大成鋼 2027

鋼鐵工業

體質強，估值偏便宜。

品質: 頂級
估值: 偏便宜

關鍵訊號

營收≥20%

46.50

大成鋼可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 84% 的個股。最新一季 ROE 約 5.8%。
估值偏便宜。本益比落在全市場第 11 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 19 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 6.6%（買超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 46.1%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情處理中 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號

1 日漲跌 -3.5%

5 日漲跌 -7.4%

20 日漲跌 -2.3%

外資 20 日 +6.6%

投信 20 日 +3.1%

融資使用率 3.5%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績營收≥20% 樣本 74 次 60 日勝率 58.1% 對大盤 +3.93 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把大成鋼加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

大成鋼今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →

同業比較

大成鋼 vs 中鋼、千興、新鋼一鍵對比 →

vs 中鋼 vs 千興 vs 新鋼

大成鋼（2027）合理價估算與估值河流圖

估值預計 18:30 更新

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間）現價 46.5 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）模型慣常區間

現價 46.5

色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價落在大成鋼過去五年的本益比慣常評價範圍內。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 13.9 倍，對應股價約 70.5 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 45.2 至 95.3 元）；以每股淨值倍數中位數 1.2 倍換算約 41.8 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，大成鋼的應得價約 88 元；加上大成鋼自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 48.3 至 57.2 元，現價低於慣常區間下緣約 4%。調整基本面後，大成鋼目前比全市場約 13% 的股票貴（同業中約比 6% 貴）便宜

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏多 +0.82

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

台灣摩根士丹利持 108003 張
派發者剩 31601 張、最長約 273 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 +21% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

最大持有者台灣摩根士丹利自起點累積 108003 張（已賣 8%），近期略減
主要派發者新加坡商瑞銀峰值囤過 41835 張、已倒 35%，剩 27253 張，依近期速度約 38 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +9.79pp、中實戶人數 +11 戶、散戶佔比 -9.83pp，籌碼往上集中

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

台灣摩根士丹利美商高盛凱基-台北摩根大通花旗環球兆豐證券

派發

新加坡商瑞銀台新-台南大和國泰台新元大-中壢元大-小港

交易台

獨立尺度

元大證券群益金鼎國泰證券中國信託

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

台灣摩根士丹利 +108,003

已賣 8%
美商高盛 +64,872

已賣 7%
凱基-台北 +57,376

已賣 0%· 仍在加碼
摩根大通 +32,776

已賣 0%· 仍在加碼
花旗環球 +28,947

已賣 0%· 仍在加碼
兆豐證券 +24,378

已賣 7%· 仍在加碼

派發

新加坡商瑞銀剩 27,253

已倒 35%· 約 38 日倒完
台新-台南剩 1,340

已倒 63%· 約 273 日倒完
大和國泰剩 2,024

已倒 40%· 近期停手
台新剩 974

已倒 61%· 約 135 日倒完
元大-中壢剩 535

已倒 75%· 約 22 日倒完
元大-小港剩 678

已倒 50%· 近期停手

交易台

元大證券 -29,157

未分類
群益金鼎 -28,186

未分類
國泰證券 -13,022

未分類
中國信託 -12,854

未分類

還在倒 31,601 張最長約 273 個交易日見底

近期買賣力道 +29,527 吸 / -8,365 倒買盤略勝

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 46.09%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 92 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +11.72%

20 日 +2.59%

60 日 +6.24%

120 日 +11.72%

20 日

60 日

120 日

勝率

61.8%

58.1%

57.7%

樣本數

中位數

+2.43%

+4.59%

+1.59%

超額

+1.25%

+3.93%

+8.92%

贏大盤勝率

48.7%

56.8%

52.1%

過去 71 次觸發，120 日後平均上漲 11.72%、超越大盤 8.92 個百分點，勝率 57.7%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +3.5% 現在

20-40 +50.8%

40-60 +39.9%

60-80 +22.9%

80-100 +27.6%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20 現在在這裡	842	+3.5%	+1.3%	53.7%	-17%
20-40	445	+50.8%	+36.9%	61.3%	+31.9%
40-60	351	+39.9%	+26.1%	68.4%	+25.4%
60-80	329	+22.9%	+18.6%	79%	-17.6%
80-100	425	+27.6%	+20.3%	65.9%	+7.3%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 9.17，落在自身歷史第 18.7 百分位，屬於 0-20 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

現在

+1.1%

勝率 50.9% 超額 -4.6%

668 天

+22.3%

勝率 66% 超額 +11.4%

403 天

+14%

勝率 60.3% 超額 +1.9%

433 天

向下

+2.5%

勝率 44.4% 超額 -2.9%

459 天

+19.8%

勝率 75.6% 超額 -6.5%

369 天

+37.8%

勝率 98.3% 超額 +21.8%

179 天

目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 668 天樣本中，120 日後平均上漲 1.1%、勝率 50.9%，落後大盤 4.6%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 25 次，觸發後 60 日平均 +8.49%，勝率 50%，平均贏大盤 +7.1 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 74 次，觸發後 60 日平均 +5.15%，勝率 63%，平均贏大盤 +0.61 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究大成鋼。

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大成鋼是做什麼的？公司基本資料

鋼鐵工業上市

公司簡介

2027 對應證券為台灣證券交易所上市普通股「大成鋼」，公司全名為大成不銹鋼工業股份有限公司，英文名 TA CHEN STAINLESS PIPE CO., LTD.。公司成立於 1986/11/27，掛牌上市日期為 1996/10/24，總部位於台南市仁德區新田二街125號，董事長為謝麗雲，總經理為謝榮坤，統一編號 22318348。依 2026 年公開股市資料，實收資本額為新台幣 25,842,606,150 元，已發行普通股 2,584,260,615 股；依 113 年度年報，114/3/31 合併員工約 5,117 人。主要股東依 113 年度年報 114/4/13 資料包括大成國際鋼鐵、大成帝國工業、大英成投資、元大台灣高股息基金、花旗託管挪威中央銀行投資專戶、謝瀚尹、謝佩融、謝榮坤及東羿投資等。公司透過美國大成國際 Ta Chen International、Empire Resources、Brighton-Best International、大成國際鋼鐵及其他子公司，形成台灣運籌、全球生產、全球銷售的控股與通路架構。

主要業務

大成鋼為不銹鋼材、鋁材、工業扣件與窗飾產品的製造及一次批發通路商。113 年度產品營收比重為不銹鋼產品 37%、鋁製產品 37%、螺絲螺帽 23%、窗飾及其他 3%。主要產品包括不銹鋼管、方管、扁鐵、管接頭、閥門、鑄造件、不銹鋼捲與裁剪加工品、鋁捲板、螺絲螺帽、手工具與工業耗品、塑膠及木質窗簾板等。不銹鋼產品用途涵蓋化學、醫院、藥廠、食品及釀酒工業；扣件用於機械業扣件與零組件；鋁製品用於工業及建築材料；窗飾及其他用於居家裝修與汽車工業配件。商業模式上，公司整合亞洲與全球供應商、自有加工能力、實體倉儲通路與電子商務平台，銷售予歐美零售商、配銷商及二次批發商。113 年度銷售地區以外銷為主，外銷占 98%，其中美洲占總營收 91%，歐洲 2%，澳洲 4%，亞洲 1%，內銷 2%。年報指出集團在美國市場為最大進口不銹鋼產品批發業者之一，TCI 在收購 ERI 及美鋁旗下工廠後成為美國通用鋁材需求的領導供應者，BBI-USA 為美國最大工業標準扣件一次批發業者之一。113 年度最近二年度任一年度占銷貨總額 10% 以上客戶為 RELIANCE，113 年度銷貨 9,876,440 千元，占 11%。

2025–2028 展望

2025 至 2028 年展望以美國市場需求、利率環境、鋼鋁關稅與公司美國在地產能為核心。公司 113 年度年報列示 114 年度經營方針為做好產銷配合以降低成本並提高競爭力、穩固美國子公司行銷通路拓展以增加營收及利潤；預期 114 年度銷售量為不銹鋼產品 20 萬噸、螺絲螺帽 20 萬噸、鋁製產品 28 萬噸、窗飾及其他 2 萬噸，合計 70 萬噸。2025 年美國鋼鋁 232 關稅及反傾銷、反補貼措施提高進口競爭者成本，對具美國鋁材生產與通路布局的大成鋼相對有利，但也會使客戶短期採購資金需求上升、補庫存節奏延後。2025 年 11 月法說會報導指出，公司認為鋁與不鏽鋼需求仍正向，鋁材因約 80% 產能在德州本地、採購前置期較短，需求恢復速度快於高度依賴進口的不鏽鋼；展望 2026，補貨循環與降息可能改善客戶融資額度與採購能力。2026 年報導指出，2025 年全年營收約新台幣 1,018 億元、年增 12.8%，德州鋁廠擴建進入全面量產階段，自製率提高有望降低外購半成品、物流與交期成本，法人估計每年可節省逾 7,000 萬美元支出；該數字屬媒體引用法人估算，非公司財測。2027 至 2028 年若美國製造業、住宅、基建、MRO 維修市場與鋁材需求延續，德州鋁產線放量、Bristol Pipe and Tube 提升不銹鋼管美國自製量、通路與數位化系統整合可望成為成長動能。主要風險包括美國利率下降不如預期、景氣循環轉弱、客戶庫存回補低於預期、鎳與鋁價波動、美元匯率與借款利率、全球貿易保護政策變化、供應商遭反傾銷或反補貼稅造成貨源不穩、鋼鐵與扣件市場價格競爭激烈。

產業上下游

上游

中鋼 2002 年報描述不銹鋼與碳鋼鋼胚等上游原料來源包括中鋼等金屬煉鋼公司；中鋼為台灣上市公司。
唐榮 2035 年報描述上游金屬煉鋼公司包括唐榮，供應不銹鋼或碳鋼鋼胚等原料；唐榮為台灣上市公司。
燁興 2007 年報描述上游金屬煉鋼公司包括燁興，供應不銹鋼或碳鋼鋼胚等原料；燁興為台灣上市公司。
TY Steel Co., Ltd. 大成鋼年報列為關聯企業，投資目的為增加銷售產品種類、取得上游穩定貨源；非台股上市櫃公司。
全球鋁錠、廢鋁與鋁材加工供應商年報描述鋁材上游包括廢鋁回收煉製再生鋁合金錠、鋁合金擠型錠及鋁板片捲箔條線粒加工業者；未揭露具名台股公司。

下游

Reliance, Inc. 年報揭露 RELIANCE 為 113 年度占銷貨總額 10% 以上客戶，銷貨占比 11%；Reliance 為美國 NYSE 上市金屬服務中心公司，非台股掛牌。
大國鋼 8415 大成國際鋼鐵股份有限公司，為大成鋼關係企業與扣件買賣通路，台股上櫃公司，主要經營扣件買賣。
Ta Chen International Inc. 美國子公司，負責不銹鋼管、不銹鋼捲、管配件等製造與買賣，為大成鋼美國不銹鋼及鋁材通路核心；未在台股掛牌。
Brighton-Best International, Inc. 美國子公司，進出口及銷售螺絲螺帽產品，年報稱 BBI-USA 為美國最大工業標準扣件一次批發業者之一；未在台股掛牌。
歐美零售商、配銷商及二次批發商大成鋼透過實體通路與電子商務平台提供不銹鋼、鋁材及工業扣件給歐美當地零售商、配銷商或二次批發商；多為非台股掛牌或未具名客戶。

競爭對手

中鋼 2002 台灣大型上游鋼鐵廠，與大成鋼在鋼鐵產業鏈部分產品與市場景氣相關，亦可能是原料供應來源。
千興 2025 不銹鋼相關產品同業，StockFeel 列為大成鋼不鏽鋼業務競爭對手。
新鋼 2032 不銹鋼裁剪與鋼材通路相關同業，StockFeel 列為大成鋼競爭對手。
唐榮 2035 不銹鋼上游與相關產品同業，StockFeel 列為大成鋼競爭對手，同時也是年報提及的上游來源之一。
運錩 2069 不銹鋼板捲裁切、分條與表面處理同業，與大成鋼同屬不銹鋼族群。
榮剛 5009 特殊鋼與鋼鐵材料同業，StockFeel 列為大成鋼競爭對手。
建錩 5014 不銹鋼通路與加工相關同業，StockFeel 列為大成鋼競爭對手。
燁聯不銹鋼上游與相關產品同業，StockFeel 列為大成鋼競爭對手。
Reliance, Inc. 美國 NYSE 上市金屬服務中心公司，也是大成鋼主要客戶；在北美金屬加工與通路市場亦具競合關係，非台股掛牌。

資料來源（12）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於大成鋼（2027）的常見問題

大成鋼(2027)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質頂級、估值偏便宜、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
大成鋼股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-09-11 收盤 46.5 元，本益比 9.2、股價淨值比 1.4。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 19 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
大成鋼的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 46.5 元與本益比 9.2 回推，大成鋼近四季合計 EPS 約 5.1 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
大成鋼合理價是多少？: 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 13.9 倍，對應股價約 70 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 45 至 95 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.2 倍換算約 42 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
大成鋼目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：大成鋼若回到五年中位評價，約對應 70 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。