資訊服務業 台灣證券交易所上市
公司簡介
三商電腦股份有限公司，股票簡稱三商電，代號2427，為台灣證券交易所上市普通股。公司成立於1976年12月9日，上市日期為2000年9月11日，總部位於台北市信義路五段150巷2號3樓。董事長與總經理皆為陳翔中，發言人為陳文祝。公開資料顯示實收資本額約新台幣19.80億元，已發行普通股約197,999,573股。2025年年報揭露公司雇用約843名員工。主要股東方面，2026年4月11日年報資料顯示三商投資控股股份有限公司持股93,348,890股、持股比例47.15%，日商Hitachi Channel Solutions, Corp.持股3,432,864股、持股比例1.73%；其餘前十大自然人持股比例均低於1%。公司屬三商控股集團旗下，為國內金融自動化與資訊系統整合服務廠商。
主要業務
公司主要業務為金融自動化服務機器之銷售、租賃及維護，以及系統整合業務之軟硬體規劃、開發建置及維護。2025年度合併營收為新台幣6,527,781仟元，年增約33.95%；合併本期淨利302,600仟元，EPS 1.53元。依收入型態，2025年銷貨收入4,610,360仟元、約70.63%，勞務收入1,917,421仟元、約29.37%。依營運部門，2025年金融事業部外部收入1,555,953仟元、約23.84%，系統整合事業部外部收入4,971,828仟元、約76.16%；金融事業部部門損益409,297仟元，系統整合事業部部門損益為虧損53,557仟元。2025年維護收入約15.72億元，維護毛利約7.49億元，毛利率約47.66%，為重要經常性收益來源。2026年第一季合併營收1,890,793仟元，較2025年同期1,108,788仟元成長，銷貨收入1,332,657仟元、勞務收入558,136仟元；同季金融事業部收入364,417仟元、系統整合事業部收入1,526,376仟元。主要產品包含ATM、循環式存提款機、補摺機、現金循環機TCR、VTM、指靜脈無卡提款、手機APP無卡提款、入金機、專業型繳費機、台外幣現鈔兌換機、ATM營運整合平台、DMS自動化設備監控、BTS金融分行端末、外勤筋斗雲SaaS平台、119勤務指揮派遣平台、雷達與電波監測系統、票務自動化收費、列車旅客資訊系統、數位看板與商場媒體聯播網等。商業模式以專案銷售、系統建置、設備租賃、維護保固與後續升級服務組成；客戶以銀行、政府機關、公營事業、交通與通訊單位、零售與企業客戶為主。年報稱2025年內銷收入約98.93%，外銷約1.07%，外銷以大陸及東南亞為主；公司在台灣ATM市場市占率約51.9%，並為Hitachi金融自動化產品在台唯一代理商。
2025–2028 展望
2025年已呈現營收規模創近年新高，主因系統整合大型專案推進、金融自動化設備與維護收入支撐。2026年公司營運重點包括深化Major Account經營、審慎承接大型公共工程、提升專案風控與應收款回收、擴大高毛利維護與升級收入、強化資安與個資管理。成長動能包括銀行分行無人化與Bank4.0趨勢帶動ATM、RATM、TCR、VTM、生物辨識、無紙化分行端末與現金管理設備需求；政府與公營事業在交通、警政、消防、海巡、電波監測、電力與智慧城市領域仍有大型資訊與通訊整合需求；既有大型建置案完成後可轉入保固、維護、升級與延伸應用，提高經常性收益。公司亦規劃將金融自動化、外勤筋斗雲、智慧維運、數位媒體聯播網與自有軟體模組產品化，並拓展泰國、馬來西亞、越南等亞洲新興市場。2027至2028年展望屬推估：若台灣銀行自動化設備汰換、政府資通訊預算及海外通路拓展延續，公司可望維持系統整合加維護服務的循環型收入；但獲利波動將取決於大型標案毛利、驗收時程、合約變更與專案成本控制。主要風險包括電子支付與網銀降低部分實體ATM交易需求、公共工程專案履約期長且成本與罰款風險較高、進口設備匯率與交期風險、政府預算與標案延宕、系統整合業競爭、資安事件、關鍵供應商依賴，以及2026年第一季單一客戶A占營收54.76%所反映的專案型客戶集中風險。
產業上下游
上游 - Hitachi Channel Solutions, Corp. 日商，為三商電金融自動化產品主要代理來源；年報稱三商電為Hitachi在台灣金融自動化產品唯一代理商，Hitachi Channel Solutions亦為三商電股東之一。
- 國內外資訊硬體、軟體、通訊與系統設備供應商 年報揭露金融自動化服務之自動櫃員系統主要為代理進口，系統整合服務採代理進口或國內採購，保養與維修則以國內採購為主；未逐一揭露所有供應商名稱。
下游 - 銀行與金融機構客戶 購買或租賃ATM、RATM、補摺機、TCR、VTM、無卡提款、數位分行端末與相關維護服務；年報未完整揭露個別銀行客戶名稱。
- 交通部高速公路局 政府機關，年報列示其轄區專用數位無線電通信系統設備採購案為大型公共工程與系統整合案例。
- 海洋委員會海巡署 政府機關，年報列示海巡岸際雷達系統換裝與東南部及外離島雷達監控系統換裝相關採購案。
- 國家通訊傳播委員會 政府機關，年報列示新世代電波監測系統設備建置採購案。
- 台灣鐵路公司 國營鐵路公司，年報列示行車調度無線電話系統建置案；非台股上市櫃公司。
- 內政部警政署與消防署 政府機關，年報列示警用無線電系統更新、AI智慧搜救派遣系統、119勤務指揮派遣系統多重異地備援等建置案。
- 台灣電力公司 國營事業，年報列示台電用戶用電服務大數據平台與新配電工程資訊系統等產品或專案應用；非台股上市櫃公司。
- 大型商場與零售場域 數位媒體與店內聯播網應用場域，年報列示台北微風南山、信義、松高、新光三越Diamond Tower、高雄漢神購物中心及台北101周邊數位路燈旗等案例；多數非以台股掛牌公司身分揭露。
競爭對手
- 5 國眾電腦 5410 台股上櫃公司；年報列為ATM市場供應商之一，代理或供應OKI與Hyosung相關金融自動化設備，與三商電金融自動化業務競爭。
- NCR／安訊資訊 年報列為自動櫃員機市場供應商之一；非台股上市櫃公司。
- Diebold Nixdorf／迪堡多富 年報列為自動櫃員機市場供應商之一；非台股上市櫃公司。
- 6 精誠資訊 6214 台股上櫃資訊服務與系統整合公司，在企業與政府資訊服務、軟硬體整合、維運服務等領域與三商電部分業務重疊。
- 2 敦陽科技 2480 台股上市系統整合與資訊服務公司，在企業IT基礎架構、維運與整合服務市場與三商電部分競爭。
- 3 大綜電腦 3147 台股上櫃資訊服務與系統整合公司，在政府、企業、雲端與資訊基礎建設服務領域與三商電部分競爭。
- 2 資通電腦 2471 台股上市資訊服務公司，主攻企業軟體與系統整合，與三商電在資訊服務市場部分重疊。
- 6 關貿網路 6183 台股上櫃資訊服務公司，具政府與企業資訊平台建置維運經驗，與三商電在公共部門資訊服務領域部分重疊。
資料來源（10）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。