青鋼 8930
- 品質
- 中上
- 估值
- 偏便宜
青鋼可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 73 百分位。最新一季 ROE 約 3.4%。
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估值偏便宜。本益比落在全市場第 18 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 32 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -1.4%（賣超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -9.6%，較去年同月下滑。
估值
良好殖利率頂尖，股價淨值比合理。
品質
良好2 項指標都良好。
成長
偏弱月營收年增率落後。
動能
中性近 60 日報酬良好，但近 240 日報酬普通。
籌碼
偏弱外資 20 日買超強度普通。
今天有什麼變化？
資料日 2026-09-18，與前一交易日 2026-09-17 相比
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
青鋼（8930）合理價估算與歷史估值定位
現價落在青鋼過去五年的本益比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 12.3 倍，對應股價約 31.9 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 27.9 至 34.5 元）；以每股淨值倍數中位數 1.7 倍換算約 29.5 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
青鋼（8930）EPS 與獲利能力
青鋼 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）0.57 元，近四季合計 2.63 元，2025 年全年 EPS 2.40 元。
2026 年第 2 季毛利率 26.5%、營業利益率 14.9%、稅後淨利率 12.7%、單季 ROE 3.4%。
| 季別 | EPS（元） | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | 0.57 | 26.5% | 14.9% | 12.7% | 3.4% |
| 2026 年第 1 季 | 0.62 | 26.2% | 14.7% | 14.4% | 3.5% |
| 2025 年第 4 季 | 0.74 | 27.4% | 17.1% | 17.8% | 4.1% |
| 2025 年第 3 季 | 0.70 | 26.4% | 14.9% | 16.5% | 4.0% |
| 2025 年第 2 季 | 0.30 | 27.2% | 17.4% | 6.3% | 1.8% |
| 2025 年第 1 季 | 0.66 | 26.8% | 16.0% | 15.6% | 3.7% |
| 2024 年第 4 季 | 0.78 | 26.0% | 16.4% | 16.1% | 4.2% |
| 2024 年第 3 季 | 0.59 | 25.8% | 16.3% | 12.6% | 3.3% |
歷年全年 EPS
- 2025 年2.40 元
- 2024 年3.01 元
- 2023 年3.11 元
- 2022 年2.12 元
- 2021 年1.00 元
月營收（截至 2026 年 8 月）
青鋼 2026 年 8 月營收 1.07 億元，較去年同月衰退 9.6%；近 12 個月中有 3 個月年增率為正。
| 月份 | 營收（億元） | 去年同月增減 |
|---|---|---|
| 2026 年 8 月 | 1.07 | -9.6% |
| 2026 年 7 月 | 1.12 | -0.8% |
| 2026 年 6 月 | 1.26 | +4.7% |
| 2026 年 5 月 | 1.18 | -9.4% |
| 2026 年 4 月 | 1.20 | -15.0% |
| 2026 年 3 月 | 1.38 | +1.6% |
| 2026 年 2 月 | 0.75 | -41.9% |
| 2026 年 1 月 | 1.33 | +58.9% |
| 2025 年 12 月 | 1.25 | -14.9% |
| 2025 年 11 月 | 1.03 | -20.9% |
| 2025 年 10 月 | 1.07 | -9.6% |
| 2025 年 9 月 | 1.15 | -1.9% |
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
青鋼（8930）股利政策與殖利率
青鋼近 12 個月已除息的現金股利合計 2.2 元，交易所以 2026-09-18 收盤價計算的殖利率為 7.64%，2026 年已除息 1 次、現金股利合計 2.2 元。
近五年中有 5 年配發現金股利，最近一次除息日為 2026-03-27（114年），年度合計最早可回溯到 2022 年。
| 除息年度 | 現金股利（元/股） | 次數 |
|---|---|---|
| 2026 年 | 2.2 | 1 |
| 2025 年 | 2.8 | 1 |
| 2024 年 | 2.5 | 1 |
| 2023 年 | 1.0 | 1 |
| 2022 年 | 0.8 | 1 |
近期除息紀錄
| 除息日 | 股利所屬期間 | 現金股利（元/股） |
|---|---|---|
| 2026-03-27 | 114年 | 2.2 |
| 2025-03-26 | 113年 | 2.8 |
| 2024-03-28 | 112年 | 2.5 |
| 2023-03-30 | 111年 | 1.0 |
| 2022-03-31 | 110年 | 0.8 |
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
青鋼（8930）三大法人買賣超與融資融券
截至 2026-09-17，三大法人近 5 個交易日合計買超青鋼 3 張（外資 +3、投信 0、自營商 0），近 20 個交易日合計賣超 15 張，已連續 2 日買超。
融資餘額 825 張，近 20 日增加 69 張，融券餘額 0 張（近 20 日增加 0 張），融資使用率 4.0%（截至 2026-09-18）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 09-17 | +2 | 0 | 0 | +2 | 825 | 0 |
| 09-16 | +1 | 0 | 0 | +1 | 821 | 0 |
| 09-15 | -3 | 0 | 0 | -3 | 820 | 0 |
| 09-10 | +2 | 0 | 0 | +2 | 819 | 0 |
| 09-09 | +1 | 0 | 0 | +1 | 819 | 0 |
| 09-08 | +3 | 0 | 0 | +3 | 809 | 0 |
| 09-07 | -6 | 0 | 0 | -6 | 809 | 0 |
| 09-04 | +2 | 0 | 0 | +2 | 806 | 0 |
| 09-03 | +1 | 0 | 0 | +1 | 806 | 0 |
| 09-02 | -10 | 0 | 0 | -10 | 806 | 0 |
| 09-01 | -2 | 0 | 0 | -2 | 794 | 0 |
| 08-31 | +2 | 0 | 0 | +2 | 785 | 0 |
| 08-28 | -6 | 0 | -1 | -7 | 784 | 0 |
| 08-27 | +4 | 0 | +1 | +5 | 760 | 0 |
| 08-26 | -8 | 0 | 0 | -8 | 758 | 0 |
| 08-25 | +2 | 0 | -1 | +1 | 756 | 0 |
| 08-24 | +5 | 0 | 0 | +5 | 756 | 0 |
| 08-21 | -2 | 0 | 0 | -2 | — | — |
| 08-20 | +3 | 0 | 0 | +3 | — | — |
| 08-19 | -1 | 0 | -4 | -5 | — | — |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
籌碼流向
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-04-18 起 · 股價 -4% · 分點至 2026-09-18· 集保至 2026-09-18
- 最大持有者永興-台中 自起點累積 853 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者凱基-台南 峰值囤過 226 張、已倒 31%，剩 156 張，依近期速度約 87 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +1.55pp、中實戶人數 +2 戶、散戶佔比 -2.66pp，籌碼往上集中
承接
- 永興-台中 +853
- 元大-六合 +264
- 第一金-台南 +212
- 福邦證券 +188
- 國票-安和 +135
- 台中銀-台北 +111
派發
- 凱基-台南 剩 156
- 台新 剩 11
- 華南永昌-林口 剩 5
- 凱基-基隆 剩 2
- 美林 剩 2
- 摩根大通 剩 4
交易台
- 富邦-港都 -155
- 新光 -130
- 新光-台中 -104
- (牛牛牛)亞-網路 -80
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 444 | +6% | -1.6% | 45.5% | -1% |
| 20-40 現在在這裡 | 675 | +42.3% | +22.6% | 65.9% | +11.9% |
| 40-60 | 822 | +5% | +0.9% | 51.8% | -13.4% |
| 60-80 | 496 | +9.5% | +9.7% | 69.2% | -6.4% |
| 80-100 | 336 | +29.3% | +19.7% | 99.4% | +4.1% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 11.08，落在自身歷史第 31.6 百分位，屬於 20-40 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 584 天樣本中，120 日後平均上漲 22.2%、勝率 81.3%，超越大盤 14.8%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 28 次，觸發後 60 日平均 +6.76%，勝率 77.8%，平均贏大盤 +2.84 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 60 次，觸發後 60 日平均 +4.61%，勝率 58.5%，平均贏大盤 +1.14 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 30 次，觸發後 60 日平均 +5.33%，勝率 55.2%，平均贏大盤 +2.91 個百分點。
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青鋼是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
8930 對應證券為青鋼應用材料股份有限公司普通股，簡稱青鋼，英文名稱 CKM Applied Materials Corp.，市場為櫃買中心上櫃。公司成立於 1982 年 8 月 6 日，2000 年 12 月 6 日正式掛牌上櫃，2017 年由青鋼金屬建材股份有限公司更名為青鋼應用材料股份有限公司。總部與主要廠址位於台南市官田區二鎮里工業路 9 號，另有台南樹谷廠；2021 年樹谷園區廠房竣工。董事長兼總經理為陳元籐，發言人為施俊男。公開資料顯示實收資本額約新台幣 8.18 億元、已發行股數約 8,180.94 萬股。2024 年永續報告書揭露截至 2024 年底正職全職員工 118 人，男性 87 人、女性 31 人。主要股東與內部人包括柏森投資股份有限公司、陳元籐、游舒婷、華鋼投資有限公司、妃陽投資有限公司及陳氏家族相關持股；2025 年前十大股東關係表顯示柏森投資持股 13,784,519 股、16.85%，屬家族持股核心之一。公司自稱為國內主要天花板輕鋼架生產大廠，亦為亞洲大型輕鋼架專業生產廠商；MoneyDJ 資料指出國內輕鋼架市占約 30% 至 40%，國內同業多為小型廠。
主要業務
青鋼屬鋼鐵產業價值鏈中游金屬建材製造商，商業模式為採購鍍鋅鋼板、烤漆鋼板、鋁板等金屬材料，經分條、輥壓成型、沖壓、折曲、沖孔、包裝等加工，銷售天花板輕鋼架、隔間輕鋼架、金屬天花板、造型天花與牆面、微孔吸音板、抗震防火天花板系統等產品。主要產品兩大系列為輕鋼架系列（各式天花板輕鋼架、暗架天花、隔間骨架）與金屬天花板系列（長條鋁板、流明天花、塊狀造型金屬天花、微孔吸音板等）。2024 年永續報告書揭露產品銷售金額為輕鋼架系列新台幣 998,849 千元、金屬天花板系列 240,923 千元、其他 301,978 千元；以三項合計估算，輕鋼架約 64.8%、金屬天花板約 15.6%、其他約 19.6%。銷售區域涵蓋台灣、亞洲、歐洲、美洲、非洲，客戶類型包括工程商、板材商、貿易商，終端應用為住宅、商辦、廠辦、醫院、集團總部、大型商場、公共建設、捷運與交通場站、禮堂、教育與醫療空間、科技廠房與需防火抗震吸音的室內裝修場域。公司技術重點包含耐火、防震、抗風壓、吸音與環保金屬建材；SoundMicro 微孔吸音板訴求無須貼覆吸音棉、耐燃、防水、吸音與不落塵，屬較高附加價值產品。
2025–2028 展望
2025 年至 2028 年展望可分為短期循環壓力與中長期產品升級兩條主線。短期方面，公司 2025 年法說會資料顯示 2025 年 1 至 11 月營業額年減約 7%，主因產品單價下降約 10% 與工地出貨延緩，實際出貨量未減少；2025 年前三季營收 1,085,533 千元、年減 5%，EPS 1.66 元，低於 2024 年同期 2.23 元。公司評估央行限貸令對短期營運影響不大，因室內裝修市場相對房市推案有一年以上遞延，且產品涵蓋住房、廠辦、醫院、集團總部、大型商場與公共建設，住宅市場變化不完全決定整體需求。2026 年公司看法為建商住房市場可能萎縮，但廠辦、醫院及大型商場等需求可補足，整體市場審慎樂觀；截至法說會時，公司累計訂單數量與金額均高於去年同期。成長動能包括：一、公共工程、大型商辦、醫院、交通場站與科技廠房裝修需求；二、金屬天花板與微孔吸音板占比提升帶動產品組合改善；三、抗震、防火、快速安裝產品開發，2024 年第三季完成 AC156 耐震測試，全系列天花產品 8 型通過模擬地震測試；四、2 條新產品產線預計 2026 年第 2 季與第 4 季量產，有助支撐 2026 至 2028 年新品滲透。主要風險包括鋼材與鋁材價格波動造成平均售價與毛利波動、房市與建案開工/完工循環放緩、公共工程或大型工地缺工與驗收遞延、同業低價競爭、匯率變動、外銷需求不確定、建築法規或消防/耐震標準變更，以及中國鋼鐵產能外溢對亞洲鋼價的壓力。2027 至 2028 年具體財務預測未見公司正式量化指引，本研究僅能定性推估：若抗震與吸音高附加價值產品量產順利、公共與廠辦工程維持，營收結構與毛利率有改善空間；若房市與鋼價持續走弱，則營收與獲利可能受壓。
產業上下游
- 中國鋼鐵股份有限公司 2002 台股上市鋼鐵一貫廠，供應或影響台灣鋼捲、鍍鋅鋼材等上游基材價格；青鋼主要原料為鍍鋅鋼板、烤漆鋼板等，未逐筆揭露直接採購比例。
- 燁輝企業股份有限公司 2023 台股上市鍍鋅、烤漆鋼捲供應商，產品與青鋼所需烤漆鋼板、鍍面鋼材相符；是否為直接主要供應商與採購比例未由青鋼逐項揭露。
- 盛餘股份有限公司 2029 台股上市鍍面與烤漆鋼品廠，屬青鋼原料型態的潛在上游供應鏈；直接交易關係未確認。
- 鋼捲分條與金屬板材加工廠 青鋼揭露原料視需要尺寸委由分條廠分條後再由本廠加工，相關分條廠多為未上市櫃或未具名廠商。
- 鋁板與烤漆鋁板供應商 金屬天花板系列常使用鋁板或烤漆鋁板，公開資料未能確認具名主要供應商。
- 工程商 青鋼揭露主要客戶類型之一，採購輕鋼架、金屬天花板與吸音板後用於住宅、商辦、廠辦、公共工程及醫療建築等室內裝修工程；多數非上市櫃或未揭露具名客戶。
- 板材商 青鋼揭露主要客戶類型之一，負責建材通路、板材搭配或工程供應，未揭露具名上市櫃公司。
- 貿易商 青鋼揭露主要客戶類型之一，協助內外銷市場銷售；公司產品銷售至亞洲、歐洲、美洲、非洲等地。
- 建築業與室內裝修業客戶 終端需求來自住宅、辦公大樓、醫院、集團總部、大型商場、公共建設、交通場站、科技廠房等，通常透過工程商或通路採購。
- 公共工程與大型場館業主 終端應用包含捷運站、機場、車站、體育館、禮堂等需防火、耐震、吸音與耐用金屬天花板的場域；逐案客戶與金額未完整公開。
競爭對手
- 國內中小型輕鋼架與金屬天花板廠商 MoneyDJ 指出國內生產輕鋼架廠商約數十家，多為小型廠；直接競爭者多未上市櫃，公開資訊有限。
- 北新建材集團 中國大型建材集團，曾承接青鋼上海子公司股權，屬中國上市/集團型建材競爭者與合作關係；非台股上市櫃，stock_id 依規則設為 null。
- Knauf / USG Boral 等國際天花板與建材系統業者 國際建材品牌，在天花、隔間、吸音與建築內裝系統可能與青鋼產品替代或競爭；非台股上市櫃。
- Armstrong World Industries 美國上市天花板與牆面系統業者，屬國際天花與吸音系統競爭者；非台股上市櫃。
- 國統國際股份有限公司 8936 部分資料庫將其列為同屬金屬製品類比較公司，但主業偏管材、工程與水資源建設，與青鋼輕鋼架/金屬天花板並非直接一對一競爭，列為廣義金屬製品同業參考。
資料來源（12）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於青鋼（8930）的常見問題
- 青鋼(8930)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-18 的數據現況：品質中上、估值偏便宜、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 青鋼股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-18 收盤 28.8 元，本益比 11.1、股價淨值比 1.7。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 32 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 青鋼的每股盈餘（EPS）是多少？
- 青鋼 2026 年第 2 季單季 EPS 0.57 元，近四季合計 2.63 元，2025 年全年 2.40 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 青鋼最新月營收表現如何？
- 青鋼 2026 年 8 月營收 1.07 億元，較去年同月衰退 9.6%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 青鋼配息多少？殖利率多少？
- 青鋼近 12 個月已除息的現金股利合計 2.20 元，交易所公告殖利率 7.64%（截至 2026-09-18）；2026 年現金股利合計 2.20 元、除息 1 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
- 青鋼外資最近是買超還是賣超？
- 截至 2026-09-17，三大法人近 5 個交易日合計買超青鋼 3 張（外資 +3、投信 0、自營商 0 張），近 20 日合計賣超 15 張；融資餘額 825 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
- 青鋼合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 12.3 倍，對應股價約 32 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 28 至 34 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.7 倍換算約 29 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-18）。
- 青鋼目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：青鋼若回到五年中位評價，約對應 32 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-18）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
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