用 AI 分析這檔股票
讓 AI 研究近期事件與歷史反應，產生圖文報告。
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旭富
- 獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 58 百分位。最新一季 ROE 約 0.4%。
- 估值偏貴。本益比落在全市場第 77 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 95 百分位。
- 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -7.5%（賣超）。
- 營收衰退。最新月營收年增率約 -47.1%，較去年同月下滑。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -18% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者第一金-安和 自起點累積 682 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者台灣摩根士丹利 峰值囤過 432 張、已倒 30%，剩 303 張，依近期速度約 30 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +1.46pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 -0.95pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -250 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 653 張，實際還在賣的約 448 張，最長約 44 個交易日見底。 近期持有者吸收 +1153 vs 派發 -211 張。
承接 · 持有者
- 第一金-安和 +682
- 第一金-中山 +656
- 群益金鼎-東大 +224
- 中國信託-新竹 +177
- 富邦-嘉義 +155
- 凱基-桃園 +139
派發 · 倒貨者
- 台灣摩根士丹利 剩 303
- 新光 剩 27
- 合庫-西台中 剩 31
- 凱基-竹科 剩 41
- 國泰-敦南 剩 28
- 元大-竹南 剩 5
交易台 · 淨空
- 凱基-台北 -354
- 台中銀 -308
- 摩根大通 -281
- 新加坡商瑞銀 -201
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 848 | +8.2% | +2% | 52.4% | -12.6% |
| 20-40 | 285 | +7% | +7.3% | 57.9% | -13.9% |
| 40-60 | 348 | +1.2% | +3.5% | 54.9% | -16.6% |
| 60-80 | 584 | +6.3% | +7.4% | 63% | -11.5% |
| 80-100 現在在這裡 | 822 | +10.6% | +11.3% | 62% | -1% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 55.25，落在自身歷史第 94.9 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 558 天樣本中，120 日後平均上漲 4.8%、勝率 68.3%，落後大盤 2.2%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 29 次，觸發後 60 日平均 -1.12%，勝率 37.9%，平均贏大盤 -1.67 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 112 次，觸發後 60 日平均 +7.56%，勝率 54.9%，平均贏大盤 +3.48 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 53 次，觸發後 60 日平均 +3.06%，勝率 64.2%，平均贏大盤 +0.91 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
旭富製藥科技股份有限公司，股票代號4119，為台灣證券交易所上市普通股。公司由瑞士Siegfried集團於1987年9月18日在台灣創設，2002年7月26日公開發行，2004年1月7日上市。總部與主要廠址位於桃園市蘆竹區濱海里13鄰海湖北路309巷61號。董事長為翁維駿博士，總經理為周文智博士。公司英文全名為SCI Pharmtech, Inc.，統一編號22662545。公司網站揭露額定資本額新台幣16億元、實收資本額新台幣1,195,086,340元、普通股119,508,634股；法人簡報揭露員工數約268人。主要股東方面，2026年3月24日前十大股東資料顯示三商投資控股股份有限公司持股35,590,777股、持股29.78%，為最大股東；其他主要股東包含詹立偉、旭富員工持股會信託專戶、三商福寶、三商行、樹人投資、商林投資及董事長翁維駿等。重要子公司包含新高製藥股份有限公司，主要從事原料藥、製劑之研發製造及銷售。
主要業務
旭富定位為小分子化學合成型原料藥與中間體製造商，主要業務為原料藥、原料藥中間體、特殊及精密化學品之研發、製造及銷售，並承作客製化生產、CMO/CDMO與國內外廠商產品之報價、投標及經銷。公司網站營業概況揭露產品比重為原料藥約71.37%、原料藥中間體約27.31%、其他約1.32%；2025年11月法人簡報則揭露截至2025年11月產品結構為原料藥60.06%、中間體36.48%、其他化學品3.46%，顯示中間體與新專案比重上升。主要原料藥包含VA丙基正戊酸、Divalproex Sodium、Sodium Valproate、Probucol、Propafenone Hydrochloride、Duloxetine Hydrochloride、Allopurinol、Brinzolamide、Pentobarbital Sodium、Methylphenidate HCl、Cannabidiol、Adenine、Buprenorphine、Pimobendan等；中間體包含PENT-2、PGA、DEDPM、AL-1、NBE、S-2、Olivetol、PMDOL等。主要應用涵蓋癲癇、躁鬱症、偏頭痛、鎮定安眠、帕金森氏症、青光眼、重鬱症、焦慮症、糖尿病周邊神經痛、止痛、鴉片類物質成癮、心臟衰竭、缺鐵性貧血、阿茲海默症、嗜睡與猝倒症、自體免疫疾病及抗癌藥中間體。商業模式以取得DMF、CEP、ASMF、KDMF、MF、GMP等國際藥政與品質認證後，供應歐洲、美洲、亞洲及台灣藥廠；法人簡報顯示2025年11月銷售區域以歐洲約61.49%為最大，其次為美洲13.95%、亞洲12.51%、台灣9.49%、其他2.56%。客戶多為國際藥廠、新藥公司、學名藥廠或API製造商，部分因保密協議未公開名稱。
2025–2028 展望
2025至2028年展望重點在於本業回歸、產能恢復後的新產品與CDMO放量，以及觀音廠與法蘭摩沙循環經濟設施量產。2025年公司已脫離火災後保險理賠支撐，營運回到原料藥與中間體本業；財訊快報報導指出，2025年主要動能來自新產品與CMO/CDMO，包括VA系列與日本原發明人合作、與中國湖南湘中合作、阿茲海默症HMTM確效批出貨，以及美國新藥公司A Project免疫抑制劑中間體。2025年11月法人簡報列出新產品Buprenorphine、Adenine、Pimobendan、Iron sucrose，CDMO產品包含HMTM阿茲海默症藥物、X project嗜睡與猝倒症、N project抗癌藥中間體、A project自體免疫疾病原料藥中間體；其中HMTM標示2025年上市，A project與X project標示進入或準備進入臨床三期。2026年展望方面，法人簡報明確標示觀音廠與法蘭摩沙預計2026年量產，若認證、客戶驗證與稼動率爬升順利，2026至2028年可提供分散產能、提升批量與溶劑回收成本優勢。MoneyDJ於2026年1月報導指出，美國新藥客戶免疫系統乾癬三期臨床達標，若下半年送件並獲藥證，旭富相關中間體有機會轉入長期商業批出貨。中長期趨勢有利因素包括全球藥廠供應鏈分散、特殊原料藥與受管制中間體認證門檻高、少數供應商產品具黏著度，以及CDMO由研發批、確效批轉商業批的放大效應。主要風險包括單一或少數產品與客戶集中、臨床或藥證進度不確定、客戶拉貨時點波動、價格競爭、匯率、藥政查廠與GMP合規、觀音新廠折舊與初期稼動率壓力、環安衛事件、原物料與溶劑成本，以及2025全年營收年減與2026前五月累計營收仍年減所反映的訂單波動。2027至2028年能否明顯成長，核心變數在A project等CDMO案是否取得藥證並商業化、法蘭摩沙與觀音廠是否順利量產、VA/青光眼/阿茲海默症等品項需求是否穩定放大。
產業上下游
- 國內外化學原料供應商 供應二乙基馬龍酸酯、乙醇鈉、金屬鈉、甲酸三乙酯、溴乙烷、甲基丙基酮、氰乙酸乙酯、AEHPA、DCQ等化學原料；公開資料未逐一揭露供應商名稱。
- 威立雅集團 Veolia 法國上市環境服務集團，與旭富合資法蘭摩沙，提供水、廢棄物、能源管理與溶劑回收技術；非台股掛牌公司。
- 法蘭摩沙股份有限公司 旭富與威立雅等共同成立之未上市合資公司，聚焦製藥製程溶劑回收、純化與循環再利用，為旭富觀音廠及製藥產業提供製程延伸與環保服務。
- 亞通利大能源股份有限公司6179 承包法蘭摩沙觀音廠醫療溶劑純化循環經濟工程，屬工程設備與建置供應鏈關係。
- 歐洲、美洲、日本及亞洲醫藥大廠 旭富官網說明產品外銷歐、美、日醫藥大廠；客戶多為國際製劑廠、學名藥廠或API廠，未逐一公開名稱。
- 美國新藥公司客戶 A Project免疫抑制劑中間體客戶；公開報導稱其用於乾癬等自體免疫疾病的小分子口服新藥三期臨床達標，客戶名稱因保密未公開，非台股掛牌。
- 韓國API製造商 A Project相關基礎原料由旭富生產後運往韓國製成API；公開資料未揭露公司名稱，非台股掛牌或未確認。
- 日本原發明人或日本藥廠客戶 VA系列與日本原發明人開啟合作，計畫由丙戊酸小量供應擴展至API丙戊酸鈉；公開資料未揭露具體公司名稱。
- 湖南湘中製藥有限公司 中國國企製藥客戶，因遷廠及進入緩釋錠市場與旭富簽訂合作協議；非台股掛牌公司。
- 國內製藥或API合作廠商 N Project抗癌藥中間體與國內廠商合作，旭富負責氫化製程與代工；公開資料未揭露名稱。
競爭對手
- 台灣神隆1789 台股上市原料藥與CDMO公司，與旭富同屬台灣原料藥族群，競爭領域包含高附加價值API與代工。
- 台耀化學4746 台股上市原料藥、特殊原料藥與中間體公司，與旭富在原料藥與中間體市場具可比性。
- 生泰合成工業1777 上櫃原料藥公司，產品涵蓋學名藥API，屬台灣原料藥同業。
- 永日化學工業4102 上櫃原料藥與中間體公司，為台灣原料藥族群競爭者。
- 中化合成生技1762 上市公司，從事原料藥、中間體與受託製造，與旭富在API及CDMO市場部分重疊。
- 保瑞藥業6472 上市製藥與CDMO公司，業務以製劑與CDMO為主，與旭富在藥品委託開發製造鏈上部分競合。
- Siegfried Holding AG 瑞士上市CDMO與原料藥公司，為旭富早期創設背景相關集團，也是全球CDMO/API市場大型競爭者；非台股掛牌。
- 印度、中國、歐洲及日本API製造商 旭富多項產品面臨國際學名藥原料藥廠競爭；公開資料僅概括提及地區，未能確認具體公司。
資料來源（16）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。