譜瑞-KY 4966
- 品質
- 中上
- 估值
- 中性
譜瑞-KY可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 71 百分位。最新一季 ROE 約 2.7%。
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估值中性。本益比位居全市場第 47 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 19 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -5.4%（賣超）。
今天有什麼變化？
行情處理中 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
譜瑞-KY（4966）合理價估算與估值河流圖
估值預計 18:30 更新
現價比譜瑞-KY過去五年的本益比慣常評價低了約 3%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 21.9 倍，對應股價約 688 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 543 至 958 元）；以每股淨值倍數中位數 3.2 倍換算約 912 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，譜瑞-KY的應得價約 1,021 元；加上譜瑞-KY自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 552 至 757 元，現價低於慣常區間下緣約 4%。調整基本面後，譜瑞-KY目前比全市場約 12% 的股票貴（同業中約比 13% 貴）便宜
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
窗口 2026-04-11 起 · 股價 +2% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者美林 自起點累積 583 張（已賣 11%），仍在加碼
- 主要派發者統一 峰值囤過 2104 張、已倒 80%，剩 415 張，依近期速度約 461 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -10.19pp、中實戶人數 -3 戶、散戶佔比 +7.62pp，籌碼下沉散戶
- 外資避險型分點淨空淨空 -211 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 美林 +583
- 港商野村 +426
- 香港上海匯豐 +329
- 新光 +157
- 美好 +147
- 富邦-新竹 +97
派發
- 統一 剩 415
- 富邦證券 剩 666
- 美商高盛 剩 331
- 國泰證券 剩 401
- 凱基-台北 剩 644
- 台灣摩根士丹利 剩 134
交易台
- 元大證券 -1,493
- 大和國泰 -872
- 永豐金證券 -851
- 國票-敦北法人 -477
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 現在在這裡 | 239 | +26.4% | +25.3% | 79.1% | -13.9% |
| 20-40 | 548 | +32.2% | +27% | 76.8% | +15.2% |
| 40-60 | 830 | +24.5% | +13.2% | 65.4% | +4.9% |
| 60-80 | 548 | +9.7% | +0.5% | 50.7% | -3.6% |
| 80-100 | 514 | -6.9% | -30.5% | 36.6% | -23.9% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 16.79，落在自身歷史第 18.6 百分位，屬於 0-20 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 447 天樣本中，120 日後平均上漲 22.3%、勝率 84.3%，超越大盤 3.2%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 29 次，觸發後 60 日平均 +3.76%，勝率 62.1%，平均贏大盤 -0.07 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 76 次，觸發後 60 日平均 +4.7%，勝率 57.9%，平均贏大盤 +0.72 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 61 次，觸發後 60 日平均 +0.67%，勝率 56.7%，平均贏大盤 -2.56 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究譜瑞-KY。
帶入 Studio 研究 ↗譜瑞-KY是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
4966 對應譜瑞-KY，為在櫃買中心掛牌之普通股，不是ETF、ETN、權證或特別股。公司為英屬開曼群島註冊、台灣上櫃的無晶圓廠IC設計公司，成立於2005年11月15日，2011年9月13日於台北證券櫃檯買賣中心上櫃。主要營運據點包含台北市內湖區瑞光路335號14樓台灣分公司，並在美國、中國、韓國、香港、日本、愛爾蘭等地設點；註冊地址為開曼群島 George Town, Ugland House。董事長為趙捷，總經理為曲明，發言人為趙捷。2026年第一季財報列示普通股股本新台幣800,578千元；Goodinfo與券商資料顯示實收資本額約新台幣7.9至8.0億元，差異主要來自庫藏股與資料時間。2025年5月1日員工數765人，其中研發515人、業務與管理250人。2025全年營收5.3109億美元、稅後淨利8,775.4萬美元，基本EPS為新台幣34.51元；2026年第一季營收1.2614億美元、稅後淨利1,673萬美元，基本EPS新台幣6.77元。主要股東完整前十大名單在可讀公開網頁未能完整擷取；可確認董事長趙捷及部分高階主管持股，年報並揭露公司會定期掌握主要股東名冊。
主要業務
譜瑞-KY是高速混合訊號IC與顯示相關IC設計公司，採無晶圓廠模式，研發設計後委外晶圓製造、封裝與測試，再直接或透過通路商銷售給OEM、ODM、系統設計商與面板廠。公司產品分三大類：一、顯示解決方案，包括eDP TCON、TTCON、TED、tTED、Source Driver、Touch and Source Driver等；二、高速介面產品，包括DisplayPort、HDMI、USB、USB4、USB-C、PCIe、SATA相關的repeater、redriver、retimer、MUX、DeMUX、switch、level shifter、USB host controller、USB hub與PD controller；三、TrueTouch觸控控制器及車用觸控/顯示整合IC。應用涵蓋筆電、平板、桌機、AIO、LCD顯示器、伺服器、車用座艙顯示與消費電子。年報揭露2024年營收地區比重為台灣44.64%、中國40.91%、韓國11.91%、日本2.11%、其他0.43%。2025上半年外部法說筆記估計，高速介面產品約50%至55%、TCON約33%至38%、Source Driver約10%至15%、Touch約3%至5%；此比重屬外部整理，非公司年報逐項正式表格。2024年前三大客戶約占淨營收70%，客戶包含通路商、服務全球品牌終端客戶的合約製造商，以及TFT-LCD面板廠；實際終端品牌集中度可能高於直接客戶集中度。
2025–2028 展望
2025至2028年的主要成長動能在高速介面升級、AI PC、AI資料中心、車用座艙顯示與顯示觸控整合。公司2024年年報指出USB4 40Gbps retimer已導入第一個AI notebook平台，並成為高速產品組合中重要營收產品；公司同時布局USB4 hub、Mux、Demux、Redriver等端到端方案。公司亦開發USB4.2 80Gbps retimer、DP2.1 hub、HDMI 2.2 48Gbps retimer、PCIe Gen6 64Gbps retimer/redriver與6奈米FinFET高速IO IP，若筆電介面升級、AI PC I/O需求與高階筆電滲透率提升，2025至2028年高速介面占比有機會維持或提高。資料中心方面，公司2025年4月完成收購Spectra7 Microsystems相關資產，取得SiGe BiCMOS高速redriver與ACC線纜技術；2026年3月推出支援224Gbps與112Gbps Ethernet的PS9524/PS9514線性redriver，主打AI/HPC資料中心線纜低功耗、低延遲需求，為中長期新成長曲線，但需觀察設計導入、量產節奏與資料中心客戶驗證週期。車用方面，公司推出AEC-Q100車用顯示與觸控整合產品，例如TC1316V、PS8651V DP2.1a/eDP hub等，車用營收目前仍偏小，但公司與美國電動車廠、德國及中國車廠共同開發高速可轉換顯示介面、車用顯示Hub與USB模組，未來數年車用占比有機會提升。短期展望方面，公司2026年第二季官方展望為營收1.27億至1.41億美元、毛利率40%至44%、營業費用3,300萬至3,600萬美元。主要風險包括：PC與筆電景氣循環、面板產業價格競爭、客戶集中度高、晶圓代工與封測成本上升、先進製程與高速SerDes技術研發風險、資料中心與車用設計導入時間不確定、與聯詠、瑞鼎、天鈺、聯發科、奇景、Analogix、Astera Labs等同業競爭，以及庫存修正與終端品牌拉貨波動。
產業上下游
- 未揭露晶圓代工供應商B 年報揭露其為最大供應商，2024年約占總淨採購79%，2025年第一季約占73%；主要採購原料為晶圓，該供應商為全球大型晶圓代工廠之一，但公司未公開名稱。
- 未揭露封裝、測試與製造服務供應商 公司為無晶圓廠IC設計公司，晶圓製造、封裝與測試均委外；年報揭露依賴第三方製造、封裝、測試夥伴，但未在可讀資料中公開具體名稱。
- Spectra7 Microsystems Inc. 加拿大技術公司；譜瑞於2025年完成收購其多數資產，取得資料中心ACC線纜用高速SiGe BiCMOS redriver等技術與IP，屬技術/IP上游補強而非台股掛牌公司。
- 未揭露客戶A、K、D、B 年報揭露2024年前四大客戶分別約占營收35%、31%、13%、10%，多為通路商、TFT-LCD面板廠或服務全球品牌終端客戶的合約製造商；公司未公開實名。
- 全球品牌系統公司 年報稱公司直接與一家全球品牌系統公司合作設計導入，且該品牌終端需求使實際營收集中度可能高於直接客戶集中度；公司未公開名稱。
- Samsung Electronics、LG集團相關面板/電子客戶 外部產業文章指出韓國Samsung與LG為重要客戶或終端客戶，兩者非台股上市櫃公司；此項屬外部資料，直接客戶關係需以公司公告為準。
- 台灣PC/NB ODM與合約製造商 外部資料指出部分高速介面產品透過IC通路商出貨至國內PC/NB ODM大廠；年報亦描述產品由通路商、合約製造商與面板廠導入全球品牌終端產品，但未逐一揭露台股公司名稱。
- 美國電動車廠、德國及中國車廠 MoneyDJ報導公司車用主要客戶包含美國電動車廠，以及德國與中國車廠，合作方向包括高速可轉換顯示介面、車用顯示Hub與USB模組；實名未揭露。
競爭對手
- 聯詠科技 3034 台股上市IC設計公司；在面板驅動IC、TCON與顯示相關IC領域與譜瑞部分產品線競爭。
- 天鈺科技 4961 台股上市IC設計公司；年報列為eDP TCON等嵌入式顯示應用主要競爭者之一，英文Fiti Power。
- 瑞鼎科技 3592 台股上市IC設計公司；年報列為eDP TCON等顯示控制產品主要競爭者之一，英文Raydium。
- 聯發科技 2454 台股上市IC設計公司；年報列為嵌入式顯示應用主要競爭者之一，部分顯示與介面解決方案有競爭。
- 祥碩科技 5269 台股上櫃IC設計公司；USB、PCIe與高速傳輸控制晶片領域與譜瑞部分高速介面產品存在競合與替代關係。
- 奇景光電 美國NASDAQ上市公司Himax；年報列為eDP TCON等嵌入式顯示應用競爭者之一，非台股上市櫃。
- Analogix Semiconductor 未上市或非台股掛牌公司；年報列為eDP TCON與DisplayPort相關產品競爭者之一。
- Astera Labs 美國上市公司；在PCIe/CXL、資料中心高速連接與retimer領域與譜瑞資料中心高速介面布局具競爭關係，非台股上市櫃。
資料來源（16）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於譜瑞-KY（4966）的常見問題
- 譜瑞-KY(4966)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質中上、估值中性、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 譜瑞-KY股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-11 收盤 528 元，本益比 16.8、股價淨值比 1.8。目前本益比位於 2014 年以來自身分佈的第 19 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 譜瑞-KY的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 528 元與本益比 16.8 回推，譜瑞-KY近四季合計 EPS 約 31.4 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 譜瑞-KY合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 21.9 倍，對應股價約 688 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 543 至 958 元）；另以每股淨值倍數中位數 3.2 倍換算約 912 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 譜瑞-KY目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：譜瑞-KY若回到五年中位評價，約對應 688 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。