正瀚-創 6534
- 品質
- 頂級
- 估值
- 中性
正瀚-創可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 96% 的個股。最新一季 ROE 約 5.7%。
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估值中性。本益比位居全市場第 39 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -9.1%（賣超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -33.4%，較去年同月下滑。
估值
中性殖利率頂尖，但股價淨值比偏貴。
品質
強勢2 項指標都頂尖。
成長
偏弱月營收年增率落後。
動能
中性近 60 日報酬良好，但近 240 日報酬普通。
籌碼
偏弱外資 20 日買超強度落後。
今天有什麼變化？
資料日 2026-09-21，與前一交易日 2026-09-18 相比
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
正瀚-創（6534）EPS 與獲利能力
正瀚-創 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）1.49 元，近四季合計 5.90 元，2025 年全年 EPS 4.52 元。
2026 年第 2 季毛利率 84.9%、營業利益率 37.2%、稅後淨利率 32.9%、單季 ROE 5.7%。
| 季別 | EPS（元） | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | 1.49 | 84.9% | 37.2% | 32.9% | 5.7% |
| 2026 年第 1 季 | 4.15 | 86.2% | 59.6% | 49.1% | 15.9% |
| 2025 年第 4 季 | 0.42 | 80.7% | 12.7% | 13.3% | 1.7% |
| 2025 年第 3 季 | -0.16 | 79.6% | -22.5% | -7.8% | -0.6% |
| 2025 年第 2 季 | 0.37 | 82.9% | 33.3% | 9.0% | 1.4% |
| 2025 年第 1 季 | 3.89 | 86.8% | 57.4% | 46.8% | 15.0% |
| 2024 年第 4 季 | 0.18 | 82.4% | 3.4% | 6.9% | 0.7% |
| 2024 年第 3 季 | -0.89 | 66.4% | -79.8% | -68.4% | -3.4% |
歷年全年 EPS
- 2025 年4.52 元
- 2024 年4.64 元
- 2023 年4.76 元
月營收（截至 2026 年 8 月）
正瀚-創 2026 年 8 月營收 0.40 億元，較去年同月衰退 33.4%；近 12 個月中有 11 個月年增率為正。
| 月份 | 營收（億元） | 去年同月增減 |
|---|---|---|
| 2026 年 8 月 | 0.40 | -33.4% |
| 2026 年 7 月 | 0.62 | +22.7% |
| 2026 年 6 月 | 0.89 | +28.6% |
| 2026 年 5 月 | 1.41 | +7.3% |
| 2026 年 4 月 | 2.29 | +4.4% |
| 2026 年 3 月 | 3.77 | +2.5% |
| 2026 年 2 月 | 2.73 | +2.1% |
| 2026 年 1 月 | 2.19 | +0.6% |
| 2025 年 12 月 | 1.53 | +13.7% |
| 2025 年 11 月 | 0.91 | +32.4% |
| 2025 年 10 月 | 0.84 | +17.0% |
| 2025 年 9 月 | 1.06 | +94.7% |
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
正瀚-創（6534）股利政策與殖利率
正瀚-創近 12 個月已除息的現金股利合計 5.31 元，交易所以 2026-09-21 收盤價計算的殖利率為 5.32%，2026 年已除息 2 次、現金股利合計 5.31 元。
近五年中有 5 年配發現金股利，最近一次除息日為 2026-09-01（115年前半年度），年度合計最早可回溯到 2022 年。
| 除息年度 | 現金股利（元/股） | 股票股利（元/股） | 次數 |
|---|---|---|---|
| 2026 年 | 5.31 | — | 2 |
| 2025 年 | 4.1 | — | 2 |
| 2024 年 | 3.59 | — | 2 |
| 2023 年 | 4.88 | — | 2 |
| 2022 年 | 1.5 | 1.5 | 2 |
近期除息紀錄
| 除息日 | 股利所屬期間 | 現金股利（元/股） | 股票股利（元/股） |
|---|---|---|---|
| 2026-09-01 | 115年前半年度 | 1.01 | — |
| 2026-03-26 | 114年後半年度 | 4.3 | — |
| 2025-08-21 | 114年前半年度 | 0.5 | — |
| 2025-03-20 | 113年後半年度 | 3.6 | — |
| 2024-08-23 | 113年前半年度 | 0.5 | — |
| 2024-03-21 | 112年後半年度 | 3.09 | — |
| 2023-09-26 | 112年前半年度 | 1.0 | — |
| 2023-03-14 | 111年 | 3.88 | — |
| 2022-07-26 | 110年 | — | 1.5 |
| 2022-03-14 | 110年 | 1.5 | — |
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
正瀚-創（6534）三大法人買賣超與融資融券
截至 2026-09-21，三大法人近 5 個交易日合計賣超正瀚-創 24 張（外資 -29、投信 0、自營商 +5），近 20 個交易日合計賣超 62 張。
融資餘額 1,857 張，近 20 日增加 50 張，融券餘額 0 張（近 20 日增加 0 張），融資使用率 7.2%（截至 2026-09-21）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 09-21 | +3 | 0 | +1 | +4 | 1,857 | 0 |
| 09-18 | -22 | 0 | +1 | -21 | 1,857 | 0 |
| 09-17 | 0 | 0 | +1 | +1 | 1,858 | 0 |
| 09-16 | -5 | 0 | +1 | -4 | 1,857 | 0 |
| 09-15 | -5 | 0 | +1 | -4 | 1,855 | 0 |
| 09-14 | -6 | 0 | -5 | -11 | 1,851 | 0 |
| 09-11 | -22 | 0 | 0 | -22 | 1,847 | 0 |
| 09-10 | +10 | 0 | 0 | +10 | 1,823 | 0 |
| 09-09 | +2 | 0 | 0 | +2 | 1,830 | 0 |
| 09-08 | +5 | 0 | 0 | +5 | 1,830 | 0 |
| 09-07 | +36 | 0 | 0 | +36 | 1,833 | 0 |
| 09-04 | +7 | 0 | 0 | +7 | 1,835 | 0 |
| 09-03 | +1 | 0 | 0 | +1 | 1,835 | 0 |
| 09-02 | +8 | 0 | 0 | +8 | 1,816 | 0 |
| 09-01 | -9 | 0 | +1 | -8 | 1,817 | 0 |
| 08-31 | -30 | 0 | 0 | -30 | 1,819 | 0 |
| 08-28 | -25 | 0 | 0 | -25 | 1,817 | 0 |
| 08-27 | -3 | 0 | 0 | -3 | 1,808 | 0 |
| 08-26 | -2 | 0 | +2 | 0 | 1,808 | 0 |
| 08-25 | -8 | 0 | 0 | -8 | 1,807 | 0 |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
籌碼流向
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-04-21 起 · 股價 -10% · 分點至 2026-09-21· 集保至 2026-09-18
- 最大持有者富邦-彰化 自起點累積 2655 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者花旗環球 峰值囤過 50 張、已倒 40%，剩 30 張，依近期速度約 60 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +3.63pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 -4.05pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -151 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 富邦-彰化 +2,655
- 中國信託-高雄 +458
- 群益金鼎-中壢 +196
- 元大-土城永寧 +186
- 元大-北屯 +162
- 第一金-嘉義 +101
派發
- 花旗環球 剩 30
- 元大-南投 剩 17
- 玉山證券 剩 11
- 元大-竹科 剩 6
- 統一 剩 2
- 台新-大裕 剩 8
交易台
- 元大-草屯 -592
- 兆豐-桃園 -489
- 台新 -337
- (牛牛牛)亞證券 -226
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 12 次，觸發後 60 日平均 -3.62%，勝率 50%，平均贏大盤 -10.21 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 11 次，觸發後 60 日平均 +2.62%，勝率 44.4%，平均贏大盤 -9.1 個百分點。
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正瀚-創是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
6534 對應正瀚生技股份有限公司，為臺灣上市普通股，股票簡稱正瀚-創。公司成立於2013年11月29日，2023年12月21日於臺灣創新板上市，總部暨研發中心位於中部科學園區南投縣南投市文獻路89號，另有彰濱廠與美國加州安大略製造中心。公司定位為農業生技新藥公司，採「台灣研發、美國製造、全球銷售」策略。董事長為吳正邦，總經理為陳文仁暫代，發言人為羅心君。實收資本額約新臺幣10.28億元，發行股數102,800仟股。104人力銀行揭露員工數約207人；早期法說資料曾揭露集團員工164人，因此員工規模以約200人上下較保守。主要股東與董事持股包括 Loveland Products Canada Inc. 約23,115,040股、兆淞投資有限公司約16,736,810股、吳正邦約5,960,374股、Wealth Milestone Investment Corp. 約4,822,571股、傲士英投資股份有限公司約4,759,571股；Loveland Products Canada Inc. 為國際農資通路體系相關法人，亦為董事法人股東。
主要業務
正瀚主要從事農業生技新藥之研究、開發、生產與銷售，核心產品為植物生長調節劑、植物生長促進劑、專用性肥料與生物刺激素。公司技術主軸是以活性成分調控植物基因表達與生理代謝，改善作物產量、品質、逆境韌性、養分吸收與減少肥料或農藥依賴。2025年總銷售額約新臺幣18.19億元，產品比重為植物生長調節劑77.76%、肥料19.98%、生物刺激素1.99%、其他0.27%；2024年植物生長調節劑77.38%、肥料22.27%、其他0.35%。商業模式為研發與藥證/登記資料掌握在正瀚，製造以美國加州子公司及臺灣廠區支援，銷售端透過非對稱垂直策略結盟與專屬獨賣模式，與大型農化通路商合作。公司與世界大型農化通路商 Nutrien 集團合作，產品已銷售或推廣至美國、加拿大、澳洲、巴西、阿根廷、烏拉圭、智利、日本、東南亞、臺灣等市場。2025年區域銷售仍高度集中北美，法說摘要顯示北美洲約94.67%、南美洲1.79%、澳洲1.06%、臺灣1.38%、亞洲1.10%。主要終端應用為大田作物、園藝作物、果樹、蔬菜、咖啡、茶、水稻、玉米、馬鈴薯等農業與園藝生產者。
2025–2028 展望
2025年公司營收18.19億元、年增約11.21%，連續五年創新高；2025年EPS 4.51元，全年配發現金股利4.8元。2026年第1季營收8.69億元、EPS 4.15元、毛利率約86.19%，營收與獲利創單季新高，主因包含北美市場旺季、新客戶穩定供貨、出貨量增加與產品組合改善。2025至2028年的主要成長動能包括：一、北美既有通路與新客戶放大，短期仍是現金流核心；二、亞洲、歐洲、南美與澳洲市場逐步滲透，降低單一市場與單一客戶風險；三、生物刺激素、內穩系統素HSS、活性胜肽、寡醣/寡殼聚醣、脂質防護類產品成為第二成長曲線，公司法說資料指稱生物刺激素自2027年起銷量有望快速放大；四、彰濱發酵廠、酶解/發酵與循環資材技術可支援寡醣、胜肽等高附加價值產品；五、全球氣候變遷、極端高溫、乾旱、肥料減量、農藥減量、低碳農業與土壤健康需求，推升植物生長調節劑、高效肥料與生物刺激素需求。主要風險包括：北美營收占比過高、對大型通路商依賴度高、農產品景氣與農民採購意願波動、各國農化產品登記與法規時程、美元與新臺幣匯率波動、產品田間效果受氣候與作物差異影響、國際農化大廠與本地肥料/農藥廠競爭、以及新產品從登記到放量的不確定性。2027至2028數字展望未見公司正式財測，以上屬依公開法說與產業趨勢推估。
產業上下游
- 泰奇生技股份有限公司 未上市公司；正瀚2024年重要記事揭露轉投資泰奇生技酶解廠，推估與酶解、發酵、生物刺激素或循環資材原料/製程能力相關。
- 台灣肥料股份有限公司 1722 台股上市公司；2019年與正瀚、工研院、農友種苗、天珩機械共同成立精準農業大聯盟，屬農業資材與精準農業生態系合作關係，非已確認之固定供應商。
- 國立中興大學 非公司、非上市櫃；與正瀚在農業研發、質譜多體學與人工智慧研究中心等方向合作，屬研發上游資源與人才來源。
- Nutrien Ltd. 加拿大/美國上市公司，非台股；全球大型農化與農資通路商，正瀚公開資料稱與Nutrien集團合作，協助產品從北美洲擴展至全球市場。
- Loveland Products Canada Inc. 非台股掛牌；Nutrien/Loveland體系相關法人，為正瀚董事法人股東之一，亦與農化通路及北美銷售關係密切。
- 農業與園藝生產者、農資經銷商 多為海外通路、農場與經銷商，非台股掛牌；終端應用涵蓋美國、加拿大、巴西、智利、澳洲、日本、臺灣、東南亞等市場作物生產。
競爭對手
- 台灣肥料股份有限公司 1722 台股上市；肥料與農業資材大廠，在肥料、土壤改良與農業解決方案上與正瀚部分市場重疊。
- 興農股份有限公司 1712 台股上市；農藥、肥料、農業資材與通路業者，於作物保護與農資市場具競爭關係。
- 惠光股份有限公司 6508 台股上櫃；農藥與作物保護產品業者，與正瀚在農業資材、作物保護及作物增產解決方案上部分競爭。
- Bayer Crop Science 德國上市集團部門，非台股；全球作物科學、種子與農化大廠。
- Corteva Agriscience 美國上市公司，非台股；全球種子、作物保護與農業解決方案大廠。
- Syngenta Group 非台股；全球農化、種子與作物保護大廠。
- BASF Agricultural Solutions 德國上市集團部門，非台股；全球農化與作物保護競爭者。
- Nutrien Ltd. 加拿大/美國上市公司，非台股；同時是正瀚重要通路合作方，也在肥料與農業投入品市場具競爭/合作雙重關係。
資料來源（18）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於正瀚-創（6534）的常見問題
- 正瀚-創(6534)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-21 的數據現況：品質頂級、估值中性、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 正瀚-創股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-21 收盤 90.2 元，本益比 15.0、股價淨值比 3.5。
- 正瀚-創的每股盈餘（EPS）是多少？
- 正瀚-創 2026 年第 2 季單季 EPS 1.49 元，近四季合計 5.90 元，2025 年全年 4.52 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 正瀚-創最新月營收表現如何？
- 正瀚-創 2026 年 8 月營收 0.40 億元，較去年同月衰退 33.4%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 正瀚-創配息多少？殖利率多少？
- 正瀚-創近 12 個月已除息的現金股利合計 5.31 元，交易所公告殖利率 5.32%（截至 2026-09-21）；2026 年現金股利合計 5.31 元、除息 2 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
- 正瀚-創外資最近是買超還是賣超？
- 截至 2026-09-21，三大法人近 5 個交易日合計賣超正瀚-創 24 張（外資 -29、投信 0、自營商 +5 張），近 20 日合計賣超 62 張；融資餘額 1,857 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。