厚生 2107
- 開盤
- 27.90
- 最高
- 27.90
- 最低
- 27.40
- 昨收
- 27.50
- 成交量
- 211 張
- 成交值
- 581.46萬
- 振幅
- 1.82%
- 市值
- 84.4億
- 本益比
- 14.7
- 淨值比
- 0.6
- 殖利率
- 5.04%
- 近四季 EPS
- 1.88
- 月營收年增
- +12.9%
- 外資持股
- 6.59%
厚生可以買嗎？先看體質與估值定位
估值合理、品質良好、動能良好、籌碼良好。
近 60 日報酬 9.45%，高於全市場 86% 的個股；股價淨值比 0.56 倍，低於全市場 96% 的個股；營業利益率 32.13%，高於全市場 94% 的個股。
估值 合理 股價淨值比便宜，本益比合理。
品質 良好 營業利益率頂尖，但ROE普通。
成長 中性 月營收年增率普通。
動能 良好 近 60 日報酬頂尖，近 240 日報酬良好。
籌碼 良好 外資 20 日買超強度良好。
厚生（2107）今日重點
厚生（2107）合理價估算與歷史估值定位
估值預計 18:30 更新
- 現價
- 27.8 元 夜間更新 11/4 22:12
- 本益比換算合理價
- 25.6 元 五年中位 13.6 倍 × 近四季 EPS 1.89 元
- 現價比合理價
- +8.6%高於五年區間 五年慣常區間 19.8–27 元
- 同業模型應得價
- 39.9 元 含自身溢價習慣的區間 20.6–25.3 元
近五年本益比河流（月線）
五年慣常區間（偏低～偏高） 中位 收盤價
三種方法換算的價位
色帶＝慣常價位區間，短線＝中位換算，圓點＝模型應得價，直線＝現價。
現價比厚生過去五年的本益比慣常評價高出約 3%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 13.6 倍，對應股價約 25.6 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 19.8 至 27 元）；以每股淨值倍數中位數 0.6 倍換算約 29.8 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，厚生的應得價約 39.9 元；加上厚生自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 20.6 至 25.3 元，現價高於慣常區間上緣約 10%。調整基本面後，厚生目前比全市場約 27% 的股票貴（同業中約比 11% 貴）合理
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
厚生（2107）EPS 與獲利能力
厚生 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）0.91 元，近四季合計 1.88 元，2025 年全年 EPS 1.67 元。
2026 年第 2 季毛利率 43.6%、營業利益率 32.1%、稅後淨利率 65.6%、單季 ROE 1.9%。
| 季別 | EPS（元） | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | 0.91 | 43.6% | 32.1% | 65.6% | 1.9% |
| 2026 年第 1 季 | 0.23 | 33.3% | 18.9% | 21.4% | 0.5% |
| 2025 年第 4 季 | 0.15 | 29.9% | 14.2% | 10.8% | 0.4% |
| 2025 年第 3 季 | 0.59 | 29.6% | 14.9% | 57.8% | 1.4% |
| 2025 年第 2 季 | 0.46 | 31.1% | 14.6% | 45.8% | 1.1% |
| 2025 年第 1 季 | 0.47 | 44.8% | 33.2% | 36.2% | 1.1% |
| 2024 年第 4 季 | 0.10 | 34.6% | 14.9% | 8.3% | 0.2% |
| 2024 年第 3 季 | 0.65 | 32.9% | 20.2% | 52.0% | 1.5% |
歷年全年 EPS
- 2025 年1.67 元
- 2024 年1.89 元
- 2023 年1.61 元
- 2022 年2.09 元
- 2021 年2.27 元
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
厚生（2107）月營收
厚生 2026 年 9 月營收 1.18 億元，較去年同月成長 12.9%；近 12 個月中有 9 個月年增率為正。
逐月營收明細（12 個月）
| 月份 | 營收（億元） | 去年同月增減 |
|---|---|---|
| 2026 年 9 月 | 1.18 | +12.9% |
| 2026 年 8 月 | 1.23 | +20.5% |
| 2026 年 7 月 | 1.22 | +18.2% |
| 2026 年 6 月 | 2.05 | +107.3% |
| 2026 年 5 月 | 1.08 | +6.6% |
| 2026 年 4 月 | 1.07 | +3.5% |
| 2026 年 3 月 | 1.28 | +3.9% |
| 2026 年 2 月 | 0.98 | -47.3% |
| 2026 年 1 月 | 1.01 | +21.6% |
| 2025 年 12 月 | 1.22 | -20.9% |
| 2025 年 11 月 | 2.20 | +104.5% |
| 2025 年 10 月 | 0.96 | -1.1% |
月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
厚生（2107）股利政策、配息與殖利率
厚生近 12 個月已除息的現金股利合計 1.4 元，交易所以 2026-11-04 收盤價計算的殖利率為 5.04%，2026 年已除息 1 次、現金股利合計 1.4 元。
近五年中有 5 年配發現金股利，最近一次除息日為 2026-06-15（114年），年度合計最早可回溯到 2022 年。
歷年股利合計（5 年）
| 除息年度 | 現金股利（元/股） | 次數 |
|---|---|---|
| 2026 年 | 1.4 | 1 |
| 2025 年 | 1.4 | 1 |
| 2024 年 | 1.3 | 1 |
| 2023 年 | 1.2 | 1 |
| 2022 年 | 1.2 | 1 |
近期除息紀錄（5 次）
| 除息日 | 股利所屬期間 | 現金股利（元/股） |
|---|---|---|
| 2026-06-15 | 114年 | 1.4 |
| 2025-06-16 | 113年 | 1.4 |
| 2024-07-01 | 112年 | 1.3 |
| 2023-07-05 | 111年 | 1.2 |
| 2022-07-01 | 110年 | 1.2 |
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
厚生（2107）三大法人買賣超與融資融券
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
截至 2026-11-04，三大法人近 5 個交易日合計買超厚生 64 張（外資 +50、投信 0、自營商 +14），近 20 個交易日合計買超 167 張，已連續 2 日買超。
融資餘額 258 張，近 20 日增加 53 張，融券餘額 0 張（近 20 日增加 0 張），融資使用率 0.3%（截至 2026-11-04）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 11-04 | +73 | 0 | 0 | +73 | 258 | 0 |
| 11-03 | +49 | 0 | +16 | +65 | 266 | 0 |
| 11-02 | -61 | 0 | 0 | -61 | 272 | 0 |
| 10-30 | +16 | 0 | -2 | +14 | 276 | 0 |
| 10-29 | -28 | 0 | 0 | -28 | 278 | 0 |
| 10-28 | -36 | 0 | +5 | -31 | 285 | 0 |
| 10-27 | -18 | 0 | 0 | -18 | 289 | 0 |
| 10-22 | -63 | 0 | 0 | -63 | 289 | 0 |
| 10-21 | +6 | 0 | 0 | +6 | 286 | 0 |
| 10-20 | -48 | 0 | 0 | -48 | 270 | 0 |
| 10-19 | -92 | 0 | +1 | -91 | 268 | 0 |
| 10-16 | -47 | 0 | -17 | -64 | 266 | 0 |
| 10-15 | +75 | 0 | 0 | +75 | 270 | 0 |
| 10-14 | +48 | 0 | 0 | +48 | 278 | 0 |
| 10-13 | +77 | 0 | 0 | +77 | 233 | 0 |
| 10-12 | -123 | 0 | +16 | -107 | 231 | 0 |
| 10-08 | +128 | 0 | 0 | +128 | 304 | 0 |
| 10-07 | +13 | 0 | 0 | +13 | 301 | 0 |
| 10-06 | +173 | 0 | 0 | +173 | 245 | 0 |
| 10-05 | +6 | 0 | 0 | +6 | 205 | 0 |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
厚生（2107）同業比較與追蹤
記下你的判斷
12/2 收盤時，厚生會跑贏 0050 嗎？
以 11/4 收盤起算，到期用含息收盤價自動對答案，紀錄只存在這部瀏覽器。這是判斷練習，不是投資建議。
厚生（2107）主力分點與大戶籌碼
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-06-04 起 · 股價 +7% · 分點至 2026-11-04· 集保至 2026-10-30
- 最大持有者群益金鼎-海山 自起點累積 7886 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者新加坡商瑞銀 峰值囤過 649 張、已倒 37%，剩 412 張，依近期速度約 26 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +4.21pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 -3.89pp，籌碼往上集中
看分點庫存與集保大戶明細
承接
- 群益金鼎-海山 +7,886
- 永豐金-萬盛 +3,034
- 摩根大通 +570
- 大昌 +520
- 台灣摩根士丹利 +479
- 美林 +429
派發
- 新加坡商瑞銀 剩 412
- 永豐金證券 剩 317
- 美商高盛 剩 132
- 亞東 剩 75
- 花旗環球 剩 46
- 凱基-中港 剩 26
交易台
- 臺銀-民權 -602
- 港商野村 -597
- 富邦-花蓮 -502
- 永豐金-屏東 -460
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
厚生（2107）量化訊號回測
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 404 | -14.6% | -24% | 30.9% | -17.6% |
| 20-40 | 396 | +23.3% | +22.8% | 97.5% | -0.2% |
| 40-60 | 560 | +9.1% | +4.1% | 64.1% | -5.3% |
| 60-80 現在在這裡 | 903 | +11.1% | +10.2% | 81.1% | -23% |
| 80-100 | 810 | +7.6% | +2.3% | 63.1% | -3.9% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 14.71，落在自身歷史第 75.7 百分位，屬於 60-80 區間。
更多歷史統計：估值 × 動能的歷史對照、這個訊號在全市場是否站得住腳、目前未成立的訊號（歷史統計供參）
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 925 天樣本中，120 日後平均上漲 4.8%、勝率 65.2%，落後大盤 8.5%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 246 個月，每月平均約 409 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.22 個百分點，在 63.0% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 32 次，觸發後 60 日平均 +3.83%，勝率 61.3%，平均贏大盤 -2.84 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 106 次，觸發後 60 日平均 +2.53%，勝率 58.4%，平均贏大盤 -0.45 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 48 次，觸發後 60 日平均 +2.03%，勝率 57.4%，平均贏大盤 -2.09 個百分點。
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厚生（2107）做什麼？公司簡介與主要業務
公司簡介
厚生股份有限公司，英文簡稱 FRG，統一編號 03283306，公開資料顯示成立日為 1963-01-22，股票於 1992-03-03 在台灣證券交易所上市；部分公司法說會或外部整理資料亦提到厚生創業歷程可追溯至 1952 年，兩者口徑不同，本研究以公司基本資料的 1963 年為成立日。公司地址為台北市漢口街一段82號8樓，董事長徐正材，總經理徐正己，發言人黃慧嫻，代理發言人鄭勝元，實收資本額約新台幣 3,035,934,000 元，已發行普通股 303,593,400 股。公開股務與市場資料顯示董監事持股約 26% 至 27%；主要持股/董事席次相關法人包含瑞孚建設、厚和建設、全鑫豐、瑞錦國際等，董事長徐正材及總經理徐正己亦持有公司股份。外部法說會整理稱截至 2024 年底員工人數約 194 人，但此數字未能在本次可直接開啟的官方原文中完整核驗，故列為中等信心資料。
主要業務
厚生早期以橡膠、塑膠加工製造起家，原本產品包含塑膠發泡布、聚氯脂膠皮、橡膠膠布、空氣床、橡皮舟、聚氨脂膠皮、聚碳酸脂樹脂板及相關充氣、救生與包材用途材料；後逐步轉型為橫跨生產事業、倉儲物流與營建/不動產開發的多元型公司。2024 年外部資料顯示營收結構約為橡膠膠皮 36%、塑膠膠皮 11%、綠塑膠皮 11%、營建 20%、倉儲 20%；2025 年法說會整理資料顯示 2025 年前三季生產事業收入約 653,694 仟元、占 65%，營建事業約 111,381 仟元、占 11%，物流中心約 242,359 仟元、占 24%。生產事業產品含 PVC、天然/合成橡膠、PU/TPU 綠塑等膠皮材料，應用於醫療、工業防護、雨衣、箱包、軌道車、船舶、建築、航空、潛水服、汽車、充氣救生產品等。倉儲事業主要提供南崁物流園區、板橋橋峰商場之租賃管理，並推動龍潭智能園區土地開發及倉庫興建；外部與法說會整理資料顯示南崁物流園區倉庫面積約 30,000 坪、橋峰商場約 1,800 至 1,882 坪。營建事業以自有土地、合建分屋、都更及不動產開發為主，曾與欣陸旗下大陸建設/大陸工程合作板橋、新店、台北信義、台中與高雄等開發案。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年的核心觀察是營運結構持續由大型營建案循環，轉向生產事業穩定現金流與物流倉儲成長。生產事業方面，公司持續朝高附加價值、環保與特殊應用材料發展，包括高性能樓地板隔音材料、高階多功能防護服面料、救生艇/逃生設備用料、航空修繕充氣千斤頂材料等；法說會整理資料稱公司累計專利與產品認證數持續增加，若新產品切入海事、航空、建築綠材與工業防護市場，毛利率有機會維持較佳水準。物流倉儲方面，南崁、板橋與龍潭據點提供穩定租賃收入，龍潭智能園區 A 棟倉庫已完工，外部整理稱 2025 年進駐率約 65%，第二期規劃開發面積約 8,500 坪土地與約 9,291 坪建物，未來若成功引入高科技、保稅倉儲、GDP 標準倉庫與一站式物流服務客戶，2026 至 2028 年可望提升物流收入占比與穩定性。營建方面，高雄國賓危老合建案由大陸建設、國賓與厚生合作，厚生以地主/土地持分角色參與，屬長週期案；截至公開資料，推案與完工/認列時程仍具不確定性，短期 2025 至 2028 年對營收貢獻可能有限，較可能作為 2028 年後或更長期資產價值題材。主要風險包括橡膠、PVC、DOP、尼龍布等原料價格波動，匯率波動，外銷需求變化，台灣與全球不動產景氣循環，建照、環評、都審與施工時程延誤，物流倉儲招商低於預期，以及營業外投資收益波動造成淨利不穩定。
產業上下游
競爭對手
- 通用 外部資料列為橡膠製品競爭廠商；未能確認對應台股上市櫃公司。
- 三芳 1307 塑膠皮、合成皮與相關材料同業。
- 大洋 1321 塑膠皮相關同業，同時也可能在厚生上游供應鏈中扮演材料供應角色。
- 世坤 4305 塑膠皮/塑膠製品相關同業。
- 信立 4303 塑膠皮、合成皮與相關材料同業。
- 南亞 1303 PVC、塑膠加工與塑膠皮相關競爭者。
- 力麒 5512 不動產開發/營建事業競爭者之一。
- 冠德 2520 不動產開發/營建事業競爭者之一。
- 長虹 5534 不動產開發/營建事業競爭者之一。
- 華固 2548 不動產開發/營建事業競爭者之一。
- 興富發 2542 不動產開發/營建事業競爭者之一。
- 潤泰新 9945 不動產開發/營建與資產型公司競爭者之一。
- 遠雄 5522 不動產開發/營建事業競爭者之一。
資料來源（14）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於厚生（2107）的常見問題
- 厚生(2107)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-11-04 的數據現況：估值合理、品質良好、動能良好、籌碼良好，暫無量化訊號觸發。各項訊號的歷史統計見本頁「量化訊號回測」段，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 厚生股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-11-04 收盤 27.8 元，本益比 14.7、股價淨值比 0.6。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 76 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「量化訊號回測」段。
- 厚生的每股盈餘（EPS）是多少？
- 厚生 2026 年第 2 季單季 EPS 0.91 元，近四季合計 1.88 元，2025 年全年 1.67 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 厚生最新月營收表現如何？
- 厚生 2026 年 9 月營收 1.18 億元，較去年同月成長 12.9%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「月營收」段。
- 厚生配息多少？殖利率多少？
- 厚生近 12 個月已除息的現金股利合計 1.40 元，交易所公告殖利率 5.04%（截至 2026-11-04）；2026 年現金股利合計 1.40 元、除息 1 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策、配息與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
- 厚生外資最近是買超還是賣超？
- 截至 2026-11-04，三大法人近 5 個交易日合計買超厚生 64 張（外資 +50、投信 0、自營商 +14 張），近 20 日合計買超 167 張；融資餘額 258 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
- 厚生合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 13.6 倍，對應股價約 26 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 20 至 27 元）；另以每股淨值倍數中位數 0.6 倍換算約 30 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算與歷史估值定位」段（截至 2026-11-04）。
- 厚生目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：厚生若回到五年中位評價，約對應 26 元（詳見「合理價估算與歷史估值定位」段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-11-04）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
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