用 AI 分析這檔股票
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博晟生醫
- 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 6% 的個股。最新一季 ROE 約 -1.9%。
- 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 4.0%（買超）。
- 營收衰退。最新月營收年增率約 -14.5%，較去年同月下滑。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -34% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者(牛牛牛)亞-鑫豐 自起點累積 209 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者凱基-台北 峰值囤過 286 張、已倒 50%，剩 144 張，依近期速度約 14 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +3.10pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 -3.56pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -34 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 640 張，實際還在賣的約 368 張，最長約 25 個交易日見底。 近期持有者吸收 +464 vs 派發 -238 張。
承接 · 持有者
- (牛牛牛)亞-鑫豐 +209
- 康和-內湖 +207
- 台新-松江 +181
- 康和-高雄 +174
- 亞東-台中 +157
- 大展 +153
派發 · 倒貨者
- 凱基-台北 剩 144
- 摩根大通 剩 117
- 美林 剩 47
- 新加坡商瑞銀 剩 18
- 台灣摩根士丹利 剩 38
- 群益金鼎-建成 剩 22
交易台 · 淨空
- 永豐金-大園 -472
- 永豐金證券 -275
- 臺銀-臺中 -155
- 港商野村 -138
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 5 次，觸發後 60 日平均 +8.26%，勝率 40%，平均贏大盤 +2.02 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 55 次，觸發後 60 日平均 +3.41%，勝率 38.2%，平均贏大盤 -0.77 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 13 次，觸發後 60 日平均 +0.95%，勝率 23.1%，平均贏大盤 -6.68 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
博晟生醫股份有限公司成立於2016年7月7日，總部位於台北市南港區園區街3之2號4樓，統一編號42404010，英文簡稱BioGend。公司於2019年4月3日公開發行、2019年6月18日登錄興櫃，並於2021年1月28日以一般類股上櫃。董事長兼總經理為陳德禮。Goodinfo揭露之資本額為新台幣13.43億元、已發行普通股134,316,026股、每股面額10元；104人力銀行頁面揭露員工數約36人，但該員工數非公開資訊觀測站正式年報欄位，僅作參考。主要股東方面，公開市場資料顯示晟德大藥廠股份有限公司為最大法人股東，持股約45,232,243股；董事長陳德禮亦持有約3,840,000股。公司關係企業與投資包含日本Osteopharma Inc.，2025年合併財報列示博晟持有Osteopharma 46.73%，另2025年新增博晟醫藥股份有限公司100%持股，主要從事藥品研發與銷售。
主要業務
博晟生醫定位為高階骨科再生醫材與感染重症藥品公司，核心策略是「感染重症產品＋骨科再生產品」雙引擎。骨科再生線包含愛膝康RevoCart一次性自體軟骨修補系統、OIF骨生長因子相關生物性移植骨材、舒效切SoufCut軟組織處理系統等；感染重症線包含美諾幸Menocik凍晶注射劑100毫克與復抑諾Fluzole懸液用粉40毫克/毫升。公司官網說明愛膝康技術源自工研院與台大醫院合作研發並技轉，特色是不需體外培養軟骨細胞、以一次手術修補軟骨損傷；OIF源自日本Osteopharma授權，搭配骨填充物開發長骨與腰椎融合等硬骨再生產品；舒效切為脂肪組織濃縮萃取/軟組織處理醫材，已取得台灣第二等級醫療器材許可證。2025年合併財報揭露客戶合約收入222,337千元，較2024年167,648千元成長；地區別收入以台灣218,689千元為主，香港及中國2,223千元、馬來西亞1,425千元。財報並未公開按單一產品拆分之正式營收占比；市場法說整理提及美諾幸與愛膝康為兩大主力，但精確比例未能以官方財報確認。主要客戶依財報以代號匿名揭露，2025年兩名5%以上客戶合計占銷貨收入17%。商業模式包含醫材/藥品銷售、經銷通路、臨床與法規取證、國際授權，以及高階醫材CDMO/開發服務。
2025–2028 展望
2025年公司營收達約2.22億元，年增約32%至33%，毛利率約72%，營業虧損與稅後虧損較2024年收斂；2025年已出現單月損益轉盈紀錄。2026年公司公開展望聚焦三件事：一是推進愛膝康國際授權與歐洲取證，並擴大適應症與銷售渠道；二是推進OIF在日本與台灣的臨床三期/後續臨床開發與全球授權合作；三是擴大美諾幸產能與區域市場滲透，維持雙位數營收成長並力拚單季轉盈。2026年5月官網大事紀顯示愛膝康累積受惠患者突破1000例，2026年2月舒效切取得台灣第二等級醫療器材許可證，2025年則有OIF台美二期臨床試驗結果符合預期、愛膝康取得香港與新加坡醫療器械許可、公司通過歐盟MDR查廠等進展。2027至2028年展望屬推估：若愛膝康台灣醫院滲透率提高、東南亞/港澳/歐洲取證與經銷放量、OIF完成關鍵臨床並達成授權，營收可望持續擴大；MoneyDJ報導引述財務長說法，2027至2028年營收有機會站上3億元門檻，研發費用預計2028年達高峰後下降，最快2029年、最慢2030年正式轉虧為盈。主要風險包括：再生醫材臨床與法規時程延遲、醫院導入速度慢於預期、自費醫材支付意願與健保/自費政策變化、OIF授權或臨床結果不如預期、感染症產品價格與競爭壓力、現金增資與研發投入造成股本膨脹與短期虧損，以及海外經銷/取證執行不確定性。
產業上下游
- 財團法人工業技術研究院 愛膝康兩相材料軟骨關節修復技術來源之一，屬未上市法人研究機構，與台大醫院共同研發後技術移轉予博晟。
- 國立臺灣大學醫學院附設醫院 愛膝康技術共同研發來源之一，屬醫學中心/公立醫療機構，非台股掛牌公司。
- Osteopharma Inc. 日本公司，OIF骨生長因子技術授權與研發核心來源；2025年合併財報列示博晟持股46.73%，非台股掛牌。
- 晟德大藥廠股份有限公司4123 最大法人股東與晟德集團資源來源，提供生技投資與產業網絡支持；其本身非直接原料供應商，關係屬股權與集團資源。
- Exactech Inc. 美國骨科醫材公司；博晟2017年取得其台灣子公司美精技股權並納入骨科醫材技術/營運基礎，Exactech非台股掛牌。
- 台灣醫學中心與骨科醫療院所 愛膝康、舒效切及相關骨科再生產品的主要臨床採用與銷售終端，非單一公司；公司官網列示台灣醫療院所與北中南業務窗口。
- Fujimoto Pharmaceutical Corp. 日本公司；Osteopharma於2023年與其簽訂OIF產品日本地區獨家授權合約，負責日本後續臨床、產品開發及銷售許可，非台股掛牌。
- L&D PHARM CONSULTANT LIMITED 香港、澳門經銷商，負責愛膝康在港澳市場之通路/服務，非台股掛牌。
- BIOGEND SDN. BHD. 馬來西亞經銷/關聯通路，負責愛膝康在馬來西亞市場之銷售資訊與服務，非台股掛牌。
- 藥品批發商與醫療通路 2025年合併財報指出商品銷售於產品交付予批發商並移轉控制時認列收入，客戶名稱以代號匿名揭露，非可識別台股公司。
競爭對手
- 聯合骨科器材股份有限公司4129 台股上櫃公司，主要從事人工關節與骨科植入物，與博晟在骨科醫材/關節治療場域部分重疊。
- 和康生物科技股份有限公司1783 台股上櫃公司，從事膠原蛋白基生醫材料與醫材，與博晟在再生醫材、生物材料應用上具部分競合。
- 科妍生物科技股份有限公司1786 台股上櫃公司，玻尿酸醫材與骨科/外科相關產品供應商，與博晟同屬高階醫材與組織修復相關領域。
- 台灣東洋藥品工業股份有限公司4105 台股上櫃公司，具醫院端藥品與注射劑銷售經驗；在感染重症或醫院用藥通路層面與博晟醫藥產品可能有間接競爭。
- 永信藥品工業股份有限公司3705 台股上市公司，學名藥與醫院用藥供應商，在抗感染與處方藥市場與博晟感染症產品存在廣義競爭。
資料來源（17）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。