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雙邦

6506 紡織纖維截至 2026-06-18

品質中上

估值中性

籌碼外資買超

訊號觸發中觸發中外資連買5日

18.9 收盤價（元）

+13.86% 近 60 日

獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 65 百分位。最新一季 ROE 約 4.1%。
估值中性。本益比位居全市場第 32 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 53 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 4.4%（買超）。

體質定位

體質雷達良好估值

估值

同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。

75 良好

本益比 16.43

合理

股價淨值比 1.26

合理

殖利率(%) 5.29

頂尖

籌碼：誰在進、誰在出

偏多 +0.56

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
富邦-台中持 473 張
派發者剩 705 張、最長約 110 日倒完

窗口 2026-01-18 起 · 股價 +19% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18

最大持有者富邦-台中自起點累積 473 張（已賣 3%），近期略減
主要派發者凱基-台北峰值囤過 261 張、已倒 29%，剩 186 張，依近期速度約 52 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +1.71pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 -1.08pp，籌碼往上集中

庫存重建 · 誰在進、誰在出

派發者手上還有 1026 張，實際還在賣的約 705 張，最長約 110 個交易日見底。近期持有者吸收 +598 vs 派發 -308 張。

承接 · 持有者

富邦-台中台新-城東凱基-竹科華南永昌元大-左營永豐金-竹科

派發 · 倒貨者

凱基-台北元大-汐止統一-東湖元大-草屯國泰-板橋元大-台北

交易台 · 淨空

獨立尺度

元大-台中中港永豐金-南投富邦-竹北國泰-台中

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

承接 · 持有者

富邦-台中 +473

已賣 3%
台新-城東 +175

已賣 13%
凱基-竹科 +125

已賣 0%
華南永昌 +103

已賣 16%
元大-左營 +84

已賣 0%
永豐金-竹科 +83

已賣 5%· 仍在加碼

派發 · 倒貨者

凱基-台北剩 186

已倒 29%· 約 52 日倒完
元大-汐止剩 126

已倒 39%· 約 25 日倒完
統一-東湖剩 112

已倒 34%· 約 25 日倒完
元大-草屯剩 38

已倒 74%· 約 21 日倒完
國泰-板橋剩 35

已倒 76%· 近期停手
元大-台北剩 24

已倒 76%· 約 9 日倒完

交易台 · 淨空

元大-台中中港 -404

未分類
永豐金-南投 -317

未分類
富邦-竹北 -204

未分類
國泰-台中 -195

未分類

還在倒 705 張最長約 110 個交易日見底

近期買賣力道 +598 吸 / -308 倒買盤略勝

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

外資連續買超滿 5 個交易日

觸發中 · 目前 6%

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史事件 23 次（自 2013-10-04）

事件後 120 日，歷史上平均 -2.42%

20 日 -2.66%

60 日 -4.08%

120 日 -2.42%

20 日

60 日

120 日

勝率

27.3%

36.4%

31.8%

樣本數

中位數

-1.51%

-3.01%

-1.8%

超額

-3.16%

-5.88%

-8.25%

贏大盤勝率

36.4%

13.6%

27.3%

過去 22 次觸發，120 日後平均下跌 2.42%、落後大盤 8.25 個百分點，勝率 31.8%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +7.7%

20-40 +5.2%

40-60 +0.2% 現在

60-80 +15.3%

80-100 -4.1%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	795	+7.7%	+0.2%	50.3%	-11.6%
20-40	752	+5.2%	+1.8%	56.8%	-8.4%
40-60 現在在這裡	273	+0.2%	-0.9%	45.1%	-16.9%
60-80	557	+15.3%	+18.8%	79.7%	-5.5%
80-100	238	-4.1%	-5.3%	31.9%	-18.9%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 16.43，落在自身歷史第 52.9 百分位，屬於 40-60 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+0.4%

勝率 41.5% 超額 -5.1%

751 天

現在

-1.2%

勝率 48.8% 超額 -7.2%

336 天

+5%

勝率 63.6% 超額 +3.1%

398 天

向下

+9.2%

勝率 60.5% 超額 +0.2%

607 天

+3.9%

勝率 57.9% 超額 -14.3%

297 天

+1.9%

勝率 51.3% 超額 -16.9%

343 天

目前處於「中等 × 60 日動能向上」情境，歷史 336 天樣本中，120 日後平均下跌 1.2%、勝率 48.8%，落後大盤 7.2%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 19 次，觸發後 60 日平均 -2.12%，勝率 33.3%，平均贏大盤 -5.08 個百分點。

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

未觸發

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史 50 次，觸發後 60 日平均 +5.02%，勝率 59.5%，平均贏大盤 +2.63 個百分點。

公司基本資料

紡織纖維；功能性紡織品、PU樹脂、TPU與特用化學品上櫃

公司簡介

雙邦為台灣櫃買中心上櫃之普通股營運公司，股票代號6506，證券簡稱「雙邦」。公司創立於1989年11月17日，總部及永興廠位於南投縣南投市永興路3號，另有仁和廠、南崗廠及台北辦公室。董事長為張崇棠，總經理為許瑜娟；公開發行日為1999年12月21日，興櫃日為2003年1月13日，上櫃日為2011年5月3日。2026年4月7日年報揭露普通股流通在外股數82,360,826股，實收資本額約新台幣823,608,260元；2025年員工人數376人，至2026年3月31日為375人。主要股東截至2026年4月7日包括張崇棠8.14%、陳阿明7.39%、林和斌3.18%、劉美卿3.07%、維王實業3.04%、光榮投資2.94%、陳三哲2.55%、張慈容2.54%、陳立昌2.45%、莊宏年2.04%。公司網站自述其早期開發鞋材用PU樹脂、合成皮架橋劑、多元醇聚酯樹脂，供應世界各名牌運動鞋；1998年擴展至硬化劑及特用化學品，2008年新增TPU系列產品。

主要業務

雙邦的核心業務為塗佈貼合、高分子化學品與TPU。2025年營收新台幣1,875,443千元，產品結構為：塗佈貼合961,439千元、佔51.27%；高分子樹脂含加工206,947千元、佔11.03%；硬化劑含加工390,093千元、佔20.80%；光啟始劑80,632千元、佔4.30%；TPU 236,332千元、佔12.60%。塗佈貼合用於鞋類、皮包、成衣、人工皮革用PU與TPU膜貼合，以及透濕防水塗佈加工；高分子樹脂涵蓋乾濕式合成皮PU樹脂、鞋材PU樹脂、PU彈性體樹脂、透濕防水樹脂與水性PU樹脂；硬化劑用於工業滾輪、輪材、絕緣凡立水與封裝材料；光啟始劑用於UV油墨、光纖塗料、光阻或防焊油墨等；TPU膜應用於防水透濕成衣、鞋材高週波、品牌標章、無車縫鞋面、醫療床墊管材、復健充氣材料、戶外充氣床與水袋。銷售區域以台灣內銷為主，2025年內銷1,413,923千元、佔75.39%，外銷461,520千元、佔24.61%，外銷以亞洲17.09%、美洲6.85%為主。商業模式為自製PU樹脂供塗佈部門使用，並以配方調整、塗佈貼合加工、特用化學品與TPU膜供應滿足客戶規格，年報指出內製樹脂可降低成本、提升價格競爭力並加速特殊產品開發。主要客戶未完整揭露，2025年單一主要買方B1佔營收12.13%，年報因保密未揭露名稱；歷史新聞提及雙邦透過貿易商供貨至Nike、Adidas、Benetton、Hugo Boss、Champion、The North Face、Columbia等國際品牌，但該資料為2015年新聞，僅能作為歷史客戶/終端應用參考。

2025–2028 展望

2025至2028年展望屬中度正向但需留意景氣與成本風險。成長動能包括全球運動服飾、戶外與機能性布料需求擴大；公司年報引用Euromonitor資料指出全球運動服飾市場可望至2028年達2,746億美元，功能性運動服飾為重要成長區塊，帶動透濕防水、防火、抗菌、抗臭、抗UV及醫療紡織需求。公司規劃的新產品包括再生含量PU樹脂、高性能10K/10K/10K貼合後微多孔膜、R-PET厚裝飾膜、押出級醚系TPU-70A，以及耐水解醫療級PU膜；2025年已投入研發費用27,245千元，2026年研發預算30,000千元，並規劃隨營收成長增聘研發人員與添購設備。公司短期策略為整合集團資源、強化客戶關係、推動環保產品、改善品質管理、降低製程成本並加強工安；中長期策略為維持上下游互動、開發創新產品、培訓人才支援業務擴張。風險與挑戰包括低階塗佈貼合產能移往中國大陸與新興國家、環保與廢棄物處理成本上升、台灣勞動成本增加、下游鞋材/合成皮廠外移導致台灣PU樹脂需求減少、同質化產品價格競爭、硬化劑原料價格波動及部分關鍵原料供應商集中。2025年全年營收1,875,443千元，較2024年1,907,839千元小幅下滑約1.7%；2026年前5月累計營收約952,730千元、年增約8.6%，顯示短期需求有回升跡象，但是否延續至2027至2028仍取決於運動戶外品牌庫存循環、原料價格、匯率、環保法規及客戶開發成果。

產業上下游

上游

DMF、MEK、EAC、TDI、MDI、聚酯多元醇、乙二醇、己二酸等石化與高分子原料供應商年報揭露雙邦產品上游原料包含乙酸乙酯、甲乙酮、二甲基甲醯胺、異氰酸酯TDI/MDI、聚酯多元醇、丙二醇、乙二醇、己二酸等；2024及2025年無單一供應商佔進貨10%以上，未揭露供應商名稱。
國內石化原料生產商年報指出DMF、MEK等關鍵材料若能由國內供應，有助降低PU產業成本；未確認雙邦直接供應商名單，因此不填特定台股代號。
BASF、CIBA、LAMBSON等國際光啟始劑或特用化學品廠年報提及光啟始劑主要由大型外商生產，並列舉CIBA、BASF、LAMBSON等；此處為國際同業/供應鏈參考，非台股掛牌且未確認為直接供應商。

下游

B1客戶 2025年年報揭露單一主要買方B1銷售額227,477千元、佔年營收12.13%，與公司無關係；名稱因年報保密未揭露。
Nike 歷史新聞稱雙邦透過貿易商供應透濕防水布至Nike等國際品牌；Nike為美國上市公司，是否仍為2026年直接或間接客戶未由公司最新年報確認。
Adidas 歷史新聞稱雙邦透過貿易商供應透濕防水布至Adidas等國際品牌；Adidas為德國上市公司，是否仍為2026年直接或間接客戶未由公司最新年報確認。
The North Face / Columbia等戶外品牌與成衣供應鏈雙邦產品下游應用包括雪衣、潛水衣、風衣、戶外休閒服、醫療紡織與防火材料；歷史新聞曾列舉The North Face、Columbia等終端品牌，但最新年報未揭露品牌客戶。
鞋材、合成皮、成衣、醫療紡織及工業用品加工廠雙邦PU樹脂、TPU膜、塗佈貼合布與硬化劑下游涵蓋鞋墊/鞋面/鞋底、乾濕式合成皮、成衣布料、醫療床墊管材、工業滾輪、運動地坪與防水材料；公司多依客戶規格調整配方。

競爭對手

聚紡股份有限公司4429 年報列為塗佈貼合主要競爭者G-Fun；台股上櫃公司，主營透濕防水機能性紡織品，年報亦指出雙邦與聚紡較專注於該類生產。
福懋興業股份有限公司1434 年報列Formosa Taffeta為塗佈貼合競爭者；台股上市公司，屬紡織相關同業。
三芳化學工業股份有限公司1307 年報列San Fang為同業競爭者；台股上市公司，產品含合成皮、機能性材料等。
厚生股份有限公司2107 年報列Formosan Rubber為同業競爭者；台股上市公司，英文名Formosan Rubber Group。
信立化學工業股份有限公司4303 年報列Hsin-Li為上市櫃同業競爭者之一；公司資料顯示其涉及PU合成皮與相關材料。
永純化學工業股份有限公司1735 年報列Evermore Chemical為PU合成樹脂主要競爭者；台股上市公司。
Ho Chien、Hwa Sheng Hsing、Yie-Cheng等塗佈貼合同業年報列為塗佈貼合競爭者，但本次未能確認其為台股上市櫃公司，因此stock_id填null。
U-Best、DALI Polymer 年報列為PU樹脂競爭者，未確認為台股上市櫃公司。
Wanhua、Xiangyuan、Johnson Fine 年報列為硬化劑競爭者；主要非台股掛牌或未確認為台股上市櫃公司。

資料來源（14）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。