免費試用

用 AI 分析這檔股票

讓 AI 研究近期事件與歷史反應，產生圖文報告。

告訴你的AI：

幫我設定 FinLab，分析 2035 唐榮，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=2035

免安裝，直接讓 AI 寫策略

唐榮

2035 鋼鐵工業截至 2026-06-18

品質偏弱

估值偏貴

籌碼外資賣超

訊號觸發中觸發中營收≥20%

28.2 收盤價（元）

+0% 近 60 日

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 31% 的個股。最新一季 ROE 約 4.9%。
估值偏貴。本益比落在全市場第 81 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 55 百分位。
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -4.4%（賣超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 26.6%，超過 20% 的成長門檻。

體質定位

體質雷達偏弱估值

估值

同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。

17 偏弱

本益比 30.67

昂貴

股價淨值比 4.13

昂貴

殖利率(%) 0

落後

籌碼：誰在進、誰在出

偏多 +0.33

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
臺銀持 441 張
派發者剩 5 張、最長約 20 日倒完

窗口 2026-01-18 起 · 股價 -1% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18

最大持有者臺銀自起點累積 441 張（已賣 0%），仍在加碼
主要派發者土銀-新竹峰值囤過 10 張、已倒 90%，剩 1 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.01pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 -0.01pp，籌碼往上集中

庫存重建 · 誰在進、誰在出

派發者手上還有 7 張，實際還在賣的約 5 張，最長約 20 個交易日見底。近期持有者吸收 +74 vs 派發 -7 張。

承接 · 持有者

臺銀國票-北高雄台灣企銀-九如台新-緯城統一-敦南統一-竹南

派發 · 倒貨者

土銀-新竹凱基-台北臺銀-金山康和-板橋臺銀-高雄凱基-市府

交易台 · 淨空

獨立尺度

港商野村群益金鼎-高盛永豐金-鳳山富邦-台北

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

承接 · 持有者

臺銀 +441

已賣 0%· 仍在加碼
國票-北高雄 +145

已賣 4%
台灣企銀-九如 +47

已賣 0%
台新-緯城 +16

已賣 0%
統一-敦南 +10

已賣 0%
統一-竹南 +10

已賣 0%· 仍在加碼

派發 · 倒貨者

土銀-新竹剩 1

已倒 90%· 近期停手
凱基-台北剩 1

已倒 88%· 約 3 日倒完
臺銀-金山剩 1

已倒 67%· 約 10 日倒完
康和-板橋剩 2

已倒 33%· 約 20 日倒完
臺銀-高雄剩 1

已倒 67%· 約 5 日倒完
凱基-市府剩 1

已倒 50%· 近期停手

交易台 · 淨空

港商野村 -140

避險台·會回補
群益金鼎-高盛 -51

避險台·會回補
永豐金-鳳山 -39

未分類
富邦-台北 -37

未分類

還在倒 5 張最長約 20 個交易日見底

近期買賣力道 +74 吸 / -7 倒買盤略勝

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 26.58%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 65 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 -4.66%

20 日 -0.5%

60 日 -0.22%

120 日 -4.66%

20 日

60 日

120 日

勝率

46.3%

38.9%

24.5%

樣本數

中位數

-0.16%

-1.23%

-4.36%

超額

-1.54%

-3.21%

-7.8%

贏大盤勝率

38.9%

27.8%

28.3%

過去 53 次觸發，120 日後平均下跌 4.66%、落後大盤 7.8 個百分點，勝率 24.5%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 -11.7%

20-40 -16.7%

40-60 -13.1% 現在

60-80 -14%

80-100 -18.1%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	47	-11.7%	-11.3%	0%	+3.6%
20-40	95	-16.7%	-17%	0%	-37%
40-60 現在在這裡	155	-13.1%	-10%	6.5%	-58.6%
60-80	248	-14%	-15%	0.4%	-58.7%
80-100	42	-18.1%	-17.9%	0%	-79.7%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 30.67，落在自身歷史第 54.9 百分位，屬於 40-60 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

-10.9%

勝率 0% 超額 -0.1%

91 天

現在

-3.6%

勝率 20% 超額 -19.5%

80 天

-8.9%

勝率 5.3% 超額 -35.4%

75 天

向下

-4.7%

勝率 14.6% 超額 -1.3%

151 天

-5%

勝率 27.4% 超額 -19.6%

157 天

-8.5%

勝率 15.9% 超額 -79.8%

63 天

目前處於「中等 × 60 日動能向上」情境，歷史 80 天樣本中，120 日後平均下跌 3.6%、勝率 20%，落後大盤 19.5%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 10 次，觸發後 60 日平均 -4.57%，勝率 30%，平均贏大盤 -6.11 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 6 次，觸發後 60 日平均 -0.3%，勝率 50%，平均贏大盤 +1.17 個百分點。

公司基本資料

鋼鐵工業／不銹鋼製造櫃買中心上櫃

公司簡介

2035 對應唐榮鐵工廠股份有限公司，為櫃買中心上櫃普通股，股票簡稱唐榮。公司地址為高雄市小港區沿海二路4號；英文名稱 Tang Eng Iron Works Co., Ltd.；公開資訊與公司年報顯示其主要從事不銹鋼產品製造與買賣。成立日期依 Goodinfo 與公開資料為1940/05/01；年報股本沿革亦載明民國44年7月1日改組為股份有限公司，資本額500萬元。公開發行日為1984/02/06，上櫃日為2006/07/07。實收資本額新台幣35億元，發行普通股350,000,000股。2025年度年報及財報揭露董事長為趙健在，經理人／總經理為周明宏，會計主管為吳育潔；員工人數2025年度為647人。2025/12/31前十大股東包括臺灣銀行74,802,414股、持股21.37%；經濟部40,476,241股、11.56%；燁輝企業39,553,000股、11.30%；聯輝開發32,050,000股、9.15%；中國鋼鐵29,860,691股、8.53%；國錩事業21,328,000股、6.09%；華南商業銀行16,074,512股、4.59%；第一商業銀行10,167,978股、2.90%；兆盈投資開發8,898,000股、2.54%；冠寰企業8,896,000股、2.54%。

主要業務

公司營收幾乎全部來自不銹鋼產品。2025年度營業收入為新台幣9,602,428千元，營業成本10,854,717千元，本期淨損1,652,460千元；年報營收比重顯示不銹鋼等銷貨收入9,602,020千元、占100%，勞務收入408千元、占0%。主要產品包括200系、300系、400系不銹鋼冷熱軋鋼捲、300系抗菌不銹鋼捲、扁鋼胚與非標準品；產品組合約為AISI 300系冷軋鋼捲86.32%、AISI 300系熱軋鋼捲13.33%、200系冷熱軋鋼捲0.04%、304L冷軋抗菌不銹鋼0.01%、非正常品0.3%。主要用途及終端應用包括食品化工用器具15%、工業用配管15%、裝潢用板料20%、構造用管25%、餐具／廚具／刀具用料20%、電子零組件5%。產品表面處理與用途包括NO.1用於化學及食品工業與工業配管，2D用於深沖壓、熱交換器、屋頂排水管，2B用於建築裝潢、餐廚用具、醫療器材與食品工業，BA用於建築裝潢、餐廚用具、電子器材、食品工業與車輛工業。銷售地區以內銷為主，年報揭露內銷約93.3%、外銷約6.7%；2025年平均每月發貨量約13,286公噸，國內市場占有率約12.1%。商業模式為自煉鋼與外購黑皮鋼捲／鋼胚並行，經煉鋼、委外或合作熱軋、冷軋、熱處理、酸洗、表面精整後銷售給不銹鋼製造、製管、裁剪、再軋延、餐廚、建材、工業配管、電子零組件等客戶。

2025–2028 展望

2025年營運環境偏弱：年報指出全球經濟復甦緩慢、高利率與匯率波動、美國關稅政策、地緣政治、美中科技與貿易爭端、中國房市低迷與產能過剩導致低價傾銷，均使不銹鋼市場供過於求，唐榮2025年銷售量159,101公噸，低於預算216,000公噸，營業額與出貨量下滑並產生虧損。2026年公司計畫以穩定本業獲利、土地資產活化與財務安全為主軸，年度產銷規劃216,000公噸、每月18,000公噸；策略包括強化內外銷通路、建立損益預估與產品利潤分析、自煉與外購黑皮鋼捲／胚彈性搭配、降低加工與人力固定成本、降低庫存跌價風險、推動節能減碳與自主減量以因應碳費與歐盟CBAM。產品與技術方面，成長動能來自特殊鋼與差異化產品：抗菌不銹鋼、硬板及客製化產品、305鋼種、高強度400系、2205、630、631、軋花表面、高精緻化薄板鋼捲等；2025年特殊鋼材合計銷售1,059公噸，毛利約694萬元，305與高強度400系已於2025年6月底完成開發、繳庫及出貨。2026至2028的中期展望屬審慎復甦：年報引用世界鋼鐵協會資料認為全球鋼鐵需求於2026年可望溫和回升，但區域供需失衡、貿易保護、環保政策轉型與中國產能過剩仍壓抑價格與利潤；公司本身的有利因素為少量多樣彈性、煉鋼產能縮減後成本降低、外購料源彈性、授信額度與土地資產，不利因素為設備老舊、缺乏熱軋設備、原料價格波動、採購規模小、負債比仍高、利率風險、員工斷層，以及未來節能減碳需重大資本投資。2027至2028的具體數字公司未公開，合理推估仍以產品組合高值化、外銷比率提升、資產活化與低碳轉型為主要改善路徑；但若鎳價、鉻鐵、廢不銹鋼、匯率與國際鋼價續弱，虧損與存貨跌價壓力仍可能延續。

產業上下游

上游

TSINGSHAN／青山系供應商 2025年年報揭露進貨金額新台幣6,047,415千元，占全年進貨淨額72.38%，為主要供應商；非台股上市櫃公司，stock_id設為null。
中國鋼鐵股份有限公司2002 唐榮法人董事與關係人；年報產業鏈圖示熱軋鋼捲階段委由中鋼熱軋，財報亦揭露向中鋼等其他關係人進貨、代軋加工費與應付帳款。
台灣中油股份有限公司天然氣供應關係；2025財報揭露公司與中油簽訂天然氣合約並提供定存單擔保。中油為經濟部100%持有之國營事業，非台股掛牌。
國內廢不銹鋼供應商公司主要鎳基料源以廢不銹鋼為主，2025年鎳基採購數量中廢不銹鋼16,816公噸、占86.81%，進貨金額占比93.29%；多家國內供應商未具名。
高低碳鎳鐵、純鎳、高碳鉻鐵供應商不銹鋼主要原料來源；高碳鉻鐵供應地多來自南非，高低碳鎳鐵採少量即期多次採購與長期供料契約並行，供應商未具名。

下游

製管業、裁剪業、再軋延業者年報產業鏈列為不銹鋼鋼捲下游再加工業者；多為未具名客戶或非上市櫃公司。
食品化工用器具業者 2025年主要銷售對象之一，銷售量約23,400公噸、占總銷售量15%；客戶未具名。
工業用配管業者 2025年主要銷售對象之一，銷售量約24,500公噸、占15%；客戶未具名。
裝潢用板料與構造用管業者裝潢用板料銷售量約31,000公噸、占20%；構造用管約40,000公噸、占25%；客戶未具名。
餐具、廚具、刀具與電子零組件業者餐具／廚具／刀具用料約31,000公噸、占20%；電子零組件約9,500公噸、占5%；客戶未具名。
中貿國際股份有限公司、遠龍不銹鋼股份有限公司、銘鑫與韓國商社公司2026策略提及透過中貿、遠龍、銘鑫與既有韓國商社拓展外銷韓國與其他外銷訂單；其中中貿為中鋼子公司、遠龍屬遠東集團，未確認為台股掛牌公司。

競爭對手

華新麗華股份有限公司1605 台股上市公司，具不銹鋼事業；唐榮年報列為國內不銹鋼生產廠商之一。
燁聯鋼鐵股份有限公司9957 台灣不銹鋼主要競爭者之一；公開報價資訊顯示代號9957，年報同列為國內不銹鋼生產廠商。
東盟開發實業股份有限公司1480 興櫃公司，專注冷軋不銹鋼；唐榮年報列為國內不銹鋼生產廠商，且2025年在美國通路與關稅環境下表現相對佳。
大成不銹鋼工業股份有限公司2027 台股上市不銹鋼通路與加工相關公司；透過入主東盟強化不銹鋼冷軋與美國通路布局，與唐榮在不銹鋼供應鏈有競合關係。
千興不銹鋼股份有限公司2025 台股上市不銹鋼廠，唐榮年報列為國內不銹鋼生產廠商之一；需留意其交易狀態與財務體質變動。
嘉發實業工廠股份有限公司唐榮年報列為國內不銹鋼生產廠商之一；未確認為台股上市櫃公司，stock_id設為null。
遠龍不銹鋼股份有限公司遠東集團旗下冷軋不銹鋼供應商，年產能約13萬噸、產品銷售全球多國；未上市櫃，亦是唐榮外銷通路合作對象之一。
中國與印尼不銹鋼廠年報指出印尼青山與中國不銹鋼產品充斥市場、低價傾銷，使台灣不銹鋼產品處於供過於求；非台股掛牌或未具名。

資料來源（14）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。