嘉澤 3533
- 品質
- 頂級
- 估值
- 中性
嘉澤可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 85% 的個股。最新一季 ROE 約 4.5%。
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估值中性。本益比位居全市場第 55 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 78 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -11.4%（賣超）。
今天有什麼變化？
行情預計 16:50 更新 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
嘉澤（3533）合理價估算與估值河流圖
估值預計 18:30 更新
現價落在嘉澤過去五年的本益比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 19.6 倍，對應股價約 1,607 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 1,350 至 2,002 元）；以每股淨值倍數中位數 4.5 倍換算約 1,624 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，嘉澤的應得價約 1,995 元；加上嘉澤自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 1,897 至 2,476 元，現價低於慣常區間下緣約 17%。調整基本面後，嘉澤目前比全市場約 35% 的股票貴（同業中約比 34% 貴）合理
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -30% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者新加坡商瑞銀 自起點累積 707 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者永豐金-匯立 峰值囤過 1515 張、已倒 84%，剩 236 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.21pp、中實戶人數 +3 戶、散戶佔比 +0.05pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -2138 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 新加坡商瑞銀 +707
- 國泰-敦南 +211
- 華南永昌 +190
- 統一-新竹 +151
- 凱基-站前 +149
- 統一-內湖 +121
派發
- 永豐金-匯立 剩 236
- 摩根大通 剩 566
- 港商野村 剩 216
- 大和國泰 剩 62
- 永豐金證券 剩 151
- 美林 剩 52
交易台
- 富邦證券 -1,457
- 統一 -1,261
- 台新 -1,095
- 元大證券 -1,093
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 84 | +71.4% | +77.4% | 100% | +55.2% |
| 20-40 | 148 | +32.3% | +13.2% | 65.5% | +16.9% |
| 40-60 | 334 | +67.3% | +74.4% | 81.7% | +35.7% |
| 60-80 現在在這裡 | 994 | +39.2% | +41.4% | 68.5% | +17% |
| 80-100 | 1543 | +30% | +25.7% | 81.6% | +17.3% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 19.26，落在自身歷史第 78.2 百分位，屬於 60-80 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 610 天樣本中，120 日後平均上漲 27%、勝率 81%，超越大盤 18.2%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 43 次，觸發後 60 日平均 +10.53%，勝率 48.8%，平均贏大盤 +6.3 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 103 次，觸發後 60 日平均 +7.94%，勝率 56.4%，平均贏大盤 +5.53 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 64 次，觸發後 60 日平均 +12.37%，勝率 68.3%，平均贏大盤 +7.15 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究嘉澤。
帶入 Studio 研究 ↗嘉澤是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
3533 對應證券為嘉澤端子工業股份有限公司普通股，市場別為上市，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立於 1986-08-23，上市日期為 2007-12-10，總部位於基隆市安樂區武訓街15號。董事長為朱德祥，總經理為何德佑。公開資料顯示實收資本額約新台幣 1,125,346,910 元，已發行普通股約 112,534,691 股。113 年年報揭露截至 2025-03-31 集團員工合計 14,144 人，其中主管 123 人、一般人員 5,325 人、作業人員 8,696 人。主要法人董事股東包含嘉明投資股份有限公司代表人朱德祥，年報列示持股 9,797,037 股、約 8.71%；金嶺投資股份有限公司代表人何德佑，年報列示持股 10,956,273 股、約 9.74%。公司及子公司生產基地與市場布局涵蓋台灣、中國大陸、越南等地；越南廠近年被公司視為擴充伺服器與高階產品產能的重要據點。113 年合併營收為新台幣 300.89 億元，年增 22.90%，稅後淨利約 92.77 億元，EPS 82.77 元；2025 年稅後純益據媒體引述公司公告為 78.65 億元，EPS 70.17 元，擬配發現金股利 35 元；2026 年第 1 季營收約 93.28 億元，EPS 約 21.37 元。
主要業務
嘉澤是專業連接器與連接線製造商，核心產品為 CPU Socket、DDR 記憶體連接器、PCIe 高速連接器、I/O、M.2、Type-C、線纜、端子、精密模具與其他電子零組件，應用於伺服器、AI 伺服器、高速運算、桌上型電腦、筆記型電腦、汽車電子、工業控制、醫療、網通與消費性電子。113 年年報按產品別揭露，連接器含連接線營收 293.29 億元、占 97.48%，其他電子零組件 7.60 億元、占 2.52%。2025 年第 3 季產品營收結構據法說與媒體報導為伺服器 40.3%（CPU Socket、DDR、PCIe）、桌機 24.64%、筆電 11.03%、策略客戶 9.83%、汽車 8.09%、工業醫療 2.44%、嘉基相關產品 3.63%；2026 年第 1 季法說資料顯示伺服器占比進一步升至約 51.02%，桌機約 17.24%、筆電約 8.99%、策略客戶約 6.83%、車用約 6.92%、工業約 3.6%、嘉基約 5.41%。商業模式為依國際 CPU、GPU、伺服器、PC、車用與工控客戶平台規格共同開發、認證後量產，收入受平台轉換週期、針腳數增加、高速傳輸規格升級與客戶出貨量影響。公司年報揭露主要原料為銅材、塑膠粒與鋼材，主要銷售以外銷為主，113 年外銷比重約 88.57%。公司年報未具名揭露前大客戶，113 年前三大客戶各占營收約 7.19%、7.03%、6.41%，未有單一客戶超過 10%，但年報文字提及公司產品已打入 NVIDIA、Amazon、Tesla 等國際大廠供應鏈；市場與法說報導亦顯示 Intel 與 AMD 伺服器平台升級是 CPU Socket 與高速連接器成長的重要驅動。
2025–2028 展望
2025：伺服器、AI 伺服器、桌機與筆電平台世代交替帶動高單價產品滲透，全年仍受惠 CPU Socket、DDR5、PCIe Gen5/Gen6、高速線纜與車用連接器需求；但 2025 年 EPS 70.17 元低於 2024 年 82.77 元，顯示匯率、產品組合、原物料與基期因素仍造成獲利波動。2026：公司法說與媒體報導指向伺服器成為主要成長引擎，2026 年第 1 季伺服器營收占比已突破五成；管理層預期伺服器下半年出貨量較上半年成長約 15%，新平台 ASP 因針腳數增加與 PCIe 6.0 導入可望提升，整體營收有雙位數成長機會。成長動能包含 AMD Venice、Intel Oak Stream/Birch Stream 等新平台、CPU Socket 針腳數增加、PCIe Gen6 連接器與線纜、SO-CAMM、GPU Socket 驗證、車用 BMS 連接器，以及子公司嘉基在 AOC/AEC 與 CPO 相關產品的布局。2027：若 NPO/CPO Socket、AI 伺服器高速互連、PCIe Gen6 及更高階平台量產順利，伺服器與高速傳輸產品可望延續成長；部分法說整理指出 NPO 相關產品預計 2027 年量產，伺服器出貨量仍可能維持成長。2028：較屬推估，若 AI 資料中心、CPO/NPO、PCIe 7.0、DDR6、GPU/CPU 高腳位 Socket 與高速線纜趨勢延續，嘉澤有機會維持高階連接器升級紅利；但 2028 展望能見度低，需視 Intel、AMD、NVIDIA、CSP 與 ODM 平台設計是否持續採用可插拔 Socket 與線纜架構。主要風險包括：原物料銅、金、塑膠粒與鋼材價格上漲；新產品初期良率與越南新廠學習曲線；新台幣升值壓縮外銷獲利；PC/NB 需求疲弱；國際大廠平台延遲；客戶降價壓力；連接器同業競爭與替代架構如 cableless、CPO/NPO 方案演進可能改變既有產品價值鏈。
產業上下游
- 銅材供應商（公司年報未揭露名稱） 嘉澤主要原料之一為銅材，用於端子、導體與高速連接器；年報僅揭露前大供應商以代號表示，未公開具名，因此不填台股代號。
- 塑膠粒供應商（公司年報未揭露名稱） 嘉澤主要原料之一為塑膠粒，用於連接器絕緣與外殼材料；年報未公開具名供應商。
- 鋼材與金屬材料供應商（公司年報未揭露名稱） 嘉澤主要原料之一為鋼材及其他金屬材料，用於結構件、屏蔽件與模具相關製程；年報未公開具名供應商。
- 精密模具、自動化設備與電鍍製程供應鏈 嘉澤產品產製流程包含產品設計、塑膠與沖壓模具開發、射出、端子沖壓、電鍍、裝配、測試與倉儲運輸；具名供應商未公開。
- NVIDIA 美國上市公司；年報文字提及產品已打入 NVIDIA 供應鏈，主要關聯為 AI 伺服器、高速互連、GPU/伺服器平台相關連接器需求。
- Amazon 美國上市公司；年報文字提及產品已打入 Amazon 供應鏈，推估關聯為雲端服務供應商與資料中心伺服器需求。
- Tesla 美國上市公司；年報文字提及產品已打入 Tesla 供應鏈，關聯為車用電子、電動車與高壓/高速連接器需求。
- Intel 美國上市公司；嘉澤 CPU Socket 與伺服器連接器需求受 Intel 伺服器與 PC 平台世代轉換影響，法說報導提及 Birch Stream、Oak Stream 等平台。
- AMD 美國上市公司；嘉澤 CPU Socket 與伺服器連接器需求受 AMD 伺服器平台升級影響，法說報導提及 Venice/SP7 等新平台。
- 雲端服務供應商與伺服器 ODM/OEM 客戶（未完全揭露） 公司前大客戶於年報以 A、B、C、D 公司表示，未具名；法說與新聞指出 CSP 與伺服器客戶是 2025-2026 主要成長來源。
- 嘉基科技 6715 台股上市櫃公司；為嘉澤持股子公司及集團高速線纜、AOC/AEC、CPO 相關布局成員，並認列於嘉澤合併產品結構中。
- 技嘉科技 2376 台股上市公司；屬主機板、伺服器與 AI 伺服器品牌/系統廠，為嘉澤產品可能下游應用族群之一；是否為直接客戶未由嘉澤年報具名確認。
競爭對手
- TE Connectivity 美國/瑞士背景國際連接器大廠；在汽車、工業、高速互連與部分 Socket/連接器市場具競爭關係。
- Amphenol 美國上市國際連接器大廠；在高速、資料中心、通訊、工業與車用連接器市場與嘉澤部分產品線重疊。
- Molex 美國 Koch 集團旗下未上市連接器大廠；在高速互連、GPU Socket、伺服器與消費電子連接器領域為重要競爭者。
- 鴻海精密 2317 台股上市公司；旗下連接器、機構與伺服器組裝相關業務龐大，在部分連接器與伺服器供應鏈具競合關係。
- 貿聯-KY 3665 台股上市公司；高速線束、資料中心、車用與工業連接線/線束供應商，與嘉澤在高速線纜與高階互連領域部分重疊。
- 信邦電子 3023 台股上市公司；連接線組、工業、醫療、車用與通訊應用供應商，與嘉澤在部分高階連接器與線纜應用市場競爭。
- 凡甲科技 3526 台股上市櫃公司；連接器廠，產品涵蓋伺服器、NB、消費電子等，與嘉澤在電子連接器領域部分競爭。
- 佳必琪國際 6197 台股上市公司；連接器、連接線與電子零組件廠，部分 PC、消費電子與高速連接產品線與嘉澤重疊。
- 胡連精密 6279 台股上市公司；車用端子與連接器供應商，與嘉澤車用連接器布局存在部分競爭。
- 康控-KY 4943 台股上市公司；聲學、連接器與電子零組件相關供應商，與嘉澤在部分精密電子零組件應用可能重疊。
資料來源（12）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於嘉澤（3533）的常見問題
- 嘉澤(3533)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質頂級、估值中性、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 嘉澤股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-11 收盤 1580 元，本益比 19.3、股價淨值比 4.3。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 78 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 嘉澤的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 1580 元與本益比 19.3 回推，嘉澤近四季合計 EPS 約 82.0 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 嘉澤合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 19.6 倍，對應股價約 1607 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 1350 至 2002 元）；另以每股淨值倍數中位數 4.5 倍換算約 1624 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 嘉澤目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：嘉澤若回到五年中位評價，約對應 1607 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。