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上亞科技

6130 生技醫療業截至 2026-06-18

品質偏弱

估值中性

籌碼外資賣超

訊號觸發中觸發中營收≥20%

24.5 收盤價（元）

-18.33% 近 60 日

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 8% 的個股。最新一季 ROE 約 -2.6%。
估值中性。本益比位居全市場第 52 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 29 百分位。
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -3.6%（賣超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 35.7%，超過 20% 的成長門檻。

體質定位

體質雷達偏弱估值

估值

同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。

36 偏弱

本益比 22.64

偏貴

股價淨值比 2.05

偏貴

殖利率(%) 0

落後

籌碼：誰在進、誰在出

中性 +0.14

偏空中性偏多

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
群益金鼎-嘉義持 757 張
派發者剩 243 張、最長約 420 日倒完

窗口 2026-01-18 起 · 股價 -41% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18

最大持有者群益金鼎-嘉義自起點累積 757 張（已賣 0%），仍在加碼
主要派發者港商野村峰值囤過 186 張、已倒 37%，剩 117 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.62pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 +0.04pp，集中度維穩
外資避險型分點淨空淨空 -166 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

庫存重建 · 誰在進、誰在出

派發者手上還有 562 張，實際還在賣的約 243 張，最長約 420 個交易日見底。近期持有者吸收 +588 vs 派發 -118 張。

承接 · 持有者

群益金鼎-嘉義凱基-民權統一-土城兆豐-公益元大-文心興安第一金-嘉義

派發 · 倒貨者

港商野村新加坡商瑞銀華南永昌-麻豆元大-北屯新光-台中台灣企銀-太平

交易台 · 淨空

獨立尺度

康和-台中群益金鼎-大安亞東元大-館前

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

承接 · 持有者

群益金鼎-嘉義 +757

已賣 0%· 仍在加碼
凱基-民權 +623

已賣 0%
統一-土城 +583

已賣 5%
兆豐-公益 +149

已賣 1%· 仍在加碼
元大-文心興安 +113

已賣 3%· 仍在加碼
第一金-嘉義 +99

已賣 21%

派發 · 倒貨者

港商野村剩 117

已倒 37%· 近期停手
新加坡商瑞銀剩 95

已倒 40%· 近期停手
華南永昌-麻豆剩 38

已倒 43%· 約 17 日倒完
元大-北屯剩 19

已倒 71%· 近期停手
新光-台中剩 42

已倒 30%· 約 420 日倒完
台灣企銀-太平剩 27

已倒 53%· 約 9 日倒完

交易台 · 淨空

康和-台中 -1,295

未分類
群益金鼎-大安 -470

未分類
亞東 -465

未分類
元大-館前 -456

未分類

還在倒 243 張最長約 420 個交易日見底

近期買賣力道 +588 吸 / -118 倒買盤略勝

避險台淨空 -166 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 35.68%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 80 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 -12.23%

20 日 +1.22%

60 日 -1.82%

120 日 -12.23%

20 日

60 日

120 日

勝率

29.8%

26.8%

29.1%

樣本數

中位數

-5.21%

-14.89%

-14.92%

超額

-0.21%

-5.68%

-21.04%

贏大盤勝率

31.6%

25%

20%

過去 55 次觸發，120 日後平均下跌 12.23%、落後大盤 21.04 個百分點，勝率 29.1%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 樣本不足

20-40 樣本不足現在

40-60 樣本不足

60-80 -20.8%

80-100 -30.5%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	0	樣本不足
20-40 現在在這裡	0	樣本不足
40-60	0	樣本不足
60-80	84	-20.8%	-19.3%	0%	-42.3%
80-100	34	-30.5%	-31%	0%	-31.3%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 22.64，落在自身歷史第 28.9 百分位，屬於 20-40 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

樣本不足
(0 天)

樣本不足
(21 天)

-24.1%

勝率 7.2% 超額 -22.4%

69 天

向下

現在

樣本不足
(0 天)

樣本不足
(18 天)

-3.8%

勝率 53.1% 超額 -14.4%

130 天

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 13 次，觸發後 60 日平均 -10.4%，勝率 30.8%，平均贏大盤 -12.12 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 12 次，觸發後 60 日平均 -6.38%，勝率 41.7%，平均贏大盤 -12.76 個百分點。

公司基本資料

生技醫療業上櫃

公司簡介

上亞科技為台灣上櫃普通股，統一編號84659035，成立於1994-01-07，2002-03-26上櫃。公司前身曾為基因國際生醫、星寶國際，2023-09-01更名為上亞科技。依2026年可查資料，公司地址為臺北市內湖區行愛路77巷63號6樓，董事長蔡文杰，總經理蔡中和，發言人陳奮賢，股務代理為永豐金證券，簽證會計師事務所為國富浩華聯合會計師事務所。實收資本額約新台幣4.63億元，已發行普通股約4,630萬股。主要股東與董監持股資料可查到星寶電子科技股份有限公司持股約8,000張、合眾投資股份有限公司持股約6,800張；2026年3月後法人董事改派與董事長異動，市場資料顯示新任董事長為蔡文杰，但亦有媒體報導經營權爭議，應以公開資訊觀測站最新公告為準。2026年第一季營收約3,933.5萬元、歸屬母公司業主淨損約1,356.7萬元、EPS約-0.31元；2025全年合併虧損約7,631萬元、EPS約-1.72元；2026年5月累計營收約7,118.3萬元、年增約4.69%。

主要業務

公司已由早期無線通訊IC與醫美/生技通路轉型為多業務組合，官方網站描述目前主要有學名藥與太陽能發電兩大業務，近年另新增光學鍍膜，第三方產業資料並揭露仍有電源IC/系統服務相關營收。學名藥業務以代理或進口國內外學名藥、西藥買賣為主，適應症涵蓋神經系統、抗腫瘤、降血糖、心血管、呼吸道、性功能障礙、止痛抗發炎、肝炎等用藥，通路包含醫學中心、公立醫院、財團法人醫院、診所、藥局，並曾取得國防部國軍藥品聯標案與台中榮民總醫院標案。太陽能售電業務係投資太陽能電場，官方資料稱已有12座運營中的發電場，電力銷售予台灣電力公司，2022年收購太陽能案場公司後總裝置容量接近5MW。電源IC/系統服務業務應用於車用、小家電、低軌衛星、手機/平板充電晶片、Type-C擴充、工控、TV、PC/NB、智能風扇控制與衛星傳收高頻製程整合等。光學鍍膜業務聚焦感測晶片晶圓級光學鍍膜加工，透過濾除400至800nm可見光雜訊以提升光學檢測晶片訊號品質，目標應用包含智慧醫療與穿戴式裝置。可查2024營收結構約為積體電路設計43.4%、西藥38.1%、電力14.4%；另MoneyDJ揭露2024營收地區約內銷56%、外銷44%。2025以後營收結構未查得完整官方分項，需待年報或公開資訊觀測站更新確認。

2025–2028 展望

2025至2028年主要觀察三條轉型軸線。第一，光學鍍膜是最具題材性的新增成長動能；2025年公司與台亞半導體集團策略夥伴聯合法說及媒體報導指出，第一條光學鍍膜產線通過歐美客戶驗證，月產能約2,800片5吋晶圓鍍膜，並開發新一代技術，目標達每月1萬片5吋晶圓鍍膜；後續若穿戴式、智慧醫療感測晶片需求放量且客戶認證穩定，2026至2028年有機會提升營收規模與毛利結構，但量產良率、客戶集中度、認證時程與價格壓力是不確定因素。第二，學名藥業務具醫療剛性需求與標案機會，受惠高齡化、健保用藥需求與醫院通路延伸，但同時面臨藥價調整、標案價格競爭、供應商交期與法規審查風險。第三，太陽能售電具長約現金流與綠能政策支撐，但裝置容量目前不大，成長取決於新增案場取得、融資成本、併網條件、維運效率與躉購/售電價格。財務面上，公司2023至2026年第一季仍多處虧損狀態，轉型業務尚未明確反映為穩定獲利；2026年亦有私募普通股案與經營權異動訊息，資本結構、治理穩定性、策略延續性與現金流壓力是2025至2028年需持續追蹤的關鍵風險。

產業上下游

上游

Hetero Labs 印度學名藥與原料藥/成品藥供應商之一，非台股掛牌；MoneyDJ列為上亞學名藥採購供應商。
MSN Laboratories 印度學名藥與原料藥/成品藥供應商之一，非台股掛牌；MoneyDJ列為上亞學名藥採購供應商。
晶圓、導線架與封測供應鏈電源IC業務主要原料包含晶圓與導線架；未查得公司公開揭露特定台股供應商名稱。
蒸鍍材與光學鍍膜設備/耗材供應商光學鍍膜主要原料包含蒸鍍材、離子源壓力板等；未查得公司公開揭露特定供應商名稱。

下游

台灣電力公司太陽能發電售電對象；台電為國營事業，非台股上市櫃公司。
醫學中心、公立醫院、財團法人醫院、診所與藥局學名藥主要銷售通路與終端醫療客戶；多數非上市櫃或未逐一揭露。
台亞半導體2340 光學鍍膜與感測晶片策略供應鏈關係；媒體報導上亞光學鍍膜事業處為台亞供應鏈策略夥伴的重要環節。
星亞視覺7753 與上亞、台亞、晉弘、和亞智慧、台北醫學大學共同參與高精度非侵入式連續血糖檢測穿戴裝置技術開發計畫。
晉弘科技6796 與上亞、台亞、星亞視覺等共同參與經濟部A+企業創新研發淬鍊計畫，方向為非侵入式連續血糖檢測穿戴裝置。
歐美穿戴式/智慧醫療客戶媒體報導光學鍍膜產線經歐美客戶驗證，且新一代技術獲穿戴式裝置國際品牌採用；公司未公開特定客戶名稱。

競爭對手

佳醫4104 醫療通路、醫藥聯合採購與醫療服務相關同業；與上亞學名藥通路業務部分重疊。
盛弘8403 醫療服務、醫藥通路與管理服務相關同業；MoneyDJ列為國內醫藥聯合採購業者之一。
偉詮電2436 電源管理IC同業，與上亞電源IC/系統服務業務具競爭參照。
虹冠電3257 電源管理IC同業。
點晶3288 IC設計同業，StockFeel列為上亞電源管理IC競爭對手。
通嘉3588 電源管理IC同業。
茂達6138 電源管理IC與類比IC同業。
矽力*-KY6415 電源管理IC同業，屬台股掛牌KY公司。
統新6426 光學鍍膜與濾光片相關台股公司，可作為上亞光學鍍膜業務的同業參照。
泓德能源6873 再生能源開發與售電相關公司，可作為太陽能售電業務同業參照；規模與商業模式不完全相同。

資料來源（19）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。