第一店
資料日期 2026-06-18 · 數據來源 finlab
- 獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 100% 的個股。最新一季 ROE 約 0.7%。
- 估值中性。本益比位居全市場第 40 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 31 百分位。
- 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 5.8%（買超）。
體質定位
良好 估值
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
百分位以 2026-06-18 全市場有資料個股橫向排名計算，數值為百分位（0 到 100），越高代表在該指標上排名越前面。
籌碼：誰在進、誰在出
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -3% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者兆豐-彰化 自起點累積 596 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者永豐金-市政 峰值囤過 253 張、已倒 37%，剩 160 張，依近期速度約 31 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.03pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 -0.15pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -25 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 623 張，實際還在賣的約 432 張，最長約 93 個交易日見底。 近期持有者吸收 +629 vs 派發 -154 張。
承接 · 持有者
- 兆豐-彰化 +596
- 元大-屏東民生 +455
- 第一金-桃園 +269
- 華南永昌-竹北 +259
- 花旗環球 +208
- 台新-基隆 +195
派發 · 倒貨者
- 永豐金-市政 剩 160
- 新光 剩 72
- 華南永昌 剩 93
- 摩根大通 剩 47
- 凱基-台北 剩 43
- 臺銀-臺南 剩 25
交易台 · 淨空
- 凱基-台南 -331
- 富邦-陽明 -248
- 第一金-路竹 -240
- 華南永昌-淡水 -231
集保（絕對持股）顯示千張大戶佔比 81.5% → 81.6%（+0.03pp）、散戶 -0.15pp，與分點派發/吸貨方向一致。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 1503 | +1.6% | 0% | 49.6% | -12.5% |
| 20-40 現在在這裡 | 282 | +4.7% | +6.7% | 77% | -2.1% |
| 40-60 | 286 | -4.7% | -8% | 27.6% | -45.7% |
| 60-80 | 411 | -0.7% | 0% | 50.1% | -28.5% |
| 80-100 | 491 | +4.8% | +3.3% | 75.8% | +0.8% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 18.66，落在自身歷史第 30.9 百分位，屬於 20-40 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 949 天樣本中，120 日後平均上漲 1.2%、勝率 59.7%，落後大盤 4.2%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 21 次，觸發後 60 日平均 -5.17%，勝率 42.9%，平均贏大盤 -5.19 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 21 次，觸發後 60 日平均 +2.07%，勝率 57.1%，平均贏大盤 -3.35 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 57 次，觸發後 60 日平均 +0.16%，勝率 45.5%，平均贏大盤 -4.89 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
2706 對應證券為第一華僑大飯店股份有限公司普通股，證券簡稱第一店，ISIN 為 TW0002706009，市場別為上市，產業別為觀光餐旅，上市日為 1991/06/25。公司成立於 1968/09/27，總部及主要營業據點位於台北市南京東路二段63號。董事長為顧安生，總經理為徐小華。實收資本額約新台幣4,999,983,460元，已發行普通股499,998,346股。113年度年報揭露截至114/3/31員工37人；113年度員工38人。113年度主要股東包括今武投資19.80%、萬華企業19.80%、文華投資14.72%、禪豐投資8.15%、僑信投資3.56%、今日股份3.03%、寰熙投資1.85%、渣打託管利國皇家銀行新加坡有限公司1.64%、昇威投資1.29%、李玉萍1.07%。
主要業務
公司核心業務為觀光旅館業務與商業大樓出租業務。113年度營業收入新台幣355,880千元，收入結構為租賃收入269,743千元、占76%；客房收入49,389千元、占14%；餐飲收入34,651千元、占10%；郵電與其他收入合計約0%至1%。113年住房率為41.58%。主要服務包括提供旅客住宿、餐飲、社交與會議場所，以及商場出租。公司位於台北市中心、鄰近捷運松江南京站，定位偏中價位都會型飯店與商業出租資產。住房旅客來源以東北亞與東南亞為主，113年度旅客國籍結構中東北亞（日、韓）占45.74%，東南亞與大陸、香港、國內旅客合計占43.99%，北美占5.75%。113年度主要銷貨客戶以代號「A公司」揭露，金額249,278千元、占全年銷貨淨額70.05%，未公開名稱；另年報揭露王品餐飲承租南京東路二段65、67號2至3樓、1樓入口樓梯間及63號經營藝奇日本料理，美心西餐廳承租地下樓層經營鐵板燒。公司商業模式以自有或控制物業的租賃收入作為主要穩定現金流，住宿與餐飲則受來台旅客、商務會展、旅行社與網路訂房平台導流影響。
2025–2028 展望
2025年營運已呈溫和復甦，公開月營收資料顯示2025全年營收約新台幣376,915千元、年增5.91%；2026年1至5月累計營收約149,761千元、年增約1.7%，顯示基期墊高後成長趨緩。2025至2028年主要成長動能包括：來台旅客持續回升，交通部觀光署統計2025年來台旅客約857萬人次、年增約9%，2026年官方行銷主軸轉向精準分眾與主題體驗深化；台北市仍是國際旅客住宿高度集中的門戶城市，有利市中心都會型飯店；公司可透過既有租賃資產、餐飲租戶、客房整修、無線網路與金流設備升級、加入或擴大國際與網路訂房平台、開發東南亞與東北亞客源來提升住房率與單房收入。2027至2028年公司未公布量化財測或明確大型擴產計畫，較可信的展望是以既有資產出租、住房率改善、餐飲租戶組合及國際旅客恢復作為核心；潛在風險包括新旅館供給與BOT低價競爭壓抑房價、國人出國潮分流國旅、陸客低迷、日圓與新台幣匯率變動影響客源與消費力、人力短缺、物價與食材成本上升、建物與客房老化需持續資本支出，以及主要銷貨客戶集中但未揭露名稱所帶來的租賃或通路集中風險。
產業上下游
- 生鮮食品供應商 供應餐飲業務所需食材；年報僅揭露供應商類型，未揭露具體公司名稱，且無單一進貨客戶占比超過10%。
- 飲料供應商 供應餐飲服務所需飲料；年報僅揭露類別，未指名公司。
- 一般用品供應商 供應飯店與餐飲營運所需一般用品；年報未揭露具體公司。
- 客房用品供應商 供應客房備品與住宿服務所需耗材；供應情況年報稱穩定，未揭露具體公司。
- 訂房平台與旅遊通路系統業者 支援網路訂房、旅行社訂房與電子金流；多數為未上市或海外平台，年報未揭露具體名稱。
- A公司 113年度主要銷貨客戶，銷貨金額249,278千元、占全年銷貨淨額70.05%；年報以代號揭露，未公開名稱。
- 王品餐飲股份有限公司2727 上市餐飲公司，為第一店商業大樓租戶，承租南京東路二段相關樓層與門面經營藝奇日本料理。
- 美心西餐廳股份有限公司 未確認為台股上市櫃公司；為第一店租戶，承租南京東路二段63號地下一層經營鐵板燒。
- 國內外旅客與商務客 住宿、會議與餐飲終端消費者，113年度住房旅客主要來自東北亞與東南亞。
- 旅行社、公司訂房與網路訂房客戶 年報列為客房下游訂房來源，但未揭露具體業者名稱；可能包含未上市、上市櫃與海外平台。
競爭對手
- 萬企2701 上市觀光餐旅類股，與第一店同屬台股觀光餐旅分類，具不動產出租與觀光相關營運比較性。
- 華園2702 上市觀光餐旅類股，飯店與餐旅營運同業。
- 國賓2704 上市觀光餐旅類股，國賓大飯店品牌，為台灣飯店同業競爭者。
- 六福2705 上市觀光餐旅類股，經營飯店、餐飲與休閒旅遊，為旅宿與餐飲同業。
- 晶華2707 上市觀光餐旅類股，晶華國際酒店為台灣高端飯店代表，與第一店在台北旅宿、餐飲與商務客市場存在競爭。
- 遠雄來2712 上市觀光餐旅類股，飯店與休閒住宿同業。
- 夏都2722 上市觀光餐旅類股，度假型飯店同業，與第一店市場定位不同但同受國旅與入境旅遊景氣影響。
- 寒舍2739 上市觀光餐旅類股，台北都會高端飯店與餐飲業者，為都會旅宿與宴會餐飲競爭者。
- 雲品2748 上市觀光餐旅類股，飯店、餐飲與管理服務業者，為旅宿市場同業。
資料來源（12）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
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