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國統

8936 其他截至 2026-07-28 每日盤後更新

體質強，估值偏便宜。

1 個訊號亮起

營收≥20%

本頁數據每天盤後更新。把國統加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。國統今天有 1 個訊號,看全市場還有誰觸發 →

國統可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 82% 的個股。最新一季 ROE 約 3.0%。
估值偏便宜。本益比落在全市場第 16 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 16 百分位。
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -1.1%（賣超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 21.2%，超過 20% 的成長門檻。

籌碼流向

偏空 -0.41

偏空中性偏多

大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空

大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
群益金鼎持 2339 張
派發者剩 844 張、最長約 283 日倒完

窗口 2026-02-28 起 · 股價 -3% · 分點至 2026-07-28· 集保至 2026-07-24

最大持有者群益金鼎自起點累積 2339 張（已賣 10%），近期略減
主要派發者凱基-市府峰值囤過 943 張、已倒 78%，剩 205 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -6.65pp、中實戶人數 -12 戶、散戶佔比 +6.25pp，籌碼下沉散戶
外資避險型分點淨空淨空 -5571 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

群益金鼎兆豐證券永全-南崁永豐金-敦南宏遠證券華南永昌-高雄

派發

凱基-市府台新-高雄國泰-敦南永豐金-桃盛台新-台北永豐金證券

交易台

獨立尺度

美商高盛凱基-台北台灣摩根士丹利摩根大通

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

群益金鼎 +2,339

已賣 10%
兆豐證券 +1,380

已賣 0%· 仍在加碼
永全-南崁 +974

已賣 0%
永豐金-敦南 +778

已賣 18%· 仍在加碼
宏遠證券 +521

已賣 0%
華南永昌-高雄 +458

已賣 0%· 仍在加碼

派發

凱基-市府剩 205

已倒 78%· 近期停手
台新-高雄剩 132

已倒 83%· 近期停手
國泰-敦南剩 311

已倒 40%· 約 283 日倒完
永豐金-桃盛剩 78

已倒 85%· 近期停手
台新-台北剩 62

已倒 87%· 近期停手
永豐金證券剩 163

已倒 60%· 近期停手

交易台

美商高盛 -6,899

避險台·會回補
凱基-台北 -5,052

隔日沖·賣壓
台灣摩根士丹利 -3,213

避險台·會回補
摩根大通 -2,335

避險台·會回補

還在倒 844 張最長約 283 個交易日見底

近期買賣力道 +1,519 吸 / -528 倒買盤略勝

避險台淨空 -5,571 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 21.23%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 116 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +11.26%

20 日 +3.32%

60 日 +8%

120 日 +11.26%

20 日

60 日

120 日

勝率

59.8%

57.9%

53.8%

樣本數

107

104

中位數

+2.76%

+3.88%

+2.24%

超額

+1.79%

+2.34%

+2.52%

贏大盤勝率

54.2%

46.7%

45.2%

過去 104 次觸發，120 日後平均上漲 11.26%、超越大盤 2.52 個百分點，勝率 53.8%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +77.1% 現在

20-40 +12.9%

40-60 +8.3%

60-80 +2.5%

80-100 +38.4%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20 現在在這裡	344	+77.1%	+99.3%	75%	+56.7%
20-40	659	+12.9%	-4%	47%	-9.1%
40-60	568	+8.3%	-1.3%	46.8%	-16.6%
60-80	498	+2.5%	-6.7%	43.6%	-14.4%
80-100	451	+38.4%	-5.4%	37.3%	+17%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 11.87，落在自身歷史第 15.6 百分位，屬於 0-20 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

現在

+17.3%

勝率 61.9% 超額 +7%

409 天

+12.8%

勝率 51.5% 超額 -0.6%

482 天

+17.3%

勝率 59.9% 超額 +5.7%

509 天

向下

+5.7%

勝率 47.3% 超額 -0.7%

448 天

+2.3%

勝率 39.6% 超額 -7.3%

477 天

+12.3%

勝率 54.3% 超額 -1.7%

315 天

目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 409 天樣本中，120 日後平均上漲 17.3%、勝率 61.9%，超越大盤 7%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 27 次，觸發後 60 日平均 +15.39%，勝率 63%，平均贏大盤 +11.24 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 67 次，觸發後 60 日平均 +2.85%，勝率 44.8%，平均贏大盤 -0.2 個百分點。

國統是做什麼的？公司基本資料

其他業；水資源工程、輸配水管材製造、海水淡化與水處理工程櫃買中心上櫃

公司簡介

國統國際股份有限公司成立於1978年7月15日，統一編號91888619，2002年4月9日興櫃、2002年9月9日上櫃。公司登記/廠址為屏東縣新園鄉新園村媽祖路400號，投資人聯絡地址亦列高雄市左營區大順一路91號8樓之5。董事長與總經理均為洪雅滿，發言人為副總經理黃富貞。官方揭露截至最新基本資料，實收資本額為2,480,781,570元，普通股248,078,157股，無特別股，簽證會計師事務所為安永聯合會計師事務所。2024年年報揭露截至2025年3月30日員工403人，其中直接員工245人、間接員工158人。2025年3月30日前十大股東包括統創興業股份有限公司11,000,224股、4.43%；洪鴻章7,574,000股、3.05%；鴻鋌企業股份有限公司6,917,000股、2.79%；鴻鋌投資股份有限公司3,800,000股、1.53%；渣打受託保管先進星光基金公司之先進總合國際股票指數基金投資專戶2,996,809股、1.21%；渣打受託保管梵加德新興市場股票指數基金投資專戶2,764,514股、1.11%；朱慶泉2,757,623股、1.11%；匯豐受託保管聚合物亞洲基金有限合夥-美林國際公司投資專戶2,190,000股、0.88%；黃俊傑1,672,000股、0.67%；渣打受託保管先進信託公司法人完全國際股票市場指數信託II投資專戶1,622,000股、0.65%。

主要業務

國統是台灣少數同時具備大口徑混凝土管、鋼管、延性鑄鐵管等管材製造與管線承裝能力的水資源工程廠商，商業模式包含管材/管件製造銷售、工程承攬、海水淡化與污水/再生水處理廠興建及營運。2024年營收結構為工程承攬75.29%、商品銷售16.06%、海淡水及污水處理4.87%、其他3.78%；2024年合併營收5,245,526千元，年增26.94%，EPS 3.37元。主要產品與服務包括PCCP鋼襯預力混凝土管、PSCP無鋼襯預力混凝土管、RCCP、RCP、JCP推進用混凝土管、DIP延性鑄鐵管與管件、SP塗覆裝鋼管、WSP大口徑推進鋼管、SPE聚乙烯內外被覆鋼管、可撓管、鋼製接頭、海水淡化、淨水廠、水資源回收中心、污水下水道與管線工程。2024年銷售全為內銷，北區36.71%、中區25.21%、南區38.08%。主要客戶集中在公共水資源建設機關，2024年銷貨占比逾10%的客戶為經濟部水利署南區水資源局33.85%、台灣自來水18.05%、國家科學及技術委員會南部科學園區管理局13.10%、苗栗縣政府11.13%。公司亦透過子公司/關係企業參與海水淡化、自來水配管、污水下水道系統興建營運與投資業務，包括西嶼海水淡化、國洋環境科技、國創工程等。

2025–2028 展望

2025至2028年主要成長動能來自政府水資源韌性建設、海水淡化、再生水、污水下水道、區域調度幹管與大型供水改善工程。公司2024年取得臺南海水淡化廠統包工程第一期暨代操作維護案，官方工程資訊顯示決標金額20,964,752千元，2024年6月27日開工、預定2029年4月11日完工，第1期設計產水能力每日10萬立方公尺，並規劃第1期營運產水5年後再增加每日10萬立方公尺；此案可支撐2025至2028工程收入與後續長期維運收入。公司2024年年報指出，2024年集團取得管材及工程標案含委託代操作維護總金額含稅約207億元，且2025年度營運重點包括輸配水管線及水利設施工程、海水淡化廠投資興建營運、鄉鎮都市下水管道、水資源回收中心、DIP及SP管件銷售、再生水廠工程及營運、前瞻基礎建設中的水庫整治與供水改善、淨水廠工程規劃設計施工。產業面，極端氣候、半導體與科學園區用水需求、再生水與海淡廠布建、政府強韌水利/珍珠串相關計畫均有利接案；2026年5月累計營收約27.79億元，年增約19.8%，顯示工程認列仍在推進。主要風險包括公共工程預算與發包時程延後、統包工程工期長且付款條件較嚴、鋼材/水泥/砂石等原物料價格波動、路權與民眾協調、天候影響施工、工程成本估計與毛利率波動、長期維運案的履約與能耗成本、環保法規與職安要求、客戶集中於公部門導致政策與驗收節奏影響營收認列。2027至2028展望屬依既有標案進度與政策延伸的推估，尚無公司逐年財測。

產業上下游

上游

高堃營造股份有限公司 2024年年報列為主要進貨廠商，進貨金額360,873千元、占進貨淨額11.93%，與發行人無關係；非台股上市櫃公司。
協勝聯合有限公司 2023年年報列為主要進貨廠商之一，2024年未達進貨總額10%；非台股上市櫃公司。
中鋼 2002 一般性上游鋼材供應鏈代表；國統主要原料包含鋼筋、鋼板、預力鋼線、廢鋼、矽鋼片等，但公開資料未確認中鋼為國統直接供應商。
東和鋼鐵 2006 一般性上游鋼筋/鋼材供應鏈代表；公開資料未確認為國統直接供應商。
台泥 1101 一般性上游水泥供應鏈代表；國統主要原料包含水泥、砂石等，公開資料未確認台泥為國統直接供應商。
亞泥 1102 一般性上游水泥供應鏈代表；公開資料未確認為國統直接供應商。

下游

經濟部水利署南區水資源分署 2024年主要銷貨客戶之一，亦為臺南海水淡化廠統包工程第一期暨代操作維護執行機關；政府機關，非上市櫃。
台灣自來水股份有限公司 2024年主要銷貨客戶之一，占銷貨淨額18.05%；國營事業，非上市櫃。
國家科學及技術委員會南部科學園區管理局 2024年主要銷貨客戶之一，占銷貨淨額13.10%；政府機關，非上市櫃。
苗栗縣政府 2024年主要銷貨客戶之一，占銷貨淨額11.13%；地方政府，非上市櫃。
中華工程 2515 臺南海水淡化廠案中，國統為代表廠商並與中華工程共同投標；屬工程合作/聯合承攬關係，非典型下游客戶。

競爭對手

中鼎 9933 大型統包工程與環境/水資源工程競爭者，參與再生水、環工與公共工程標案。
欣陸投控 3703 旗下欣達環工參與水資源與環境工程，與國統在再生水、海淡、水處理工程標案可能競爭。
崑鼎 6803 中鼎集團環境資源服務公司，參與環工與水資源相關標案。
山林水 8473 水處理、再生水與環工營運商，與國統同屬台灣水資源概念與標案競爭族群。
日勝生 2547 透過集團布局再生水與水資源相關業務，媒體列為水資源標案競爭族群。
偉盟 8925 國統年報提及其混凝土管製品與國統較為相近；需注意該公司近年營運與交易狀態應另行查核。
未公開發行混凝土管、鋼管與環工承包商國統年報指出多數同產品公司屬未公開發行，無統一公開資料可比。

資料來源（15）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於國統（8936）的常見問題

國統(8936)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-28 的數據現況：品質頂級、估值偏便宜、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
國統股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-07-28 收盤 51.5 元，本益比 11.9、股價淨值比 1.8。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 16 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
國統的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 51.5 元與本益比 11.9 回推，國統近四季合計 EPS 約 4.3 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。