聯詠 3034

半導體業

體質強，估值中性。

品質: 頂級
估值: 中性

關鍵訊號

營收≥20%

547.00

聯詠可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 86% 的個股。最新一季 ROE 約 9.0%。
估值中性。本益比位居全市場第 54 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 92 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 20.1%（買超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 26.3%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情處理中 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號

1 日漲跌 +0.4%

5 日漲跌 +4.4%

20 日漲跌 +6.8%

外資 20 日 +20.1%

投信 20 日 +2.8%

融資使用率 1.6%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績營收≥20% 樣本 75 次 60 日勝率 53.3% 對大盤 +1.42 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把聯詠加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

聯詠今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →

同業比較

聯詠 vs 瑞鼎、天鈺、敦泰一鍵對比 →

vs 瑞鼎 vs 天鈺 vs 敦泰

聯詠（3034）合理價估算與估值河流圖

估值預計 18:30 更新

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間）現價 547 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）模型慣常區間

現價 547

色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價比聯詠過去五年的本益比慣常評價高出約 27%。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 13.6 倍，對應股價約 388 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 272 至 429 元）；以每股淨值倍數中位數 4.4 倍換算約 497 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，聯詠的應得價約 762 元；加上聯詠自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 562 至 865 元，現價低於慣常區間下緣約 3%。調整基本面後，聯詠目前比全市場約 29% 的股票貴（同業中約比 31% 貴）合理

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏多 +0.79

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

台灣摩根士丹利持 16549 張
派發者剩 6888 張、最長約 470 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 +39% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

最大持有者台灣摩根士丹利自起點累積 16549 張（已賣 2%），仍在加碼
主要派發者美林峰值囤過 5672 張、已倒 27%，剩 4114 張，依近期速度約 36 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +3.30pp、中實戶人數 +35 戶、散戶佔比 -3.66pp，籌碼往上集中
外資避險型分點淨空淨空 -100 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

台灣摩根士丹利摩根大通新加坡商瑞銀永豐金-匯立美商高盛元大證券

派發

美林國泰證券群益金鼎永豐金證券第一金康和

交易台

獨立尺度

港商野村富邦證券凱基華南永昌

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

台灣摩根士丹利 +16,549

已賣 2%· 仍在加碼
摩根大通 +12,233

已賣 6%
新加坡商瑞銀 +8,675

已賣 0%· 仍在加碼
永豐金-匯立 +7,347

已賣 2%
美商高盛 +6,941

已賣 0%· 仍在加碼
元大證券 +5,579

已賣 5%· 仍在加碼

派發

美林剩 4,114

已倒 27%· 約 36 日倒完
國泰證券剩 2,440

已倒 38%· 約 30 日倒完
群益金鼎剩 1,077

已倒 63%· 近期停手
永豐金證券剩 1,050

已倒 57%· 近期停手
第一金剩 178

已倒 64%· 近期停手
康和剩 302

已倒 35%· 近期停手

交易台

港商野村 -14,889

避險台·會回補
富邦證券 -8,313

未分類
凱基 -3,518

未分類
華南永昌 -1,791

未分類

還在倒 6,888 張最長約 470 個交易日見底

近期買賣力道 +5,848 吸 / -2,101 倒買盤略勝

避險台淨空 -100 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 26.33%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 93 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +7.69%

20 日 +1.77%

60 日 +4.59%

120 日 +7.69%

20 日

60 日

120 日

勝率

57.9%

53.3%

50.7%

樣本數

中位數

+2.64%

+0.89%

+3.06%

超額

+0.71%

+1.42%

+1.61%

贏大盤勝率

52.6%

46.7%

44%

過去 75 次觸發，120 日後平均上漲 7.69%、超越大盤 1.61 個百分點，勝率 50.7%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +27%

20-40 +23.4%

40-60 +28.6%

60-80 +20.4%

80-100 +18% 現在

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	514	+27%	+17.8%	71.4%	+16.1%
20-40	421	+23.4%	+12.2%	66%	+1.7%
40-60	740	+28.6%	+18.7%	75.4%	+1%
60-80	794	+20.4%	+20.2%	63%	+4.7%
80-100 現在在這裡	596	+18%	+12.3%	71.3%	+4.7%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 19.09，落在自身歷史第 92.2 百分位，屬於 80-100 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+4.9%

勝率 56.4% 超額 -1%

369 天

+8%

勝率 64% 超額 -2.8%

594 天

現在

+11.6%

勝率 62.3% 超額 +4.5%

937 天

向下

+11.5%

勝率 59.5% 超額 +8.6%

435 天

+15.6%

勝率 77.2% 超額 -0.1%

753 天

+21.5%

勝率 71.1% 超額 +9.9%

97 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 937 天樣本中，120 日後平均上漲 11.6%、勝率 62.3%，超越大盤 4.5%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 37 次，觸發後 60 日平均 +3.54%，勝率 57.1%，平均贏大盤 +0.24 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 71 次，觸發後 60 日平均 +3.55%，勝率 60.9%，平均贏大盤 -0.18 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究聯詠。

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聯詠是做什麼的？公司基本資料

半導體業；IC設計；顯示驅動IC與影像/顯示SoC 台灣證券交易所上市

公司簡介

3034 對應證券為聯詠科技股份有限公司，英文名 Novatek Microelectronics Corp.，為台灣證券交易所上市普通股，產業別為半導體業。公司成立於1997年5月28日，曾於2001年4月24日上櫃，2002年8月26日轉上市；總部位於新竹科學園區創新一路13號2樓。董事長為何泰舜，總經理為王守仁，發言人為陳健興。實收資本額為新台幣6,085,114,690元，已發行普通股608,511,469股。2025年年報揭露114年度合併營收新台幣1,006.63144億元、毛利率37.66%、營業利益率18.12%、稅後淨利新台幣163.48億元、EPS 26.87元；2025年研發費用新台幣167.25億元，占營收16.62%。員工規模方面，2025年底合計4,031人，其中研發3,373人、管銷368人、製造290人；截至2026年4月30日合計3,977人。主要股東依2026年3月31日年報資料包括群益台灣精選高息ETF基金專戶6.81%、國泰台灣ESG永續高股息ETF基金專戶4.22%、元大台灣高股息基金專戶3.97%、南山人壽2.78%、聯華電子2.70%、富邦人壽2.35%、中華郵政2.21%、復華台灣科技優息ETF專戶1.79%、何泰舜1.40%、希爾契斯特國際投資人國際價值股票信託投資專戶1.18%。

主要業務

聯詠為無晶圓廠IC設計公司，核心業務是智慧影像與顯示技術晶片之研發、設計、銷售與技術服務，產品完成設計後委由晶圓代工、封裝與測試廠生產。2025年產品營收結構為平面顯示器驅動晶片62.87%、SoC晶片36.47%、其他0.66%。平面顯示器驅動晶片涵蓋大尺寸LCD與AMOLED面板驅動IC、手機LCD TDDI與AMOLED驅動IC、直板與摺疊手機OLED TDDI、平板顯示驅動IC、車載面板驅動IC、穿戴式產品驅動IC；應用於電視、筆電、桌上型顯示器、平板、智慧型手機、穿戴裝置、車用儀表板、抬頭顯示器、中控與後座多媒體顯示器。SoC產品包括面板時序控制晶片、數位電視系統控制單晶片、監視器控制晶片、手機獨立AI畫質晶片、AI機器視覺與智能影像處理SoC、NB/Web Camera智能影像晶片、NVR/DVR AI網路儲存系統SoC、電源管理晶片、8K電視SoC與邊緣AI推論晶片。2025年銷售區域以亞太為主，亞太占72.83%、國內26.67%、其他0.76%、銷貨退回及折讓-0.26%。年報揭露主要銷貨對象以國內外面板製造廠及代理商為主，但客戶名稱多以A、B匿名揭露；2025年最大客戶A占20.71%，2026年第一季A占24.33%、B占10.35%。依OMDIA 2025年前三季資料，聯詠全系列面板驅動IC營收約15.6億美元、全球市占率21.2%，為全球第二大面板驅動IC供應商；TV Controller、TCON與桌上型LCD顯示器控制晶片為全球前三大主要供應商。

2025–2028 展望

2025年營運受到地緣政治、保護主義、終端消費電子需求未顯著回升、新台幣升值、關鍵原物料成本上漲與大尺寸面板市場競爭影響，營收年減2.1%，毛利率與營業利益率下滑；但公司透過產銷調度、庫存管理與產品組合調整，維持全年出貨穩定，並鞏固高階筆電與手機市場，OLED顯示驅動IC出貨穩定成長。2026年公司策略重點包括高階、多元、客製化產品，深化AI客製化晶片布局，整合高階顯示驅動、影像處理與高效運算，拓展機器視覺、智慧居家、AI PC高速介面與筆電鏡頭應用；公司年報亦規劃車用TDDI、車用AMOLED驅動IC、車用TCON、手機與穿戴OLED TDDI、AR/VR u-OLED驅動IC、遊戲主機AMOLED驅動IC、Mini LED驅動IC、AI電競顯示器SoC、低功耗AIoT影像SoC、高性能AI NVR SoC、裝置端AIGC高效能運算晶片、先進製程與封裝AI ASIC、4K高刷新率TV SoC、無人機與機器人視覺AI運算晶片、高能效Edge AI模組算力晶片。2026年第一季營收新台幣231.45億元、毛利率39.06%、EPS 6.19元；公司第二季展望為合併營收新台幣275億至285億元、毛利率38%至41%、營業利益率16%至19%。截至2026年5月，月營收新台幣94.12486億元，年增9.35%，但2026年前5月累計營收新台幣417.82805億元，仍年減6.83%。2027至2028年可觀察的中期動能包括OLED從手機向筆電、平板、監視器與車用擴散，AI PC與Edge AI推升高階SoC與影像處理需求，車用智慧座艙與顯示介面增加顯示/觸控/時序控制晶片價值量，u-OLED帶動AR/VR與智慧眼鏡應用，先進製程與封裝推動AI ASIC與高階SoC升級。主要風險包括成熟製程供給增加與中國本土化造成價格競爭、面板與消費電子景氣循環、客戶採購保守或拉貨提前後的庫存修正、晶圓與封測產能及成本、匯率波動、關稅與地緣政治、客戶集中、OLED或AI ASIC導入時程不如預期。2027至2028展望屬根據公司產品計畫與產業趨勢之推估，非公司財測。

產業上下游

上游

聯華電子股份有限公司 2303 主要晶圓供應商。2025年年報揭露聯詠主要原料為晶圓，供應商為聯華電子及其他專業晶圓代工廠；2025年對聯華電子進貨新台幣127.68139億元，占進貨淨額29.90%。
其他專業晶圓代工廠年報以類別揭露，未逐一具名；負責依聯詠設計製作晶圓，屬委外晶圓製造環節。
專業封裝測試廠年報揭露晶圓完成後交由專業封裝測試工廠進行切割、測試及封裝，但未在該段具名供應商；屬後段封測外包環節。
光罩、基板、導線架、軟性膠帶等材料與製程服務商年報產製流程列示光罩、矽晶、導線架/基板、軟性膠帶等製程材料；未具名特定供應商。

下游

國內外面板製造廠年報揭露主要銷貨廠商以國內外面板製造廠及代理商為主；客戶名稱匿名，未能確認個別公司。
代理商年報揭露主要銷貨廠商包含代理商；用於銷售顯示驅動IC與SoC至終端面板及電子產品供應鏈，未具名。
國際一線電視品牌廠年報指出數位電視控制晶片自2014年起與國際一線電視品牌廠合作並量產，且新產品持續配合現有客戶上量；未揭露公司名稱。
車用視覺與智慧座艙應用廠商公司產品應用於車用儀表板、抬頭顯示器、中控、後座多媒體顯示器，以及APA、CMS、DMS、OMS等車用視覺系統；年報未具名客戶。
安防、安全、消費型攝影與智慧影像應用客戶 Edge Vision & Imaging AI SoC應用涵蓋安防與安全產品、車用視覺系統、運動相機、Vlog相機與行車記錄器；年報未具名客戶。

競爭對手

三星電子 Samsung Electronics 韓國上市公司；年報列為面板驅動IC主要競爭者，並指出聯詠2025年前三季全球市占率21.2%，排名第二、緊跟三星之後。
LX Semiconductor 韓國上市公司；原Silicon Works，年報列為面板驅動IC主要競爭者。
MagnaChip 美國上市/海外公司；年報列為面板驅動IC主要競爭者；Omdia 2025年報導指出其規劃退出OLED DDIC業務，仍須留意其業務調整後的競爭影響。
瑞鼎科技股份有限公司 3592 台股上市公司；面板驅動IC同業，年報列為主要競爭者。
Himax Technologies, Inc. 奇景光電美國NASDAQ上市公司，非台股掛牌；面板驅動IC同業，年報列為主要競爭者。
天鈺科技股份有限公司 4961 台股上市公司；面板驅動IC與相關IC同業，年報列為主要競爭者。
敦泰電子股份有限公司 3545 台股上市公司；觸控與驅動IC同業，年報列為主要競爭者。
矽創電子股份有限公司 8016 台股上市公司；面板驅動IC與感測IC同業，年報列為主要競爭者。
奕力-KY 6962 台股上市公司；前身奕力科技，觸控與顯示驅動IC同業，年報提及KY-ITH於2024年在台掛牌。
北方集創 ChipOne 中國未於台股掛牌；年報列為中國面板驅動IC主要競爭者。
韋爾股份 Will Semiconductor 中國A股上市公司，非台股掛牌；年報列為中國面板驅動IC主要競爭者。

資料來源（12）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於聯詠（3034）的常見問題

聯詠(3034)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質頂級、估值中性、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
聯詠股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-09-11 收盤 547 元，本益比 19.1、股價淨值比 4.8。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 92 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
聯詠的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 547 元與本益比 19.1 回推，聯詠近四季合計 EPS 約 28.7 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
聯詠合理價是多少？: 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 13.6 倍，對應股價約 388 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 272 至 429 元）；另以每股淨值倍數中位數 4.4 倍換算約 497 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
聯詠目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：聯詠若回到五年中位評價，約對應 388 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。