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三能-KY

6671 居家生活截至 2026-06-18

品質偏弱

估值偏便宜

籌碼外資買超

訊號觸發中觸發中外資連買5日

25.75 收盤價（元）

-16.94% 近 60 日

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 43% 的個股。最新一季 ROE 約 0.9%。
估值偏便宜。本益比落在全市場第 11 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 10 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 0.6%（買超）。
營收衰退。最新月營收年增率約 -26.1%，較去年同月下滑。

體質定位

體質雷達強勢估值

估值

同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。

84 強勢

本益比 11.39

便宜

股價淨值比 0.9

便宜

殖利率(%) 4.66

良好

籌碼：誰在進、誰在出

偏多 +0.94

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
群益金鼎-內湖持 673 張
派發者剩 2 張、最長約 10 日倒完

窗口 2026-01-18 起 · 股價 -36% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18

最大持有者群益金鼎-內湖自起點累積 673 張（已賣 0%），仍在加碼
主要派發者台新-台中峰值囤過 28 張、已倒 39%，剩 17 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.76pp、中實戶人數 +4 戶、散戶佔比 -4.00pp，籌碼往上集中

庫存重建 · 誰在進、誰在出

派發者手上還有 52 張，實際還在賣的約 2 張，最長約 10 個交易日見底。近期持有者吸收 +610 vs 派發 -7 張。

承接 · 持有者

群益金鼎-內湖凱基-三重第一金-自由元富-大裕凱基-大安元大-大雅

派發 · 倒貨者

台新-台中玉山-城中富邦-南屯國泰-板橋國泰-新莊新光-台中

交易台 · 淨空

獨立尺度

聯邦-忠孝富邦-竹科永興-台中宏遠證券

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

承接 · 持有者

群益金鼎-內湖 +673

已賣 0%· 仍在加碼
凱基-三重 +655

已賣 0%
第一金-自由 +557

已賣 1%
元富-大裕 +274

已賣 1%
凱基-大安 +207

已賣 0%· 仍在加碼
元大-大雅 +169

已賣 0%

派發 · 倒貨者

台新-台中剩 17

已倒 39%· 近期停手
玉山-城中剩 6

已倒 78%· 近期停手
富邦-南屯剩 9

已倒 47%· 近期停手
國泰-板橋剩 4

已倒 75%· 近期停手
國泰-新莊剩 9

已倒 25%· 近期停手
新光-台中剩 2

已倒 82%· 近期停手

交易台 · 淨空

聯邦-忠孝 -963

未分類
富邦-竹科 -648

未分類
永興-台中 -506

未分類
宏遠證券 -394

未分類

還在倒 2 張最長約 10 個交易日見底

近期買賣力道 +610 吸 / -7 倒買盤略勝

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

外資連續買超滿 5 個交易日

觸發中 · 目前 5%

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史事件 9 次（自 2020-05-04）

事件後 120 日，歷史上平均 +12.48%

20 日 +2.7%

60 日 +7.24%

120 日 +12.48%

20 日

60 日

120 日

勝率

62.5%

75%

樣本數

中位數

+1.96%

+9.8%

+11.87%

超額

-0.46%

-2.05%

-3.59%

贏大盤勝率

37.5%

50%

25%

過去 8 次觸發，120 日後平均上漲 12.48%、落後大盤 3.59 個百分點，勝率 75%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 樣本不足現在

20-40 樣本不足

40-60 +0.2%

60-80 -4%

80-100 +7.5%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20 現在在這裡	1	樣本不足
20-40	28	樣本不足
40-60	129	+0.2%	+3.9%	62.8%	-20.1%
60-80	381	-4%	-5.9%	32%	-30.8%
80-100	297	+7.5%	+10.6%	77.4%	-16.7%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 11.39，落在自身歷史第 9.5 百分位，屬於 0-20 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

樣本不足
(0 天)

+4.8%

勝率 60% 超額 -11.4%

125 天

-1.6%

勝率 39.6% 超額 -7.9%

303 天

向下

現在

樣本不足
(14 天)

-6.1%

勝率 17.4% 超額 -25.9%

155 天

-1.4%

勝率 46.2% 超額 -14.7%

338 天

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 9 次，觸發後 60 日平均 +5.39%，勝率 77.8%，平均贏大盤 -0.95 個百分點。

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

未觸發

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史 7 次，觸發後 60 日平均 +0.5%，勝率 42.9%，平均贏大盤 -3.31 個百分點。

公司基本資料

居家生活；烘焙及食品器具研發、製造與銷售台灣證券交易所上市

公司簡介

6671 為三能集團控股股份有限公司，股票簡稱三能-KY，屬開曼群島設立之境外控股公司，台灣證券交易所上市普通股。公司成立於 2015 年 4 月，2018 年 12 月於交易所掛牌；其核心營運源自 1982 年 6 月成立的台灣三能食品器具、2000 年 8 月成立的無錫三能、2010 年 8 月成立的日本三能、2015 年 11 月成立的印尼三能，以及 2024 年 2 月成立的印尼三能工業。營運總部登記於開曼群島，台灣主要營運地與工廠位於台中市大里區工業八路 58 號；另有無錫、廣州、日本、印尼等營運據點。董事長為張瑞榮，執行長為蕭凱峰。2026 年 4 月法說資料揭露實收資本額為新台幣 6.075 億元，2026 年 2 月底員工 721 名；2024 年年報則揭露截至 2025 年 4 月 30 日員工 778 名，兩者統計時點不同。2025 年 4 月 21 日前十大股東為 Greater Win Holdings Limited 6.69%、Jui Jung International Limited 5.93%、Beauty Joy Holdings Limited 5.70%、Great Flyer Offshore Limited 5.55%、Uniware International Limited 4.81%、Feng Lung International Limited 4.37%、Splendid Star International Ltd. 3.49%、Brilliant Shine Enterprises Limited 2.85%、盛家投資 2.81%、吳曜宗 2.56%，合計 44.76%。2025 年營收 19.96591 億元、年減 2.10%，稅後淨利 1.49840 億元、年減 23.90%，EPS 2.37 元；2024 年營收 20.39422 億元、稅後淨利 1.96898 億元、EPS 3.18 元。

主要業務

三能為亞洲專業烘焙及食品器具品牌，主要產品為各式烘焙器具之研發、製造與銷售，涵蓋訂製類、烘焙烤模類、烘焙工具類、家用類、食材與其他類。自製核心產品包括烤盤、土司盒、蛋糕模、多連式烤盤、漢堡模具、披薩盤、慕斯圈、打蛋盆、打蛋器、刮刀、測量工具、花嘴、擠花袋、轉台、台車、廚房用品及小家電等，並以 SANNENG（三能）主攻商用 B2B 市場，以 unopan（屋諾）與 SANNENG HOME 等品牌切入家用 B2C 市場。2025 年產品營收結構為訂製類 30.89%、烘焙烤模類 41.48%、烘焙工具類 21.66%、家用類 0.96%、食材 1.78%、其他 3.23%；區域營收結構為中國 67.77%、台灣 14.55%、亞洲其他地區 14.45%、歐美及其他 3.23%。2024 年產品營收結構為訂製類 31.98%、烘焙烤模類 40.95%、烘焙工具類 21.05%、家用類 1.22%、食材 2.05%、其他 2.75%。商業模式包含自有品牌銷售、經銷商體系、工業客戶訂製、連鎖餐飲與中央工廠專案、電子商務、代運營、品牌聯名、烘焙師傅與教學課程導流，以及重噴塗／重處理等服務。公司宣稱擁有超過 2,000 種品項，並透過台灣、中國、印尼三大生產基地提供在地化生產與一站式採購。主要應用於連鎖麵包店、個性烘焙店、中央工廠、連鎖餐飲、咖啡茶飲、航空空廚、家居廚房、戶外露營與燒烤等。年報列示餐飲市場主要客戶包括百勝集團（肯德基、必勝客）、達美樂、星巴克等；MoneyDJ 另列示 Costco、星巴克、美食-KY、統一、義美、華航、新麥、德麥等客戶或合作對象。

2025–2028 展望

2025 至 2028 年展望重點在於亞洲烘焙器具需求、東南亞擴張、在地化生產、產品升級與 ESG 食安趨勢。成長動能包括：一、中國、台灣與東南亞烘焙食品市場仍有個位數成長空間，個性店、小型連鎖、超市自有品牌、冷凍麵團與現烤場景帶動模具需求；二、公司 2025 年持續拓展社群、電商、烘焙教室、師傅聯名、麵包節與跨境電商；三、印尼廠 2025 年下半年全面量產，首批供應印尼並逐步外銷東南亞及回銷集團子公司，2026 年法說進一步提出啟動購地自建工廠、擴大印尼在地化生產一條龍；四、北進日韓，深化日本子公司與當地會社合作，並加強韓國烘焙技術與人才交流；五、產品技術上持續開發 PFAS Free 塗層、森系列／鑫系列、PVD 鍍鈦、低糖土司盒、先進表面處理、環保重噴塗、植纖塑膠、抗菌器具、餐飲設備專用烤模與戶外用品。風險與挑戰包括：中國消費復甦不如預期、線下連鎖店租金與人力壓力、烘焙器具本土低價競爭、鋁合金材料與鍍鋁板價格波動、中國工資與社保成本上升、印尼新廠初期稼動與虧損風險、關稅與跨境貿易不確定性、PFAS 與食品接觸材料法規趨嚴、匯率及地緣政治不確定性。2025 年實績顯示營收小幅下滑、EPS 由 3.18 元降至 2.37 元，顯示短期獲利仍承壓；2026 至 2028 年若印尼產能爬坡、東南亞通路與日韓合作順利，營運結構可望較 2025 年改善，但量化成長率未見公司正式財測，應視為研究推估而非公司承諾。

產業上下游

上游

鋁合金材料供應商（年報匿名 A 公司／B 公司）主要原料為鋁合金材料、鍍鋁鋼板與不沾類塗料；2024 年年報因商業考量以 A 公司、B 公司匿名揭露，其中 A 公司與 B 公司分別占 2024 年進貨淨額 12.78% 與 11.85%，均非關係人，無法確認是否為台股掛牌公司。
無錫鋁泰 MoneyDJ 財經百科列為鋁合金材料、鍍鋁鋼板及不沾類塗料等重要原物料供應商之一；未查得為台股上市櫃公司。
不沾塗料與表面處理材料供應商公司產品需陽極、硬膜、不沾與 PFAS Free 等表面處理材料；年報未揭露具名供應商，供應商名稱未知。
新麥企業1580 台股上市烘焙設備廠，法說資料顯示三能與新麥機械、德麥食品、王森集團共同進行東協烘焙 Demo 巡演；較偏產業策略合作與下游設備／烘焙生態系伙伴，非年報定義之主要原料供應商。
德麥食品1264 台股上櫃烘焙原料通路商，與三能及新麥共同推動東南亞烘焙展示活動；屬原料端策略合作伙伴，非年報列示之主要進貨供應商。

下游

統一企業1216 MoneyDJ 列示之客戶之一；屬台股上市食品及通路集團，可能採購烘焙器具或應用於烘焙食品製程。
美食-KY2723 MoneyDJ 列示之客戶之一；台股上市餐飲與烘焙連鎖公司，屬連鎖烘焙／餐飲終端應用。
中華航空2610 MoneyDJ 列示華航為航空業客戶；屬台股上市航空公司，應用情境為航空空廚或餐飲供應鏈。
新麥企業1580 MoneyDJ 列示為烘焙設備相關客戶；亦為東南亞 Demo 巡演合作伙伴，屬烘焙設備與專案解決方案生態系。
德麥食品1264 MoneyDJ 列示為穀類烘焙製品／烘焙原料相關客戶或合作對象；亦與三能共同參與東南亞市場推廣。
義美食品 MoneyDJ 與媒體報導列示之客戶；台灣未上市食品公司。
Costco MoneyDJ 列示之餐飲／零售客戶；美國會員制零售商，非台股掛牌。
Starbucks 年報與 MoneyDJ 均列示為餐飲市場主要客戶或客戶之一；美國上市公司，非台股掛牌。
百勝集團（肯德基、必勝客） 2024 年年報列為餐飲市場主要客戶；美國上市餐飲集團，非台股掛牌。
達美樂 2024 年年報列為餐飲市場主要客戶；國際披薩連鎖品牌，非台股掛牌。

競爭對手

貝克威爾 MoneyDJ 財經百科列示為中國大陸烘焙器具主要競爭對手；未查得為台股上市櫃公司。
昌順 MoneyDJ 財經百科列示為中國大陸烘焙器具主要競爭對手；未查得為台股上市櫃公司。
上海巧廚 MoneyDJ 財經百科列示為中國大陸烘焙器具主要競爭對手；未查得為台股上市櫃公司。
Wilton 國際烘焙器具與蛋糕裝飾用品品牌，產品涵蓋鋁製、不沾、矽膠與拋棄式烘焙模具；非台股掛牌，屬全球家用與烘焙用品競爭品牌。
Nordic Ware 美國烘焙模具與廚房用品品牌，非台股掛牌；在家用烘焙模具市場與三能／屋諾品牌存在間接競爭。

資料來源（11）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。