用 AI 分析這檔股票
讓 AI 研究近期事件與歷史反應，產生圖文報告。
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冠軍
- 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 18% 的個股。最新一季 ROE 約 -0.8%。
- 估值偏貴。本益比落在全市場第 79 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 87 百分位。
- 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 3.1%（買超）。
- 營收衰退。最新月營收年增率約 -16.9%，較去年同月下滑。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -11% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者元大證券 自起點累積 10064 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者國泰-敦南 峰值囤過 285 張、已倒 31%，剩 197 張，依近期速度約 219 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.26pp、中實戶人數 +3 戶、散戶佔比 -0.09pp，集中度維穩
派發者手上還有 1489 張，實際還在賣的約 917 張，最長約 219 個交易日見底。 近期持有者吸收 +977 vs 派發 -533 張。
承接 · 持有者
- 元大證券 +10,064
- 第一金-新竹 +474
- 永豐金-中壢 +467
- 元大-鹿港 +381
- 大昌-新店 +374
- 華南永昌 +330
派發 · 倒貨者
- 國泰-敦南 剩 197
- 統一-東湖 剩 159
- 永豐金-桃園 剩 162
- 富邦-南員林 剩 82
- 永豐金-敦北 剩 91
- 花旗環球 剩 68
交易台 · 淨空
- 第一金-頭份 -9,985
- 凱基-台北 -819
- 美商高盛 -531
- 美林 -482
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 216 | +8.1% | +13.5% | 60.6% | -27.3% |
| 20-40 | 27 | 樣本不足 | |||
| 40-60 | 0 | 樣本不足 | |||
| 60-80 | 305 | +1.8% | +4.9% | 62% | -102.9% |
| 80-100 現在在這裡 | 296 | +11.3% | +5.4% | 63.5% | -35.8% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 58.71，落在自身歷史第 87.1 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 294 天樣本中，120 日後平均下跌 0.1%、勝率 52%，落後大盤 19.4%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 18 次，觸發後 60 日平均 +7.82%，勝率 55.6%，平均贏大盤 +1.73 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 41 次，觸發後 60 日平均 -0.56%，勝率 46.9%，平均贏大盤 -3.5 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 56 次，觸發後 60 日平均 +1.31%，勝率 45.5%，平均贏大盤 -3.1 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
1806 對應台股上市普通股「冠軍」，公司全名為冠軍建材股份有限公司，英文名稱 Champion Building Materials Co., Ltd.。公司成立於 1972/11/24，上市日期為 1992/09/29，總部位於苗栗縣竹南鎮大埔里竹篙厝 200-7 號，工廠位於苗栗縣造橋鄉豐湖村乳姑山 2 號。Goodinfo 與 Yahoo 股市資料顯示董事長為林榮德、總經理為林祐宇，資本額約新台幣 39.04 億元，發行股數約 390,403,870 股。公司 2024 年報揭露截至 2025/03/31 員工人數 726 人，平均年齡 40.6 歲、平均服務年資 8.5 年；2025/06/16 主要股東包括德謙投資、貴誠投資、豐德實業、林榮德、仲洋實業、豐登興業、匯豐託管資本聯合銀行有限公司、台裕投資、施杉雄、華益實業。公司品牌與集團網站揭示旗下主要品牌/通路包括冠軍磁磚、馬可貝里磁磚、安心居進口磁磚、安心居木地板等。
主要業務
冠軍建材為台灣磁磚與表面建材廠商，主要從事陶瓷及陶瓷製品、石材製品、耐火材料與其他化學製品製造，以及特定專業區、新市鎮及新社區開發等業務。依 2024 年報，2024 年營業比重為磁磚新台幣 32.41712 億元、占 94.52%；木地板 716 萬元、占 0.21%；營建收入 1.80604 億元、占 5.27%。主要商品項目中，2024 年石板磚 16.95969 億元、拋光磚 7.87558 億元、外牆磚 6.39513 億元，另有地磚、壁磚及其他產品。公司產品線涵蓋外牆磚、地壁磚、石板磚、拋光磚、大理石磁磚、瓷藝中板、2cm 科技節能石、自平泥、SPC 石塑地板、進口薄磚及木地板等；應用於住宅、商業空間、公設、外牆、戶外空間、建案工程、室內設計與修繕市場。商業模式以自有品牌研發、生產、製造，加上經銷商、建材行、建商、設計師及工程通路銷售為主；年報揭露台灣市場擁有 203 家建材行行銷網路，官方網站顯示超過 180 家經銷據點並提供 15 年家庭使用保固。2024 年主要銷售地區幾乎集中亞洲市場，亞洲銷售 34.24967 億元，約占合併營收絕大部分。2025 全年營收依 Yahoo/Goodinfo 彙整約 32.57464 億元、年減 5.64%；2026 年 1-5 月累計營收約 12.02 億元、年減 18.8%，顯示近期需求較 2024 年轉弱。
2025–2028 展望
2025-2028 年展望可分為中長期產品升級機會與短期景氣壓力。成長動能方面，年報與 2025 年 MoneyDJ 報導均指出，公司在苗栗造橋廠完成部分窯爐產線汰舊換新與產線整改，重點放在降低能耗、提升生產效率與擴大再生綠建材產品；2025 年公司稱產能一度滿載、訂單能見度至 2025 上半年，再生綠建材標章產品比重約 55%，並以提升至 58% 為目標。產品策略上，公司將持續推大尺寸磁磚 90x180 瓷藝中板、60x120/90x90 石板磚、大理石磁磚、2cm 科技節能石、防滑磁磚、節能外牆乾掛系統、屋頂隔熱節能系統、樓地板隔音/寧靜宅解決方案、自平泥、SPC 石塑地板與 BIM 碳足跡模型化服務，受惠建築業淨零、低碳建築、綠建材標章、2050 淨零碳排、建築能效與 ESG 採購趨勢。通路方面，公司持續推門市升級、品牌形象館、冠軍磚家 APP/線上配磚、設計師與泥作師傅經營，強化零售、工程與建商端黏著度。中國市場則採輕資產與費用管控策略，並尋求整裝市場與閒置資產活化機會。主要風險包括：台灣房市在央行信用管制、新增供給去化、房貸負擔率偏高下可能放緩；2026 年 1-5 月營收年減 18.8% 顯示短期出貨承壓；能源成本、天然氣與電價上升會侵蝕毛利；低價進口磚與替代地板材競爭；樓板衝擊音法規可能使部分建案轉向較便宜表面材；碳費、溫室氣體管制與環保法規將增加成本但也帶來綠建材機會；公司曾因 2022 財報重編恢復交易方法、內控違規遭證交所處分，以及投保中心受理 2024 年涉及冠軍股票內線交易之投資人求償登記，治理與市場信任仍須觀察。2027-2028 年未見公司公開量化財測，本段對 2027-2028 的判斷屬基於已揭露產品、產線、綠建築與房市趨勢的研究推估。
產業上下游
- 台灣中油股份有限公司 主要能源供應商之一；2024 年報列為主要供應商。台灣中油為國營事業，非台股上市櫃公司。
- 台灣電力股份有限公司 主要電力供應商之一；2024 年報列為主要供應商。台電為國營事業，非台股上市櫃公司。
- 中國製釉股份有限公司1809 釉色料供應商；2024 年報列為主要供應商，為台股上市公司。
- 正隆股份有限公司1904 包裝材料相關供應商；2024 年報列為主要供應商，為台股上市公司。
- 泰盛興應用材料股份有限公司 材料供應商；2024 年報列為主要供應商，未確認為台股上市櫃公司。
- Maissive Trading Co., Ltd. 境外/非台股供應商；2024 年報列為主要供應商。
- Hongkong Ruotian International Co., Ltd. 香港公司；2024 年報列為主要供應商，非台股上市櫃公司。
- Rising Wood Inc. 境外/非台股供應商；2024 年報列為主要供應商。
- 廣多利股份有限公司 2024 年報主要銷貨客戶第一名，銷貨約 7.0328 億元、占 20.51%，與發行人為實質關係人；未確認為台股上市櫃公司。
- 豐宇旺股份有限公司 2024 年報主要銷貨客戶之一，銷貨約 4.08688 億元、占 11.92%，與發行人為實質關係人；未確認為台股上市櫃公司。
- 廣利宇股份有限公司 2024 年報主要銷貨客戶之一，銷貨約 3.40106 億元、占 9.92%，與發行人為實質關係人；未確認為台股上市櫃公司。
- 高宇旺股份有限公司 2024 年報主要銷貨客戶之一，銷貨約 3.0148 億元、占 8.79%，與發行人為實質關係人；未確認為台股上市櫃公司。
- 貿駿企業股份有限公司 2024 年報主要銷貨客戶之一，與發行人為實質關係人；未確認為台股上市櫃公司。
- 地寶股份有限公司 2024 年報主要銷貨客戶之一，與發行人為實質關係人；未確認為台股上市櫃公司。
- 遠雄建設事業股份有限公司5522 年報揭露冠軍與遠雄建設合作磁磚循環再生計畫，將工地磁磚餘料回收再製為再生磁磚；遠雄建設為台股上市公司。
- 建商、設計師、經銷商、建材行與專賣店 公司主要下游客群與通路；年報描述磁磚因數量大且需專業施工，多由各地經銷及代理商轉售給建材商、專賣店，再銷售給客戶。
競爭對手
- 白馬窯業股份有限公司 台灣磁磚品牌「白馬磁磚」；主要直接競爭者之一，未確認為台股上市櫃公司。
- 三洋窯業股份有限公司 台灣磁磚品牌「三洋磁磚」；未上市公司，為國產磁磚競爭者。
- 和成欣業股份有限公司1810 台股上市陶瓷/衛浴建材公司，產品主軸偏衛浴、廚具與陶瓷材料，屬建材通路與陶瓷製品相鄰競爭者。
- 凱撒衛浴股份有限公司1817 台股上櫃衛浴建材公司，主要為衛浴設備，與冠軍在建材、建商與裝修通路客戶上有相鄰競爭。
- 進口磁磚品牌及低價進口磚 年報明確提及低價進口磁磚與國際磁磚產品為市場競爭壓力；非單一台股公司。
資料來源（15）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
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