用 AI 分析這檔股票
讓 AI 研究近期事件與歷史反應，產生圖文報告。
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全福生技
- 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 1% 的個股。最新一季 ROE 約 -6.2%。
- 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -6.8%（賣超）。
- 營收衰退。最新月營收年增率約 -27.9%，較去年同月下滑。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -21% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者福邦證券 自起點累積 830 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者凱基-台北 峰值囤過 474 張、已倒 87%，剩 62 張，依近期速度約 3 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.52pp、中實戶人數 +5 戶、散戶佔比 -2.34pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -642 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 1353 張，實際還在賣的約 903 張，最長約 417 個交易日見底。 近期持有者吸收 +1106 vs 派發 -447 張。
承接 · 持有者
- 福邦證券 +830
- 大展 +528
- 群益金鼎-市府 +316
- 富邦-新店 +271
- 台新-敦南 +269
- 華南永昌-南京 +243
派發 · 倒貨者
- 凱基-台北 剩 62
- 新光 剩 292
- 凱基-北門 剩 177
- 兆豐-松德 剩 118
- 永豐金-板新 剩 105
- 元大-竹科 剩 14
交易台 · 淨空
- 美商高盛 -311
- 元大-景美 -301
- 美林 -288
- 中國信託 -255
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 9 次，觸發後 60 日平均 -11.39%，勝率 14.3%，平均贏大盤 -31.79 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 8 次，觸發後 60 日平均 +2.23%，勝率 33.3%，平均贏大盤 -5.07 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
全福生技全名為全福生物科技股份有限公司，成立於2013年7月31日，總部位於台北市內湖區瑞光路358巷30弄1號8樓，統一編號54346233，英文簡稱BRIM，英文全名BRIM Biotechnology, Inc.。公司於2022年6月23日登錄興櫃，2024年12月16日轉上市。董事長為林羣，總經理為徐文祺，發言人為郭美慧。主要經營業務為新藥開發。可查資料顯示實收資本額約13.32億元、已發行普通股約133,214,000股；104人力銀行頁面列員工數34人，但此為徵才平台資料，非公開資訊觀測站正式年報數字。主要股東與內部人方面，可查資料顯示安富大健康一號有限合夥持股約12,000張、約9.01%，董事長林羣約930張、總經理徐文祺約340張；富邦資料另列蘇群蘭、簡海珊等為大股東或內部人持股名單。公司創辦與早期核心技術背景來自馬偕醫院授權之PDSP胜肽平台，後續並引進工研院眼科小分子／眼滴劑新藥資產。2025年公司宣布以最高約1.5億元投資康百事生物資訊，預計取得42%股權，布局基因體研究、智慧醫療與精準治療新藥開發。
主要業務
全福生技是臨床階段新藥開發公司，商業模式不是傳統製造銷售，而是以轉譯科學選題、技術授權或共同研發取得候選藥物，整合CRO、CMO、臨床醫師與關鍵意見領袖，將創新藥推進至臨床概念性驗證或關鍵臨床階段，再透過國際授權、策略合作或區域授權取得里程碑金、權利金與潛在商業化收益。主要產品線包括：BRM421乾眼症與角膜修復相關適應症，為PDSP平台衍生胜肽藥物；BRM424神經營養性角膜炎，具罕病與角膜修復定位；BRM521退化性關節炎，來自PDSP平台但後續開發策略已轉向合併療法評估；BRM411青光眼，為工研院來源之雙靶點、低副作用眼藥水新藥；BRM412濕式黃斑部病變或新生血管性眼部疾病眼滴劑，主打抗血管新生、替代或改善現有眼內注射治療不便。公司官網另列BRM423嚴重角膜損傷為資產之一。營收結構方面，2025年度合併營收公告為5,490千元，仍屬研發階段低基期收入；可擷取年報產品組合列示114年度諮詢服務收入4,124千元、占100%，代表主要候選新藥尚未商業化、尚無常態藥品銷售收入。客戶與終端應用方面，短期直接對象是國際藥廠、區域商業化夥伴、CRO/CMO、臨床醫學中心與授權談判對象；終端應用為乾眼症、神經營養性角膜炎、嚴重角膜損傷、青光眼、濕式黃斑部病變／新生血管性眼疾、退化性關節炎等未滿足醫療需求。
2025–2028 展望
2025至2028年展望以臨床推進、授權談判與資金控管為主。成長動能包括：第一，BRM421已完成新劑型與濃度優化，2025年取得台灣臨床二期劑量探索試驗核准並預計收案，同時向美國FDA提出第二次三期臨床申請；若劑量探索結果支持療效，2026至2028年可能重新啟動或調整美國三期，成為最大價值觸發點。第二，BRM424在美國與巴西進行二期劑量探索試驗，並有神經營養性角膜炎、嚴重角膜修復與恩慈治療案例帶動授權討論，公司曾表示此品項較有機會較快進行國際授權；若2026年前後取得完整二期或擴大使用資料，2026至2028年有機會推進授權或關鍵試驗設計。第三，BRM411青光眼已獲TFDA核准第1/2b期人體臨床試驗，臨床一期已完成並通過DSMB審查、啟動2b期收案；若低紅眼、夜間眼壓控制與高眼壓族群差異化成立，可切入現有ROCK抑制劑或前列腺素類藥物市場。第四，BRM412已向美國FDA進行Pre-IND諮詢並依建議調整，但現有劑型存在商業化瓶頸，2025年後重點在新劑型可行性、CMO篩選與配方再開發。第五，投資康百事與結盟亞果生醫，代表公司嘗試以共同研發、精準醫療、再生醫學與合併療法擴大研發效率。產業趨勢方面，人口老化、3C使用增加、乾眼症盛行率上升、青光眼與黃斑部病變長期用藥需求提高，均有利眼科創新藥需求；同時全球眼科藥廠對臨床中後期資產仍有併購與授權需求。主要風險包括：BRM421曾在前次三期未達主要療效指標，後續試驗設計、賦形劑對照、劑量選擇與統計顯著性仍是關鍵風險；公司2025年仍為虧損且營收低，臨床費用高，可能持續需要增資或授權金支應；BRM424等罕病試驗收案速度慢；BRM411、BRM412需面對國際大藥廠與成熟藥物競爭；BRM521退化性關節炎單藥動物試驗對急性發炎疼痛效果不明顯，原規劃後續開發暫緩；法規、CMC、量產、專利挑戰與合作夥伴談判均可能影響2025至2028年進度。
產業上下游
- 馬偕紀念醫院 未上市醫療機構；全福於2015年自馬偕醫院取得PDSP色素上皮衍生因子短鏈胜肽平台全球獨家授權，為BRM421、BRM424、BRM521等核心技術來源。
- 工業技術研究院 政府法人研究機構；BRM411青光眼與BRM412新生血管性眼部疾病／濕式黃斑部病變眼滴劑原由工研院開發，全福於2024年透過資產購買或專屬授權方式取得相關新藥產品權利。
- Ora, Inc. 美國未上市眼科CRO；與全福建立策略合作，參與BRM421乾眼症美國三期臨床試驗與眼科臨床開發。
- 保瑞藥業6472 台股上市公司；旗下景德製藥具眼科製劑代工能力。全福年報資料提及BRM412後續藥物生產可行性測試與討論曾與原委託CMO保瑞景德進行。
- 亞果生醫 台股上櫃公司；2025年與全福簽署共同研發合作意向書，聚焦再生醫學中的眼科與退化性關節炎領域，探索產品間協同效益。
- 康百事生物資訊 未上市生物資訊公司；全福2025年規劃最高投資1.5億元取得約42%股權，用於強化基因體研究、智慧醫療、精準醫療與新藥開發能力。
- 遠大醫藥集團 非台股掛牌公司，香港上市集團；全福曾授權BRM421中國大陸區域權利，為區域臨床與商業化合作夥伴。
- 國際眼科藥廠與區域授權夥伴 潛在下游客戶；全福商業模式以取得臨床概念驗證後授權、策略合作或交棒後期開發及商業化為主，具體授權對象多數尚未公開。
- 臨床試驗醫學中心與眼科KOL 包含美國、巴西、台灣臨床試驗中心及眼科醫師網絡；為BRM421、BRM424、BRM411等收案、療效驗證與後續授權資料生成的關鍵下游／臨床通路。
- 終端病患與眼科醫療市場 終端應用族群包括乾眼症、神經營養性角膜炎、嚴重角膜損傷、青光眼、濕式黃斑部病變與退化性關節炎患者；目前全福候選藥尚未形成常態商品銷售。
競爭對手
- 台新藥6838 台股上市公司；專注臨床階段眼科與腫瘤藥物開發，APP13007眼科新藥已具美國市場授權與商業化布局，是台灣眼科新藥領域最直接可比同業。
- 智擎4162 台股上櫃公司；以新藥授權與臨床開發為核心模式，適應症不完全重疊，但在台灣新藥授權型商業模式與資本市場定位上具可比性。
- 藥華藥6446 台股上市公司；新藥研發與國際市場商業化公司，產品領域不同，但為台灣創新藥研發、臨床法規與全球商業化能力的代表性同業。
- 中裕4147 台股上櫃公司；以抗體／新藥開發與授權為主，適應症不同，但同屬台灣臨床階段或商業化早期新藥公司。
- 台耀4746 台股上市公司；為特殊學名藥、原料藥與製劑公司，並為台新藥重要股東／關係企業；非全福直接同適應症競爭者，但在眼科藥品製劑與生技製藥資源上具間接競爭與比較意義。
資料來源（20）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。