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上海商銀 5876

金融保險業

體質強，估值中性。

品質
頂級
估值
中性
關鍵訊號
252日新高 外資連買5日
48.65

上海商銀可以買嗎？先看體質與估值定位

  • 獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 94% 的個股。最新一季 ROE 約 2.2%。

  • 估值中性。本益比位居全市場第 34 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 41 百分位。

  • 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 28.4%（買超）。

今天有什麼變化？

行情處理中 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 2 個訊號
1 日漲跌 +1.6%
5 日漲跌 +5.1%
20 日漲跌 +14.9%
外資 20 日 +28.5%
投信 20 日 +3.0%
融資使用率 0.0%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績 252日新高 樣本 10 次 60 日勝率 60% 對大盤 -4 個百分點 外資連買5日 樣本 45 次 60 日勝率 51.1% 對大盤 -5.31 個百分點 勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。
觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把 上海商銀 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

上海商銀 今天 2 個訊號，全市場還有誰？ →
同業比較
上海商銀 vs 臺企銀、彰銀、台中銀 一鍵對比 →
vs 臺企銀 vs 彰銀 vs 台中銀

上海商銀（5876）合理價估算與估值河流圖

估值預計 18:30 更新

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間） 現價 48.7 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）模型慣常區間
現價 48.7
色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價落在上海商銀過去五年的本益比慣常評價範圍內。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 14.5 倍，對應股價約 51.3 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 46.1 至 55.2 元）；以每股淨值倍數中位數 1.2 倍換算約 52.6 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，上海商銀的應得價約 64.2 元；加上上海商銀自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 51.3 至 64.2 元，現價低於慣常區間下緣約 5%。調整基本面後，上海商銀目前比全市場約 32% 的股票貴（同業中約比 13% 貴）合理

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏多 +0.88
偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

  • 大和國泰 持 31001 張
  • 派發者剩 16413 張、最長約 90 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 +24% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

  • 最大持有者大和國泰 自起點累積 31001 張（已賣 1%），近期略減
  • 主要派發者中國信託 峰值囤過 16545 張、已倒 62%，剩 6244 張、近期停手
  • 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +2.70pp、中實戶人數 -17 戶、散戶佔比 -2.33pp，籌碼往上集中
  • 外資避險型分點淨空淨空 -4133 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。
承接
大和國泰富邦證券國泰證券美林康和永豐金證券
派發
中國信託兆豐證券台新玉山證券台灣摩根士丹利摩根大通
交易台
獨立尺度
群益金鼎國泰-松江富邦-台北港商麥格理
股價 承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線
分點明細 單位：張

承接

  • 大和國泰 +31,001
    已賣 1%
  • 富邦證券 +16,407
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 國泰證券 +15,611
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 美林 +15,424
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 康和 +14,935
    已賣 2%
  • 永豐金證券 +13,665
    已賣 2%· 仍在加碼

派發

  • 中國信託 剩 6,244
    已倒 62%· 近期停手
  • 兆豐證券 剩 9,124
    已倒 29%· 約 90 日倒完
  • 台新 剩 3,245
    已倒 35%· 約 55 日倒完
  • 玉山證券 剩 3,335
    已倒 33%· 約 40 日倒完
  • 台灣摩根士丹利 剩 987
    已倒 76%· 近期停手
  • 摩根大通 剩 1,164
    已倒 55%· 近期停手

交易台

  • 群益金鼎 -9,548
    未分類
  • 國泰-松江 -3,100
    未分類
  • 富邦-台北 -2,618
    未分類
  • 港商麥格理 -2,230
    避險台·會回補
還在倒 16,413 張 最長約 90 個交易日見底
近期買賣力道 +19,457 吸 / -3,530 倒 買盤略勝
避險台淨空 -4,133 張 潛在回補買盤，非賣壓
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

股價創 252 日新高（突破日）

觸發中

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史事件 12 次 （自 2021-08-30）
股價創 252 日新高（突破日）出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 45.5%, 樣本數 11, 中位數 -0.56%, 超額 -0.94%, 贏大盤勝率 45.5%；60 日: 勝率 60%, 樣本數 10, 中位數 +1.2%, 超額 -4%, 贏大盤勝率 50%；120 日: 勝率 40%, 樣本數 10, 中位數 -4.07%, 超額 -9.52%, 贏大盤勝率 50%

事件後 120 日，歷史上平均 -3.25%

20 日 -1.79%
60 日 -0.57%
120 日 -3.25%
20 日
60 日
120 日
勝率
45.5%
60%
40%
樣本數
11
10
10
中位數
-0.56%
+1.2%
-4.07%
超額
-0.94%
-4%
-9.52%
贏大盤勝率
45.5%
50%
50%

過去 10 次觸發，120 日後平均下跌 3.25%、落後大盤 9.52 個百分點，勝率 40%。

外資連續買超滿 5 個交易日

觸發中 · 目前 9%

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史事件 47 次 （自 2018-10-30）
外資連續買超滿 5 個交易日出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 41.3%, 樣本數 46, 中位數 -0.87%, 超額 -2.96%, 贏大盤勝率 28.3%；60 日: 勝率 51.1%, 樣本數 45, 中位數 +0.22%, 超額 -5.31%, 贏大盤勝率 33.3%；120 日: 勝率 50%, 樣本數 44, 中位數 +0.06%, 超額 -10.51%, 贏大盤勝率 29.5%

事件後 120 日，歷史上平均 +1.19%

20 日 -1.04%
60 日 +0.64%
120 日 +1.19%
20 日
60 日
120 日
勝率
41.3%
51.1%
50%
樣本數
46
45
44
中位數
-0.87%
+0.22%
+0.06%
超額
-2.96%
-5.31%
-10.51%
贏大盤勝率
28.3%
33.3%
29.5%

過去 44 次觸發，120 日後平均上漲 1.19%、落後大盤 10.51 個百分點，勝率 50%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

本益比百分位區間樣本日數240 日平均報酬中位數上漲機率平均超額（對大盤）
0-20 137+1% -0.8% 43.8% -37.1%
20-40 127-1.9% -2.2% 37% -35.6%
40-60 現在在這裡70+3.7% +4% 87.1% -27.1%
60-80 124+4.2% +4.2% 91.9% -20.5%
80-100 474-2.1% -2.5% 40.3% -29.4%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 13.74，落在自身歷史第 40.8 百分位，屬於 40-60 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值
動能
便宜
中等
昂貴
向上
+1.2%
勝率 48.4% 超額 -23.7%
95 天
現在
+0.1%
勝率 45.2% 超額 -16.9%
31 天
-2.1%
勝率 36.8% 超額 -7.8%
397 天
向下
+3.4%
勝率 65% 超額 -28.1%
254 天
+1.8%
勝率 67% 超額 -5.8%
94 天
+3.1%
勝率 45.9% 超額 -1.4%
181 天

目前處於「中等 × 60 日動能向上」情境，歷史 31 天樣本中，120 日後平均上漲 0.1%、勝率 45.2%，落後大盤 16.9%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

未觸發

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史 21 次，觸發後 60 日平均 +1.52%，勝率 52.9%，平均贏大盤 -0.31 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究上海商銀。

帶入 Studio 研究 ↗

上海商銀是做什麼的？公司基本資料

金融保險業／銀行業 台灣證券交易所

公司簡介

5876 為台灣證券交易所上市普通股，證券名稱為上海商銀，發行公司為上海商業儲蓄銀行股份有限公司。公司在台成立日為 1954-09-09，上市日為 2018-10-19，總部位於臺北市中山區民權東路一段2號；董事長為李慶言，總經理為郭進一；實收資本額為新台幣48,616,031,400元。依2025年年報，截至2025年底國內有77家營業單位，海外有香港分行、越南同奈分行、新加坡分行、無錫分行、泰國曼谷代表人辦事處、柬埔寨代表人辦事處、印尼雅加達代表人辦事處、越南北寧代表人辦事處，並透過香港子行上海商業銀行及柬埔寨 AMK Bank Plc. 布局海外；2026-03-31從業員工合計約2,888人。主要股東依官網股東結構包含台新銀行股份有限公司託管國泰台灣傘型證券 6.20%、元大台灣高股息基金專戶 5.17%、TASSBURY INVESTMENTS CO.S.A. 4.67%、BRIGHT HONEST INVESTMENT LIMITED 3.82%、TILSBURY INVESTMENTS INC. 3.53%、SHEEN PERFECT ENTERPRISES LIMITED 2.66%、MAGNETIC HOLDINGS LIMITED 2.65%、LOGAN INVESTMENTS ENTERPRISES LTD. 2.47%、鴻大投資股份有限公司 1.39%、新制勞工退休基金 1.11% 等。2025年稅後淨利新台幣148.3億元、EPS 3.06元、效率比38.50%；2025年底資本適足率16.84%、逾放比0.52%、逾放備抵呆帳覆蓋率252.18%、流動準備率26.56%。

主要業務

上海商銀為商業銀行，核心業務包括存款、企業金融、個人金融、財富管理、信託、投資、外匯、國際金融與數位金融。2025年底主要資產/業務結構：企金放款餘額約占總資產33.8%，個金放款餘額約占總資產23.1%，金融資產投資及股權投資約占總資產33.6%，信用卡業務資產約占總資產0.2%；財富管理客戶資產規模年增6.3%，數位帳戶總開戶數年增17.9%，ATM含補摺機共378台。收入結構以利息淨收益為主，2025年利息淨收益176.3億元、利息以外淨收益106.3億元、淨收益合計282.6億元；合併口徑年報揭露2025年利息淨收益36,798,341千元、利息以外淨收益16,505,989千元，利息以外淨收益年增29.99%。商業模式為吸收存款與發行金融債取得資金，配置於企業授信、房貸/消金、金融市場投資與跨境金融，並透過財富管理、信託、外匯、財資行銷、信用卡、數位金融等收取手續費與交易收益。主要客群為中小企業、進出口及台商企業、海外投融資客戶、高資產與一般理財客戶、房貸與消費金融客戶、信用卡持卡人與收單商店。競爭利基為長期深耕企業金融、中小企業、外匯與兩岸三地金融，透過滬港台「上海銀行」策略聯盟與海外據點提供跨境金融服務，並以高端財管、非利息收益與數位金融提升成長性。

2025–2028 展望

2025年已交出獲利成長，主要來自利息以外淨收益增加、提存下降與多元核心業務發展。2026年公司依2026-2030五年計畫，以「傳承永續，智能創新」為策略主軸，重點包括亞洲資產管理中心、高雄資產管理專區、高資產財富管理、企業金融、個人金融、財務金融、存匯、數位金融、AI應用、新核心系統與資安治理。2025年高雄資產管理專區獲准試辦16項業務，2026年台中新分行已開業，有助擴大通路與高資產客群服務。2025-2028可能成長動能包括：一、金管會亞洲資產管理中心政策帶動高資產財管、信託、跨境金融與非利息收入；二、台商回台、根留台灣、中小企業加速投資、海外投融資貸款、五大信賴產業授信與ESG授信；三、台灣Pay、數位帳戶、網銀/行銀、CloudBank、LINE服務、RPA、Open Banking、API、Data Mart、AI與雲端應用提升客戶體驗與作業效率；四、海外布局與香港子行、柬埔寨 AMK Bank、東南亞代表處/分行擴大亞太區域金融版圖；五、財務操作、財資行銷、債券/高股息投資與新種金融商品提升收益多元性。主要風險與挑戰包括：台灣銀行家數多、存放利差偏低、價格競爭激烈；央行房市管制與利率循環影響房貸/存放款利差；全球關稅、保護主義、地緣政治、資金流動及匯率波動影響企業授信與投資部位；金融科技改變客戶行為、同業與非銀行業者競爭；法遵、防制洗錢、資安、消費者保護與氣候風險使管理成本上升；海外據點與跨境業務另有國家風險、法律風險與資訊系統整合風險。2027-2028展望屬依公司2026-2030計畫與產業趨勢推估，尚無公司逐年財測。

產業上下游

上游
  • 存款戶與金融債投資人 銀行資金來源，包括個人/法人存款與金融債；非單一公司或上市櫃供應商。
  • 中央銀行與金融監督管理委員會 提供貨幣、清算與監理環境；非上市櫃機構。
  • 財金資訊股份有限公司 台灣Pay、ATM、跨行支付與金融資訊交換基礎設施相關合作機構；未上市。
  • 中小企業信用保證基金 企業金融授信風險抵減與政策性貸款信用保證來源；非上市櫃機構。
  • IBM 年報揭露核心資訊系統使用 IBM z/OS、CICS、IMS、MQ 等主機相關系統；美國上市公司，非台股。
  • Oracle 年報揭露新前中後台交易系統等專案使用 Oracle 資料庫軟體授權；美國上市公司，非台股。
  • Teradata 年報揭露資料倉儲提升專案；美國上市公司，非台股。
下游
  • 中小企業、進出口企業與台商客戶 企金、外匯、貿易融資、OBU、海外投融資、政策性貸款與信保貸款主要客戶群；非單一上市櫃公司。
  • 個人房貸、消費金融與信用卡客戶 個人金融、房貸、小額信貸、信用卡與多元支付服務對象；非單一公司。
  • 高資產與財富管理客戶 財富管理、信託、資產傳承、高雄資產管理專區與跨境金融服務對象；非單一公司。
  • 上海商業銀行有限公司 香港子行，上海商銀間接持股約57.6%，為海外金融服務與滬港台策略聯盟重要平台；香港銀行，非台股。
  • AMK Bank Plc. 柬埔寨轉投資銀行，持股99.99%，擴大東南亞普惠金融與海外收益來源；未在台股掛牌。
  • 上銀融資租賃（中國）有限責任公司 透過子公司赴中國上海設立之融資租賃公司，支援中國大陸企業金融與租賃服務；未上市。

競爭對手

資料來源（10）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於上海商銀（5876）的常見問題

上海商銀(5876)現在可以買嗎？
本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質頂級、估值中性、外資買超，2 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
上海商銀股價合理嗎？本益比多少？
截至 2026-09-11 收盤 48.65 元，本益比 13.7、股價淨值比 1.1。目前本益比位於 2021 年以來自身分佈的第 41 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
上海商銀的每股盈餘（EPS）大約是多少？
以收盤價 48.65 元與本益比 13.7 回推，上海商銀近四季合計 EPS 約 3.5 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
上海商銀合理價是多少？
以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 14.5 倍，對應股價約 51 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 46 至 55 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.2 倍換算約 53 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
上海商銀目標價怎麼估？
本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：上海商銀若回到五年中位評價，約對應 51 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。