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幫我設定 FinLab，分析 1712 興農，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=1712
興農可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 54 百分位。最新一季 ROE 約 3.5%。
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估值中性。本益比位居全市場第 33 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 81 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -16.4%（賣超）。
籌碼流向
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-02-17 起 · 股價 -13% · 分點至 2026-07-17· 集保至 2026-07-09
- 最大持有者群益金鼎-屏東 自起點累積 1378 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者台灣摩根士丹利 峰值囤過 1133 張、已倒 88%，剩 134 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -1.08pp、中實戶人數 -4 戶、散戶佔比 +1.10pp，籌碼下沉散戶
- 外資避險型分點淨空淨空 -2907 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 群益金鼎-屏東 +1,378
- 富邦-南屯 +1,240
- 華南永昌-高雄 +1,152
- 彰銀-七賢 +800
- 台新-三民 +654
- 富邦證券 +553
派發
- 台灣摩根士丹利 剩 134
- 美林 剩 400
- 國泰-敦南 剩 303
- 臺銀-高雄 剩 57
- 元大-西屯 剩 34
- 玉山-高雄 剩 92
交易台
- 凱基-台北 -2,530
- 新加坡商瑞銀 -2,264
- 華南永昌-中正 -2,253
- 美商高盛 -2,070
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 1011 | +12.8% | +14.1% | 80.1% | +0.5% |
| 20-40 | 593 | +15.1% | +13.7% | 87.4% | -2.3% |
| 40-60 | 379 | +25.2% | +19.2% | 95% | +13.9% |
| 60-80 | 249 | +28.5% | +19.5% | 94.4% | +10.4% |
| 80-100 現在在這裡 | 807 | +13.8% | +12.4% | 84.6% | -11.5% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 15.93，落在自身歷史第 80.8 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 319 天樣本中，120 日後平均上漲 2.9%、勝率 68.7%，落後大盤 9%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 37 次，觸發後 60 日平均 +1.27%，勝率 45.9%，平均贏大盤 -0.63 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 34 次，觸發後 60 日平均 +4.5%，勝率 63.6%，平均贏大盤 +7.39 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 65 次，觸發後 60 日平均 +4.02%，勝率 67.7%，平均贏大盤 -1.24 個百分點。
興農是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
1712 為台灣證券交易所上市普通股，證券名稱為興農。公司成立於 1963/11/20，上市日期為 1989/12/14，總部位於臺中市大肚區南榮路 101 號 1 樓。英文名稱 SINON CORPORATION，英文簡稱 SINON，統一編號 51911712。依 2026-06-17 可得最新重大訊息與新聞，2026/05/26 股東常會改選後由劉雲松接任董事長；總經理為李乾珉。公司官方基本資料與部分資料庫仍可見改選前董事長顏子芳，故本研究以改選後資訊為準。實收資本額約新台幣 4,204,925,850 元，已發行普通股 420,492,585 股。2025 年報刊載截至 2026/03/31 員工合計 1,372 人，其中職員 537 人、營業員 647 人、作業員 188 人，平均年齡 45.6 歲、平均服務年資 11.5 年。2025 年報所列 2026/03/28 前十大主要股東包括雲松投資有限公司 60,128,000 股、持股 14.30%；洪博彥 10,000,235 股、2.38%；嘉文投資有限公司 7,213,443 股、1.72%；林俊堯 5,146,000 股、1.22%；何秀美 5,038,857 股、1.20%；其後尚有外資保管專戶、達新工業、財團法人朝陽科技大學、巫鄭素真等。2025 年合併營收 186.10 億元、歸屬母公司業主稅後淨利 10.94 億元、EPS 2.60 元。
主要業務
興農是台灣農藥與肥料、植物保護與營養栽培領域的主要業者，並多角化經營超市百貨、食品團膳、家庭用品、塑膠製品、精密化學品與進出口貿易。2025 年合併營收結構為植物保護 105.22 億元、占 56%；超市百貨 42.10 億元、占 23%；家用品與團膳 29.54 億元、占 16%；其他 9.24 億元、占 5%。主要商品包括農藥、肥料、微生物農藥、微生物肥料、農業資材、農藥原體、生物防治資材、精密化學品及其中間體、塑膠製品。產品用途涵蓋農業用殺蟲劑、殺菌劑、除草劑、肥料及精密化學品 OEM/ODM；製程以自製合成或外購原體，經配方調製、混合、研磨、吸附、充填與包裝完成。植物保護產品銷售地區包括台灣、中國大陸、歐洲、日本、美洲、巴西、泰國、澳洲及其他東南亞國家；2025 年報稱台灣肥料市場占有率約 11%、農藥零售市場占有率約 17%，若排除同業原料交易並納入經銷通路，整體市占率可達 20% 以上，為台灣農藥市場領導者。流通事業方面，楓康超市主打生鮮、安全、服務與從種子到餐桌，2025 年報預計 2026 年展店至 54 家；玉美生技涵蓋農產運銷、食品團膳、蔬果加工與家庭用品，並以自有農場、契作農友、合格工廠及餐飲通路拓展高附加價值產品。年報明確揭露近二年度單一供應商採購金額均未達合併進貨總額 10%，單一銷貨客戶亦均未達合併銷貨總額 10%，因此未揭露特定大客戶或供應商名稱。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年展望以植物保護升級、微生物與低風險資材、國際登記、通路擴張及供應鏈韌性為主軸。成長動能包括：1. 全球糧食需求增加、極端氣候與病蟲害壓力提升，支撐長期農化與植物健康需求；2. 各國逐步淘汰高毒性農藥，推動生物農藥、微生物製劑、生物刺激素、免登記植物保護資材、低毒安全劑型、微奈米化加工、緩釋肥與循環經濟有機質肥料；3. 興農已在越南、泰國、巴西等地取得產品註冊並開始銷售，並持續推動美國、日本、歐洲等高端市場微生物產品登記；4. 2025 年研發支出約 2.05 億元，完成農藥配方開發 15 項、配方改善 14 項、農藥產品原體與原物料試驗 29 件、微生物及肥料產品配方及製程開發 35 項、2 項新產品導入量產、16 項原料新供應商來源驗證；2026 年研發計畫包括 7 項農藥新產品配方、天敵小新綏蟎開發上市、25 項微生物與肥料產品配方及製程開發、17 項製程改善、3 項新產品試俥；5. 楓康超市展店、生鮮供應鏈、熟食與季節商品，以及玉美生技蔬果加工、團膳與家庭用品通路，可提供內需防禦與民生消費現金流。主要風險與挑戰包括：海外農化市場仍受高庫存、產能過剩與低價競爭壓縮毛利；中國產能外溢、關稅與地緣政治導致供應鏈與原料成本波動；能源價格、物流與匯率波動影響獲利；農藥登記與環保法規趨嚴拉長新品上市時程；氣候變遷使種植週期、用藥時點與市場需求更難預測；政府化學農藥風險十年減半政策將使傳統化學農藥品項減少，但亦推動低風險產品替代。2027-2028 的具體財務數字公司未公開，以上為依年報策略與產業趨勢之合理推估。
產業上下游
- 國際農藥原體與原廠供應商 年報揭露農藥原體除自行合成生產外，亦由國際知名供應商提供；公司未揭露特定供應商名稱，且近二年度單一供應商採購金額均未達合併進貨總額 10%。
- 國內物料、溶劑、擔體、界面活性劑與包裝材料供應商 植物保護供應鏈上游包含農藥原體、溶劑、擔體、界面活性劑、包裝材料等；公司年報稱供應來源分散，未揭露特定公司名稱。
- 塑膠原料供應商 興農另有塑膠製品與包材相關業務；2025 年度完成塑膠原料供應商評鑑共 50 家，合格率 100%，未揭露供應商名稱。
- 農會、直營店、零售店、經銷商與農友 年報揭露台灣植保市場下游為農會、直營店、零售店、經銷商，終端為農友；屬通路與終端客群，非單一上市櫃公司。
- 先正達 年報短期策略提及結合國際公司先正達的經銷通路以擴大專業服務通路；先正達為跨國農業科技公司，非台股上市櫃公司。
- 台灣楓康超市股份有限公司 興農集團子公司與下游零售通路，主打生鮮、安全與服務，2025 年報預計 2026 年展店至 54 家；未上市。
- 玉美生技股份有限公司 興農集團子公司，經營農產運銷、食品團膳、蔬果加工與家庭用品，服務餐飲、團膳與消費通路；未上市。
- 海外策略夥伴、OEM 客戶與經銷通路 歐洲、日本、美洲、巴西、澳洲、印度、東南亞等市場透過 OEM、策略夥伴與經銷商拓展；年報未揭露特定客戶，且單一客戶均未達合併銷貨總額 10%。
競爭對手
- 台灣肥料股份有限公司 1722 台股上市公司，肥料市場主要競爭者；興農年報揭露其肥料市占約 11%，外部資料將台肥列為肥料同業競爭者。
- 惠光股份有限公司 6508 台股上櫃公司，主要經營植物保護劑與地工合成材料；屬農藥、植物保護同業。
- 龍燈環球農業科技有限公司 4141 台股掛牌公司，農業生技與農藥相關同業；外部同業資料列為興農競爭者。
- 全宇生技控股有限公司 4148 台股上市公司，肥料與農業生技相關同業，外部同業資料列為興農競爭者。
- 正瀚生技股份有限公司 6534 台股創新板掛牌公司，植物生長調節與農業生技相關，屬高值化農業投入品競爭者。
- BASF 德國上市跨國化工與農化公司，MoneyDJ 等資料列為興農農藥業務國際競爭對手；非台股上市櫃公司。
- Bayer 德國上市跨國農化與生命科學公司，外部資料列為興農農藥業務國際競爭對手；非台股上市櫃公司。
- Corteva Agriscience 美國上市農業科技公司，承接杜邦/陶氏益農相關農化業務，屬全球植物保護市場競爭者；非台股上市櫃公司。
資料來源（14）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於興農（1712）的常見問題
- 興農(1712)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-17 的數據現況：品質中上、估值中性、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 興農股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-07-17 收盤 39.5 元，本益比 15.9、股價淨值比 2.1。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 81 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 興農的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 39.5 元與本益比 15.9 回推，興農近四季合計 EPS 約 2.5 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。