高興昌 2008
- 品質
- 中上
- 估值
- 偏貴
高興昌可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 62 百分位。最新一季 ROE 約 1.1%。
-
估值偏貴。本益比落在全市場第 83 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 59 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 3.0%（買超）。
估值
中性股價淨值比合理，但本益比昂貴。
品質
中性營業利益率良好，但ROE普通。
成長
偏弱月營收年增率普通。
動能
良好2 項指標都良好。
籌碼
良好外資 20 日買超強度良好。
今天有什麼變化？
資料日 2026-09-21，與前一交易日 2026-09-18 相比
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
高興昌（2008）合理價估算與歷史估值定位
現價落在高興昌過去五年的本益比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 49.2 倍，對應股價約 31.5 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 22.3 至 50.9 元）；以每股淨值倍數中位數 1.4 倍換算約 30 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
高興昌（2008）EPS 與獲利能力
高興昌 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）0.22 元，近四季合計 0.65 元，2025 年全年 EPS 0.69 元。
2026 年第 2 季毛利率 16.6%、營業利益率 10.3%、稅後淨利率 8.8%、單季 ROE 1.1%。
| 季別 | EPS（元） | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | 0.22 | 16.6% | 10.3% | 8.8% | 1.1% |
| 2026 年第 1 季 | 0.13 | 17.2% | 9.8% | 6.8% | 0.6% |
| 2025 年第 4 季 | 0.00 | 17.8% | 9.6% | -0.2% | -0.0% |
| 2025 年第 3 季 | 0.30 | 17.2% | 11.3% | 12.5% | 1.7% |
| 2025 年第 2 季 | 0.33 | 16.2% | 7.8% | 11.6% | 2.4% |
| 2025 年第 1 季 | 0.06 | 16.4% | 7.1% | 2.3% | -0.2% |
| 2024 年第 4 季 | -0.08 | 12.1% | 3.2% | -4.4% | -0.5% |
| 2024 年第 3 季 | 0.16 | 15.5% | 7.4% | 9.0% | 0.9% |
歷年全年 EPS
- 2025 年0.69 元
- 2024 年0.26 元
- 2023 年2.25 元
- 2022 年0.55 元
- 2021 年0.21 元
月營收（截至 2026 年 8 月）
高興昌 2026 年 8 月營收 1.49 億元，較去年同月成長 0.4%；近 12 個月中有 6 個月年增率為正。
| 月份 | 營收（億元） | 去年同月增減 |
|---|---|---|
| 2026 年 8 月 | 1.49 | +0.4% |
| 2026 年 7 月 | 1.59 | +3.7% |
| 2026 年 6 月 | 1.65 | +4.6% |
| 2026 年 5 月 | 1.57 | -16.3% |
| 2026 年 4 月 | 1.50 | -21.9% |
| 2026 年 3 月 | 1.29 | -30.0% |
| 2026 年 2 月 | 1.00 | -36.1% |
| 2026 年 1 月 | 1.20 | +3.6% |
| 2025 年 12 月 | 1.22 | -14.0% |
| 2025 年 11 月 | 1.02 | -9.1% |
| 2025 年 10 月 | 1.36 | +19.9% |
| 2025 年 9 月 | 1.61 | +52.5% |
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
高興昌（2008）股利政策與殖利率
高興昌近 12 個月已除息的現金股利合計 1.0 元，交易所以 2026-09-21 收盤價計算的殖利率為 3.27%，2026 年已除息 1 次、現金股利合計 1.0 元。
近五年中有 4 年配發現金股利，最近一次除息日為 2026-07-10（114年），年度合計最早可回溯到 2023 年。
| 除息年度 | 現金股利（元/股） | 次數 |
|---|---|---|
| 2026 年 | 1.0 | 1 |
| 2025 年 | 0.5 | 1 |
| 2024 年 | 1.0 | 1 |
| 2023 年 | 0.53 | 1 |
近期除息紀錄
| 除息日 | 股利所屬期間 | 現金股利（元/股） |
|---|---|---|
| 2026-07-10 | 114年 | 1.0 |
| 2025-07-11 | 113年 | 0.5 |
| 2024-07-12 | 112年 | 1.0 |
| 2023-07-25 | 111年 | 0.53 |
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
高興昌（2008）三大法人買賣超與融資融券
截至 2026-09-21，三大法人近 5 個交易日合計賣超高興昌 11 張（外資 -16、投信 0、自營商 +5），近 20 個交易日合計買超 20 張，已連續 2 日買超。
融資餘額 95 張，近 20 日增加 3 張，融券餘額 0 張（近 20 日增加 0 張），融資使用率 0.2%（截至 2026-09-21）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 09-21 | +1 | 0 | +2 | +3 | 95 | 0 |
| 09-18 | +3 | 0 | +3 | +6 | 93 | 0 |
| 09-17 | 0 | 0 | 0 | 0 | 92 | 0 |
| 09-16 | -1 | 0 | 0 | -1 | 93 | 0 |
| 09-15 | -19 | 0 | 0 | -19 | 93 | 0 |
| 09-14 | 0 | 0 | -1 | -1 | 93 | 0 |
| 09-11 | -6 | 0 | 0 | -6 | 93 | 0 |
| 09-10 | +1 | 0 | 0 | +1 | 93 | 0 |
| 09-09 | +10 | 0 | 0 | +10 | 93 | 0 |
| 09-08 | +7 | 0 | 0 | +7 | 92 | 0 |
| 09-07 | +14 | 0 | 0 | +14 | 92 | 0 |
| 09-04 | +6 | 0 | 0 | +6 | 92 | 0 |
| 09-02 | -3 | 0 | 0 | -3 | 93 | 0 |
| 09-01 | -2 | 0 | +1 | -1 | 93 | 0 |
| 08-31 | -6 | 0 | 0 | -6 | 92 | 0 |
| 08-28 | +4 | 0 | 0 | +4 | 92 | 0 |
| 08-27 | +2 | 0 | +1 | +3 | 92 | 0 |
| 08-26 | +7 | 0 | +2 | +9 | 92 | 0 |
| 08-25 | -7 | 0 | 0 | -7 | 92 | 0 |
| 08-24 | +1 | 0 | 0 | +1 | — | — |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
籌碼流向
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-04-21 起 · 股價 +13% · 分點至 2026-09-21· 集保至 2026-09-18
- 最大持有者元大-博愛 自起點累積 936 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者凱基-台北 峰值囤過 72 張、已倒 60%，剩 29 張，依近期速度約 14 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.72pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 -0.40pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -7 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 元大-博愛 +936
- 康和-內湖 +165
- 新光 +146
- 花旗環球 +80
- 台灣摩根士丹利 +74
- 摩根大通 +72
派發
- 凱基-台北 剩 29
- 群益金鼎-新竹 剩 1
- 元大-永春 剩 1
- 法銀巴黎 剩 1
- 群益金鼎-古亭 剩 1
交易台
- 大昌-新店 -155
- 兆豐-埔墘 -146
- 統一-竹南 -71
- 第一金-嘉義 -68
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 0 | 樣本不足 | |||
| 20-40 | 157 | +49.2% | +53.4% | 100% | +16.3% |
| 40-60 現在在這裡 | 219 | +18.6% | +19.2% | 88.6% | -2.3% |
| 60-80 | 245 | +22.9% | +22.3% | 100% | -27% |
| 80-100 | 183 | -3.1% | -0.8% | 44.8% | -42.9% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 47.81，落在自身歷史第 58.6 百分位，屬於 40-60 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
(9 天)
目前處於「中等 × 60 日動能向上」情境，歷史 358 天樣本中，120 日後平均上漲 13.9%、勝率 96.9%，落後大盤 6.1%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 31 次，觸發後 60 日平均 +1.42%，勝率 50%，平均贏大盤 -2.21 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 79 次，觸發後 60 日平均 +3.94%，勝率 53.5%，平均贏大盤 +1.87 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 37 次，觸發後 60 日平均 +0.33%，勝率 42.9%，平均贏大盤 -4.8 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究高興昌。
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高興昌是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
高興昌鋼鐵股份有限公司成立於1966年1月15日，總部位於高雄市中華一路318號，股票於1988年12月28日上市，為台灣上市鋼鐵普通股，ISIN為TW0002008000。公司實收資本額約新台幣19.085億元，已發行普通股190,852,293股，無特別股。董事長為呂泰榮，總經理為勝呂榮峰，發言人為徐邦峰。公開資料顯示2025年法說會時員工約217人。主要股東與董事持股資料包含輝達投資股份有限公司、呂泰榮、協昌興貿易股份有限公司、式懋有限公司、佑昶股份有限公司等；公開頁面顯示輝達投資約持有4,800萬股，呂泰榮約持有2,755萬股，協昌興貿易約持有2,600萬股，但持股比例與基準日可能隨申報更新。公司生產據點以屏南廠為主；冷軋廠自2012年6月起暫停生產，營運重心轉向鋼管。2024年營收約14.58億元、稅後淨利約4,873萬元、EPS 0.26元；2025年前三季營收約14.5億元、稅後純益約1.3億元、EPS 0.68元；2026年第1季營收約3.50億元、稅後淨利約2,392萬元、EPS 0.13元；2026年5月單月營收約1.57億元、累計營收約6.57億元、累計年減約21.56%。
主要業務
公司主要製造與銷售各類鋼管及流通鋼品。2024年產品營收比重公開資料顯示：鋼管約94%，包含鋼管、鍍鋅鋼管、鋼管樁、API鋼管、PE包覆管等；流通鋼品約4%，包含冷軋鋼捲、熱軋鋼捲、鍍鋅鋼捲；其他約2%，包含鋅品、膠片等。主要產品包含鍍鋅鋼管、黑鋼管、API油管／線管、PE包覆管、潛弧焊直縫鋼管、鋼管樁、EMT管等，應用於建築結構、消防管線、廠房機電與支撐結構、高鐵電纜設施、港口橋梁工程、碼頭鋼管樁、農業溫室、高壓輸油與石化輸送等。商業模式為採購熱軋鋼捲／板、鋅錠等原料後加工製造成標準或工程規格鋼管，銷售以內銷為主；2025上半年法說摘要指出內銷約76%、外銷約24%，而較早公開資料亦顯示內銷長期占比約九成。外銷產品以API輸油鋼管等為主，美國市場為重要外銷地區；內銷需求則來自公共工程、建築工程、科技廠辦與半導體擴廠、港埠橋梁、電力與石化管線等。公司取得ISO、CNS、API等認證，有助於工程標案、公共工程與油氣管線產品銷售。
2025–2028 展望
2025至2028年展望可分為鋼管本業與資產／不動產開發兩條主線。鋼管本業方面，2025年受惠台灣半導體與先進製造業擴廠、科技廠辦工程、橋梁港埠電力等基礎建設需求，鍍鋅鋼管與黑鋼管內銷需求較強；2025年法說摘要指出2025上半年營收、毛利率與獲利均優於2024同期，內銷訂單能見度較佳，公司對2025全年銷售與獲利看法優於2024年。2026年截至5月營收轉為年減，顯示基期、工程出貨節奏與鋼市景氣仍有循環波動，需觀察下半年公共工程與科技廠房出貨能否回補。2027至2028年中長期動能包括台灣半導體供應鏈資本支出、港埠與交通建設、電力與管線工程、都市更新與土地開發帶動鋼材需求；公司也與國城建設等合作，在高雄亞灣區都更及捷運聯開案布局，若相關開發案推進，可能帶來資產活化、轉投資或不動產收益，但貢獻時點與會計認列仍不確定。主要風險包含熱軋鋼捲與鋅錠價格波動、鋼價下跌造成庫存評價與利差壓力、國內營建與公共工程遞延、外銷API鋼管受油價與油井投資影響、美國鋼鋁關稅與貿易壁壘、台幣升值壓縮外銷毛利、韓國及其他海外競爭者低價競爭、碳費／碳關稅／碳中和要求提高成本，以及2026年已見營收年減所反映的景氣回檔風險。
產業上下游
- 台積電 2330 半導體擴廠為鍍鋅鋼管、廠房管線與支撐結構需求來源之一；公開法說摘要與媒體報導指其擴廠帶動需求，但未確認高興昌為直接供應商。
- 美光科技／台灣美光 半導體廠擴建需求來源之一；美光為美國上市公司、台灣子公司未在台股掛牌，公開資料未確認為直接客戶。
- 台灣中油 API鋼管、PE包覆管可用於高壓輸油及石化輸送；台灣中油未上市，公開資料未確認為直接客戶。
- 台灣電力公司 電力及基礎建設工程可能使用鋼管產品；台電未上市，公開資料未確認為直接客戶。
- 公共工程、港埠橋梁與工程承包商 鋼管樁、鍍鋅鋼管、結構與管線用鋼管之主要終端需求；多為標案、營造商與工程通路，公開資料未揭露具名直接客戶。
競爭對手
資料來源（15）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於高興昌（2008）的常見問題
- 高興昌(2008)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-21 的數據現況：品質中上、估值偏貴、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 高興昌股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-21 收盤 30.6 元，本益比 47.8、股價淨值比 1.4。目前本益比位於 2022 年以來自身分佈的第 59 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 高興昌的每股盈餘（EPS）是多少？
- 高興昌 2026 年第 2 季單季 EPS 0.22 元，近四季合計 0.65 元，2025 年全年 0.69 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 高興昌最新月營收表現如何？
- 高興昌 2026 年 8 月營收 1.49 億元，較去年同月成長 0.4%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 高興昌配息多少？殖利率多少？
- 高興昌近 12 個月已除息的現金股利合計 1.00 元，交易所公告殖利率 3.27%（截至 2026-09-21）；2026 年現金股利合計 1.00 元、除息 1 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
- 高興昌外資最近是買超還是賣超？
- 截至 2026-09-21，三大法人近 5 個交易日合計賣超高興昌 11 張（外資 -16、投信 0、自營商 +5 張），近 20 日合計買超 20 張；融資餘額 95 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
- 高興昌合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 49.2 倍，對應股價約 31 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 22 至 51 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.4 倍換算約 30 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-21）。
- 高興昌目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：高興昌若回到五年中位評價，約對應 31 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-21）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。