| 2026 年 3 月 | 0.03 | -30.3% |
| 2026 年 2 月 | 0.02 | -31.9% |
| 2026 年 1 月 | 0.01 | -47.7% |
| 2025 年 12 月 | 0.11 | +25.4% |
| 2025 年 11 月 | 0.08 | +275.6% |
| 2025 年 10 月 | 0.03 | -8.0% |
月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
天瀚（6225）股利政策、配息與殖利率
天瀚近五年沒有股利分派公告，交易所公告殖利率為 0.00%（2026-11-05）。
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
天瀚（6225）三大法人買賣超與融資融券
截至 2026-11-05，三大法人近 5 個交易日合計賣超天瀚 87 張（外資 -87、投信 0、自營商 0），近 20 個交易日合計買超 64 張，已連續 4 日賣超。
融資餘額 0 張，近 20 日增加 0 張，融券餘額 0 張（近 20 日增加 0 張），融資使用率 0.0%（截至 2026-11-05）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 11-05 | -6 | 0 | 0 | -6 | 0 | 0 |
| 11-04 | -16 | 0 | 0 | -16 | 0 | 0 |
| 11-03 | -26 | 0 | 0 | -26 | 0 | 0 |
| 11-02 | -40 | 0 | 0 | -40 | 0 | 0 |
| 10-30 | +1 | 0 | 0 | +1 | 0 | 0 |
更早 15 個交易日
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 10-29 | -2 | 0 | 0 | -2 | 0 | 0 |
| 10-28 | +39 | 0 | 0 | +39 | 0 | 0 |
| 10-27 | +7 | 0 | 0 | +7 | 0 | 0 |
| 10-22 | -25 | 0 | -1 | -26 | 0 | 0 |
| 10-21 | -41 | 0 | 0 | -41 | 0 | 0 |
| 10-20 | -7 | 0 | 0 | -7 | 0 | 0 |
| 10-19 | -47 | 0 | 0 | -47 | 0 | 0 |
| 10-16 | -13 | 0 | 0 | -13 | 0 | 0 |
| 10-15 | +57 | 0 | 0 | +57 | 0 | 0 |
| 10-14 | +53 | 0 | 0 | +53 | 0 | 0 |
| 10-13 | +38 | 0 | 0 | +38 | 0 | 0 |
| 10-12 | +68 | 0 | 0 | +68 | 0 | 0 |
| 10-08 | +20 | 0 | 0 | +20 | 0 | 0 |
| 10-07 | +13 | 0 | 0 | +13 | 0 | 0 |
| 10-06 | -9 | 0 | 0 | -9 | 0 | 0 |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
天瀚（6225）同業比較與追蹤
記下你的判斷
12/3 收盤時，天瀚會跑贏 0050 嗎？
以 11/5 收盤起算，到期用含息收盤價自動對答案，紀錄只存在這部瀏覽器。這是判斷練習，不是投資建議。
天瀚（6225）主力分點與大戶籌碼
大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
窗口 2026-06-05 起 · 股價 +242% · 分點至 2026-11-05· 集保至 2026-10-30
- 最大持有者元大-景美 自起點累積 774 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者美商高盛 峰值囤過 191 張、已倒 44%，剩 107 張，依近期速度約 36 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -19.74pp、中實戶人數 +14 戶、散戶佔比 +10.68pp，籌碼下沉散戶
- 外資避險型分點淨空淨空 -5 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
看分點庫存與集保大戶明細
承接
- 元大-景美 +774
- 第一金-華江 +451
- 台中銀-高雄 +438
- 凱基-台北 +364
- 元大-新莊 +335
- 元大-大里德芳 +276
派發
- 美商高盛 剩 107
- 群益金鼎 剩 113
- 玉山-台中 剩 53
- 富邦-中壢 剩 60
- 元大-金華 剩 47
- 元大-文心 剩 34
交易台
- 華南永昌-桃園 -517
- 兆豐-大同 -384
- 玉山證券 -301
- 國泰證券 -263
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
天瀚（6225）量化訊號回測
量化分析預計 22:10 更新
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 246 個月，每月平均約 409 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.22 個百分點，在 63.0% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
更多歷史統計：目前未成立的訊號（歷史統計供參）
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 15 次，觸發後 60 日平均 +11.7%，勝率 75.0%，平均贏大盤 +3.1 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 83 次，觸發後 60 日平均 +9.0%，勝率 49.3%，平均贏大盤 +4.6 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
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天瀚（6225）做什麼？公司簡介與主要業務
公司簡介
6225 對應證券為天瀚科技股份有限公司，簡稱天瀚，為台灣證券交易所上市普通股，產業別為光電業。依 TWSE 公司基本資料 OpenAPI 出表日 2026-06-16，公司成立日期為 1997-10-27，上市日期為 2004-09-27，統一編號 16253228，地址為新竹科學園區新竹市東區科研路8號9樓之5，董事長鄭又晉，總經理葉綾蓮，發言人鄭又晉，實收資本額新台幣278,000,000元，已發行普通股27,800,000股，私募股數20,825,395股，特別股0股，股票過戶機構為凱基證券。英文名稱原為 AIPTEK International Inc.，公司於2026年公告英文名稱變更為 aiPlex Corporation。112年度年報揭露截至2024-04-16員工6人；較新公開資料未確認最新員工數。主要股東與董事持股方面，安誠投資有限公司持有6,931,240股、約24.93%，2026-05-14股東常會改選後4席法人董事仍由安誠投資有限公司代表人當選，代表人包括鄭又晉、陳怡君、游迪伊、陳宗權。安誠投資有限公司之法人股東主要股東依112年度年報為鄭又晉40%、黃苡峻30%、游廸伊30%。
主要業務
公司主要經營業務登記為微型投影機、數位相機、數位攝影機、彩色電子童書、無線壓力電磁感應筆式輸入系統與ASIC模組、微型光電模組。近年實際營運重心依年報以行車紀錄器、導航相關產品與數位影像產品為主，112年度銷售量值揭露主要商品為數位影像產品，112年度內銷金額53,544千元、外銷0，台灣市場占100%。公司自2005年起未從事自有生產製造，主要以委託工廠生產並購回之進貨為主；自有品牌導航機硬體委由大陸代工商製造，再嵌入導航王圖資軟體，採ODM方式生產，軟體與外觀ID由公司設計。行車紀錄器產品定位偏安裝式車用/機車用記錄器，透過車行技師安裝，產品包含雙鏡頭、主機與配件，使用AHD傳輸與影像處理儲存，用途為事故爭議佐證與影像紀錄。商業模式為小規模品牌、設計、品管、通路與售後服務導向，搭配代工廠與方案商降低固定製造資產。112年度主要銷售客戶以代號匿名揭露，B、C、D、E、F公司合計占銷貨比重較高；E與F為112年新增銷貨通路。2025全年營收約新台幣54,491千元，年增約0.42%；截至2026年5月累計營收11,546千元，年減38.10%，5月單月營收4,063千元，年增87.32%，公司備註係客戶端需求增加。2026年第1季EPS約-0.11元，顯示目前營運規模仍小且獲利波動大。
展開全文
2025–2028 展望、產業上下游、競爭對手
2025–2028 展望
2025至2028年展望以『低基期、小型轉機、但能見度有限』看待。成長動能方面，台灣汽機車行車紀錄器已高度普及，但機車族群大、換機需求、高畫質、前後雙錄、Wi-Fi/手機App、GPS軌跡、測速提醒、電子後視鏡與車聯網化仍可能帶來產品升級需求。公司年報指出短期策略為發展不同區域代理商通路、強化售前售後服務、嚴格品質與成本控管、採用大陸代工廠解決方案、優化產品組合；長期策略包含將行車紀錄器銷往其他國家區域、初期以OEM為主、強化全球運籌與智財管理。2025營收持平、2026年前5月累計營收下滑，代表需求或認列時點仍不穩定，單月跳升不宜直接外推全年。潛在機會包括：高階機車行車紀錄器、電子後視鏡、智慧化/聯網化記錄器、品牌售後服務差異化、與通路商合作擴大安裝式產品滲透率，以及可能的新業務或子公司營運調整。風險與挑戰包括：台灣行車紀錄器市場自2016年前後已趨飽和，低價競品與中國白牌產品壓縮毛利，規格升級但消費者預算未同步增加，供應商與少數通路客戶集中，營運規模小導致費用率高與盈虧波動，近年曾多次減資彌補虧損或調整資本結構，且2026年前5月累計營收仍年減。2027至2028若無明確新品、海外OEM或新業務放量，較可能維持小規模通路型營運；若車用AI影像、電子後視鏡或機車安全影像需求擴張且公司取得穩定通路，才可能改善營收與損益。
產業上下游
- 未具名大陸代工廠與ODM方案商 年報揭露公司自2005年起未從事生產製造，產品主要委託工廠生產並購回；自有品牌導航機硬體委由大陸代工商製造，採ODM方式生產。未揭露具名供應商，故stock_id為null。
- 聯詠科技股份有限公司 3034 年報在行車紀錄器市場競爭情形中提到主要IC由Ambarella轉為聯詠、海思方案商；此為產業主流方案描述，未確認為天瀚直接供應商。
- Sony Group Corporation 年報指出影像IC以SONY為主流；Sony為日本上市公司，非台股上市櫃，且未確認為天瀚直接供應商。
- 華為海思 年報提到海思方案商為行車紀錄器主要IC方案之一；華為海思為中國大陸非台股掛牌企業，未確認為天瀚直接供應商。
- Ambarella, Inc. 年報提到行車紀錄器主要IC曾由Ambarella轉向聯詠、海思方案；Ambarella為美國上市公司，非台股掛牌，且未確認為天瀚直接供應商。
- 台灣機車經銷商、車行與安全帽門市 年報揭露行車紀錄器下游包含汽車銷售商、機車經銷商、安全帽經銷商與門市；公司產品屬安裝式行車紀錄器，需車行技師依車款安裝。多為非上市櫃或未具名通路。
- 電商通路與一般消費者 年報揭露下游包含電商通路與消費者；未揭露具名平台或客戶，因此stock_id為null。
- 未具名B、C、D、E、F銷售客戶 112年度年報以匿名方式揭露主要銷售客戶，B、C、D、E、F公司為主要通路或客戶，其中E、F為112年新增銷貨通路；未揭露公司名稱與是否掛牌。
競爭對手
- 神達數位股份有限公司 7821 旗下Mio為車用行車紀錄器、導航與車用電子品牌；神達數位於2026-04-20上市，為天瀚在行車紀錄器與車用影像產品的品牌與通路競爭者。
- 研勤科技股份有限公司 3632 旗下PAPAGO!品牌經營導航、車載裝置、行車紀錄器與AI辨識相關業務，為車用影像與導航應用競爭者。
- 華晶科技股份有限公司 3059 光學與AI影像方案廠，已推出AI商用行車記錄器與車用感測相機相關產品，與天瀚在車用影像、行車紀錄器或高階影像應用形成競爭。
- 佳能企業股份有限公司 2374 台股數位相機與影像光學相關公司，與天瀚歷史上的數位影像產品線及影像應用具同業比較關係。
- 亞洲光學股份有限公司 3019 光學元件與影像應用公司，屬數位相機、車用/機器視覺與光學影像供應鏈競爭或替代同業。
- 中國大陸白牌行車紀錄器廠商 年報指出行車紀錄器生產基地主要在深圳，市場價格競爭激烈；大量低價白牌產品為天瀚通路與毛利的重要競爭壓力，非台股掛牌。
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於天瀚（6225）的常見問題
天瀚(6225)現在可以買嗎？
本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-11-05 的數據現況：動能強勢、籌碼良好；估值昂貴、成長偏弱，暫無量化訊號觸發。各項訊號的歷史統計見本頁「量化訊號回測」段，投資一定有風險，進場前請自行評估。
天瀚股價合理嗎？本益比多少？
截至 2026-11-05 收盤 80.6 元，本益比 45.7、股價淨值比 26.3。
天瀚的每股盈餘（EPS）是多少？
天瀚 2026 年第 2 季單季 EPS 0.02 元，近四季合計 -0.07 元，2025 年全年 -0.06 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
天瀚最新月營收表現如何？
天瀚 2026 年 9 月營收 0.04 億元，較去年同月衰退 55.5%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「月營收」段。
天瀚配息多少？殖利率多少？
天瀚近 12 個月沒有除息紀錄，交易所公告殖利率 0.00%（截至 2026-11-05）。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策、配息與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
天瀚外資最近是買超還是賣超？
截至 2026-11-05，三大法人近 5 個交易日合計賣超天瀚 87 張（外資 -87、投信 0、自營商 0 張），近 20 日合計買超 64 張；融資餘額 0 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
天瀚合理價是多少？
以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 5.3 倍，對應股價約 16 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 13 至 79 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算與歷史估值定位」段（截至 2026-11-05）。
天瀚目標價怎麼估？
本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：天瀚若回到五年中位評價，約對應 16 元（詳見「合理價估算與歷史估值定位」段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-11-05）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。