用 AI 分析這檔股票
讓 AI 研究近期事件與歷史反應，產生圖文報告。
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鋐寶科技
- 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 5% 的個股。最新一季 ROE 約 -8.0%。
- 估值偏貴。本益比落在全市場第 99 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 91 百分位。
- 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 1.5%（買超）。
- 營收衰退。最新月營收年增率約 -23.5%，較去年同月下滑。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -21% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者台灣企銀-民雄 自起點累積 62 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者凱基-彰化 峰值囤過 30 張、已倒 70%，剩 9 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.04pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 +0.02pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -19 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 93 張，實際還在賣的約 15 張，最長約 9 個交易日見底。 近期持有者吸收 +112 vs 派發 -17 張。
承接 · 持有者
- 台灣企銀-民雄 +62
- 新光-桃園 +57
- 凱基-南崁 +40
- 永豐金-忠孝 +36
- 花旗環球 +35
- 凱基-高雄 +30
派發 · 倒貨者
- 凱基-彰化 剩 9
- 元大證券 剩 13
- 台新-台南 剩 3
- 凱基-城中 剩 7
- 台新-中壢 剩 5
- 亞東 剩 5
交易台 · 淨空
- 臺銀-臺中 -188
- 元大-長庚 -106
- 第一金-新竹 -77
- 元大-左營 -68
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 0 | 樣本不足 | |||
| 20-40 | 0 | 樣本不足 | |||
| 40-60 | 0 | 樣本不足 | |||
| 60-80 | 0 | 樣本不足 | |||
| 80-100 現在在這裡 | 0 | 樣本不足 | |||
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 293.33，落在自身歷史第 91.4 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
(0 天)
(4 天)
(5 天)
(0 天)
(20 天)
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 6 次，觸發後 60 日平均 -20.4%，勝率 0%，平均贏大盤 -26.69 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 13 次，觸發後 60 日平均 -3.72%，勝率 25%，平均贏大盤 -8.11 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 11 次，觸發後 60 日平均 -4.42%，勝率 20%，平均贏大盤 -12.96 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
6674 對應證券為鋐寶科技股份有限公司，為臺灣證券交易所上市普通股，ISIN 資料列為 TW0006674005、上市股票、通信網路。公司成立於 2009/08/19，英文簡稱 CBN，總部位於新竹縣竹北市台元一街1號13樓之一，電話 (03)560-0066。2018/11/28 掛牌上市。統一編號 24456541。依 2026 年公開資料，董事長於 2026/04/17 起由仁寶電腦法人董事代表人彭聖華擔任，總經理為王昱賀，發言人何振宇。實收資本額約新台幣 6.85 億元至 6.87 億元區間，已發行普通股約 6,855 萬股至 6,897 萬股，因限制員工權利新股及時間點不同，各資料庫揭露數略有差異。2025 年報揭露 2025/04/17 員工總數 93 人，均為間接員工；平均年齡 38.44 歲、平均服務年資 5.54 年。主要股東及控制關係以仁寶電腦工業股份有限公司為核心，2025 年報揭露仁寶電腦持股 29,060,176 股、約 43.16%，另有瑞新投資持股 3,575,000 股、約 5.31%；市場資料亦顯示本國法人持股占比高，屬金仁寶集團成員。公司早期承襲仁寶集團寬頻網路周邊產品模式，2010 年併購 Motorola 歐洲有線通訊用戶端設備纜線數據機部門，2015 年後聚焦自有品牌 CBN 業務。
主要業務
鋐寶科技主要從事研究、開發及銷售智慧閘道器、無線寬頻分享器、光纖數據機、固定無線接取 FWA 設備、數位機上盒與其他通訊網路產品。2024 年營收 9.41934 億元，其中通信網路產品 8.02885 億元、占 85.24%，銷售材料收入及其他 1.39049 億元、占 14.76%；2023 年通信網路產品占 62.22%、銷售材料及其他占 37.08%，顯示 2024 年產品收入占比提高。2024 年區域營收為美洲 4.73025 億元、占 50.22%，歐洲 1.62252 億元、占 17.22%，亞洲及其他 3.06657 億元、占 32.56%；2023 年美洲占 67.06%、歐洲 19.64%、亞洲及其他 13.00%。商業模式以面向 MSO、有線電視與電信運營商的寬頻 CPE、智慧家庭網路終端、客製化軟硬體與加值管理功能為主，強調快速產品設計、RDK 平台、Wi-Fi Mesh、遠端維運、Self-Optimizing Networks、Smart Bridge、Smart Home Gateway 等差異化功能。公司產品用途包括整合寬頻、語音、無線網路與通訊網路服務，提供終端用戶家庭與中小企業網路連線。年報揭露 Cable Modem CPE 全球出貨量市占率約 0.6%，主要客戶涵蓋北美及歐洲市場，長期合作夥伴包括歐美多家領先 MSO；但客戶名稱多以 I 集團、K 集團、L 集團、K 公司匿名揭露。2025 年前三季營收 4.73894 億元、年減 30.2%，毛利 1.64078 億元、毛利率 34.6%，營業淨損 7,942.9 萬元，每股虧損 0.98 元；毛利率較 2024 年前三季 16.8% 顯著改善，但營收規模仍承壓。2026 年 5 月單月營收 4,413.6 萬元、年減 23.52%，2026 年 1 至 5 月累計營收 1.99226 億元、年減約 25.39%。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年展望可分為復甦、產品升級與客戶分散三條主軸。成長動能方面，全球寬頻基礎建設、5G FWA、PON 光纖接取、Wi-Fi 7、Mesh Wi-Fi、DOCSIS 4.0 與智慧家庭應用升級，將帶動高效能低延遲 CPE 與家庭閘道器需求。公司年報引用產業研究指出 Cable Modem 市場 2024 至 2029 年具成長空間，5G FWA 及 PON 市場也有較高成長率；公司自身則預期 2024 下半年後庫存去化完成，網通需求回歸常態，2026 年市場需求可望逐季回溫。新產品方面，公司已開發 XGSPON 搭配 Wi-Fi 7 三頻智慧閘道器、Wi-Fi 7 三頻智慧閘道器、Wi-Fi 6 雙頻智慧閘道器、5G NR 搭配 Wi-Fi 6 的智慧閘道器；計畫開發整合 Wi-Fi 7、Mesh 與 DOCSIS 3.1 的智慧家庭閘道器，與晶片商合作下一世代 DOCSIS 4.0 家用閘道器，並推出 2.5G/10G PON ONU/HGU、家用乙太網路閘道器及 LTE/5G FWA 設備。策略上，公司短期聚焦既有客戶與市場、提升技術能力和加值服務、優化生產成本與品質；長期則發展創新網路與智慧家庭產品、與晶片商共同開發、開拓新產品線與新市場，以分散客戶和市場風險。主要風險包括：一、2022 至 2025 年仍處虧損期，營收縮小造成費用率偏高；二、客戶集中且年報主要銷貨客戶中 I 集團 2024 年仍占 38.17%，客戶產品線調整會直接影響出貨；三、DOCSIS 4.0、Wi-Fi 7、5G FWA 技術迭代快，若開發時程或認證未跟上，產品汰換風險高；四、高階射頻模組、PA 與部分關鍵晶片仰賴國際供應商，存在供應與價格風險；五、公司銷售區域以美洲、歐洲為主，美元與歐元匯率、運營商資本支出、地緣政治與關稅均可能影響訂單；六、台灣網通同業與國際品牌競爭激烈，毛利改善能否延續仍須觀察。
產業上下游
- 仁寶電腦工業股份有限公司2324 母公司、主要股東及供應鏈關係企業；2024 年為鋐寶主要供應商之一，進貨 7,812.2 萬元、占 11.81%，年報列示與發行人關係為母公司。
- 辰公司（年報匿名揭露） 主要供應商；2024 年進貨 2.05742 億元、占 31.09%，年報未揭露完整公司名稱，無法確認是否上市櫃。
- 未集團（年報匿名揭露） 主要供應商；2024 年進貨 1.17396 億元、占 17.74%，增加原因為客戶針對部分料件指定供貨廠商，年報未揭露完整名稱。
- 主要晶片廠商及電子零組件供應商 公司與晶片廠共同開發並取得技術服務與價格支援；主要原料包含晶片、天線、印刷電路板、變壓器、電阻、電容、電源供應器等，供應來源來自美國、台灣及中國大陸等地，具體公司多未公開。
- I 集團（年報匿名揭露） 主要客戶；2024 年銷貨 3.59494 億元、占 38.17%，2023 年占 62.65%，年報未揭露完整名稱，應為海外運營商或通路/集團客戶。
- K 集團（年報匿名揭露） 主要客戶；2024 年銷貨 1.64841 億元、占 17.50%，年報未揭露完整名稱。
- L 集團（年報匿名揭露） 主要客戶；2024 年銷貨 9,519.6 萬元、占 10.11%，年報未揭露完整名稱。
- K 公司（年報匿名揭露） 主要客戶；2024 年銷貨 1.12950 億元、占 11.99%，年報未揭露完整名稱。
- 歐美 MSO、有線電視與電信運營商 終端客戶族群；公司年報指出主要客戶涵蓋北美及歐洲市場，長期合作夥伴包括歐美多家領先 MSO，產品用於家庭寬頻、智慧家庭、FWA、PON、DOCSIS 與 Wi-Fi Mesh 應用。
競爭對手
- 智易科技股份有限公司3596 台股上市網通 CPE、寬頻終端與電信設備同業，與鋐寶在運營商 CPE、閘道器及 Wi-Fi 產品市場具競爭關係。
- 中磊電子股份有限公司5388 台股上櫃網通設備與寬頻 CPE 代工大廠，產品涵蓋寬頻接取、5G FWA、路由器等，屬直接同業。
- 正文科技股份有限公司4906 台股上市網通設備廠，產品涵蓋無線寬頻、路由器及通訊模組，與鋐寶在家庭網通與運營商設備市場部分重疊。
- 啟碁科技股份有限公司6285 台股上市通訊與無線網通設備廠，具車用、寬頻與無線通訊產品線，部分與鋐寶 CPE/FWA 方向競爭。
- 合勤投資控股股份有限公司3704 台股上市，旗下 Zyxel 品牌深耕北美與歐洲 ISP，與鋐寶在運營商寬頻設備及品牌網通產品領域競爭。
- 友訊科技股份有限公司2332 台股上市網通品牌廠，路由器、交換器與 Wi-Fi 產品線與鋐寶部分市場重疊。
- 明泰科技股份有限公司3380 台股上市網通設備廠，產品涵蓋寬頻網路、無線與企業網通設備，屬台灣通信網路同業。
- 神準科技股份有限公司3558 台股上櫃網通設備廠，產品涵蓋企業級網通、無線與寬頻設備，屬台灣網通供應鏈競爭者。
資料來源（17）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
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