用 AI 分析這檔股票
讓 AI 研究近期事件與歷史反應，產生圖文報告。
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科懋
- 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 8% 的個股。最新一季 ROE 約 -7.1%。
- 估值偏貴。本益比落在全市場第 96 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 100 百分位。
- 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 1.0%（買超）。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -17% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者兆豐-台中港 自起點累積 68 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者華南永昌 峰值囤過 10 張、已倒 50%，剩 5 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.00pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 -0.23pp，集中度維穩
派發者手上還有 33 張，實際還在賣的約 8 張，最長約 60 個交易日見底。 近期持有者吸收 +13 vs 派發 -4 張。
承接 · 持有者
- 兆豐-台中港 +68
- 國泰-敦南 +35
- 兆豐-忠孝 +17
- 凱基-敦北 +17
- 元大-古亭 +16
- 玉山-景美 +11
派發 · 倒貨者
- 華南永昌 剩 5
- 兆豐-竹北 剩 2
- 統一 剩 6
- 大昌 剩 6
- 群益金鼎-士林 剩 2
- 國票-安和 剩 3
交易台 · 淨空
- 第一金-華江 -16
- 宏遠-光隆 -16
- 第一金-光復 -14
- 永豐金-北高雄 -13
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 3 | 樣本不足 | |||
| 20-40 | 184 | -25.7% | -22.2% | 0% | -39.4% |
| 40-60 | 18 | 樣本不足 | |||
| 60-80 | 138 | -4.2% | -4.1% | 31.9% | -48.8% |
| 80-100 現在在這裡 | 93 | -9.1% | -7.2% | 4.3% | -52.7% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 120.4，落在自身歷史第 99.9 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
(14 天)
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 98 天樣本中，120 日後平均下跌 6%、勝率 14.3%，落後大盤 26%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 8 次，觸發後 60 日平均 -10.11%，勝率 0%，平均贏大盤 -13.46 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 26 次，觸發後 60 日平均 -3.19%，勝率 32%，平均贏大盤 -8.84 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 17 次，觸發後 60 日平均 -3.84%，勝率 43.8%，平均贏大盤 -8.24 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
6496 為科懋生物科技股份有限公司，英文名 Excelsior Biopharma Inc.，為櫃買中心上櫃普通股，非 ETF、ETN 或權證。公司總部位於臺北市南港區忠孝東路七段508號5樓。公司官網與年報資料顯示公司1988年成立於臺北市；2025年8月法說會簡報另寫1986年創立，兩者有差異，本文以年報與公司網站多數揭露之1988年為主並於 notes 標示。公開發行日期為2014/10/17，上櫃日期為2016/01/07。董事長兼總經理為陳澤民，為創辦人，深耕特殊疾病醫療領域。2025年8月法說會揭露實收資本額新台幣475,552,310元；2025/07/31 集團員工共193人，其中科懋生技143人、科進製藥44人、科明生醫6人。2025/3/25 股東結構為個人65.16%、其他法人31.74%、金融機構1.01%、外國機構及外人0.37%、庫藏股票1.72%。113年報截至2025/3/31主要股東包括益世華投資21.36%、陳澤民13.96%、劉慧貞8.38%、陀德投資6.42%、陳佳琳4.04%、陳玉珊3.73%、億元投資3.15%、庫藏股專戶1.71%、華南商業銀行受託信託財產專戶1.00%、管葉秀英0.67%、梁雲卿0.61%。關係企業與營運據點包括科進製藥科技、科明生物醫藥、馬來西亞子公司、汐止倉儲中心、台北生技園區總部與科進醫事檢驗所、國家生技研究園區相關研發中心。
主要業務
科懋的商業模式以特殊醫療與大眾醫療保健為核心，透過國內外藥廠總代理、品牌市場行銷、醫院與藥局通路經銷、臨床專業醫療服務、子公司科進製藥之製藥技術開發與生產製造、科進醫事檢驗所之醫學檢驗技術、以及新藥研發建立完整價值鏈。主要產品包括處方用藥、指示用藥、保健產品、醫療用品、快速檢驗試劑、罕見疾病孤兒藥、特殊疾病專用藥、中毒專用解毒劑、天然物藥品與保健產品。113年度營收為861,911千元，依產品分類：處方藥品674,148千元、占78.22%；非處方藥品94,054千元、占10.91%；保健食品60,902千元、占7.07%；醫療用品15,971千元、占1.85%；其他16,596千元、占1.92%；醫療器材240千元、占0.03%。依使用科別，心臟內科占44.38%、腸胃內科18.72%、小兒科11.09%、其他8.68%、神經內科7.07%、皮膚科4.41%等。依銷售通路，醫學中心46.98%、診所12.38%、區域醫院10.26%、藥局7.51%、地區醫院5.43%、其他17.44%。2025年第二季主要銷售產品表現中，孤兒藥156,923千元約38%、一般藥品115,856千元約28%、Omacor 63,143千元約15%、消費品45,516千元約11%、特殊醫藥26,912千元約7%，另有解毒劑、醫療器材與其他品項。主要產品與治療領域包括 Omacor 脂妙清軟膠囊、達來系列、阿腸克系列、顫紓寧、清立飄、大捷、Remodulin/Tyvaso 肺動脈高壓、Empaveli 陣發性夜間血紅素尿症與C3腎絲球體腎病變、Nimotop 蜘蛛膜下出血、Haldol/Haldol Decanoas 思覺失調症、Reminyl 阿茲海默症、DMPS/DMSA等解毒劑，以及 Actim 系列快速檢驗試劑。主要客戶以醫學中心、區域醫院、地區醫院、診所、藥局、連鎖藥妝與線上通路為主，終端應用涵蓋罕病、心血管、神經精神、腸胃、皮膚、毒物急救、婦產、檢驗與保健。
2025–2028 展望
2025至2028年展望可分為產品轉換、新藥與檢驗服務、研發管線、通路與風險。成長動能方面，2025年科懋進入新藥上市與產品組合轉換期，法說會列示2025年新品包括 Nimotop、Haldol/Haldol Decanoas、Reminyl、Tyvaso、Empaveli，以及日本 Zeria 志瑞亞穩固關軟骨素；2025年12月外部法說整理亦指稱部分產品將在2025年第四季至2026年陸續貢獻，但該整理非公司正式公告，需保守看待。Omacor 已取得多家醫學中心、區域醫院、地區醫院與逾2200家診所採用紀錄，若高三酸甘油酯症治療率提升，仍有醫院與診所滲透空間。罕病與特殊疾病用藥受惠於高未滿足需求、醫師教育、病患篩檢與健保給付進展，但個案數少、藥價與給付審查慢，營收放量常呈階段性。科進特殊疾病醫事檢驗所已取得 LDTS 認證，法說會規劃超過15項特殊與罕病基因診斷篩檢、超過8種生化檢測項目，並導入生化法、串聯質譜、基因分析、罕病高危險群主動篩檢、自然史研究與新穎治療技術研發，若可與既有特殊疾病用藥形成疾病管理閉環，將提升病患發現率與產品服務黏著度。研發方面，EX-039 失智症與輕度阿茲海默症新藥已於2021年經 TFDA 核准第二期臨床試驗，2025年法說會估計時程顯示2025至2026年進行收案、資料分析與臨床研究報告，2027至2028年前後可能進入 TFDA 送件與核准節點；實際時程取決於收案、臨床數據、主管機關審查與資金投入。科明生醫與科進TGF-beta研究中心聚焦天然物活性成分、藥用植物、中藥與海洋生物，建立新實驗室及先導工廠，目標為植物新藥、保健食品及小分子新成分新藥，屬中長期選擇權。產業趨勢方面，人口老化、慢性病增加、罕病立法與孤兒藥制度、預防醫學、體外診斷、精準醫療、AI與大數據導入醫療均有利於需求擴張。主要風險包括健保藥價調降、孤兒藥與特殊藥品給付不確定、產品上市或健保價取得延遲、代理權或供應中斷、罕病市場規模小且銷售集中、臨床試驗失敗、研發費用與推廣費用拉高虧損、匯率與進口成本、法規與藥安責任、同業或原廠競爭，以及通路與庫存管理風險。
產業上下游
- 科進製藥科技股份有限公司 科懋子公司，未上市；負責新藥研發、藥廠生產製造、精準醫療醫事檢驗技術開發，供應母公司藥品、特殊疾病專用藥與消費性產品開發支援。
- 科明生物醫藥股份有限公司 科進製藥100%持有子公司，未上市；聚焦天然物、TGF-beta活性植物新藥與海洋生物新藥研發，目前尚處研發階段。
- Medix Biochemica 芬蘭體外診斷試劑公司，科懋年報揭露引進其單株抗體快速檢驗試劑，包括流感、CRP、糞便潛血、急性胰臟炎等檢驗產品；非台股掛牌。
- Pronova Omacor 原料與製造相關原廠；科懋法說會說明 Omacor 採用挪威原廠 Pronova 超過92%精純醫藥用 Omega-3 acid ethyl esters；非台股掛牌。
- Swedish Orphan Biovitrum AB（Sobi） 瑞典上市生技藥廠；科懋法說會於 Empaveli 章節列示 Sobi Snapshot，Empaveli/pegcetacoplan 為其與 Apellis 相關產品；非台股掛牌。
- Zeria Pharmaceutical Co., Ltd. 日本志瑞亞藥廠；科懋法說會列示志瑞亞穩固關軟骨素 Chondro Support Active 為2025年新品，外部報導稱由科懋在台行銷與通路支持；非台股掛牌。
- Bayer / Janssen 等國際藥廠 外部法說整理提及科懋承接 Nimotop、Haldol、Reminyl 等產品，惟此項並非公司年報逐項揭露之供應商名單，應視為待進一步查證之代理來源；皆非台股掛牌。
- 醫學中心 113年度最大銷售通路，營收404,935千元、占46.98%；用於特殊醫療、罕見疾病、心臟內科、神經內科、腸胃內科、毒物急救與檢驗等院內需求。
- 診所 113年度營收106,702千元、占12.38%；承接處方藥、指示藥、Omacor、皮膚科與保健相關產品滲透。
- 區域醫院與地區醫院 113年度區域醫院占10.26%、地區醫院占5.43%；為處方藥、特殊醫療藥品與檢驗試劑的重要醫療通路。
- 藥局與連鎖藥妝通路 113年度藥局營收64,738千元、占7.51%；公司保健品、醫療用品、非處方與自費產品透過藥局、醫療用品店、連鎖藥妝與線上平台銷售。
- 大樹藥局6469 台股上櫃連鎖藥局；外部報導列為志瑞亞穩固關軟骨素台灣銷售通路之一。
- 杏一醫療用品4175 台股上櫃醫療用品通路；外部報導列為志瑞亞穩固關軟骨素台灣銷售通路之一。
- 康是美、寶雅、松本清、三友藥妝、丁丁藥局、PChome、科懋官方商城等 外部報導列為志瑞亞穩固關軟骨素銷售通路；其中部分屬上市公司集團旗下子公司或未上市通路，非直接台股掛牌主體，故 stock_id 設為 null。
競爭對手
- 生達化學製藥1720 台股上市藥廠，處方藥與學名藥產品線廣，與科懋在部分一般處方藥、醫院通路與慢性病用藥市場存在競爭。
- 永信藥品1716 台股上市藥廠，深耕處方藥、學名藥與醫院通路，與科懋一般藥品及部分治療領域競爭。
- 中國化學製藥1701 台股上市綜合藥廠，產品涵蓋處方藥、學名藥與醫院市場，為科懋在醫藥市場之廣義競爭者。
- 杏輝藥品1734 台股上市藥廠，產品涵蓋處方、OTC、保健與醫院/藥局通路，與科懋在皮膚、保健及一般藥品領域部分重疊。
- 美吾華1731 台股上市公司，含醫藥與保健相關業務，並有生技醫藥投資布局；與科懋在藥局、保健與部分醫藥通路上屬廣義競爭。
- 健亞生物科技4130 台股上櫃生技製藥公司，處方藥、特殊用藥與研發製造布局，與科懋在部分醫院用藥及生技製藥市場競爭。
- 晟德大藥廠4123 台股上櫃藥廠與生技投資平台，具製藥、保健與生技資產布局，與科懋在廣義製藥與特殊醫療投資題材上可比較。
- 杏昌生技1788 台股上櫃醫療產品代理與通路公司；與科懋同屬生技醫療代理銷售型公司，但杏昌偏醫材與透析相關，屬商業模式可比同業。
- 國際原廠孤兒藥與特殊醫療藥商 羅氏、諾華、輝瑞、GSK、Janssen/Johnson & Johnson、默克、賽諾菲、武田等國際藥廠積極投入孤兒藥與特殊疾病市場；多為海外上市或非台股掛牌，對科懋代理、引進與銷售品項構成競爭與合作來源。
資料來源（18）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。