月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
觸發中 · 目前 32.13%單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
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華豫寧
6474 電子通路業 截至 2026-06-18
品質 偏弱
估值 偏便宜
籌碼 外資買超
訊號觸發中 觸發中 營收≥20%
37.9 收盤價（元）
+6.46% 近 60 日
- 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 46% 的個股。最新一季 ROE 約 2.8%。
- 估值偏便宜。本益比落在全市場第 16 百分位，相對多數個股便宜。
- 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 4.1%（買超）。
- 營收高成長。最新月營收年增率約 32.1%，超過 20% 的成長門檻。
體質定位
體質雷達 強勢 估值
84估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
本益比 12.59
股價淨值比 1.22
殖利率(%) 6.6
籌碼：誰在進、誰在出
偏空 -0.16
偏空中性偏多
主力派發中 — 偏空
窗口 2026-01-18 起 · 股價 +4% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者新光 自起點累積 125 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者永豐金證券 峰值囤過 197 張、已倒 81%，剩 38 張，依近期速度約 11 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -1.87pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 +0.26pp，集中度維穩
庫存重建 · 誰在進、誰在出
派發者手上還有 378 張，實際還在賣的約 154 張，最長約 370 個交易日見底。 近期持有者吸收 +322 vs 派發 -103 張。
承接 · 持有者
新光兆豐-嘉義華南永昌-鳳山台新-西松統一-城中凱基-彰化
派發 · 倒貨者
永豐金證券台灣企銀-太平統一-屏東華南永昌-台中凱基-台北玉山-信義
交易台 · 淨空
獨立尺度
統一-員林國泰-台中元大-大雅永豐金-台中
承接 · 持有者
- 新光 +125
- 兆豐-嘉義 +114
- 華南永昌-鳳山 +82
- 台新-西松 +61
- 統一-城中 +56
- 凱基-彰化 +53
派發 · 倒貨者
- 永豐金證券 剩 38
- 台灣企銀-太平 剩 50
- 統一-屏東 剩 34
- 華南永昌-台中 剩 37
- 凱基-台北 剩 33
- 玉山-信義 剩 29
交易台 · 淨空
- 統一-員林 -167
- 國泰-台中 -165
- 元大-大雅 -128
- 永豐金-台中 -103
還在倒 154 張 最長約 370 個交易日見底
近期買賣力道 +322 吸 / -103 倒 買盤略勝
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
目前正在發生的訊號
以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
公司基本資料
電子通路業 櫃買中心上櫃
公司簡介
華豫寧股份有限公司成立於1992年12月23日，總部位於台中市北區進化北路238號4樓之8，工廠位於中部科學園區科園二路16號。公司股票代號6474，2018年2月1日登錄興櫃，2025年11月25日掛牌上櫃，屬營運公司普通股。董事長為連智民，總經理為黃炳順，發言人為蔡武安。公開資料顯示資本額約新台幣5.25億元、發行股數52,526,199股。2024年度合併營收約40.94億元、稅後淨利約1.22億元、EPS 2.62元；2025年前三季公告營收約29.18億元、EPS 2.84元。員工規模依2024年年報，截至2025年3月31日合計472人。主要股東依2025年3月25日年報揭露，包含仲順投資、仲智投資、瑞宏興業、連智民、張素霞、呂爕鑾、黃炳順、連仲凱、林英盟、洪次郎等，其中仲順投資與仲智投資代表人均為連智民。重要子公司包含華砡國際有限公司、位元電子上海有限公司、維夫拉克股份有限公司、利滙科技股份有限公司。2026年6月15日董事會決議啟動組織重整，規劃轉型為投資控股公司並更名為維夫拉克控股股份有限公司，同時以既存分割方式將電子零組件事業移轉至百分之百持股子公司華豫寧科技股份有限公司；該案尚須股東臨時會等程序，股票代號預計仍為6474。
主要業務
公司採雙事業模式。第一，電子零件事業以Microchip MCU、MPU、FPGA及週邊IC代理、IC韌體設計、FAE技術支援與客製化硬體應用設計為核心，主要應用在AI、工業控制、馬達電機、汽車電子、通訊、醫療、消費性電子與電源管理。代理品牌包含Microchip、Bourns、Power Integrations、NIKO-SEM、Epson、Lumissil、TT Electronics等。依2024年年報，IC應用設計業務並非製造業，主要價值在代理線整合、庫存交期、韌體與硬體方案支援；2024年主要進貨供應商Microchip Technology Ireland Limited進貨占比約60.17%，近兩年無單一銷貨客戶占比超過10%。第二，雲端產品或IoT智慧產品事業以自有品牌WAFERLOCK維夫拉克銷售數位電子鎖、電子鎖芯、RFID門禁、e-Home智慧家居、e-Link門禁管理、e-Hotel飯店房控、雲端App管理系統、對講機、人臉辨識、多功能智慧櫃與服務機器人等，應用於集合式住宅、商辦、廠辦、醫院、學校、飯店與智慧建築。2025年第三方研究資料顯示產品銷售比重約為MCU代理32%、類比元件18%、智能產品IoT 28%、其他22%；另一上市前報導指出電子零件事業約占75%、雲端產品事業約占25%，兩者口徑可能因分類不同而有差異。區域方面，2024年年報揭露銷售地區為亞洲58.17%、台灣33.83%、歐洲5.67%、其他2.33%；2025年研究資料則顯示亞洲56%、台灣38%、歐洲5%。公司在台灣、中國、香港等地設有服務據點，客戶數報導稱逾5000家。
2025–2028 展望
2025至2028年成長動能主要來自四條線：一是車用電子、ADAS、電動車、工業控制、AI邊緣設備、Wi-Fi 7與工業物聯網帶動MCU、MPU、FPGA及類比介面元件需求，公司可透過Microchip等代理線與FAE服務提高客戶黏著度。二是IoT智慧門禁與智慧建築，受AI、IoT、5G、節能減碳、集合住宅與廠辦智慧化推動，電子鎖、對講、人臉辨識、雲端管理平台與智慧建築系統整合有機會提升單戶或單案價值。三是WAFERLOCK自有品牌海外拓展，公開報導指出公司積極拓展日本、美國、歐洲與東南亞市場，並以高階電子鎖、IP67/IP68防水防塵電子鎖芯、藍牙掛鎖、Wi-Fi電子鎖、資料中心機櫃鎖、服務機器人門禁等產品提高毛利率。四是2026年組織重整後，若轉型投控與電子零組件事業分割順利，有助於代理事業與WAFERLOCK品牌事業獨立發展、改善資源配置與資本市場辨識度。主要風險包括半導體通路景氣循環、同業價格競爭造成毛利壓力、Microchip供應與代理關係集中度高、美元匯率波動、庫存與授信風險、房市與建案量縮影響台灣智慧住宅電子鎖需求、海外認證與通路開發不確定性、智慧門禁資安與產品可靠度要求提高，以及2026年組織重整仍需股東會與主管機關程序。2027至2028年具體財務數字公司未公告，相關展望屬依產業趨勢與公司既有計畫推估。
產業上下游
上游
- Microchip Technology Inc. 美國上市半導體公司，為華豫寧最重要代理原廠之一；2024年年報揭露主要進貨來源為Microchip Technology Ireland Limited，進貨占比約60.17%，主要供應MCU、MPU、FPGA及週邊IC。
- Bourns 非台股掛牌，華豫寧代理品牌之一，產品包含被動元件、感測器、保護元件等。
- Power Integrations 美國上市電源半導體公司，非台股掛牌，為華豫寧代理品牌之一，供應AC-DC轉換、閘極驅動、馬達驅動等電源相關元件。
- NIKO-SEM尼克森 台灣半導體元件供應商但非確認台股上市櫃公司，為華豫寧代理品牌之一，主要與MOSFET功率元件相關。
- Epson 日本企業，非台股掛牌，為華豫寧代理品牌之一，產品包含RTC時鐘模組、晶體振盪器與車用相關元件。
- TT Electronics 英國上市電子元件公司，非台股掛牌，為華豫寧代理品牌之一，供應被動元件、感測器等。
- IoT產品委外製造供應鏈 年報指出IoT智能產品目前主要委外生產，華豫寧負責研發設計、功能與品質測試、市場開拓；具體委外廠商名稱未揭露。
下游
- 車用電子客戶群 下游應用包含ADAS Level 2、自動駕駛、電子管理、車身控制、煞車、油門、轉向、避震、排檔鎖等；公司未揭露單一客戶名稱，且年報稱無銷貨占比超過10%的客戶。
- 工業控制與馬達電機客戶群 使用華豫寧代理MCU、類比介面、電源與馬達控制元件，並搭配韌體、FAE與客製化硬體方案；具體客戶未揭露。
- 通訊、資訊、醫療與消費性電子客戶群 為電子零件事業下游應用市場，採購MCU、MPU、FPGA、類比介面與其他電子零組件；具體上市櫃客戶未揭露。
- 集合式住宅、建商與智慧建築系統整合客戶 WAFERLOCK電子鎖、e-Home、門禁、對講、人臉辨識、智慧建築與節能IoT系統之主要下游客戶類型；報導稱台灣B2B家用電子鎖市占率高，但具體建商或系統商名單未揭露。
- 飯店、商辦、廠辦、醫院與學校 IoT智慧產品與數位門禁系統應用場域，包括e-Link、e-Hotel、RFID門禁、電子鎖、智慧櫃與雲端管理系統；多為專案型或通路型客戶，未揭露單一公司名稱。
- 歐洲、日本、美國與東南亞通路及終端客戶 WAFERLOCK海外市場拓展對象，包含德國等高階電子鎖市場；具體客戶與通路名稱未公開。
競爭對手
- 大聯大3702 台股上市電子零組件通路商，規模遠大於華豫寧，為半導體與電子零件代理通路競爭者。
- 文曄3036 台股上市半導體通路商，與華豫寧電子零件代理業務在部分客戶與產品線競爭。
- 至上8112 台股上市電子零組件通路商，屬半導體與電子零件代理同業。
- 益登3048 台股上市IC通路商，屬電子零件代理同業。
- 增你強3028 台股上市電子零組件通路商；MoneyDJ資料列為華豫寧主要競爭對手之一。
- 亞矽6113 台股上櫃電子通路商；MoneyDJ資料列為華豫寧主要競爭對手之一。
- 台灣福興9924 台股上市鎖具與門控五金廠，MoneyDJ資料列為電子鎖業務競爭者之一。
- 盛群6202 台股上市MCU設計公司，非通路商，但在MCU應用與部分終端客戶方案上可能形成替代競爭。
- 凌通4952 台股上市IC設計公司，產品含MCU與控制IC，與華豫寧代理之MCU方案在部分終端應用可能競爭。
資料來源（10）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
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