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碩網

7547 數位雲端截至 2026-06-18

品質中上

估值中性

籌碼外資買超

訊號觸發中觸發中營收≥20%

59.3 收盤價（元）

-11.09% 近 60 日

獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 75 百分位。最新一季 ROE 約 1.4%。
估值中性。本益比位居全市場第 52 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 0.6%（買超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 37.6%，超過 20% 的成長門檻。

體質定位

體質雷達中性估值

估值

同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。

53 中性

本益比 24.01

偏貴

股價淨值比 2

偏貴

殖利率(%) 3.04

良好

籌碼：誰在進、誰在出

偏多 +0.19

偏空中性偏多

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
富邦-嘉義持 67 張
派發者剩 59 張、最長約 210 日倒完

窗口 2026-01-18 起 · 股價 -1% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18

最大持有者富邦-嘉義自起點累積 67 張（已賣 6%），近期略減
主要派發者台新證券峰值囤過 229 張、已倒 43%，剩 131 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.06pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 +0.09pp，集中度維穩
外資避險型分點淨空淨空 -28 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

庫存重建 · 誰在進、誰在出

派發者手上還有 430 張，實際還在賣的約 59 張，最長約 210 個交易日見底。近期持有者吸收 +123 vs 派發 -37 張。

承接 · 持有者

富邦-嘉義元大-南京華南永昌-三重國票-南崁凱基-市府群益金鼎-大甲

派發 · 倒貨者

台新證券港商野村台新-松江統一元大證券國泰-館前

交易台 · 淨空

獨立尺度

元大-竹科國泰-松江台新中國信託-嘉義

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

承接 · 持有者

富邦-嘉義 +67

已賣 6%
元大-南京 +58

已賣 2%
華南永昌-三重 +53

已賣 0%· 仍在加碼
國票-南崁 +50

已賣 0%
凱基-市府 +45

已賣 0%
群益金鼎-大甲 +37

已賣 0%· 仍在加碼

派發 · 倒貨者

台新證券剩 131

已倒 43%· 近期停手
港商野村剩 31

已倒 70%· 近期停手
台新-松江剩 16

已倒 81%· 近期停手
統一剩 7

已倒 83%· 近期停手
元大證券剩 7

已倒 83%· 近期停手
國泰-館前剩 21

已倒 45%· 約 210 日倒完

交易台 · 淨空

元大-竹科 -231

未分類
國泰-松江 -143

未分類
台新 -135

未分類
中國信託-嘉義 -117

未分類

還在倒 59 張最長約 210 個交易日見底

近期買賣力道 +123 吸 / -37 倒買盤略勝

避險台淨空 -28 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 37.63%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 4 次（自 2026-02-10）

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

公司基本資料

數位雲端；軟體服務、人工智慧、雲端運算、大數據應用上櫃

公司簡介

碩網資訊股份有限公司為營運公司普通股，股票代號7547，市場別為櫃買中心上櫃。公司成立於1999年5月24日，2021年登錄興櫃，2025年7月29日正式上櫃；總部位於新北市新店區北新路一段86號20樓。官方年報及櫃買資料顯示董事長為張育達、總經理為邱仁鈿；鉅亨網頁面有董事長欄位與官方資料不一致，故以公司年報、法說簡報及櫃買資料為準。2025年底普通股股本約新台幣3.3204億元，2026年6月17日市場資料顯示資本額約3.36億元、已發行股數約3,362.8萬股。2025年底員工135人，2026年4月30日為137人；其中技術研發人員62人、專案管理49人、業務行銷17人、行政管理9人，平均年齡約34.17歲、平均年資約5.32年。主要法人股東依2025年上櫃前法說資料包括威連科技31.7%、日商伊藤忠科技含FINI 17.8%、日商株式會社創河5.7%、威盛電子4.6%、慶鴻資通3.7%、坤昌投資3.7%、日商株式會社電算3.4%、上海商業儲蓄銀行3.0%。子公司/海外據點包含Intumit Mobile、Intumit Japan、Intumit Corporation及智網達資訊北京，營運據點涵蓋台北、東京、西雅圖、紐約、北京。2025年合併營收352,285千元、年增5.66%，稅後淨利81,698千元、EPS 2.65元；毛利率由2024年的44.64%升至2025年的54.45%。

主要業務

公司主要從事資訊軟體產品開發、銷售與系統整合，人工智慧與機器學習應用開發服務，以及企業數位轉型相關資訊軟體應用規劃、開發與服務。核心定位是企業端對話式AI、生成式AI整合平台與全球雲端AI平台落地應用的ISV。主要產品包含：1. GenAI Admin Portal/AIAgent Admin Portal：生成式AI與AI Agent管理平台，整合Azure OpenAI/ChatGPT、Anthropic Claude、Google Gemini等LLM、RAG、Multi-Agent協作、Copilot與RPA，支援知識管理、客服、跨系統流程自動化。2. SmartRobot：智能客服系統，支援Web、App、LINE、Teams、Facebook Messenger等全通路AI客服，整合KM、IVR、CTI、CRM等系統。3. SmartWork：企業AI助理，支援HR、採購、IT Helpdesk、營運與生產管理等內部流程。4. SmartKMS：知識管理系統，提供語意搜尋、文件摘要、多語言、版本控管與企業平台整合。5. SmartBC：AI全渠道會員互動與行銷平台，整合LINE Official Account、Facebook Messenger、會員分層、個人化推薦及轉介活動。2025年產品營收結構為GenAI Admin Portal 182,521千元、占51.81%；SmartRobot+SmartWork 129,327千元、占36.71%；SmartBC 27,958千元、占7.94%；SmartKMS 11,857千元、占3.36%；其他622千元、占0.18%。收入型態依財報分類為專案收入含一次性授權274,480千元、系統維護30,087千元、產品授權47,718千元；2025年持續性收入含訂閱及維護授權約占營收29%。銷售地區2025年內銷258,571千元、占73.40%，外銷93,714千元、占26.60%，日本仍是重要海外市場。終端客戶涵蓋金融銀行、保險、證券、政府機關、航空/交通運輸、製造、醫療、零售、公用事業與品牌服務業；公司揭露累計服務全球企業客戶超過700家，國內超過八成本國銀行採用其知識管理或對話式AI服務。主要客戶案例包括Aflac Japan、長榮航空、中華電信、台灣電力、第一銀行、華南銀行等。2025年最大單一客戶為Aflac/Aflac Japan，銷貨金額76,986千元、占21.85%，低於2024年的31.76%。

2025–2028 展望

2025至2028年展望核心在生成式AI、Agentic AI與企業AI落地。成長動能包括：1. GenAI Admin Portal已在2025年成為最大收入來源，占營收51.81%，且毛利率62.26%，帶動整體毛利率提升。2. 公司將既有GenAI Admin Portal升級為AIAgent Admin Portal，強化Multi-Agent協作編排、RPA、跨系統工作流程、企業平台整合及多模型LLM支援。3. 短期持續深化Microsoft Copilot、Teams、LINE、SAP、Salesforce、Oracle等整合，擴展交通運輸、醫療、製造等新興產業，推動訂閱制與依使用量計費。4. 長期將加強與Microsoft、Amazon、Google、Meta、NVIDIA、Anthropic等AI平台夥伴合作，並開拓日本、美國、東南亞及歐洲語系市場；日本市場以Aflac Japan與伊藤忠生態系合作為重要基礎。5. 年報引用外部研究指出全球GenAI軟體支出至2028年具高成長預期，對話式AI、RAG、AI Agent、多模態AI及AI治理合規將成為企業投入重點。潛在風險包括：大型LLM與雲端平台商可能直接切入企業應用；開源模型與低價方案壓縮價格；AI人才競爭與人力養成成本高；Aflac等大型客戶仍有一定集中風險；日圓匯率波動影響外幣損益；企業機敏資料上雲、個資與AI法規趨嚴會提高導入門檻；軟體服務案採完工比例認列，專案工時估計與合約資產回收需持續追蹤。公司未公告2026至2028財務預測，對後續營收與獲利僅能以已揭露策略、訂閱化趨勢及市場需求推估。

產業上下游

上游

Microsoft 非台股掛牌；全球雲端、Teams、Azure OpenAI、Copilot與企業平台合作/介接對象，為碩網AI應用落地的重要上游生態系。
Google 非台股掛牌；Google Cloud、Gemini等AI模型與雲端平台生態系，屬可介接的上游技術平台。
Amazon AWS 非台股掛牌；雲端基礎設施與AI服務平台，屬可介接的上游雲端平台。
OpenAI 未上市；大型語言模型與生成式AI技術來源，碩網平台可支援OpenAI模型與相關API。
NVIDIA 美國上市公司；AI運算與生態系夥伴，碩網法說資料列為NVIDIA ecosystem相關布局。
Anthropic 未上市；Claude模型供應商，碩網年報揭露與微軟及Anthropic深化三方技術整合，導入AIAgent Admin Portal與SmartKMS。
Meta 美國上市公司；Facebook Messenger、WhatsApp、LLaMA等前端通訊與AI模型生態可介接。
LINE 非台股掛牌；LINE官方帳號、LINE通訊平台為SmartRobot與SmartBC的重要前端通路。
Terra Quantum AG 非台股掛牌；2024年Aflac Japan大型AOAI建置專案主要第三方量子運算技術服務供應商，2025年仍為供應商之一。
群環科技未確認為台股上市櫃公司；2025年占進貨淨額30.01%的主要供應商。
宏華國際未確認為台股上市櫃公司；2025年占進貨淨額13.72%的主要供應商，屬專案所需軟硬體/服務供應來源。
豐康科技未確認為台股上市櫃公司；2025年占進貨淨額11.51%的主要供應商。

下游

Aflac Japan 非台股掛牌；2024與2025年最大單一客戶，導入Avatar x AOAI與GenAI相關平台訂閱、維護及新功能開發。
長榮航空2618 台股上市公司；年報列為航空/交通運輸龍頭客戶，AI Agent與企業AI應用案例。
中華電信2412 台股上市公司；年報列為電信產業大型客戶開拓對象與案例。
彰化銀行2801 台股上市公司；年報列為採用碩網知識管理或對話式AI服務的金融機構之一。
上海商業儲蓄銀行5876 台股上市公司；年報列為金融客戶之一，亦為主要法人股東名單之一。
台中商業銀行2812 台股上市公司；年報列為民營金融機構客戶之一。
遠東國際商業銀行2845 台股上市公司；年報列為民營金融機構客戶之一。
台灣電力公司未上市國營事業；法說資料列為AI內部智慧助理案例。
第一銀行銀行本體未上市，母公司第一金控為台股上市；公司法說資料列為客戶回饋案例。
華南銀行銀行本體未上市，母公司華南金控為台股上市；公司法說資料列為客戶回饋案例。

競爭對手

精誠資訊6214 台股上市櫃系統整合與企業軟體服務商，與碩網在企業資訊服務、雲端與AI導入專案上有競合關係。
凌群電腦2453 台股上市系統整合服務商，客群含金融、政府與企業，屬企業IT服務競爭者。
資通電腦2471 台股上市軟體與企業資訊系統服務商，與碩網在企業應用軟體、知識管理與系統整合市場部分重疊。
叡揚資訊6752 台股上櫃企業軟體與知識管理/流程管理服務商，與碩網在企業軟體、知識管理及數位轉型需求上部分競爭。
敦陽科技2480 台股上市系統整合與資訊服務商，與碩網在企業IT專案、雲端與資安/軟體服務預算上競爭。
三商電腦2427 台股上市資訊服務與系統整合商，主要在金融、政府與企業資訊系統領域競爭。
邁達特6112 台股上櫃雲端與資通訊服務商，與碩網在雲端、AI與企業數位轉型專案預算上有競爭。
零壹科技3029 台股上市資訊服務與代理通路商，與碩網上游供應鏈及企業雲端/AI解決方案市場有競合關係。
Microsoft Copilot、Google Gemini、開源LLM解決方案供應商非台股競爭群；年報揭露國際大廠直接切入企業應用及開源模型低價方案，是碩網面臨的重要潛在競爭。

資料來源（10）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。