盛餘 2029

鋼鐵工業

體質待觀察，估值中性。

品質: 偏弱
估值: 中性

關鍵訊號

營收≥20%

21.50

盛餘可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 48% 的個股。最新一季 ROE 約 1.8%。
估值中性。本益比位居全市場第 50 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 52 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 22.3%（買超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 30.2%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情預計 16:50 更新 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號

1 日漲跌 +0.9%

5 日漲跌 -1.1%

20 日漲跌 +0.2%

外資 20 日 +22.3%

投信 20 日 +0.0%

融資使用率 1.0%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績營收≥20% 樣本 51 次 60 日勝率 43.1% 對大盤 -0.21 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把盛餘加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

盛餘今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →

同業比較

盛餘 vs 燁輝、中鋼、中鴻一鍵對比 →

vs 燁輝 vs 中鋼 vs 中鴻

盛餘（2029）合理價估算與估值河流圖

估值預計 18:30 更新

估值數據更新：2026-09-09 22:11（夜間）現價 21.5 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）模型慣常區間

現價 21.5

色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價落在盛餘過去五年的本益比慣常評價範圍內。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 14.4 倍，對應股價約 17.3 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 13.1 至 23 元）；以每股淨值倍數中位數 0.8 倍換算約 26.2 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，盛餘的應得價約 35 元；加上盛餘自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 21 至 22.5 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，盛餘目前比全市場約 20% 的股票貴（同業中約比 9% 貴）合理

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏多 +0.52

偏空中性偏多

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩

凱基-台北持 978 張
派發者剩 17 張、最長約 30 日倒完

窗口 2026-04-09 起 · 股價 +5% · 分點至 2026-09-09· 集保至 2026-09-04

最大持有者凱基-台北自起點累積 978 張（已賣 0%），仍在加碼
主要派發者元大-高雄峰值囤過 455 張、已倒 35%，剩 297 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.11pp、中實戶人數 +9 戶、散戶佔比 -1.26pp，集中度維穩
外資避險型分點淨空淨空 -63 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

凱基-台北美林台灣摩根士丹利摩根大通新加坡商瑞銀美商高盛

派發

元大-高雄元大-中壢永豐金-中正群益金鼎-嘉義第一金-新興中國信託-高雄

交易台

獨立尺度

富邦-建國合庫-彰化新光兆豐-北高雄

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

凱基-台北 +978

已賣 0%· 仍在加碼
美林 +950

已賣 0%· 仍在加碼
台灣摩根士丹利 +914

已賣 0%· 仍在加碼
摩根大通 +576

已賣 0%· 仍在加碼
新加坡商瑞銀 +476

已賣 2%· 仍在加碼
美商高盛 +433

已賣 1%

派發

元大-高雄剩 297

已倒 35%· 近期停手
元大-中壢剩 110

已倒 53%· 近期停手
永豐金-中正剩 137

已倒 38%· 近期停手
群益金鼎-嘉義剩 13

已倒 88%· 近期停手
第一金-新興剩 7

已倒 86%· 近期停手
中國信託-高雄剩 28

已倒 39%· 近期停手

交易台

富邦-建國 -1,946

未分類
合庫-彰化 -675

未分類
新光 -304

未分類
兆豐-北高雄 -249

未分類

還在倒 17 張最長約 30 個交易日見底

近期買賣力道 +1,959 吸 / -23 倒買盤略勝

避險台淨空 -63 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向分歧：大戶與散戶變化未同步。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 30.25%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 57 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +1.61%

20 日 +1.19%

60 日 +1.65%

120 日 +1.61%

20 日

60 日

120 日

勝率

46.2%

43.1%

39.2%

樣本數

中位數

-0.81%

-1.35%

-4.45%

超額

+1.42%

-0.21%

-4.93%

贏大盤勝率

42.3%

41.2%

21.6%

過去 51 次觸發，120 日後平均上漲 1.61%、落後大盤 4.93 個百分點，勝率 39.2%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 -2.6%

20-40 +3.4%

40-60 +12.4% 現在

60-80 +5.2%

80-100 +40.6%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	717	-2.6%	-15.3%	27.1%	-11.7%
20-40	694	+3.4%	-8.8%	19.7%	-19.4%
40-60 現在在這裡	456	+12.4%	+2.6%	55.7%	-9.9%
60-80	292	+5.2%	+9.6%	59.9%	-5.3%
80-100	630	+40.6%	+15.7%	73%	+9.7%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 17.92，落在自身歷史第 52.1 百分位，屬於 40-60 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

-4.9%

勝率 31.6% 超額 -12.9%

465 天

現在

-1.9%

勝率 35.6% 超額 -12.1%

517 天

+30.8%

勝率 65.2% 超額 +19.4%

417 天

向下

+5%

勝率 40.3% 超額 -0.4%

707 天

+5.9%

勝率 50.3% 超額 -9.5%

398 天

+4.4%

勝率 49.1% 超額 -9.4%

405 天

目前處於「中等 × 60 日動能向上」情境，歷史 517 天樣本中，120 日後平均下跌 1.9%、勝率 35.6%，落後大盤 12.1%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 15 次，觸發後 60 日平均 +11.55%，勝率 66.7%，平均贏大盤 +7.11 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 57 次，觸發後 60 日平均 +2.99%，勝率 50.9%，平均贏大盤 -2.96 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究盛餘。

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盛餘是做什麼的？公司基本資料

鋼鐵工業；鍍鋅、鍍鋁鋅及烤漆鋼捲製造上市

公司簡介

盛餘股份有限公司，英文簡稱 SYSCO，股票代號 2029，為台灣證券交易所上市普通股。公司創立於 1973 年 5 月 19 日，總部及工廠位於高雄市小港區中林路 11 號，1997 年 1 月 11 日上市。公司資本額約新台幣 32.118 億元，普通股發行股數 321,180,000 股；2024 年合併營收新台幣 136.91 億元。董事長為樽宮浩一，總經理為洪世強；2026 年 6 月 12 日董事長任期屆滿改選後，樽宮浩一續任。員工規模約 504 人（2024 年），2025 年 4 月 15 日年報揭露截至該日約 501 人。主要股東為日商株式會社淀鋼／淀川鋼鐵，持股約 63.57%；其他前十大股東包含永記造漆工業、日商 Fujiden、員工持股信託及自然人股東等。盛餘係由日本淀川鋼鐵、東棉公司及 Fujiden 等參與投資發展，並由日商淀川鋼鐵提供技術支援；公司亦有淀鋼國際、東莞盛餘貿易、淀川盛餘（合肥）高科技鋼板等關係企業或投資／任職關係。

主要業務

盛餘為專業鍍面鋼鐵廠，商業模式為向上游鋼廠及金屬原料供應商採購熱軋鋼捲、鋅錠、鋁錠與塗料等，經酸洗、冷軋、鍍鋅、鍍鋁鋅、烤漆、精整包裝後，銷售給建材、家電、精密儀器、資訊設備、電器用品、太陽能光電支架、鋼管、農業設備、運動器材及海外通路客戶。2024 年營收比重為鍍鋅鋼捲 52.25%、烤漆鋼捲 45.00%、冷軋鋼捲 0.01%、原料鋼捲及其他 2.74%。主要產品包括酸洗鋼捲、冷軋鋼捲、鍍鋅鋼捲、鍍 55% 鋁鋅鋼捲、鍍鋅／鍍鋁鋅烤漆鋼捲、不銹鋼 PVDF 烤漆鋼板、無鉻抗指紋鍍製、無鉻烤漆、印刷烤漆、珠光烤漆、壓花烤漆、散熱與抗菌烤漆等。公司官網指出其鍍製產品普遍應用於精密儀器、資訊、電器、建築與烤漆領域；烤漆產品用於提高耐蝕性與景觀價值；AZ300 鍍 55% 鋁鋅鋼品可應用於太陽能光電支架。2024 年銷售區域約內銷 77.61%、外銷 22.39%；公司年報揭露 2024 年國內鍍鋅鋼板市場占有率約 26.6%，烤漆鋼板市場占有率約 48.1%。主要客戶名稱未於年報公開，僅揭露 2024 年最大客戶「甲公司」占銷貨淨額 13.62%，其他個別客戶均未達 10%。

2025–2028 展望

2025 至 2028 年展望以低速成長、產品升級、減碳與通路重整為主。公司 2024 年報指出，2025 年面臨美國貿易保護措施擴大、利率調降幅度不明、地緣衝突未止、碳中和成本增加、中國房地產低迷與鋼鐵產能過剩等挑戰；公司策略為提升烤漆鋼板品質與品牌力、引進新技術、推動數位轉型、聚焦高品質海外市場、深化客戶關係。2025 年預期銷售數量為鍍（鋁）鋅鋼捲 266 千公噸、鍍（鋁）鋅烤漆鋼捲 142 千公噸，合計 408 千公噸。中期成長動能來自高附加價值產品，包括高鍍層、高耐蝕 AZ300 太陽能支架、低碳環保烤漆鋼板、低溫烘烤型烤漆鋼板、生質環保烤漆鋼板、硫化銅紋烤漆鋼板、消光色系家電烤漆鋼板、水性化烤漆鋼板、印刷烤漆新圖案、高意匠耐候保固型與氟改質高耐候烤漆鋼板。2026 年截至 5 月累計營收約新台幣 54.76 億元、年減 12.30%；2026 年第 1 季合併營收約新台幣 31.12 億元，歸屬母公司淨利約新台幣 1.34 億元，EPS 0.42 元，顯示短期仍受鋼市需求與價格壓力影響。2027 至 2028 年未見公司正式量化財測；依公司揭露的產業觀點，全球鋼鐵需求中長期預期緩慢成長、供需逐步趨於平衡，但短期 2025 至 2026 年部分地區仍有過剩及貿易摩擦壓力。主要風險包括熱軋原料價格波動、鋅鋁等金屬價格波動、低價進口鋼品競爭、海外運費與匯率、反傾銷與關稅壁壘、歐盟 CBAM 與台灣碳費／電價成本、資安事件、終端建築與家電需求循環，以及中國產能外溢。

產業上下游

上游

中國鋼鐵股份有限公司 2002 主要熱軋鋼捲等鋼材供應來源；盛餘 2024 年年報揭露中鋼為第一大供應商，進貨淨額占比 26.70%。
中鴻鋼鐵股份有限公司 2014 主要熱軋鋼捲等鋼材供應來源；盛餘 2024 年年報揭露中鴻為第二大供應商，進貨淨額占比 26.47%。
日商株式會社淀鋼／淀川鋼鐵日本公司，為盛餘最大股東並提供營運所需技術支援；非台股掛牌公司。
永記造漆工業股份有限公司 1726 盛餘前十大股東及董事席次關係企業；盛餘年報僅揭露油漆 100% 由國內廠商供應，未明確揭露個別油漆供應商，故不推定其採購占比。
未揭露之國外鋅錠、鋁錠供應商盛餘年報揭露鋅錠、鋁錠約 99.75% 由國外廠商供應，但未公開個別供應商名稱；非特定台股掛牌公司。

下游

國內建材、屋面板、外牆板與鋼構通路客戶盛餘鍍鋅、鍍鋁鋅與烤漆鋼板應用於建築材料、屋面板、外牆板、防火系列與公共工程；多數終端或通路未於年報具名揭露。
家電與電器用品製造客戶盛餘烤漆鋼板、消光色系家電烤漆鋼板可應用於家電外殼；年報提及已用於日系滾筒洗衣機新機種外殼，但未揭露客戶名稱。
太陽能光電支架及能源工程客戶盛餘 AZ300 鍍 55% 鋁鋅產品主打太陽能光電支架，屬耐腐蝕建材與能源應用；公司未揭露主要客戶名稱。
海外高品質鋼品市場客戶公司 2024 年外銷占比約 22.39%，重點聚焦亞洲、北美、歐洲等高品質應用與通路；個別海外客戶未具名揭露。
益大鋼鐵股份有限公司未上市公司；其公司簡介稱自 1990 年起陸續為盛餘、燁輝、中鋼、唐榮等鋼捲產品經銷商，屬下游經銷與加工通路之一。

競爭對手

燁輝企業股份有限公司 2023 台股上市公司，主要生產熱浸鍍鋅、鍍鋁鋅、鍍鋅鋁鎂與烤漆鋼捲；MoneyDJ 指出盛餘為台灣第三大鍍面鋼鐵廠，僅次於燁輝、裕鐵。
裕鐵企業股份有限公司未上市公司；鍍面鋼鐵主要競爭者之一，亦與中鋼、燁輝、盛餘、中鴻等共同出現在特定鍍鋅鋼品反傾銷案申請人名單。
中國鋼鐵股份有限公司 2002 台股上市公司；同時為上游供應商與部分鍍鋅、扁軋鋼品市場參與者，與盛餘在部分鋼品應用存在競合關係。
中鴻鋼鐵股份有限公司 2014 台股上市公司；同時為上游供應商與鍍鋅、扁軋鋼品市場參與者，與盛餘在部分鍍鋅鋼品市場存在競合關係。
新光鋼鐵股份有限公司 2031 台股上市公司；下游鋼材裁剪、加工、通路與部分鋼品應用市場參與者，市場報導常與中鋼、燁輝、裕鐵、盛餘等一同討論報價與景氣。
欣建工業股份有限公司未確認為台股上市櫃公司；曾與中鋼、燁輝、裕鐵、盛餘、中鴻共同出現在特定鍍鋅、鋅合金扁軋鋼品反傾銷案申請人名單。

資料來源（12）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於盛餘（2029）的常見問題

盛餘(2029)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-09 的數據現況：品質偏弱、估值中性、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
盛餘股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-09-09 收盤 21.5 元，本益比 17.9、股價淨值比 0.7。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 52 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
盛餘的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 21.5 元與本益比 17.9 回推，盛餘近四季合計 EPS 約 1.2 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
盛餘合理價是多少？: 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 14.4 倍，對應股價約 17 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 13 至 23 元）；另以每股淨值倍數中位數 0.8 倍換算約 26 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-09）。
盛餘目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：盛餘若回到五年中位評價，約對應 17 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-09）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。