政伸
資料日期 2026-06-18 · 數據來源 finlab
- 獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 82% 的個股。最新一季 ROE 約 3.0%。
- 估值偏便宜。本益比落在全市場第 20 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 43 百分位。
- 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -0.1%（賣超）。
體質定位
良好 估值
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
百分位以 2026-06-18 全市場有資料個股橫向排名計算，數值為百分位（0 到 100），越高代表在該指標上排名越前面。
籌碼：誰在進、誰在出
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -1% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-12
- 最大持有者第一金-自由 自起點累積 150 張（已賣 17%），近期略減
- 主要派發者臺銀-民權 峰值囤過 17 張、已倒 35%，剩 11 張，依近期速度約 110 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.16pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 -0.91pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -1 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 52 張，實際還在賣的約 24 張，最長約 110 個交易日見底。 近期持有者吸收 +131 vs 派發 -9 張。
承接 · 持有者
- 第一金-自由 +150
- 臺銀-新竹 +111
- 富邦-二林 +95
- 華南永昌-中正 +77
- 元大-文心興安 +68
- 台新-台中 +56
派發 · 倒貨者
- 臺銀-民權 剩 11
- 富邦-仁愛 剩 8
- 台新-台南 剩 4
- 富邦-建國 剩 5
- 合庫-嘉義 剩 1
- 新光-台中 剩 1
交易台 · 淨空
- 富邦-竹科 -108
- 第一金-台中 -63
- 國泰-台中 -53
- 元大-竹北 -46
集保（絕對持股）顯示千張大戶佔比 53.4% → 53.6%（+0.16pp）、散戶 -0.91pp，與分點派發/吸貨方向一致。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 224 | -6.6% | -10.8% | 30.8% | -10.9% |
| 20-40 | 326 | -4.4% | -5.2% | 4.9% | -18% |
| 40-60 現在在這裡 | 107 | +7.9% | -5.9% | 18.7% | -60.1% |
| 60-80 | 89 | +7.2% | -2.9% | 27% | -39.6% |
| 80-100 | 492 | +3.3% | -0.1% | 50% | -24.8% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 13.8，落在自身歷史第 43.4 百分位，屬於 40-60 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「中等 × 60 日動能向上」情境，歷史 88 天樣本中，120 日後平均下跌 6%、勝率 0%，落後大盤 20.3%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 9 次，觸發後 60 日平均 +4.17%，勝率 55.6%，平均贏大盤 -2.68 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 23 次，觸發後 60 日平均 +4.08%，勝率 69.6%，平均贏大盤 -0.97 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 21 次，觸發後 60 日平均 -0.73%，勝率 47.4%，平均贏大盤 -6.81 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
政伸企業股份有限公司為台灣上市普通股，股票代號8481，英文名Transart Graphics Co., Ltd.。公司成立於1987年2月23日，2016年3月4日登錄興櫃，2017年2月24日於臺灣證券交易所上市。總部位於台中市西屯區工業區十二路6號，主要從事網版印刷及各類轉寫、貼標產品之製造與銷售。董事長為洪招儀，總經理為李煜培，發言人為洪國智。112年永續報告書揭露資本額666,019千元、營業額993,868千元、員工人數560人；鉅亨網與Yahoo股市資料亦顯示資本額約6.66億元、已發行普通股約66,601,866股。主要股東依112年度年報截至2024年4月16日資料，包括洪招儀持股16,645,607股、約24.99%，理雅特投資有限公司約7.65%，洪萬賀約3.05%，群英投資約2.93%，可美投資約2.85%；股東資料屬2024年年報時點，非2026年即時股權。集團據點包含台灣、大陸福建、越南、荷蘭及歐洲政伸等，並曾整併深圳、太倉、天津等中國大陸舊產能。
主要業務
政伸的核心業務是特殊印刷與貼標，產品用於自行車、自行車零配件、運動器材及其他工業產品之外觀美化、品牌識別與功能性裝飾。主要產品包含自行車貼標、自行車零配件貼標、運動器材貼標、其他貼標與網版印刷產品。2024年合併財報揭露主要商品收入為自行車貼標596,187千元、自行車零配件貼標149,072千元、運動器材貼標333,801千元、其他貼標45,053千元，合計1,124,113千元，約分別占53.0%、13.3%、29.7%、4.0%。2023年永續報告書揭露2023年產品占比為自行車貼標55%、自行車零配件貼標12%、運動器材貼標29%，顯示公司仍以自行車相關貼標為主，但運動器材比重已接近三成。商業模式以客製化、少量多樣、訂單式生產為主，並在客戶產品設計初期即參與，協助客戶降低製程成本、改善良率、縮短製程並提升產品附加價值。主要應用包含高階自行車車架與零配件、高爾夫球頭與球桿、棒球棒、曲棍球桿、健身器材、保溫杯、電動機車及其他工業品。永續報告書明確列示主要客戶包括巨大、美利達、愛地雅、迪卡儂、明安等國內外自行車及運動器材客戶；2024合併財報揭露前三大客戶占應收帳款餘額21%，存在一定客戶集中度但未揭露前三大客戶名稱。
2025–2028 展望
2025至2028年展望可分為成長動能與風險兩面。成長動能方面，第一，自行車產業歷經2022至2024年的庫存調整後，高階車款、新車款開案與電動自行車、低碳交通趨勢有機會帶動貼標需求復甦；政伸112年年報也指出環保、綠能與自行車騎乘風氣仍有利自行車產業長期發展。第二，非自行車應用持續擴張，運動器材貼標在2023至2024年已維持接近三成營收比重，高爾夫球頭、球桿、棒球棒、曲棍球桿及健身器材等有助降低單一自行車景氣循環依賴。第三，公司持續推動環保低碳貼標、免塗裝、低溫烘烤、減少離型紙等產品，若品牌客戶提高ESG供應鏈要求，可能提升其環保製程與材料解決方案價值。第四，全球化布局於台灣、福建、越南、荷蘭與歐洲，可就近服務自行車、運動器材品牌與組裝供應鏈，降低單一地區生產與關稅風險。第五，2026法說摘要顯示2025年營收約1,179,269千元、EPS約3.25元，2026Q1營收279,980千元、EPS約0.77元，經營團隊對2026年仍以營收成長為目標；此部分來自法說摘要，需以公司正式財報及公開資訊觀測站公告驗證。主要風險包括：自行車終端需求復甦速度不確定、客戶庫存調整拉長、高階自行車消費降溫、匯率波動、原物料與油墨紙材成本、客戶集中度、品牌客戶議價、ESG與化學品法規要求、海外廠營運與地緣政治風險、特殊印刷技術被同業追趕，以及產品客製化少量多樣導致稼動率與庫存管理壓力。2027至2028年的具體財務預測公司未公開揭露，本研究不推估營收或EPS數字。
產業上下游
- 紙材供應商 上游原料；永續報告書價值鏈列示紙材為貼標產品主要上游投入，未揭露具名供應商，故stock_id為null。
- 油墨供應商 上游原料；永續報告書價值鏈列示油墨為主要上游投入，未揭露具名供應商，故stock_id為null。
- 其他印刷物料供應商 上游材料；包含轉寫貼標與特殊印刷所需耗材、膜材、膠材、離型材料等，公開資料未揭露具名供應商。
- 印刷與製程設備供應商 上游設備；公司持續投資印刷、製版、排程與智慧化設備，但公開資料未揭露具名設備商。
- 巨大機械9921 下游客戶；永續報告書列示巨大為主要自行車客戶，為台股上市自行車品牌與製造商。
- 美利達工業9914 下游客戶；永續報告書列示美利達為主要自行車客戶，為台股上市自行車品牌與製造商。
- 愛地雅工業 下游客戶；永續報告書列示愛地雅為主要自行車客戶，但截至本研究日未確認其仍為台股上市櫃公司，故stock_id為null。
- 迪卡儂 下游客戶；永續報告書列示迪卡儂為主要國際客戶，為海外未上市或非台股掛牌通路／品牌商。
- 明安國際企業8938 下游客戶；永續報告書列示明安為主要運動器材客戶，為台股上櫃公司，主要產品含高爾夫球具相關製造。
- 自行車組裝廠與車架廠 下游應用；永續報告書價值鏈列示車架廠、其他零組件廠、自行車組裝廠、自行車品牌商為下游，未逐一具名。
- 運動休閒產品製造業與品牌商 下游應用；包含高爾夫、棒球、曲棍球、健身器材等品牌與製造商，公開資料僅部分具名。
競爭對手
- 太普高精密影像3284 台股上櫃印刷與影像輸出相關公司；屬廣義印刷同業，未必與政伸在自行車貼標完全直接競爭。
- 世紀風電／世發7459 資料來源列為印刷相關同業世發；需注意公司業務與名稱可能隨時間變動，作為廣義同業參考。
- 白紗科技印刷8401 台股上櫃印刷相關公司；屬廣義印刷同業。
- 花王企業8906 台股上櫃印刷相關公司；屬廣義印刷同業。
- 沈氏藝術印刷8921 台股上櫃印刷相關公司；屬廣義印刷同業。
- 秋雨創新9929 台股上市印刷相關公司；屬廣義印刷同業。
- 兆美企業 市場資料列為自行車貼標／特殊印刷競爭者，未確認為台股上市櫃公司。
- 合懋印刷 市場資料列為貼標或特殊印刷競爭者，未確認為台股上市櫃公司。
- Bowtech 市場資料列為國際競爭者，非台股掛牌公司；直接競爭範圍需依產品線確認。
資料來源（10）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
用 AI 分析這檔股票
讓 AI 研究近期事件與歷史反應，產生圖文報告。
告訴任意 AI：
「幫我設定 FinLab，做 8481 政伸股票分析：https://finlab.finance/setup」
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。