用 AI 分析這檔股票
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幫我設定 FinLab，分析 8930 青鋼，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=8930
青鋼
- 獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 74 百分位。最新一季 ROE 約 3.5%。
- 估值偏便宜。本益比落在全市場第 13 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 36 百分位。
- 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -1.1%（賣超）。
- 營收衰退。最新月營收年增率約 -9.4%，較去年同月下滑。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -13% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者元大-永康 自起點累積 373 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者第一金-自由 峰值囤過 46 張、已倒 87%，剩 6 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +1.79pp、中實戶人數 +3 戶、散戶佔比 -3.06pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -2 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 162 張，實際還在賣的約 47 張，最長約 20 個交易日見底。 近期持有者吸收 +285 vs 派發 -35 張。
承接 · 持有者
- 元大-永康 +373
- 富邦-三重 +177
- 元大-三民 +172
- 元大-和平 +146
- 第一金-台南 +116
- 元大-六合 +97
派發 · 倒貨者
- 第一金-自由 剩 6
- (牛牛牛)亞-網路 剩 27
- 台新 剩 3
- 永豐金-新竹 剩 6
- 元大-敦南 剩 12
- 美好-基隆 剩 10
交易台 · 淨空
- 國泰-敦南 -282
- 凱基-台北 -122
- 新光 -116
- 元大-台南 -102
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 444 | +6% | -1.6% | 45.5% | -1% |
| 20-40 現在在這裡 | 645 | +44.2% | +25.7% | 66% | +17.1% |
| 40-60 | 788 | +5% | +0.1% | 50.3% | -10.3% |
| 60-80 | 496 | +9.5% | +9.7% | 69.2% | -6.4% |
| 80-100 | 336 | +29.3% | +19.7% | 99.4% | +4.1% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 11.82，落在自身歷史第 36.3 百分位，屬於 20-40 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「中等 × 60 日動能向下」情境，歷史 574 天樣本中，120 日後平均上漲 3.2%、勝率 55.7%，落後大盤 7%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 27 次，觸發後 60 日平均 +6.76%，勝率 77.8%，平均贏大盤 +2.84 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 60 次，觸發後 60 日平均 +4.61%，勝率 58.5%，平均贏大盤 +1.14 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 29 次，觸發後 60 日平均 +5.33%，勝率 55.2%，平均贏大盤 +2.91 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
8930 對應證券為青鋼應用材料股份有限公司普通股，簡稱青鋼，英文名稱 CKM Applied Materials Corp.，市場為櫃買中心上櫃。公司成立於 1982 年 8 月 6 日，2000 年 12 月 6 日正式掛牌上櫃，2017 年由青鋼金屬建材股份有限公司更名為青鋼應用材料股份有限公司。總部與主要廠址位於台南市官田區二鎮里工業路 9 號，另有台南樹谷廠；2021 年樹谷園區廠房竣工。董事長兼總經理為陳元籐，發言人為施俊男。公開資料顯示實收資本額約新台幣 8.18 億元、已發行股數約 8,180.94 萬股。2024 年永續報告書揭露截至 2024 年底正職全職員工 118 人，男性 87 人、女性 31 人。主要股東與內部人包括柏森投資股份有限公司、陳元籐、游舒婷、華鋼投資有限公司、妃陽投資有限公司及陳氏家族相關持股；2025 年前十大股東關係表顯示柏森投資持股 13,784,519 股、16.85%，屬家族持股核心之一。公司自稱為國內主要天花板輕鋼架生產大廠，亦為亞洲大型輕鋼架專業生產廠商；MoneyDJ 資料指出國內輕鋼架市占約 30% 至 40%，國內同業多為小型廠。
主要業務
青鋼屬鋼鐵產業價值鏈中游金屬建材製造商，商業模式為採購鍍鋅鋼板、烤漆鋼板、鋁板等金屬材料，經分條、輥壓成型、沖壓、折曲、沖孔、包裝等加工，銷售天花板輕鋼架、隔間輕鋼架、金屬天花板、造型天花與牆面、微孔吸音板、抗震防火天花板系統等產品。主要產品兩大系列為輕鋼架系列（各式天花板輕鋼架、暗架天花、隔間骨架）與金屬天花板系列（長條鋁板、流明天花、塊狀造型金屬天花、微孔吸音板等）。2024 年永續報告書揭露產品銷售金額為輕鋼架系列新台幣 998,849 千元、金屬天花板系列 240,923 千元、其他 301,978 千元；以三項合計估算，輕鋼架約 64.8%、金屬天花板約 15.6%、其他約 19.6%。銷售區域涵蓋台灣、亞洲、歐洲、美洲、非洲，客戶類型包括工程商、板材商、貿易商，終端應用為住宅、商辦、廠辦、醫院、集團總部、大型商場、公共建設、捷運與交通場站、禮堂、教育與醫療空間、科技廠房與需防火抗震吸音的室內裝修場域。公司技術重點包含耐火、防震、抗風壓、吸音與環保金屬建材；SoundMicro 微孔吸音板訴求無須貼覆吸音棉、耐燃、防水、吸音與不落塵，屬較高附加價值產品。
2025–2028 展望
2025 年至 2028 年展望可分為短期循環壓力與中長期產品升級兩條主線。短期方面，公司 2025 年法說會資料顯示 2025 年 1 至 11 月營業額年減約 7%，主因產品單價下降約 10% 與工地出貨延緩，實際出貨量未減少；2025 年前三季營收 1,085,533 千元、年減 5%，EPS 1.66 元，低於 2024 年同期 2.23 元。公司評估央行限貸令對短期營運影響不大，因室內裝修市場相對房市推案有一年以上遞延，且產品涵蓋住房、廠辦、醫院、集團總部、大型商場與公共建設，住宅市場變化不完全決定整體需求。2026 年公司看法為建商住房市場可能萎縮，但廠辦、醫院及大型商場等需求可補足，整體市場審慎樂觀；截至法說會時，公司累計訂單數量與金額均高於去年同期。成長動能包括：一、公共工程、大型商辦、醫院、交通場站與科技廠房裝修需求；二、金屬天花板與微孔吸音板占比提升帶動產品組合改善；三、抗震、防火、快速安裝產品開發，2024 年第三季完成 AC156 耐震測試，全系列天花產品 8 型通過模擬地震測試；四、2 條新產品產線預計 2026 年第 2 季與第 4 季量產，有助支撐 2026 至 2028 年新品滲透。主要風險包括鋼材與鋁材價格波動造成平均售價與毛利波動、房市與建案開工/完工循環放緩、公共工程或大型工地缺工與驗收遞延、同業低價競爭、匯率變動、外銷需求不確定、建築法規或消防/耐震標準變更，以及中國鋼鐵產能外溢對亞洲鋼價的壓力。2027 至 2028 年具體財務預測未見公司正式量化指引，本研究僅能定性推估：若抗震與吸音高附加價值產品量產順利、公共與廠辦工程維持，營收結構與毛利率有改善空間；若房市與鋼價持續走弱，則營收與獲利可能受壓。
產業上下游
- 中國鋼鐵股份有限公司2002 台股上市鋼鐵一貫廠，供應或影響台灣鋼捲、鍍鋅鋼材等上游基材價格；青鋼主要原料為鍍鋅鋼板、烤漆鋼板等，未逐筆揭露直接採購比例。
- 燁輝企業股份有限公司2023 台股上市鍍鋅、烤漆鋼捲供應商，產品與青鋼所需烤漆鋼板、鍍面鋼材相符；是否為直接主要供應商與採購比例未由青鋼逐項揭露。
- 盛餘股份有限公司2029 台股上市鍍面與烤漆鋼品廠，屬青鋼原料型態的潛在上游供應鏈；直接交易關係未確認。
- 鋼捲分條與金屬板材加工廠 青鋼揭露原料視需要尺寸委由分條廠分條後再由本廠加工，相關分條廠多為未上市櫃或未具名廠商。
- 鋁板與烤漆鋁板供應商 金屬天花板系列常使用鋁板或烤漆鋁板，公開資料未能確認具名主要供應商。
- 工程商 青鋼揭露主要客戶類型之一，採購輕鋼架、金屬天花板與吸音板後用於住宅、商辦、廠辦、公共工程及醫療建築等室內裝修工程；多數非上市櫃或未揭露具名客戶。
- 板材商 青鋼揭露主要客戶類型之一，負責建材通路、板材搭配或工程供應，未揭露具名上市櫃公司。
- 貿易商 青鋼揭露主要客戶類型之一，協助內外銷市場銷售；公司產品銷售至亞洲、歐洲、美洲、非洲等地。
- 建築業與室內裝修業客戶 終端需求來自住宅、辦公大樓、醫院、集團總部、大型商場、公共建設、交通場站、科技廠房等，通常透過工程商或通路採購。
- 公共工程與大型場館業主 終端應用包含捷運站、機場、車站、體育館、禮堂等需防火、耐震、吸音與耐用金屬天花板的場域；逐案客戶與金額未完整公開。
競爭對手
- 國內中小型輕鋼架與金屬天花板廠商 MoneyDJ 指出國內生產輕鋼架廠商約數十家，多為小型廠；直接競爭者多未上市櫃，公開資訊有限。
- 北新建材集團 中國大型建材集團，曾承接青鋼上海子公司股權，屬中國上市/集團型建材競爭者與合作關係；非台股上市櫃，stock_id 依規則設為 null。
- Knauf / USG Boral 等國際天花板與建材系統業者 國際建材品牌，在天花、隔間、吸音與建築內裝系統可能與青鋼產品替代或競爭；非台股上市櫃。
- Armstrong World Industries 美國上市天花板與牆面系統業者，屬國際天花與吸音系統競爭者；非台股上市櫃。
- 國統國際股份有限公司8936 部分資料庫將其列為同屬金屬製品類比較公司，但主業偏管材、工程與水資源建設，與青鋼輕鋼架/金屬天花板並非直接一對一競爭，列為廣義金屬製品同業參考。
資料來源（12）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。