用 AI 分析這檔股票
讓 AI 研究近期事件與歷史反應，產生圖文報告。
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嘉雨思-創
- 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 6% 的個股。最新一季 ROE 約 -3.0%。
- 估值偏貴。本益比落在全市場第 95 百分位，比多數個股貴。
- 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -8.3%（賣超）。
- 營收衰退。最新月營收年增率約 -35.0%，較去年同月下滑。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
窗口 2026-01-18 起 · 股價 +27% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者元大-樹林 自起點累積 93 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者台灣摩根士丹利 峰值囤過 74 張、已倒 45%，剩 41 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -1.03pp、中實戶人數 -2 戶、散戶佔比 +5.55pp，籌碼下沉散戶
- 外資避險型分點淨空淨空 -19 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 326 張，實際還在賣的約 55 張，最長約 50 個交易日見底。 近期持有者吸收 +133 vs 派發 -35 張。
承接 · 持有者
- 元大-樹林 +93
- 永豐金-竹北 +87
- 美商高盛 +85
- 新光 +82
- 富邦-嘉義 +80
- 合庫-台南 +69
派發 · 倒貨者
- 台灣摩根士丹利 剩 41
- 凱基-台北 剩 13
- 台新-松江 剩 24
- 陽信 剩 33
- 玉山-板橋 剩 26
- 凱基 剩 29
交易台 · 淨空
- 華南永昌 -735
- 統一-敦南 -244
- 凱基-站前 -163
- 凱基-三峽 -161
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
公司基本資料
公司簡介
6921 對應嘉雨思科技股份有限公司，為普通股而非 ETF、ETN、權證或特別股；證交所公告其普通股於 2025-12-23 在臺灣證券交易所創新板上市開始買賣。公司成立於 2020-01-02，總部位於新北市中和區連城路268號5樓之2，統一編號 83494520，英文名稱 LeRain Technology Co., Ltd.。董事長為朱德祥，總經理與發言人為高妙斌。依上市公司整合資訊與股市資料，實收資本額約新台幣318,369,410元，已發行普通股約31,836,941股；2025-12-23 掛牌上市前公告之普通股約30,067,941股，另有現金增資股款繳納憑證1,769,000股。公司員工規模依113年度年報：2023年24人、2024年24人、2025-03-31為26人，屬小型高研發密度IC設計公司。主要股東依113年度年報截至2025-03-29：嘉澤端子工業股份有限公司持股4,732,059股、15.74%；高妙斌持股4,607,941股、15.33%，其配偶呂曉迪持股4,600,000股、15.30%；呂曉迪本人持股4,600,000股、15.30%；何朱顏持股7.44%；何碩頡持股7.36%；朱妍婗持股5.60%；朱佩璇持股5.59%；朱靖馥持股4.93%；祥碩科技股份有限公司持股1,200,000股、3.99%。嘉雨思為嘉澤端子工業股份有限公司之關聯企業，祥碩亦為策略投資人。
主要業務
嘉雨思主要從事高速訊號傳輸介面之數位類比晶片設計、開發、生產與銷售，核心產品為高速訊號中繼器 Re-Driver／Re-Timer、線性訊號等化晶片、資料中心光通訊IC等。公司採 IC 設計公司模式，主係進行電路設計、軟韌體整合與客製化功能開發，再委外進行晶圓製造、封裝與測試，無自有晶圓廠或量產廠房。依113年度年報，2023與2024年度營收結構均為高速通訊IC 100%；2024年營業收入151,727千元，年增38.76%，營業毛利99,435千元，稅前淨利22,858千元，EPS 0.76元；公司說明成長主因為市場需求回升、高階商用與Gaming PC需求增加，以及客戶轉單與E客戶新產品訂單全數由公司接單。主要產品與應用包含：USB4.0／DisplayPort 2.1主動連接器 Re-Driver、PCIe Gen5 Re-Driver與Mux／DeMux、PCIe Gen5 x16 Linear Re-Driver、USB4 v2／DP2.1 Linear Re-Driver with AUX switch、PCIe 6.0／CXL 3.0 Linear Re-Driver、PCIe 6.0／USB4 v2 Linear Optical Engine，以及面向 PCIe 7.0、Ethernet、400Gb/s光通訊的下一代高速傳輸晶片。終端應用涵蓋Gaming／Desktop、高階電競桌機、筆電、伺服器、資料中心、AI與HPC系統、4K／8K顯示主動線、USB4／DP、PCIe／CXL Cable。客戶名稱多於年報中匿名揭露：2024年前三大客戶為C客戶43.02%、E客戶40.14%、D客戶10.34%，合計逾九成，客戶集中度高；銷售地區依MoneyDJ資料，2025年1-9月台灣約97%、中國大陸約3%。
2025–2028 展望
2025至2028展望偏向高成長但伴隨客戶集中與技術迭代風險。成長動能方面，公司所處高速傳輸IC受惠AI伺服器、HPC、資料中心、雲端運算、PCIe／CXL世代升級、USB4／DP與高解析顯示主動線需求；年報引用產業趨勢指出AI推升高階邏輯製程與半導體需求，且全球邊緣運算硬體市場2023至2028年預估CAGR約15.3%，高速傳輸需求成為趨勢。公司已開發PCIe 6.0／CXL 3.0 Linear Re-Driver、PCIe 6.0／USB4 v2 Linear Optical Engine，並揭露PCIe 7.0、400Gb/s Optical Linear Re-Driver等方向，若能進入CPU／GPU主晶片生態系與主要平台認證，2025-2028可望由PC／主機板延伸至AI Scale-Up與Scale-Out互連、伺服器板級高速訊號補償與光互連。技術與商業模式方面，公司強調低功耗、低延遲、小體積、簡化系統設計，並將深化晶圓廠、封裝測試廠合作以確保產能與品質；自有相容性實驗室、Intel平台導入經驗、專利組合與嘉澤／祥碩資源是優勢。風險與挑戰包括：一、公司規模小、員工僅約26人，研發與客戶支援能量相較國際大廠有限；二、2024年C、D、E三大客戶合計約93.5%，單一客戶或新產品訂單變動將明顯影響營收；三、主要晶圓供應商高度集中，2024年A公司占進貨100%，若晶圓產能、良率或價格不利將影響交期與毛利；四、PCIe／USB／CXL標準快速迭代，若產品認證落後、功耗／訊號完整性表現不如競品，可能失去設計導入；五、競爭對手包含TI、群聯、祥碩、譜瑞、君曜、智微等，部分具更大資金、IP與客戶基礎；六、終端PC與消費性電子循環仍可能波動，雖AI／資料中心中長期趨勢正向，但實際放量時點與客戶採用情況仍需追蹤。
產業上下游
- A公司（年報隱名晶圓供應商） 主要原料為晶圓；113年度年報揭露A公司供應晶圓且2024年占進貨淨額100%，供應狀況良好，但未揭露實名與是否掛牌。
- B公司（年報隱名供應商） 2023年度曾占進貨淨額28%，2024年度未再揭露進貨金額；年報未揭露實名與是否掛牌。
- 封裝測試廠（未具名） 公司為IC設計公司，委外進行後段加工、封裝與測試；年報僅描述將深化封裝測試廠合作，未揭露公司名稱。
- 嘉澤端子工業股份有限公司3533 關聯企業與主要股東，屬連接器與連接線供應鏈；證交所與公司網站說明嘉雨思與高市占率線材及連接器廠商形成協同效應，但年報未將嘉澤列為具名供應商或客戶。
- C客戶（年報隱名） 2024年銷貨65,270千元、占銷貨淨額43.02%，為最大客戶；年報未揭露實名、產業與是否掛牌。
- E客戶（年報隱名） 2024年銷貨60,899千元、占銷貨淨額40.14%；年報稱因E客戶新產品訂單全數由嘉雨思接單，推升銷貨大幅增加；未揭露實名與是否掛牌。
- D客戶（年報隱名） 2024年銷貨15,695千元、占銷貨淨額10.34%；年報未揭露實名與是否掛牌。
- 國際主機板平台與伺服器／資料中心客戶（未具名） 公司網站與證交所文章稱產品已獲各大知名主機板平台導入，應用於Gaming PC、伺服器、資料中心、AI與HPC高速互連；未揭露具名客戶。
競爭對手
- 德州儀器（Texas Instruments） 美國上市半導體大廠；嘉雨思113年度年報指出PCIe Gen5 Re-Driver市場中TI為其國際競爭同業。
- 群聯電子股份有限公司8299 台股上櫃公司；嘉雨思113年度年報指出群聯為PCIe Gen5 Re-Driver競爭同業之一。
- 祥碩科技股份有限公司5269 台股上市高速傳輸介面控制晶片公司，同時為嘉雨思策略投資人；MoneyDJ列為嘉雨思競爭廠商。
- 譜瑞-KY4966 台股上市公司，主要從事高速訊號傳輸介面與顯示晶片研發設計銷售；MoneyDJ列為嘉雨思競爭廠商。
- 君曜科技股份有限公司7770 台股上櫃公司，產品涵蓋高速傳輸介面、影像訊號處理與觸控IC；MoneyDJ列為嘉雨思競爭廠商。
- 智微科技股份有限公司 台股興櫃公司，產品包含高速傳輸介面IC、資料儲存控制IC等；MoneyDJ列為嘉雨思競爭廠商。
資料來源（13）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。