用 AI 分析這檔股票
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正瀚
- 獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 99% 的個股。最新一季 ROE 約 15.9%。
- 估值中性。本益比位居全市場第 43 百分位。
- 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -10.0%（賣超）。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-01-18 起 · 股價 +6% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者中國信託-高雄 自起點累積 3011 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者凱基-台北 峰值囤過 794 張、已倒 49%，剩 407 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +1.71pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 -1.46pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -355 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 867 張，實際還在賣的約 118 張，最長約 90 個交易日見底。 近期持有者吸收 +171 vs 派發 -51 張。
承接 · 持有者
- 中國信託-高雄 +3,011
- 富邦-彰化 +2,000
- 第一金-嘉義 +1,239
- 華南永昌-嘉義 +505
- 元大-北屯 +302
- 國票-中港 +204
派發 · 倒貨者
- 凱基-台北 剩 407
- 台灣摩根士丹利 剩 238
- 元大-南投 剩 58
- 元大-斗六 剩 26
- 統一-板橋 剩 20
- 凱基-台中 剩 9
交易台 · 淨空
- 富邦證券 -2,916
- 第一金-自由 -1,007
- 兆豐-桃園 -788
- 元大-草屯 -534
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 10 次，觸發後 60 日平均 -3.62%，勝率 50%，平均贏大盤 -10.21 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 9 次，觸發後 60 日平均 +2.62%，勝率 44.4%，平均贏大盤 -9.1 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
6534 對應正瀚生技股份有限公司，為臺灣上市普通股，股票簡稱正瀚-創。公司成立於2013年11月29日，2023年12月21日於臺灣創新板上市，總部暨研發中心位於中部科學園區南投縣南投市文獻路89號，另有彰濱廠與美國加州安大略製造中心。公司定位為農業生技新藥公司，採「台灣研發、美國製造、全球銷售」策略。董事長為吳正邦，總經理為陳文仁暫代，發言人為羅心君。實收資本額約新臺幣10.28億元，發行股數102,800仟股。104人力銀行揭露員工數約207人；早期法說資料曾揭露集團員工164人，因此員工規模以約200人上下較保守。主要股東與董事持股包括 Loveland Products Canada Inc. 約23,115,040股、兆淞投資有限公司約16,736,810股、吳正邦約5,960,374股、Wealth Milestone Investment Corp. 約4,822,571股、傲士英投資股份有限公司約4,759,571股；Loveland Products Canada Inc. 為國際農資通路體系相關法人，亦為董事法人股東。
主要業務
正瀚主要從事農業生技新藥之研究、開發、生產與銷售，核心產品為植物生長調節劑、植物生長促進劑、專用性肥料與生物刺激素。公司技術主軸是以活性成分調控植物基因表達與生理代謝，改善作物產量、品質、逆境韌性、養分吸收與減少肥料或農藥依賴。2025年總銷售額約新臺幣18.19億元，產品比重為植物生長調節劑77.76%、肥料19.98%、生物刺激素1.99%、其他0.27%；2024年植物生長調節劑77.38%、肥料22.27%、其他0.35%。商業模式為研發與藥證/登記資料掌握在正瀚，製造以美國加州子公司及臺灣廠區支援，銷售端透過非對稱垂直策略結盟與專屬獨賣模式，與大型農化通路商合作。公司與世界大型農化通路商 Nutrien 集團合作，產品已銷售或推廣至美國、加拿大、澳洲、巴西、阿根廷、烏拉圭、智利、日本、東南亞、臺灣等市場。2025年區域銷售仍高度集中北美，法說摘要顯示北美洲約94.67%、南美洲1.79%、澳洲1.06%、臺灣1.38%、亞洲1.10%。主要終端應用為大田作物、園藝作物、果樹、蔬菜、咖啡、茶、水稻、玉米、馬鈴薯等農業與園藝生產者。
2025–2028 展望
2025年公司營收18.19億元、年增約11.21%，連續五年創新高；2025年EPS 4.51元，全年配發現金股利4.8元。2026年第1季營收8.69億元、EPS 4.15元、毛利率約86.19%，營收與獲利創單季新高，主因包含北美市場旺季、新客戶穩定供貨、出貨量增加與產品組合改善。2025至2028年的主要成長動能包括：一、北美既有通路與新客戶放大，短期仍是現金流核心；二、亞洲、歐洲、南美與澳洲市場逐步滲透，降低單一市場與單一客戶風險；三、生物刺激素、內穩系統素HSS、活性胜肽、寡醣/寡殼聚醣、脂質防護類產品成為第二成長曲線，公司法說資料指稱生物刺激素自2027年起銷量有望快速放大；四、彰濱發酵廠、酶解/發酵與循環資材技術可支援寡醣、胜肽等高附加價值產品；五、全球氣候變遷、極端高溫、乾旱、肥料減量、農藥減量、低碳農業與土壤健康需求，推升植物生長調節劑、高效肥料與生物刺激素需求。主要風險包括：北美營收占比過高、對大型通路商依賴度高、農產品景氣與農民採購意願波動、各國農化產品登記與法規時程、美元與新臺幣匯率波動、產品田間效果受氣候與作物差異影響、國際農化大廠與本地肥料/農藥廠競爭、以及新產品從登記到放量的不確定性。2027至2028數字展望未見公司正式財測，以上屬依公開法說與產業趨勢推估。
產業上下游
- 泰奇生技股份有限公司 未上市公司；正瀚2024年重要記事揭露轉投資泰奇生技酶解廠，推估與酶解、發酵、生物刺激素或循環資材原料/製程能力相關。
- 台灣肥料股份有限公司1722 台股上市公司；2019年與正瀚、工研院、農友種苗、天珩機械共同成立精準農業大聯盟，屬農業資材與精準農業生態系合作關係，非已確認之固定供應商。
- 國立中興大學 非公司、非上市櫃；與正瀚在農業研發、質譜多體學與人工智慧研究中心等方向合作，屬研發上游資源與人才來源。
- Nutrien Ltd. 加拿大/美國上市公司，非台股；全球大型農化與農資通路商，正瀚公開資料稱與Nutrien集團合作，協助產品從北美洲擴展至全球市場。
- Loveland Products Canada Inc. 非台股掛牌；Nutrien/Loveland體系相關法人，為正瀚董事法人股東之一，亦與農化通路及北美銷售關係密切。
- 農業與園藝生產者、農資經銷商 多為海外通路、農場與經銷商，非台股掛牌；終端應用涵蓋美國、加拿大、巴西、智利、澳洲、日本、臺灣、東南亞等市場作物生產。
競爭對手
- 台灣肥料股份有限公司1722 台股上市；肥料與農業資材大廠，在肥料、土壤改良與農業解決方案上與正瀚部分市場重疊。
- 興農股份有限公司1712 台股上市；農藥、肥料、農業資材與通路業者，於作物保護與農資市場具競爭關係。
- 惠光股份有限公司6508 台股上櫃；農藥與作物保護產品業者，與正瀚在農業資材、作物保護及作物增產解決方案上部分競爭。
- Bayer Crop Science 德國上市集團部門，非台股；全球作物科學、種子與農化大廠。
- Corteva Agriscience 美國上市公司，非台股；全球種子、作物保護與農業解決方案大廠。
- Syngenta Group 非台股；全球農化、種子與作物保護大廠。
- BASF Agricultural Solutions 德國上市集團部門，非台股；全球農化與作物保護競爭者。
- Nutrien Ltd. 加拿大/美國上市公司，非台股；同時是正瀚重要通路合作方，也在肥料與農業投入品市場具競爭/合作雙重關係。
資料來源（18）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。