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台灣銘板

6593 資訊服務業截至 2026-06-18

品質偏弱

估值偏貴

籌碼外資賣超

訊號觸發中觸發中營收≥20%

35.1 收盤價（元）

-6.52% 近 60 日

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 26% 的個股。最新一季 ROE 約 -2.1%。
估值偏貴。本益比落在全市場第 94 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 71 百分位。
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -3.1%（賣超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 66.8%，超過 20% 的成長門檻。

體質定位

體質雷達偏弱估值

估值

同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。

31 偏弱

本益比 93.11

昂貴

股價淨值比 1.28

合理

殖利率(%) 0

落後

籌碼：誰在進、誰在出

偏多 +0.77

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
國泰-敦南持 386 張
派發者剩 78 張、最長約 26 日倒完

窗口 2026-01-18 起 · 股價 -8% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18

最大持有者國泰-敦南自起點累積 386 張（已賣 0%），仍在加碼
主要派發者兆豐-大安峰值囤過 468 張、已倒 34%，剩 307 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +8.96pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 -1.28pp，籌碼往上集中
外資避險型分點淨空淨空 -22 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

庫存重建 · 誰在進、誰在出

派發者手上還有 448 張，實際還在賣的約 78 張，最長約 26 個交易日見底。近期持有者吸收 +267 vs 派發 -107 張。

承接 · 持有者

國泰-敦南凱基-民權群益金鼎-嘉義國泰-台中國泰-高雄國泰-板橋

派發 · 倒貨者

兆豐-大安凱基-市府國泰-新莊元大-福營富邦-木柵群益金鼎-北高雄

交易台 · 淨空

獨立尺度

凱基-站前富邦-永和元大-上新莊摩根大通

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

承接 · 持有者

國泰-敦南 +386

已賣 0%· 仍在加碼
凱基-民權 +316

已賣 0%
群益金鼎-嘉義 +267

已賣 0%· 仍在加碼
國泰-台中 +94

已賣 1%· 仍在加碼
國泰-高雄 +79

已賣 0%· 仍在加碼
國泰-板橋 +77

已賣 0%· 仍在加碼

派發 · 倒貨者

兆豐-大安剩 307

已倒 34%· 近期停手
凱基-市府剩 45

已倒 64%· 約 6 日倒完
國泰-新莊剩 18

已倒 42%· 近期停手
元大-福營剩 4

已倒 82%· 約 10 日倒完
富邦-木柵剩 13

已倒 28%· 約 26 日倒完
群益金鼎-北高雄剩 8

已倒 47%· 約 16 日倒完

交易台 · 淨空

凱基-站前 -496

未分類
富邦-永和 -93

未分類
元大-上新莊 -66

未分類
摩根大通 -56

避險台·會回補

還在倒 78 張最長約 26 個交易日見底

近期買賣力道 +267 吸 / -107 倒買盤略勝

避險台淨空 -22 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 66.78%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 28 次（自 2017-11-03）

事件後 120 日，歷史上平均 +21.33%

20 日 +6.15%

60 日 +13.12%

120 日 +21.33%

20 日

60 日

120 日

勝率

54.5%

52.4%

61.9%

樣本數

中位數

+0.28%

+0.19%

+4.65%

超額

+3.59%

+5.41%

+5.89%

贏大盤勝率

31.8%

33.3%

過去 21 次觸發，120 日後平均上漲 21.33%、超越大盤 5.89 個百分點，勝率 61.9%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 樣本不足

20-40 樣本不足

40-60 樣本不足

60-80 -48.9% 現在

80-100 +114.4%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	0	樣本不足
20-40	0	樣本不足
40-60	25	樣本不足
60-80 現在在這裡	96	-48.9%	-60.3%	6.2%	-52.5%
80-100	445	+114.4%	+67.8%	78.4%	+86.7%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 93.11，落在自身歷史第 70.6 百分位，屬於 60-80 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

樣本不足
(0 天)

樣本不足
(3 天)

現在

+54.3%

勝率 61.6% 超額 +41.8%

354 天

向下

樣本不足
(0 天)

-30.3%

勝率 0% 超額 -31.1%

110 天

+11%

勝率 59.7% 超額 +7.9%

206 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 354 天樣本中，120 日後平均上漲 54.3%、勝率 61.6%，超越大盤 41.8%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 6 次，觸發後 60 日平均 +22.2%，勝率 66.7%，平均贏大盤 +19.67 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 17 次，觸發後 60 日平均 +3%，勝率 37.5%，平均贏大盤 -8.7 個百分點。

公司基本資料

資訊服務業；櫃買產業價值鏈分類為軟體服務－資料處理服務；實際營運以智慧卡、卡片個人化、銘板及薄膜開關製造與服務為主上櫃（櫃買中心）

公司簡介

台灣銘板股份有限公司，股票代號6593，為櫃買中心上櫃普通股。公司成立於1970年12月4日，公開發行日為2016年8月17日，興櫃日為2016年9月28日，上櫃掛牌日為2017年11月3日。總部位於桃園市龜山區華亞一路36號。Goodinfo及櫃買公司資料顯示董事長為許嘉濬，總經理為印文正，發言人為蘇文輝；資本額約新台幣3.19億元，發行股數約31,856,609股（含私募3,000,000股），每股面額10元。104人力銀行公司頁列示員工人數約240人。主要生產據點包括林口廠、新莊廠，MoneyDJ資料亦提及菲律賓廠。董監持股方面，富聯網2026年5月資料顯示棋實投資股份有限公司代表董事持股約1,871張、占發行比例5.86%，許嘉濬個人持股約521張；由於大股東持股在2025至2026年間曾有明顯變動，主要股東仍應以公開資訊觀測站最新年報、股東名簿及股權分散表為準。

主要業務

公司主要產品與服務包含卡片、卡片個人化、銘板及薄膜按鍵開關，近年新增FortVax冷錢包卡、Web3金融科技與CaaS（Card as a Service）跨境發卡服務。卡片類產品涵蓋雙介面晶片卡、接觸式晶片卡、非接觸式晶片卡、交通票證卡、造型票證卡、磁條卡、金融卡、信用卡、會員卡、電子錢包與冷錢包卡；卡片個人化服務包含將持卡人資料寫入IC晶片或磁條、卡面個人化、裝封及寄送等製發卡流程。銘板與薄膜開關產品涵蓋不鏽鋼、鋁質、塑膠、電鑄薄膜銘板，以及平面/沖凸薄膜開關，應用於3C、家電、汽機車、工業設備、醫療與電子儀器等。公司商業模式過去以B2B製卡、製發卡代工、卡片個人化與客製化銘板製造為主，客戶包括銀行、票證公司、國際卡組織、品牌及工業客戶；2025年法說資料與新聞顯示，公司正嘗試擴大到B2B CaaS系統授權、月費、交易手續分潤，以及B2C自有U卡、FortVax冷錢包電商銷售。2025年前三季公司營收約3.2億元，稅後虧損約4,418萬元，每股虧損約1.71元；營收占比約為卡片58%、卡片個人化17%、銘板25%。2024年MoneyDJ資料列示內銷占約89%、外銷占約11%，卡片客戶包含悠遊卡公司、中國信託銀行、國泰世華銀行、台新銀行、澳洲國家銀行、Visa、Mastercard、JCB等；銘板客戶包含Sharp、Hitachi、Sony、Audi、Skoda、Volkswagen等。重要原物料方面，卡片主要使用IC晶片、背膠等，銘板主要使用銀漿等；公司具備IC晶片作業系統、卡片個人化軟體及RFID印刷天線相關能力，並取得VISA、Mastercard、JCB、UnionPay等國際卡組織認證。

2025–2028 展望

2025年公司面臨銀行與票證機構新舊卡交替、銀行信用卡訂單遞延、新業務前期研發/人力/行銷費用增加及產能稼動率不足，導致前三季營收年減、由盈轉虧。公司對2026年以後的成長論述主要有四項：第一，核心製卡需求回補，2025年法說新聞提到公司已掌握多家銀行及票證公司年度合約約770萬張，隨新卡發行計畫啟動，製卡需求有機會逐步回溫。第二，產品組合升級，公司導入再生PVC、海洋回收塑料、PETG等環保材質卡片，並提升高階金屬卡產能，若客戶接受度提高，毛利結構有機會改善。第三，Web3與金融科技新事業，包括FortVax冷錢包卡量產、全球交易所企業級冷錢包採購、CaaS跨境金融平台、自有U卡、區塊鏈門禁讀卡器及以太坊驗證節點等，若能取得穩定客戶與交易量，收入來源將從製造延伸至系統授權、月費、交易分潤與金融科技服務。第四，銘板事業透過淘汰低毛利產品、製程外包、自動化與高附加價值產品比重提升，以降低低毛利訂單對獲利的拖累。2027至2028年展望屬推估：若CaaS、U卡及冷錢包能在東南亞及海外市場放量，公司有機會由傳統智慧卡/銘板製造商轉為金融卡、資安硬體與發卡服務平台型供應商；但若Web3市場需求不如預期、監管政策改變、加密資產價格大幅波動、卡片虛擬化加速、銀行及票證客戶延後換卡，或海外發卡合作無法取得必要牌照/合規通道，營收與獲利復甦將有高度不確定性。其他風險包含IC晶片供應與價格、匯率、國際卡組織及資訊安全認證維持成本、個資保護法遵、主要客戶集中、冷錢包資安事件、實體卡需求長期被行動支付與虛擬卡取代。

產業上下游

上游

IC晶片供應商卡片主要原料之一；年報曾以匿名L公司揭露主要供應商，主要供應項目為IC晶片，未能確認實際公司名稱及是否台股掛牌。
PVC、再生PVC、海洋回收塑料、PETG等卡片材料供應商環保材質卡片與一般卡片基材來源；公司2025年法說新聞提到正導入再生PVC、海洋回收塑料及PETG。未查得具名台股供應商。
背膠、磁條、天線、印刷與封裝材料供應商卡片、票證卡、非接觸式卡與銘板製程所需材料；公開資料僅列示品項，未揭露具名供應商。
銀漿及金屬材料供應商銘板及薄膜開關產品原料，MoneyDJ資料列示銘板主要原料包含銀漿；未查得具名台股供應商。
誠研科技3494 2023年公司宣布合作個人化冷錢包；較偏技術/產品合作夥伴，非傳統原料供應商。
香港商全金集成有限公司 FortVax頁面列示之合作方，專注結合實體金融商品與區塊鏈加密應用；非台股上市櫃。

下游

悠遊卡股份有限公司電子票證卡與造型票證卡客戶；未上市櫃。
一卡通票證股份有限公司電子票證卡潛在/同類客戶，公開產業資料常列入台灣票證卡市場；未上市櫃。
中國信託金融控股2891 旗下中國信託銀行為卡片客戶，採購信用卡/金融卡及個人化製發卡服務。
國泰金融控股2882 旗下國泰世華銀行為卡片客戶，採購信用卡/金融卡及個人化製發卡服務。
台新新光金融控股2887 旗下台新銀行為卡片客戶；台新金/新光金合併後公司名稱需以交易所最新資料確認。
Visa 國際卡組織與卡片業務生態系合作對象；美國上市公司，非台股。
Mastercard 國際卡組織與卡片業務生態系合作對象；美國上市公司，非台股。
JCB 國際卡組織與卡片業務生態系合作對象；日本公司，非台股。
澳洲國家銀行 MoneyDJ列示之卡片客戶；澳洲上市銀行，非台股。
Sharp、Hitachi、Sony、Audi、Skoda、Volkswagen等品牌客戶銘板、Logo、裝飾板或操作面板等下游客戶；多為海外上市或集團品牌，非台股掛牌主體。
全球加密資產交易所客戶 2025年新聞稱FortVax企業級資安冷錢包已與全球知名加密貨幣交易所簽訂採購合約，但未揭露交易所名稱，故stock_id為null。

競爭對手

宏通數碼科技國內智慧卡、金融卡、交通卡及個人化委外服務競爭者；公司網站稱其為國內第一家以智慧卡為核心業務之企業，未查得台股上市櫃代號。
第一美卡國內信用卡/卡片製造競爭者；未上市櫃或未查得台股代號。
東元相關製卡業務 MoneyDJ及產業資料列為信用卡產品國內競爭者，但未明確確認對應上市主體，故不填stock_id。
Thales／Gemalto Gemalto為全球SIM卡、智慧卡及數位安全大廠，已由法商Thales收購；海外上市集團，非台股。
新東亞電子票證卡國內競爭者；未查得台股上市櫃代號。
韋僑科技6417 RFID/NFC相關公司，產業資料列為電子票證卡競爭者之一；台股上櫃。
正美、大偉印刷、卡東等印刷同業銘板及機上盒銘板類競爭者；公開資料未能確認台股上市櫃代號，故stock_id為null。
Ledger、Trezor、CoolWallet 冷錢包硬體與資安錢包市場競爭者；多為海外或未上市公司，非台股。

資料來源（16）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。