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無敵

8201 其他電子業 截至 2026-06-18
品質 偏弱
估值 偏便宜
籌碼 外資買超
訊號觸發中 觸發中 營收≥20%
13.5 收盤價（元）
+3.05% 近 60 日
  • 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 14% 的個股。最新一季 ROE 約 -1.5%。
  • 估值偏便宜。本益比落在全市場第 14 百分位，相對多數個股便宜。
  • 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 2.5%（買超）。
  • 營收高成長。最新月營收年增率約 20.5%，超過 20% 的成長門檻。

體質定位

體質雷達 中性 估值
50
估值品質成長動能籌碼

估值

同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。

50 中性
本益比 7.53
便宜
股價淨值比 1.87
合理
殖利率(%) 0
落後

籌碼：誰在進、誰在出

偏多 +0.39
偏空中性偏多

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩

  • 法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
  • 元大-士林 持 229 張
  • 派發者剩 313 張、最長約 250 日倒完

窗口 2026-01-18 起 · 股價 -5% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18

  • 最大持有者元大-士林 自起點累積 229 張（已賣 0%），近期略減
  • 主要派發者台新-中原 峰值囤過 198 張、已倒 25%，剩 148 張，依近期速度約 30 日倒完
  • 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.00pp、中實戶人數 +2 戶、散戶佔比 -1.40pp，集中度維穩
  • 外資避險型分點淨空淨空 -8 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
庫存重建 · 誰在進、誰在出

派發者手上還有 663 張，實際還在賣的約 313 張，最長約 250 個交易日見底。 近期持有者吸收 +475 vs 派發 -130 張。

承接 · 持有者
元大-士林元大-楊梅宏遠-台南富邦-木柵元富-中原富邦-竹北
派發 · 倒貨者
台新-中原元富-大昌元大-潮州永豐金-板新富邦-員林統一-板橋
交易台 · 淨空
獨立尺度
元大-小港凱基-敦北光和-溪湖元富-城中
股價 承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

承接 · 持有者

  • 元大-士林 +229
    已賣 0%
  • 元大-楊梅 +171
    已賣 0%
  • 宏遠-台南 +96
    已賣 2%· 仍在加碼
  • 富邦-木柵 +96
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 元富-中原 +86
    已賣 0%
  • 富邦-竹北 +77
    已賣 0%· 仍在加碼

派發 · 倒貨者

  • 台新-中原 剩 148
    已倒 25%· 約 30 日倒完
  • 元富-大昌 剩 49
    已倒 49%· 近期停手
  • 元大-潮州 剩 31
    已倒 64%· 近期停手
  • 永豐金-板新 剩 31
    已倒 60%· 近期停手
  • 富邦-員林 剩 50
    已倒 32%· 約 250 日倒完
  • 統一-板橋 剩 20
    已倒 67%· 近期停手

交易台 · 淨空

  • 元大-小港 -353
    未分類
  • 凱基-敦北 -187
    未分類
  • 光和-溪湖 -169
    未分類
  • 元富-城中 -162
    未分類
還在倒 313 張 最長約 250 個交易日見底
近期買賣力道 +475 吸 / -130 倒 買盤略勝
避險台淨空 -8 張 潛在回補買盤，非賣壓
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價（右軸）

方向分歧：大戶與散戶變化未同步。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 20.54%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 53 次 （自 2007-10-29）
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 46.8%, 樣本數 47, 中位數 -0.37%, 超額 +3.05%, 贏大盤勝率 46.8%；60 日: 勝率 42.6%, 樣本數 47, 中位數 -2.88%, 超額 +0.9%, 贏大盤勝率 31.9%；120 日: 勝率 51.1%, 樣本數 45, 中位數 +0.36%, 超額 +0.8%, 贏大盤勝率 40%

事件後 120 日，歷史上平均 +7.39%

20 日 +3.72%
60 日 +4.63%
120 日 +7.39%
20 日
60 日
120 日
勝率
46.8%
42.6%
51.1%
樣本數
47
47
45
中位數
-0.37%
-2.88%
+0.36%
超額
+3.05%
+0.9%
+0.8%
贏大盤勝率
46.8%
31.9%
40%

過去 45 次觸發，120 日後平均上漲 7.39%、超越大盤 0.8 個百分點，勝率 51.1%。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 9 次，觸發後 60 日平均 +0.44%，勝率 44.4%，平均贏大盤 -1.93 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 40 次，觸發後 60 日平均 -1.81%，勝率 31.6%，平均贏大盤 -6.33 個百分點。

公司基本資料

其他電子業 上市（台灣證券交易所）

公司簡介

無敵科技股份有限公司，股票代號8201，為台灣上市普通股。公司成立於1989年2月17日，原名無敵商業股份有限公司，隸屬英業達集團，最早負責英業達集團自有品牌BESTA無敵產品之市場行銷；1999年配合集團重整，合併英業達個人學習系統事業部、林口工廠、西安分公司等並更名為無敵科技股份有限公司。公開資訊與股市資料顯示其公開發行日為1999年5月21日、興櫃日為2006年12月12日、上市日為2007年10月29日。董事長為楊人捷，總經理為李圍正。實收資本額約新台幣623,662,750元，已發行普通股約62,366,275股。主要股東與集團關係方面，英業達股份有限公司為重要法人董事與主要股東，近期公開資料揭露其持股23,404,962股，約占已發行股數37.5%。員工規模方面，2024年底永續報告書揭露全職員工106人，男性58人、女性48人，另有非員工4人為勞務合約專案顧問。公司登記/股市資料常見地址為台北市北投區北投路二段13號4樓之1；公司官網頁尾另列總公司為台北市士林區承德路四段166號2樓，兩者可能分別反映登記地址與營運/總公司地址。

主要業務

無敵早期以電腦辭典、電子字典及Dr.eye譯典通建立品牌，現行業務已轉型為智慧裝置與企業服務雙主軸。智慧裝置包含車用後裝產品研發製造、ODM產品設計製造、電子辭典、掃描翻譯筆、學習機、數位錄音筆等；車用電子聚焦PDI銷售前車輛檢查與後裝市場，以Camera產品為主，涵蓋Rear View Camera、Side View Camera、RFID Door Handle、Parking Sensor等。企業服務包含資通訊ICT與雲服務、AI平台建置、Dr.eye智能學習、智慧交通監控系統軟硬體服務、健康物聯網、軟體銷售代理、AI伺服器/高效能運算相關代理與售後服務。2024年永續報告書揭露主要產品營業比重為商品銷售430,126千元、占92.4%，勞務收入35,403千元、占7.6%；2024年主要產量合計348,128台，其中數位學習100,280台、數位生活64,212台、智慧裝置183,636台。2025年法說與新聞資料顯示，2024年兩大事業營收約為企業服務52%、智慧裝置48%；2025上半年因車用專案落地、企業服務專案遞延，智慧裝置占比提高至約63%、企業服務約37%。商業模式包含自有品牌硬體銷售、ODM/OEM、車用後裝零件與認證導入、ICT/雲端/AI解決方案代理銷售、系統整合與售後服務。主要客戶未完整公開，已公開合作/客戶線索包括Benesse巧連智、HP Inc.、Dell Technologies、麗臺科技、Supermicro、美國車用保險/副廠維修零件相關通路、企業/科研/教育/公部門客戶等。

2025–2028 展望

2025至2028年展望以轉型與營運體質改善為主。公司2024永續報告書設定2025年營收目標5億元，其中智慧裝置2.4億元、毛利率22%，企業服務2.6億元、毛利率18%；並提出短期目標為維繫上下游合作、加深既有客戶合作、開發既有產品新應用，中長期目標為深耕核心技術與調整組織體質。2025年公開法說與媒體資料顯示，成長動能主要來自四個方向：一、智慧學習與自有品牌產品，包含電子辭典、掃譯筆、Dr.eye及AI適性學習工具；二、智慧車用，過去布局的車用Camera與後裝電子零件專案陸續出貨，低毛利代工比重下降，資源轉向車用與自有品牌高毛利組合；三、AI伺服器經銷代理、裝機與售後服務，受惠企業、科研、教育與公部門AI基礎建設需求；四、智慧系統整合，包含公私混合雲、AI平台、高效能運算平台、智慧交通與ICT專案。2026至2028年可觀察的延續動能包括車用後裝市場認證項目與品項增加、與大廠合作切入車隊管理系統、企業AI應用落地推動伺服器與系統整合需求、雲端/資安/辦公軟體代理擴張。不過風險也高：公司規模小且近年多年度虧損，營收基期低、專案認列時點波動大；企業服務市場競爭激烈、毛利率承壓；AI伺服器代理受GPU與伺服器供貨、價格與品牌授權影響；車用後裝需通過認證且客戶集中度可能偏高；匯率、關稅、原物料成本、低碳法規與供應鏈管理均可能影響獲利。2028年以前若車用與AI企業服務未能放大規模，固定費用吸收與獲利轉正仍有不確定性。

產業上下游

上游
  • 英業達股份有限公司2356 母集團/主要股東與法人董事，提供集團資源背景；非單純原料供應商。
  • 麗臺科技股份有限公司2465 GPU架構伺服器與AI相關產品代理/合作夥伴，屬台股上市公司。
  • Dell Technologies 美國上市公司，無敵企業服務事業代理/銷售其軟硬體產品。
  • Super Micro Computer, Inc. 美國上市公司，媒體報導無敵新增Supermicro GPU伺服器產品代理與AI伺服器相關銷售/服務。
  • Microsoft 美國上市公司，無敵代理/經銷M365等雲端與辦公軟體服務。
  • Google / Google Cloud 美國上市Alphabet旗下服務，無敵企業服務代理/經銷Google Workspace、GCP等雲端產品。
  • Amazon Web Services 美國上市Amazon旗下雲端服務，無敵企業服務代理/經銷AWS等雲端產品。
  • 金山軟件 / WPS Office 香港上市公司金山軟件旗下WPS Office；無敵為台灣代理/經銷相關辦公軟體，媒體稱其為WPS在台獨家代理商。
  • Deltapath 非台股掛牌通訊解決方案供應商，無敵企業產品介紹列為網通/通訊相關代理產品。
  • Kaspersky 非台股掛牌資安軟體供應商，無敵企業產品介紹列為代理/銷售產品。
  • HP Inc. 美國上市公司；無敵曾與HP合作開發高階工程用圖型計算機並擴大電子計算機ODM/OEM業務，可視為ODM客戶與產品合作方。
下游
  • Benesse / 巧連智 日本未於台股掛牌品牌；無敵曾合作開發小學生教具產品，屬教育學習裝置客戶/合作方。
  • HP Inc. 美國上市公司；高階工程用圖型計算機ODM/OEM合作客戶。
  • 車用PDI與後裝通路客戶 包含台灣PDI通路、車用前後裝合作客戶、美國車用保險與副廠維修零件產業鏈；公司未完整揭露客戶名稱。
  • 企業、科研、教育與公部門客戶 AI伺服器代理、ICT系統整合、雲服務、智慧交通與高效能運算平台之終端客戶群；多數具體名稱未公開。
  • 一般消費者與教育學習使用者 自有品牌BESTA電腦辭典、掃描翻譯筆、Dr.eye譯典通與學習平台之終端使用者。

競爭對手

資料來源（13）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

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方法與限制

  • 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。