月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
觸發中 · 目前 29.15%單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
過去 6 次觸發，20 日後平均下跌 5.46%、落後大盤 13.11 個百分點，勝率 16.7%。
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大研生醫
7780 食品工業 截至 2026-06-18
品質 中上
估值 偏貴
籌碼 外資買超
訊號觸發中 觸發中 營收≥20%
19.2 收盤價（元）
+6.37% 近 60 日
- 獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 71 百分位。最新一季 ROE 約 1.9%。
- 估值偏貴。本益比落在全市場第 73 百分位，比多數個股貴。
- 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 1.9%（買超）。
- 營收高成長。最新月營收年增率約 29.1%，超過 20% 的成長門檻。
體質定位
體質雷達 中性 估值
52估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
本益比 45.71
股價淨值比 2.82
殖利率(%) 7.5
籌碼：誰在進、誰在出
偏空 -0.35
偏空中性偏多
大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -6% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者凱基-站前 自起點累積 4440 張（已賣 1%），近期略減
- 主要派發者國泰-敦南 峰值囤過 3990 張、已倒 41%，剩 2374 張，依近期速度約 349 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -26.43pp、中實戶人數 +42 戶、散戶佔比 +24.50pp，籌碼下沉散戶
庫存重建 · 誰在進、誰在出
派發者手上還有 7314 張，實際還在賣的約 3414 張，最長約 349 個交易日見底。 近期持有者吸收 +2623 vs 派發 -584 張。
承接 · 持有者
凱基-站前富邦-內湖華南永昌-南京合庫-台南元大-上新莊玉山-新莊
派發 · 倒貨者
國泰-敦南國票證券華南永昌-朴子富邦-嘉義國泰-板橋國泰-台中
交易台 · 淨空
獨立尺度
國泰證券永豐金證券美商高盛凱基-信義
承接 · 持有者
- 凱基-站前 +4,440
- 富邦-內湖 +1,025
- 華南永昌-南京 +872
- 合庫-台南 +579
- 元大-上新莊 +550
- 玉山-新莊 +492
派發 · 倒貨者
- 國泰-敦南 剩 2,374
- 國票證券 剩 744
- 華南永昌-朴子 剩 83
- 富邦-嘉義 剩 422
- 國泰-板橋 剩 175
- 國泰-台中 剩 174
交易台 · 淨空
- 國泰證券 -8,850
- 永豐金證券 -5,362
- 美商高盛 -3,478
- 凱基-信義 -3,338
還在倒 3,414 張 最長約 349 個交易日見底
近期買賣力道 +2,623 吸 / -584 倒 買盤略勝
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
目前正在發生的訊號
以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
公司基本資料
食品工業／食品生技／營養保健食品 臺灣證券交易所上市
公司簡介
大研生醫國際股份有限公司成立於2018年6月20日，總部位於臺北市大安區羅斯福路三段37號12樓，統一編號50784323，主要從事保健食品之研發、銷售及品牌經營。公司於2024年10月28日登錄興櫃，2025年9月9日掛牌上市。依2026年可查資料，公司股票面額已由新臺幣10元變更為1元，發行股數約810,024,170股，資本額約新臺幣8.10億元；上市前業績發表會資料則列示2025年7月員工人數56人。董事長張家銘於2026年3月辭世後，董事會推選總經理林東慶接任董事長；截至本研究日可查資料，董事長與總經理均為林東慶。公司原由尚凡國際創新科技股份有限公司投資成立；上市前簡報揭露尚凡國際持股97.5%，上市現增與老股釋出後，新聞資料顯示尚凡持股降至約68.72%，仍為主要股東。公司2024年合併營收約新臺幣13.62億元、稅後盈餘約新臺幣1.06億元；2025年合併營收18.9億元、稅後獲利3.37億元，創歷史新高，該2025全年數據來自媒體報導股東會內容，非直接取自年報。
主要業務
大研生醫為自有品牌營養保健食品公司，商業模式以自行研發配方、選用國際原料、委外或合作製造、線上線下通路銷售與會員數據行銷為核心。主要產品涵蓋德國頂級魚油、視易適葉黃素、舒敏益生菌、1000億益生菌、順暢酵素益生菌、德國專利苦瓜胜肽、台灣極品納豆、淨密樂蔓越莓甘露糖、瑪卡、膠原蛋白飲、B群緩釋雙層錠等，產品族群包含三高控制、視力保健、益生菌系列、女性私密保養、腸胃保健、男性精力、睡眠與美容保養等。公開資料顯示其產品營收歸類為保健食品，最近年度營收金額新臺幣1,190,415千元、占比100%；未見公司公開更細的單品或品類營收占比。通路包含大研官網、momo、PChome、蝦皮、Yahoo、Coupang等電商，屈臣氏、康是美、全家、便利商店、藥局藥妝、量販、超市、直播團購與電視購物等實體或非實體通路。公司強調藥師與博士團隊研讀國際期刊、與醫師藥師營養師共同研發，並與德國KD Pharma、美國KEMIN、義大利Probiotical、西班牙Bioiberica等原料或研發供應商合作，產品取得或宣稱包含SNQ、Monde Selection、IFOS、IPRO、Anti Additive等認證或獎項。主要客戶本質上為終端消費者，終端應用為日常營養補充與健康管理；公司並透過會員機制、AI會員分析與數位行銷提高回購、轉換率與顧客終身價值。
2025–2028 展望
2025至2028年展望重點在台灣品牌滲透率提升、產品線擴張、日本與澳洲等海外市場、跨境東南亞電商、併購與健康科技平台化。成長動能包括：一，台灣保健食品市場仍具規模，公司2024年營收僅約13億元、公司簡報稱占台灣健康食品市場不到1%，仍有擴張空間；二，公司規劃以大健康、大電商、大數據、大AI、大市場、大併購、大成長等七大戰略引擎推動營運，強化台灣、日本、澳洲三地D2C直營電商與AI行銷自動化；三，日本子公司於2025上半年試營運、下半年正式營運，並以日本為樞紐發展跨境東南亞電商；四，香港、澳洲子公司已設立，澳洲並規劃投資併購用途；五，新產品方向包含臨床實證導向的GLP-1/GIP雙機制減重產品、外泌體美容美膚保養品、SIRT1活性與粒線體功能相關抗老化複方，以及AI營養師App、健康數據湖、穿戴裝置與檢驗資料整合。主要風險與挑戰包括：營養保健食品競爭激烈且廣告與通路費用高；食品安全、功效宣稱與健康食品法規限制可能影響行銷；海外市場需要在地法規、語言、通路與品牌信任建立；併購標的估值、整合與商譽風險；原料多仰賴國際供應商，匯率、物流、魚油與機能素材價格波動會影響毛利；高度依賴電商平台與大型連鎖通路時，平台規則、抽成、流量成本或通路談判力變化可能壓縮獲利。2026至2028的具體財測未由公司正式公開，本段屬依公司簡報與已公開策略推估。
產業上下游
上游
- KD Pharma 德國魚油與藥廠合作夥伴；公司簡報列為世界級大廠合作研發對象，非台股掛牌公司。
- KEMIN Industries 美國機能性原料供應與合作研發對象；非台股掛牌公司。
- Probiotical 義大利醫療級益生菌合作對象；非台股掛牌公司。
- Bioiberica 西班牙機能性原料合作對象；非台股掛牌公司。
- 金穎生技國際股份有限公司1796 台股上櫃微生物發酵、生技食品與品牌產品公司，官方同業比較列為同業；亦屬保健食品供應鏈中可提供發酵與機能素材能力的代表公司，未確認為大研直接供應商。
下游
- 富邦媒體科技股份有限公司8454 momo購物網為大研重要網路電商銷售通路；公司資料曾列momo為通路並獲momo品牌夥伴或銷售肯定。
- 網路家庭國際資訊股份有限公司8044 PChome為大研網路電商銷售通路；公司資料列示PChome為通路。
- 統一超商股份有限公司2912 7-Eleven為便利商店通路；康是美亦屬統一集團旗下通路，公司資料顯示已與康是美達成通路合作。
- 全家便利商店股份有限公司5903 全家為實體便利商店通路；公司資料顯示2023年與全家便利商店達成通路合作。
- 屈臣氏 藥妝實體通路，隸屬屈臣氏集團／長和體系，非台股掛牌；公司多次提及屈臣氏魚油產品銷售表現。
- 蝦皮購物 網路電商通路，母公司Sea Limited為美國上市公司，非台股掛牌。
- Yahoo購物 網路電商通路，非台股掛牌。
- Coupang 跨境或海外電商通路，公司簡報列為虛擬通路之一；Coupang為美國上市公司，非台股掛牌。
競爭對手
- 葡萄王生技股份有限公司1707 上市食品與保健食品公司，官方興櫃資料列為採樣同業；具自有品牌、通路銷售與代工能力。
- 軒郁國際股份有限公司6703 上櫃美妝保養與機能保健食品品牌公司，官方興櫃資料列為採樣同業；同樣依賴自有品牌、官網與網路通路。
- 金穎生技國際股份有限公司1796 上櫃微生物發酵、生技食品及品牌產品公司，官方興櫃資料列為採樣同業。
- 大江生醫股份有限公司8436 上櫃生技營養品與ODM廠商，與大研在機能性保健食品、研發與製造供應鏈領域具有間接競爭或合作替代關係；未列於大研官方採樣同業。
- 白蘭氏 保健食品品牌，台灣非上市櫃公司；大研簡報在產業鏈示意中列為國內品牌競爭者之一。
- 三得利 日本保健食品與飲料品牌，非台股掛牌；大研簡報列為進口品牌競爭者之一。
- 萊萃美 進口營養補充品品牌，非台股掛牌；與大研在魚油、維生素與綜合保健品類競爭。
- DHC 日本保健食品與美妝品牌，非台股掛牌；大研簡報列為進口品牌競爭者之一。
資料來源（12）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。