嘉裕 1417
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 中性
嘉裕可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 14% 的個股。最新一季 ROE 約 1.8%。
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估值中性。本益比位居全市場第 42 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 30 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -15.7%（賣超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -17.3%，較去年同月下滑。
估值
良好股價淨值比便宜，本益比合理。
品質
偏弱ROE普通，營業利益率落後。
成長
偏弱月營收年增率落後。
動能
中性2 項指標都普通。
籌碼
偏弱外資 20 日買超強度落後。
今天有什麼變化？
資料日 2026-09-21，與前一交易日 2026-09-18 相比
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
嘉裕（1417）合理價估算與歷史估值定位
現價比嘉裕過去五年的股價淨值比慣常評價低了約 10%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 0.8 倍換算約 9.9 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，嘉裕的應得價約 10.8 元；加上嘉裕自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 6.65 至 9.14 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，嘉裕目前比全市場約 31% 的股票貴（同業中約比 23% 貴）合理
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
嘉裕（1417）EPS 與獲利能力
嘉裕 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）0.13 元，近四季合計 0.52 元，2025 年全年 EPS 0.62 元。
2026 年第 2 季毛利率 60.3%、營業利益率 -15.4%、稅後淨利率 34.6%、單季 ROE 1.8%。
| 季別 | EPS（元） | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | 0.13 | 60.3% | -15.4% | 34.6% | 1.8% |
| 2026 年第 1 季 | -0.22 | 66.8% | -2.7% | -57.4% | -2.5% |
| 2025 年第 4 季 | 0.44 | 55.1% | 16.9% | 50.1% | 3.6% |
| 2025 年第 3 季 | 0.17 | 49.3% | -8.5% | 32.5% | 1.4% |
| 2025 年第 2 季 | 0.07 | 49.9% | -10.3% | 14.9% | 0.5% |
| 2025 年第 1 季 | -0.06 | 62.2% | -47.9% | -19.1% | -0.5% |
| 2024 年第 4 季 | -0.47 | -40.5% | -105.1% | -78.9% | -3.8% |
| 2024 年第 3 季 | -0.16 | 20.3% | -49.9% | -26.8% | -1.2% |
歷年全年 EPS
- 2025 年0.62 元
- 2024 年-0.81 元
- 2023 年-0.37 元
- 2022 年0.55 元
- 2021 年0.52 元
月營收（截至 2026 年 8 月）
嘉裕 2026 年 8 月營收 0.24 億元，較去年同月衰退 17.3%；近 12 個月中有 7 個月年增率為正。
| 月份 | 營收（億元） | 去年同月增減 |
|---|---|---|
| 2026 年 8 月 | 0.24 | -17.3% |
| 2026 年 7 月 | 0.25 | -8.1% |
| 2026 年 6 月 | 0.28 | -28.5% |
| 2026 年 5 月 | 0.21 | -10.2% |
| 2026 年 4 月 | 0.22 | +1.8% |
| 2026 年 3 月 | 0.20 | +8.2% |
| 2026 年 2 月 | 0.23 | +41.8% |
| 2026 年 1 月 | 0.30 | +51.5% |
| 2025 年 12 月 | 0.32 | -39.5% |
| 2025 年 11 月 | 0.65 | +100.4% |
| 2025 年 10 月 | 0.70 | +133.3% |
| 2025 年 9 月 | 0.42 | +30.9% |
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
嘉裕（1417）股利政策與殖利率
嘉裕近 12 個月已除息的現金股利合計 0.25 元，交易所以 2026-09-21 收盤價計算的殖利率為 3.12%，2026 年已除息 1 次、現金股利合計 0.25 元。
近五年中有 4 年配發現金股利，最近一次除息日為 2026-07-23（114年），年度合計最早可回溯到 2022 年。
| 除息年度 | 現金股利（元/股） | 次數 |
|---|---|---|
| 2026 年 | 0.25 | 1 |
| 2024 年 | 0.2 | 1 |
| 2023 年 | 0.37 | 1 |
| 2022 年 | 0.35 | 1 |
近期除息紀錄
| 除息日 | 股利所屬期間 | 現金股利（元/股） |
|---|---|---|
| 2026-07-23 | 114年 | 0.25 |
| 2024-07-25 | 112年 | 0.2 |
| 2023-07-27 | 111年 | 0.37 |
| 2022-07-21 | 110年 | 0.35 |
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
嘉裕（1417）三大法人買賣超與融資融券
截至 2026-09-21，三大法人近 5 個交易日合計賣超嘉裕 204 張（外資 -214、投信 0、自營商 +10），近 20 個交易日合計賣超 429 張，已連續 13 日賣超。
融資餘額 2,181 張，近 20 日增加 141 張，融券餘額 0 張（近 20 日增加 0 張），融資使用率 4.6%（截至 2026-09-21）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 09-21 | -6 | 0 | +2 | -4 | 2,181 | 0 |
| 09-18 | -109 | 0 | +6 | -103 | 2,197 | 0 |
| 09-17 | -10 | 0 | +1 | -9 | 2,148 | 0 |
| 09-16 | -16 | 0 | +1 | -15 | 2,144 | 0 |
| 09-15 | -73 | 0 | 0 | -73 | 2,134 | 0 |
| 09-14 | -26 | 0 | 0 | -26 | 2,093 | 0 |
| 09-11 | -17 | 0 | 0 | -17 | 2,083 | 0 |
| 09-10 | -11 | 0 | 0 | -11 | 2,083 | 0 |
| 09-09 | -20 | 0 | 0 | -20 | 2,083 | 0 |
| 09-08 | -18 | 0 | 0 | -18 | 2,085 | 0 |
| 09-07 | -5 | 0 | 0 | -5 | 2,077 | 0 |
| 09-04 | -11 | 0 | 0 | -11 | 2,076 | 0 |
| 09-03 | -1 | 0 | 0 | -1 | 2,076 | 0 |
| 09-02 | 0 | 0 | 0 | 0 | 2,076 | 0 |
| 09-01 | -48 | 0 | +1 | -47 | 2,077 | 0 |
| 08-31 | -55 | 0 | -1 | -56 | 2,066 | 0 |
| 08-28 | -1 | 0 | 0 | -1 | 2,058 | 0 |
| 08-27 | +16 | 0 | +1 | +17 | 2,062 | 0 |
| 08-26 | +1 | 0 | +2 | +3 | 2,035 | 0 |
| 08-25 | -32 | 0 | 0 | -32 | 2,040 | 0 |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
籌碼流向
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-04-21 起 · 股價 -11% · 分點至 2026-09-21· 集保至 2026-09-18
- 最大持有者凱基-文心 自起點累積 341 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者凱基-台北 峰值囤過 552 張、已倒 57%，剩 235 張，依近期速度約 18 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.79pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 -0.47pp，籌碼往上集中
承接
- 凱基-文心 +341
- 新光-桃園 +300
- 統一-士林 +283
- 華南永昌-桃園 +276
- 凱基-湖口 +180
- 中國信託-忠孝 +160
派發
- 凱基-台北 剩 235
- 元大-太平 剩 163
- 台灣摩根士丹利 剩 158
- 富邦-樹林 剩 76
- 台新-台中 剩 68
- 元大-龍潭 剩 11
交易台
- 元大-府城 -470
- 美商高盛 -301
- 玉山證券 -203
- 元大-南屯 -200
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 231 | +31.9% | +11.6% | 63.6% | -4.6% |
| 20-40 現在在這裡 | 117 | -8.6% | -8.3% | 1.7% | -52.3% |
| 40-60 | 276 | -16.8% | -28% | 31.2% | -133.7% |
| 60-80 | 133 | +2.3% | -2.1% | 40.6% | -21.4% |
| 80-100 | 215 | +4.7% | +0.8% | 52.1% | -30.5% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 15.73，落在自身歷史第 29.8 百分位，屬於 20-40 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 110 天樣本中，120 日後平均上漲 20.4%、勝率 64.5%，超越大盤 4.1%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 21 次，觸發後 60 日平均 -4.71%，勝率 25%，平均贏大盤 -6.07 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 50 次，觸發後 60 日平均 +4.15%，勝率 51.1%，平均贏大盤 -0.67 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 79 次，觸發後 60 日平均 +0.22%，勝率 45.6%，平均贏大盤 -4.9 個百分點。
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嘉裕是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
嘉裕股份有限公司為台灣證交所上市普通股，ISIN 為 TW0001417004，產業別為紡織纖維。公司成立於1969/12/12，上市日期為1976/12/28，總部位於台北市大安區仁愛路四段25號7樓。董事長為陳陞，總經理為陳盈璋，實收資本額約新台幣18.99億元，已發行普通股約189,941,840股。公司前身資料顯示曾名為嘉裕紡織股份有限公司，主要經營業務為男女成衣。永續/ESG資料揭露員工人數約229人。主要治理與持股相關股東可確認包括法人董事台元紡織、詠欣投資，以及副董事長楊詠薇等；但最新完整前十大股東持股比例未能在可公開擷取資料中完整確認。公司屬裕隆集團相關體系。
主要業務
嘉裕核心業務為男士西服、男女成衣、休閒服飾、配件、MTM量身訂製、團體制服客製與企業禮贈品。自有品牌與服務包含 CARNIVAL、CARNIVAL GENERATION、HALFME、嘉裕西服門市/百貨櫃位與團體制服承作。商業模式包含自有品牌零售、百貨/直營門市通路、企業團服專案、客製化量身服務與部分資產出租活化。公司強調超過50年製衣與西服工藝、自設工廠、布料生產到設計與售後的一條龍服務，團體制服涵蓋正裝、襯衫、褲裝、裙裝、機能休閒服、POLO衫、帽T、大學T與高爾夫運動服飾。2025年前三季合併營收約2.37億元，年減約51%，主要因結束中國代理品牌業務及去年同期軍用庫存品銷售基期影響；台灣本業中自有品牌營收年增約5%、團服業務年增約4%，代理品牌營收大幅衰退。商品銷量結構上，法說資料揭露休閒品項佔比由2023SS約15%提升至2025FW約26%，正裝仍為主力品項。主要客戶/終端應用包括商務男裝消費者、百貨與直營零售客、企業團服與禮贈品客戶；2025年法說摘要提及團服新增客戶包括中華電信、圓山大飯店、麗寶建設、陽明海運等。
2025–2028 展望
2025至2028年展望重點在營運體質改善、台灣本業聚焦、通路展店、商品多元化、團服/禮贈品與資產活化。2025年前三季公司雖營收下滑，但因結束虧損大陸轉投資/代理品牌業務、費用下降與商品優化，稅後淨利轉正約0.34億元，EPS約0.18元，毛利率提升至約52%，負債比約17%，現金及有價金融商品投資約16.63億元，財務彈性相對充足。公司規劃以輕資產策略展店，2025年店櫃約19處，2026年目標新增2至4間門市或百貨專櫃，2027年目標達27間以上；推估2028年若展店與單店營收效率維持，零售通路與社區型門市可成為溫和成長來源。產品端將持續擴充休閒機能、高爾夫、戶外與配件，降低傳統正裝景氣循環與客群老化風險；團服端則透過企業制服、活動服、禮贈品與客製化解決方案提升客單價與專案黏著度。資產端以中壢廠區活化、第三方物流倉租招商與提升出租報酬率為目標。主要風險包括台灣男裝正裝市場長期成長有限、百貨與門市租金/人事成本、團服訂單集中造成營收波動、庫存與流行趨勢錯配、低價快時尚及電商競爭、布料/人工成本波動、展店效益不如預期，以及前瞻展望多來自公司法說計畫，2028年具高度執行不確定性。
產業上下游
- 台元紡織股份有限公司 嘉裕法人董事/重要治理關係企業，屬紡織相關企業；未確認為直接原料供應商，非台股上市櫃公司。
- 遠東新世紀 1402 台灣上市紡纖上游代表公司，供應聚酯纖維、紗線、布料等產業上游材料；未確認為嘉裕直接供應商。
- 宏遠興業 1460 台灣上市紡織布料與成衣供應鏈公司，可視為功能布料/成衣產業上游與同業參考；未確認為嘉裕直接供應商。
- 儒鴻企業 1476 台灣上市針織布料與成衣製造商，屬紡織成衣供應鏈上游/同業標竿；未確認為嘉裕直接供應商。
競爭對手
- 儒鴻企業 1476 台灣上市成衣與針織布料大廠，與嘉裕在成衣製造、機能服飾及紡織供應鏈能力上具同業比較意義，但儒鴻以國際品牌OEM/ODM為主，並非完全相同零售男裝模式。
- 聚陽實業 1477 台灣上市成衣代工大廠，主要服務國際服飾品牌，屬成衣製造同業標竿；與嘉裕自有品牌零售/團服模式不同。
- 宏遠興業 1460 台灣上市紡織布料與成衣公司，與嘉裕在機能布料、制服與成衣供應鏈方向具部分競合。
- 南緯實業 1467 台灣上市紡織成衣與針織相關公司，屬成衣供應鏈同業。
- 主富服裝（NET） 台灣服飾零售品牌，未上市；在平價服飾與男裝消費市場與嘉裕部分競爭。
- HANG TEN／台灣漢登 休閒服飾品牌，未上市；與嘉裕休閒服飾品項存在部分零售競爭。
資料來源（10）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於嘉裕（1417）的常見問題
- 嘉裕(1417)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-21 的數據現況：品質偏弱、估值中性、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 嘉裕股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-21 收盤 8.02 元，本益比 15.7、股價淨值比 0.6。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 30 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 嘉裕的每股盈餘（EPS）是多少？
- 嘉裕 2026 年第 2 季單季 EPS 0.13 元，近四季合計 0.52 元，2025 年全年 0.62 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 嘉裕最新月營收表現如何？
- 嘉裕 2026 年 8 月營收 0.24 億元，較去年同月衰退 17.3%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 嘉裕配息多少？殖利率多少？
- 嘉裕近 12 個月已除息的現金股利合計 0.25 元，交易所公告殖利率 3.12%（截至 2026-09-21）；2026 年現金股利合計 0.25 元、除息 1 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
- 嘉裕外資最近是買超還是賣超？
- 截至 2026-09-21，三大法人近 5 個交易日合計賣超嘉裕 204 張（外資 -214、投信 0、自營商 +10 張），近 20 日合計賣超 429 張；融資餘額 2,181 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
- 嘉裕合理價是多少？
- 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 0.8 倍，對應股價約 10 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 9 至 12 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-21）。
- 嘉裕目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：嘉裕若回到五年中位評價，約對應 10 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-21）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。