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春雨 2012

鋼鐵工業

體質待觀察，估值偏貴。

品質
偏弱
估值
偏貴
關鍵訊號
外資連買5日
14.35

春雨可以買嗎？先看體質與估值定位

  • 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 48% 的個股。最新一季 ROE 約 -0.3%。

  • 估值偏貴。本益比落在全市場第 85 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 96 百分位。

  • 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 11.1%（買超）。

  • 營收衰退。最新月營收年增率約 -6.8%，較去年同月下滑。

今天有什麼變化？

行情預計 16:50 更新 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號
1 日漲跌 -1.0%
5 日漲跌 -0.7%
20 日漲跌 -3.3%
外資 20 日 +11.1%
投信 20 日 +0.0%
融資使用率 0.3%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績 外資連買5日 樣本 32 次 60 日勝率 65.6% 對大盤 -1.21 個百分點 勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。
觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把 春雨 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

春雨 今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →
同業比較
春雨 vs 世豐、世鎧精密、晉椿 一鍵對比 →
vs 世豐 vs 世鎧精密 vs 晉椿

春雨（2012）合理價估算與估值河流圖

估值預計 18:30 更新

估值數據更新：2026-09-10 22:11（夜間） 現價 14.4 元

淨值比換算（五年）模型慣常區間
現價 14.4
色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價比春雨過去五年的股價淨值比慣常評價低了約 23%。

以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 1.6 倍換算約 20.9 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，春雨的應得價約 11.9 元；加上春雨自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 13.1 至 14.3 元，現價高於慣常區間上緣約 0%。調整基本面後，春雨目前比全市場約 67% 的股票貴（同業中約比 71% 貴）偏貴

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏多 +0.21
偏空中性偏多

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩

  • 中國信託-高雄 持 420 張
  • 派發者剩 55 張、最長約 70 日倒完

窗口 2026-04-10 起 · 股價 -9% · 分點至 2026-09-10· 集保至 2026-09-04

  • 最大持有者中國信託-高雄 自起點累積 420 張（已賣 1%），近期略減
  • 主要派發者台灣摩根士丹利 峰值囤過 71 張、已倒 45%，剩 39 張、近期停手
  • 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.44pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 +0.41pp，集中度維穩
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。
承接
中國信託-高雄元大-四維花旗環球玉山-左營彰銀-七賢元大-文心興安
派發
台灣摩根士丹利永豐金證券台新-台北華南永昌-高雄宏遠證券台中銀-員林
交易台
獨立尺度
台新-高雄台新-同大凱基-三多富邦-建國
股價 承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線
分點明細 單位：張

承接

  • 中國信託-高雄 +420
    已賣 1%
  • 元大-四維 +199
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 花旗環球 +177
    已賣 20%
  • 玉山-左營 +139
    已賣 5%· 仍在加碼
  • 彰銀-七賢 +110
    已賣 0%
  • 元大-文心興安 +103
    已賣 0%· 仍在加碼

派發

  • 台灣摩根士丹利 剩 39
    已倒 45%· 近期停手
  • 永豐金證券 剩 40
    已倒 43%· 約 31 日倒完
  • 台新-台北 剩 25
    已倒 38%· 近期停手
  • 華南永昌-高雄 剩 12
    已倒 68%· 近期停手
  • 宏遠證券 剩 6
    已倒 70%· 近期停手
  • 台中銀-員林 剩 8
    已倒 60%· 近期停手

交易台

  • 台新-高雄 -909
    未分類
  • 台新-同大 -265
    未分類
  • 凱基-三多 -156
    未分類
  • 富邦-建國 -110
    未分類
還在倒 55 張 最長約 70 個交易日見底
近期買賣力道 +319 吸 / -22 倒 買盤略勝
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價（右軸）

方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

外資連續買超滿 5 個交易日

觸發中 · 目前 6%

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史事件 35 次 （自 2012-06-20）
外資連續買超滿 5 個交易日出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 64.7%, 樣本數 34, 中位數 +1.34%, 超額 +0.32%, 贏大盤勝率 55.9%；60 日: 勝率 65.6%, 樣本數 32, 中位數 +3.65%, 超額 -1.21%, 贏大盤勝率 59.4%；120 日: 勝率 63.3%, 樣本數 30, 中位數 +4.12%, 超額 -3.31%, 贏大盤勝率 50%

事件後 120 日，歷史上平均 +4.03%

20 日 +1.99%
60 日 +3.05%
120 日 +4.03%
20 日
60 日
120 日
勝率
64.7%
65.6%
63.3%
樣本數
34
32
30
中位數
+1.34%
+3.65%
+4.12%
超額
+0.32%
-1.21%
-3.31%
贏大盤勝率
55.9%
59.4%
50%

過去 30 次觸發，120 日後平均上漲 4.03%、落後大盤 3.31 個百分點，勝率 63.3%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

本益比百分位區間樣本日數240 日平均報酬中位數上漲機率平均超額（對大盤）
0-20 958+8.5% +2.7% 55.7% -6.1%
20-40 451+29.1% +14.8% 83.8% +11.8%
40-60 473-0.9% -8.1% 44.4% -27.5%
60-80 271+20.2% +6.8% 67.2% +1.9%
80-100 現在在這裡168+4.1% +6.9% 64.3% -11.4%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 75.5，落在自身歷史第 96.5 百分位，屬於 80-100 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值
動能
便宜
中等
昂貴
向上
+7.5%
勝率 68.3% 超額 +3%
758 天
+1.3%
勝率 56.2% 超額 -6%
390 天
+22.8%
勝率 70.3% 超額 +11.2%
286 天
向下
+2.6%
勝率 54.1% 超額 -3.8%
497 天
-4.6%
勝率 34.7% 超額 -21.1%
340 天
現在
-0.7%
勝率 49.1% 超額 -25.6%
167 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 167 天樣本中，120 日後平均下跌 0.7%、勝率 49.1%，落後大盤 25.6%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 26 次，觸發後 60 日平均 +3.06%，勝率 57.7%，平均贏大盤 +1.78 個百分點。

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

未觸發

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史 49 次，觸發後 60 日平均 +1.99%，勝率 52.1%，平均贏大盤 +3.17 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究春雨。

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春雨是做什麼的？公司基本資料

鋼鐵工業／扣件、線材與金屬製品 台灣證券交易所上市

公司簡介

2012 對應春雨工廠股份有限公司，為台灣證券交易所上市普通股。公司早期由李氏兄弟於 1949 年在高雄創立，公開資訊與股市資料所列公司成立日為 1965/03/27，上市日為 1991/10/17。總部／主要地址在高雄市岡山區大寶街100號，企業總部地址為高雄市岡山區新樂街169號。最新可查之公司資料顯示董事長為翁重鈞、總經理為吳居諺；2024 年永續報告書仍列董事長陳其泰，後續 2026/01/15 公告董事長改由翁重鈞擔任。實收資本額約新台幣 30.22 億元，已發行普通股 302,162,700 股。員工規模方面，2024 年永續報告書揭露合併員工總人數 501 人；113 年年報揭露 114/03/31 止從業員工人數 586 人。主要股東依 113 年年報截至 114/03/28：百佳圓投資 27.87%、金智富資產管理 9.43%、春雨投資 7.75%、億太昇 4.89%、昇上投資 4.22%、張靜琪 2.51%、張郁琪 1.92%、易昇鋼鐵 1.60%、倪連英 1.33%、陳聰信 1.26%。集團營運據點涵蓋台灣岡山、印尼、美國、東莞、上海等地，關係企業包括印尼雄獅工業、春日機械、春邦精密、美國春雨、春雨東莞、上海春日、上海統盛、上海友鉅等。

主要業務

春雨為扣件與線材製造商，主要業務包括各種鋼鐵、機械及工具製造買賣，螺絲、螺帽、木螺絲、磨光盤元、冷拉卷線、球狀化鋼材、鐵線製造買賣，熱處理、酸洗、表面處理，汽車與腳踏車零件，以及污染防治、水處理設備設計製造與承攬。113 年合併營收新台幣 9,165,105 仟元，產品結構為攻牙螺絲 31.52%、螺絲 16.68%、球化線材 14.82%、機器 12.37%、鋼胚 9.04%、磨光線材 7.14%、螺帽 5.19%、其他 3.24%。銷售地區為台灣 33.84%、香港大陸 24.30%、美國 5.40%、其他國家 36.46%。產品包括六角螺絲、高拉力螺絲、控制扭矩高強度螺栓螺帽、剪力釘、建築用螺絲螺帽、錨栓、攻牙螺絲、鑽尾螺絲、不鏽鋼扣件、鐵路扣件系統、磨光盤元與球狀化線材等。商業模式以鋼材線材採購、加工、扣件製造、熱處理／表面處理、品質認證與全球銷售通路為核心，並透過集團內機械、模具、海外製造與貿易據點整合產銷。主要終端應用包括建築、機械、航太、運輸、汽機車、醫療、鐵路／捷運、太陽能與新能源車。主要客戶名稱在年報中多以 A 公司、B 公司等代稱，未完整揭露；已揭露曾開發並交貨高速鐵路及高雄捷運用特殊螺絲，且 T.C.BOLTS 高強力螺栓組獲台電評鑑合格。

2025–2028 展望

2025 至 2028 年展望以扣件景氣復甦、利基產品、高值化、低碳轉型與海外通路為主軸。公司年報指出 2024 年下半年鋼材需求回升、客戶庫存回補，2025 年雖仍有高利率壓力，但通膨緩解、降息聲浪、鋼價回升與庫存觸底有助需求改善。產業面，全球工業扣件市場長期受汽車、航太、建築、基礎建設、太陽能、軌道交通與新能源車推動；建築扣件短期受歐美新屋開工與中國房地產疲弱影響較大，但歐盟對中國扣件反傾銷稅可能帶來轉單機會；航太、新能源車、太陽能與軌道交通扣件需求相對較具結構性成長。公司計畫開發精密機加工車修件、熱鍛組件與表面處理、綠能發電用螺絲、鐵路扣件及組合件系統、電動車用特殊螺絲螺帽、高速鐵路及捷運系統用途特殊螺絲，並提升球化產品技術與無重金屬污染表面處理。短期策略包括深耕海外事業、布局全球通路、投入研發創新、整合集團資源、強化關鍵產能與開發新市場；中期至 2030 年目標包括整合集團資源、強化產線稼動、降低營運風險、開發多元通路；長期目標為淨零轉型與循環經濟。風險包括中國與東南亞低價競爭、韓國 FTA 優勢、國內土地與人力成本上升、人才流失、產品價格與毛利受壓、碳費／CBAM 等碳成本、環保法規與污染防治支出、鋼材原料價格波動、主要客戶庫存循環、景氣與利率變動。

產業上下游

上游
  • 中鋼 2002 年報稱主要原料現用料以國內大型鋼鐵公司為主並簽有長期供應合約；中鋼為台灣主要鋼鐵與線材供應商，為可能上游來源之一，未由公司逐名揭露。
  • 中鴻 2014 台灣上市鋼鐵廠，供應鋼材、熱軋等上游材料；列為扣件與線材產業可能上游同業供應鏈，未由春雨年報逐名確認。
  • 燁興 2007 台灣上市線材與盤元廠，產品與扣件上游盤元、線材相關；同時也可能在線材市場與春雨部分產品競爭。
  • 官田鋼 2017 台灣上市鋼筋、線材與盤元相關廠商，為扣件產業上游盤元／線材鏈之一，未由春雨年報逐名確認。
  • 豐興 2015 台灣上市鋼鐵廠，供應條鋼、鋼筋等鋼材；為金屬製品產業上游材料廠商之一，未由春雨年報逐名確認。
  • 專業熱處理、電鍍、烤漆、表面處理與模具加工廠 螺絲產業鏈中由專業加工廠執行熱處理、電鍍、防蝕、烤漆、噴漆、模具等加工，多數為未上市櫃或未揭露名稱之協力廠。
下游
  • 未揭露之國內外建築扣件客戶與貿易商 年報主要銷貨客戶以代號揭露，實際名稱未公開；建築業為螺絲、螺帽、剪力釘、錨栓、高強度螺栓等主要下游應用。
  • 未揭露之航太與高端工業扣件客戶 公司具 AS9100 等品質系統認證並將航太列為需求成長領域，但未揭露具體客戶名稱。
  • 未揭露之汽機車與新能源車零件客戶 公司產品應用於汽機車特殊螺絲帽、引擎螺絲帽、電動車特殊螺絲及螺帽，具體客戶未揭露。
  • 台灣高鐵 2633 公司年報稱已開發高速鐵路用途特殊螺絲並已交貨；台灣高鐵為台股上市軌道交通營運公司，但年報未明示其為直接客戶。
  • 高雄捷運 公司年報稱高雄捷運用特殊螺絲已開發完成並已交貨；高雄捷運非台股上市櫃公司。
  • 台灣電力公司 公司 T.C.BOLTS 高強力螺栓組獲台電公司評鑑合格；台電非台股上市櫃公司。
  • 未揭露之太陽能與綠能發電系統客戶 公司計畫開發綠能發電用螺絲，並看好太陽能緊固件未來需求；具體客戶未揭露。

競爭對手

  • 世豐 2065 台股上市櫃扣件廠，產品與螺絲、螺帽、建築及工業扣件相關，為春雨扣件業務競爭者。
  • 世鎧 2063 台股上市櫃螺絲與扣件廠，與春雨小五金扣件產品競爭。
  • 晉椿 2064 台股上市櫃金屬線材與螺絲相關廠商，與春雨線材／扣件供應鏈部分重疊。
  • 聚亨 2022 台股上市鋼鐵線材廠，與春雨磨光線材、球化線材及上游線材市場具競爭或供應鏈重疊。
  • 燁興 2007 台股上市盤元、線材相關廠商，與春雨線材產品及扣件上游材料市場部分競爭。
  • 官田鋼 2017 台股上市鋼鐵與線材相關廠商，與春雨線材業務部分競爭。
  • 佳大 2033 台股上市鋼線鋼纜廠，與金屬線材領域部分重疊。
  • 友力 台股上市鋼鐵／線材相關公司，第三方同業資料列為春雨線材業務競爭者。
  • 中國、東南亞與韓國扣件廠商 非單一台股掛牌公司；公司年報明確指出中國、東南亞低價競爭與韓國 FTA 優勢為國際競爭壓力來源。
資料來源（9）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於春雨（2012）的常見問題

春雨(2012)現在可以買嗎？
本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-10 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
春雨股價合理嗎？本益比多少？
截至 2026-09-10 收盤 14.35 元，本益比 75.5、股價淨值比 1.1。目前本益比位於 2015 年以來自身分佈的第 97 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
春雨的每股盈餘（EPS）大約是多少？
以收盤價 14.35 元與本益比 75.5 回推，春雨近四季合計 EPS 約 0.2 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
春雨合理價是多少？
以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 1.6 倍，對應股價約 21 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 19 至 23 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-10）。
春雨目標價怎麼估？
本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：春雨若回到五年中位評價，約對應 21 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-10）。

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。