用 AI 分析這檔股票
讓 AI 研究近期事件與歷史反應，產生圖文報告。
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生泰
- 獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 91% 的個股。最新一季 ROE 約 2.8%。
- 估值偏便宜。本益比落在全市場第 16 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 12 百分位。
- 外資近期中性。外資近 20 日買賣超大致持平。
- 營收衰退。最新月營收年增率約 -6.7%，較去年同月下滑。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-01-18 起 · 股價 0% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者台新-桃園 自起點累積 199 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者統一-新營 峰值囤過 20 張、已倒 75%，剩 5 張，依近期速度約 6 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.65pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 +0.22pp，集中度維穩
派發者手上還有 54 張，實際還在賣的約 19 張，最長約 40 個交易日見底。 近期持有者吸收 +187 vs 派發 -14 張。
承接 · 持有者
- 台新-桃園 +199
- 元大-大里德芳 +100
- 統一-松江 +80
- 玉山-士林 +79
- 兆豐-天母 +59
- 國泰-桃園 +53
派發 · 倒貨者
- 統一-新營 剩 5
- 元大-天母 剩 4
- 宏遠-光隆 剩 3
- 兆豐-民生 剩 6
- 永豐金-台南 剩 2
- 富邦-新營 剩 1
交易台 · 淨空
- 新光 -157
- 凱基-台北 -91
- 國票-敦北法人 -57
- 元大-信義安和 -55
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 現在在這裡 | 1464 | +6.4% | +4.9% | 56.3% | -14.3% |
| 20-40 | 514 | +2.8% | +4.7% | 59.1% | -16.9% |
| 40-60 | 166 | +4.4% | +7% | 59% | -2.7% |
| 60-80 | 247 | +18.5% | +23.4% | 85% | +9% |
| 80-100 | 638 | +13.1% | +10.9% | 71.3% | +4.7% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 12.55，落在自身歷史第 12.0 百分位，屬於 0-20 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 976 天樣本中，120 日後平均上漲 3.6%、勝率 53.9%，落後大盤 9.6%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 24 次，觸發後 60 日平均 +2.99%，勝率 45.8%，平均贏大盤 -2.02 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 93 次，觸發後 60 日平均 +5.69%，勝率 61.7%，平均贏大盤 +1.36 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 26 次，觸發後 60 日平均 +0.68%，勝率 42.3%，平均贏大盤 -3.04 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
1777 對應證券為生泰，係櫃買中心上櫃普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立於 1982 年 11 月 9 日，總部及主要營運據點位於台南市新營區開元路168號，統一編號 72197621。公司自 2005 年 10 月 19 日起於櫃買中心掛牌交易；2026 年 3 月 30 日年報資料顯示流通在外普通股 44,591,713 股，實收資本額約新台幣 4.459 億元。董事長為蕭振明，總經理為洪俊誠，發言人為蕭振明。2025 年度員工人數 218 人，截至 2026 年 3 月 31 日為 215 人，平均年齡 41 歲、平均服務年資 11 年。主要股東包括生達化學製藥股份有限公司持股 28.43%、百事達投資股份有限公司 10.91%、盈生投資股份有限公司 7.30%、鄭森豪 2.00%、陳水清 1.95%、新勝投資股份有限公司 1.63%、葉翠雯 1.48%、莊秀英 1.27%、蔡俊澤 1.17%、蕭振明 1.08%。生泰隸屬生達集團，生達化學製藥為最大法人股東。
主要業務
生泰為專業原料藥（API）製造商，核心業務為西藥、動物用藥、化妝品及食品添加物之製造加工及販賣，主要以化學合成方式生產人用西藥原料藥，並跨入賦形劑與製劑型原料藥等高附加價值領域。2025 年營收淨額為新台幣 1,300,241 千元，較 2024 年成長 3.39%；稅後淨利 261,609 千元，較 2024 年減少 33.48%，主因包含外銷價格競爭、匯率因素、產品組合調整，以及營業外收入減少。2025 年產品營收比重為：肌肉鬆弛劑原料藥 26.29%、中樞神經系統劑 19.18%、局部麻醉劑原料藥 11.46%、呼吸系統劑原料藥 10.83%、心臟血管劑原料藥 6.45%、消化系統劑原料藥 6.42%、賦形劑 6.66%、化學治療原料藥 4.04%、動物用藥 1.02%、消炎解熱鎮痛劑原料藥 0.68%、其他 6.97%。銷售區域以外銷為主，2025 年直接外銷約占營收 73.53%，透過貿易商間接外銷約 17.25%，純內銷約 9.22%；區域別為亞洲不含台灣 56.18%、台灣 26.47%、歐洲 13.38%、美洲 1.87%、其他 2.10%。公司商業模式以研發、合成生產、品質法規認證與國際行銷為核心，取得或維持 PIC/S GMP、ISO 9001、ISO 14001、ISO 45001 等管理與品質系統，客戶包含國內外製劑藥廠、代理商及貿易商；年報揭露前大銷售客戶以甲公司、乙公司、丙公司匿名呈現，2025 年前十大客戶占銷貨收入 65.63%，第一大客戶占 16.55%。年報策略章節列示世界大廠採用或肯定對象包含 Pfizer、GlaxoSmithKline、AstraZeneca、Johnson & Johnson、Novartis、Sanofi-Aventis、Abbott、Merck，但未逐一揭露交易金額。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年展望以穩健成長、品項升級與供應鏈韌性為主軸。成長動能包括：全球人口高齡化、慢性病與學名藥需求上升、原料藥委外製造趨勢、台灣被歐盟列入原料藥第三國名單後外銷歐盟便利性提升、國內藥物韌性政策推動必要藥品在地化，以及公司與生達集團關係企業及國內外製劑廠整合。公司年報引用產業資料指出 2025 年台灣原料藥產值估新台幣 266.3 億元、年增 7.2%，生泰約占近 4.9%，並有 40 項產品可供應國內外市場。產品與技術方向包括持續開發未來 5 至 10 年專利到期、技術難度較高或具潛力之原料藥；以製劑型原料藥為研發目標；強化粉體技術；與國內外廠商合作研發關鍵中間體或原料藥；篩選藥事法必要藥品項目；開發特殊賦形劑。產能與資本支出方面，公司 2024 年購置土地新台幣 1.28 億元，主要作為未來擴建廠房及產能擴充用途，短期先綠化，未來視市場需求與產能規劃啟動擴建。2026 年年報估未來一年各項原料藥銷售數量約 337 千公斤，維持穩定趨勢。主要風險與挑戰包括印度與中國大陸低價競爭、巴西中南美洲與東歐中東等新競爭者進入、既有產品價格壓力、專利領域延伸造成開發時程拉長及成本增加、上游原物料價格與供應不穩、匯率波動、藥價政策壓力、客戶集中度偏高、氣候變遷與碳費或能源成本風險、化學合成及 GMP 法規合規成本。上述 2026 至 2028 展望為依公司年報揭露之策略、產業趨勢及資本支出推估，非公司逐年財測。
產業上下游
- T-CBC 2025 年主要進貨供應商，年報揭露進貨金額新台幣 29,660 千元、占年度進貨淨額 14.40%；年報未揭露是否為上市櫃公司或完整公司名稱。
- Zerochem 2024 與 2025 年主要進貨供應商之一，2025 年進貨金額新台幣 18,883 千元、占 9.17%；年報未揭露是否為上市櫃公司或完整公司名稱。
- 全瑨 2026 年第一季主要進貨供應商之一，占截至第一季進貨淨額 10.20%；年報未揭露是否為上市櫃公司或完整公司名稱。
- 日本、印度、中國大陸、歐洲原料供應商 主要原料 ACP、BCP、BTB、HQ、PEPP、PMPP、C5H11N、MPL、BIT、CMTPH、ATN、DBAP、DEAE、NCA 等來源地包含日本、印度、中國大陸與歐洲；公司維持第二貨源以降低斷料風險。
- 生達化學製藥股份有限公司1720 最大股東與生達集團關係企業；生泰策略包含與生達集團關係企業及製劑廠整合，取得歐美日 DMF 與 PIC/S GMP 查廠通過並共同拓展國際市場。
- 國內外製劑藥廠及貿易商 主要下游客戶型態；2025 年直接外銷 73.53%、貿易商間接外銷 17.25%、內銷 9.22%。年報前大銷售客戶以甲、乙、丙公司匿名揭露，未提供實名。
- Pfizer 年報列示為世界大廠肯定及採用對象之一；美國上市公司，非台股掛牌。
- GlaxoSmithKline 年報列示為世界大廠肯定及採用對象之一；英國上市公司，非台股掛牌。
- AstraZeneca 年報列示為世界大廠肯定及採用對象之一；英國上市公司，非台股掛牌。
- Johnson & Johnson 年報列示為世界大廠肯定及採用對象之一；美國上市公司，非台股掛牌。
- Novartis 年報列示為世界大廠肯定及採用對象之一；瑞士上市公司，非台股掛牌。
- Sanofi-Aventis 年報列示為世界大廠肯定及採用對象之一；法國上市公司，非台股掛牌。
- Abbott 年報列示為世界大廠肯定及採用對象之一；美國上市公司，非台股掛牌。
- Merck 年報列示為世界大廠肯定及採用對象之一；海外上市公司，非台股掛牌。
競爭對手
- 永日化學工業股份有限公司4102 台股上櫃原料藥同業；生泰年報列為上市櫃原料藥同業參考公司之一。
- 旭富製藥科技股份有限公司4119 台股上櫃原料藥及高階中間體同業；生泰年報列為專業原料藥廠及同業參考公司。
- 台灣神隆股份有限公司1789 台股上市原料藥與製藥委託開發製造同業；生泰年報列為原料藥競爭廠商。
- 台耀化學股份有限公司4746 台股上櫃原料藥、特殊學名藥及高階中間體同業；生泰年報列為原料藥競爭廠商。
- 中化合成生技股份有限公司1762 台股上市原料藥及中間體同業；生泰年報列為專業原料藥廠競爭者。
- 生展生物科技股份有限公司8279 台股上櫃原料藥及生技相關同業；生泰年報列為專業原料藥廠競爭者。
- 永光化學工業股份有限公司1711 台股上市化學及特用化學公司，年報列為專業原料藥廠競爭者之一。
- 松瑞製藥股份有限公司4167 台股上櫃製藥公司，年報列為專業原料藥廠競爭者之一。
- 永信藥品工業股份有限公司3705 台股上市製劑廠向上整合原料藥之競爭者。
- 印度與中國大陸原料藥廠商 非單一台股掛牌公司；生泰年報指出印度與中國大陸業者以低價競爭，對肌肉鬆弛劑等市場訂單與價格造成壓力。
資料來源（8）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。