大盤融資維持率是什麼？多少算高、多少算斷頭（附即時走勢與追繳價計算器）

大盤融資維持率是什麼？

大盤融資維持率，是把全市場「融資擔保品的現值」除以「全市場融資金額餘額」，算出整個市場用融資借錢買股的人平均握著多少抵押價值的一個倍數；它衡量的不是個人帳戶安不安全，而是散戶槓桿的熱度。它和個股的融資維持率公式同源，但放到全市場後方向完全反過來：個人帳戶維持率越高越安全，大盤融資維持率越高反而代表融資越擁擠、越接近過熱。

公式先擺在前面：

$\text{大盤融資維持率}=\frac{\text{全市場融資擔保品現值}}{\text{全市場融資金額餘額}}=\frac{\sum_i(\text{融資餘額張數}_i\times\text{收盤價}_i\times1000)}{\text{上市融資金額}+\text{上櫃融資金額}}$

融資：跟券商借錢買股票，自己只出一部分（自備款），其餘由券商墊付，是一種槓桿。標準定義見 /glossary。

分子是所有融資買進部位「現在值多少錢」，分母是「總共借了多少錢」。股價漲、擔保品變值錢，倍數上升；市場急殺、擔保品縮水，倍數下滑。所以它本質上是一個反向情緒指標：數字衝高，代表融資資金擁擠、追價意願強，往往是相對危險的時候；數字被殺到低點，通常對應恐慌底部，融資被斷頭洗出場。這個方向，和融資維持率與 0050 擇時那篇實際拿來做擇時的邏輯是一致的。

重點摘要

你想知道	一句話答案
它在算什麼	全市場融資擔保品現值 ÷ 全市場融資金額餘額，以倍數表示（1.67 = 167%）
公式	$\sum(\text{融資張數}\times\text{收盤價}\times1000)\div(\text{上市}+\text{上櫃融資金額})$
現在多少	2026-06-09 為 1.98，落在 ≥1.8 的投機資金過熱區（近月 4 月 1.96、5 月 2.08、6 月 1.98）
多少算高/危險	>1.7 偏多偏熱、≥1.8 過熱；歷史平均 1.66、中位數 1.67
和個人帳戶維持率差在哪	個人維持率高＝安全；大盤維持率高＝散戶融資過熱，方向相反
歷史地板	歷史最低 1.300（2025-04 對等關稅），恰好等於 130% 追繳線

一句話收：這個指標高，代表「市場上用融資追價的人很多」，不是「市場很安全」；它真正的用處是當情緒溫度計，而不是個人風險的儀表板。自 2009 年至今 4,277 個交易日，它從沒跌破過 1.300，這條線後面會解釋為什麼像一塊地板。

下方工具用 finlab 的台股資料即時畫出大盤融資維持率的歷史走勢，疊上 0050 含息走勢，標出現值、危險帶與歷史低點，你可以拉時間軸自己對照。

大盤融資維持率歷史走勢 vs 0050（2009 至今）

現值 1.98（2026-06-09），落在 ≥1.8 的投機過熱區。資料來源:finlab,共 4,277 個交易日。

大盤融資維持率（左軸） 0050 含息（右軸，淺色）

最低 1.30

中位數 1.67

平均 1.66

最高 2.11

藍線為大盤融資維持率（左軸），淺灰線為 0050 還原權值含息（右軸）。維持率每次貼近 1.30 追繳線（2011、2020、2025），都落在 0050 的相對低點附近;月頻取樣,僅供教學參考。

大盤融資維持率怎麼算？

要懂大盤的版本，得先懂個人帳戶的版本，因為大盤只是把每一戶的分子分母全部加總起來。

台灣券商實務上，個股／整戶的融資維持率 = 融資擔保品市值 ÷ 融資金額。注意分母是「你借的錢」，不是帳戶總市值，這一點等一下和美式算法對照時最關鍵。

用一個帶真實數字的例子走一遍。假設你看上一檔上市股票，股價 100 元、買 1 張（1,000 股），總價 100,000 元：

上市融資成數為 60%，券商借你 60,000 元，你自備 40,000 元（自備款 40%）。
買進當下，擔保品市值 = 100,000，融資金額 = 60,000。
初始融資維持率 $=\dfrac{100{,}000}{60{,}000}\approx1.667$ ，也就是約 167%。

上櫃股票的融資成數是 50%，借一半、自備一半，初始維持率 $=\dfrac{1}{0.5}=200\%$ ，比上市更高，因為自備款更厚。

接下來是會痛的部分。整戶擔保維持率跌到 130% 會被追繳（這條線 2015 年起為 130%，之前是 120%）。把追繳價算出來：股價一路跌到 $P$ 時，維持率 $=\dfrac{1000P}{60{,}000}=1.30$ ，解得 $P=78$ 元。也就是說，從買進價 100 元跌到 78 元（下跌約 22%）就觸發追繳。換成公式：

$\text{上市追繳價}=\text{買進價}\times0.6\times1.30=\text{買進價}\times0.78$

上櫃因為成數 50%，追繳價 = 買進價 × 0.5 × 1.30 = 買進價 × 0.65，要跌約 35% 才追繳；自備款厚，撐得住的跌幅就大。

把這套放大到全市場，就是大盤融資維持率。分子是「每一檔股票的融資餘額張數 × 當日收盤價 × 1000」加總起來的全市場擔保品現值，分母是上市與上櫃的融資金額餘額相加：

$\text{大盤融資維持率}=\frac{\sum_i(\text{融資餘額張數}_i\times\text{收盤價}_i\times1000)}{\text{上市融資金額}+\text{上櫃融資金額}}$

資料怎麼來，FinLab 用的是三組公開券商統計：每檔股票的融資餘額張數取自融資交易日報、上市櫃融資金額餘額取自融資券總餘額、收盤價取自每日行情。三者每天更新，所以這個指標是逐日可算、可回溯的時間序列，而不是某家機構的估計值。

一般公式 vs 台灣常用公式差異

這一節是多數中文資料漏掉、卻最容易讓人誤判的地方：台灣的「維持率」和美式的「維持保證金率」，分母根本是兩個東西，不能用同一把尺去讀。

美式（美股融資交易）算的是維持保證金率 = 權益 ÷ 帳戶總市值，其中權益 = 市值 − 借款。美國 Reg T 規定初始保證金 50%（最多借一半）、維持最低 25%（權益占市值不得低於四分之一）。台灣算的是維持率 = 擔保品市值 ÷ 融資金額，分母是「借款」。同一個帳戶狀態，兩種算法給出完全不同的數字：一個拿市值當分母，一個拿借款當分母。

所以那條常被誤用的「美股維持保證金 25%」，不能拿來對應台灣的 130% 追繳線，它們不是同一個比率的不同數字，而是不同的比率。要對照，得先換算。設台灣維持率為 $R$ （= 市值 ÷ 借款），則美式權益比 = $1-\dfrac{1}{R}$ ：

台灣維持率 $R$ （市值 ÷ 借款）	換算美式權益比 $1-1/R$	對應情境
130%	約 23%	台灣追繳線（接近美式 25% 維持線，但定義不同）
167%	約 40%	上市初始維持率（融資成數 60%）
200%	50%	上櫃初始維持率（融資成數 50%）≒ 美式 Reg T 初始 50%

讀法是：台灣的 130% 換算成美式權益比約 23%，確實落在美國 25% 維持線附近，這不是巧合：兩地的「斷頭安全邊際」其實設在相近的位置，只是用不同的比率語言表達。但你不能直接把 130 和 25 並排比大小，那會得出「台灣門檻寬鬆五倍」的錯誤結論。同理，台灣上市初始 167% 對應美式約 40%，上櫃初始 200% 正好對應美式 Reg T 的初始 50%。看懂這張換算表，再回頭看大盤融資維持率，就會明白為什麼全市場數字會在 1.3 到 2.1 這個區間遊走，而不是用美式的百分比去想它。

下方工具可以即時換算：輸入你的買進價、上市或上櫃、融資成數，直接算出當下維持率與追繳價，也能反查到追繳線還剩多少跌幅空間。

融資維持率 / 追繳價計算器

輸入融資買進價與目前股價,即時算出整戶維持率、追繳價、距追繳還能跌多少,並對照美式維持保證金率。維持率 = 擔保品市值 ÷ 融資金額。

市場(融資成數) 融資買進價(元) 目前股價(元)

目前整戶維持率

167%

初始維持率 167%｜追繳線 130%

安全水位

追繳價

78.00

距追繳還能跌

22.0%

美式權益比(對照)

40%

每股融資金額(借款)	60.00 元	每股自備款	40.00 元
目前每股權益	40.00 元	自買進到追繳的跌幅	22%

台灣維持率(擔保品市值÷融資金額)與美式維持保證金率(權益÷市值)為不同比率,關係為「美式權益比 = 1 − 1÷台灣維持率」。本計算以單一部位、整戶僅此一檔為例,實際整戶維持率會把全部融資、融券部位一起計算。本工具僅供教學,不構成投資建議。

大盤融資維持率多少算高？多少算危險？

大盤融資維持率越高，代表散戶融資籌碼越擁擠、越接近過熱；越低，代表融資被殺到斷頭、往往落在恐慌底部。它是反向情緒指標，方向和「個人帳戶維持率越高越安全」剛好相反。

反向情緒指標：指標數值越「好看」（這裡是越高），市場情緒其實越危險；越「難看」（越低）反而常是進場時機。它衡量的是群眾，不是你自己的帳戶。

下面這張分級表是用 finlab 實跑的歷史序列做出來的：2009-01-05 起算、截至 2026-06-09，共 4,277 個交易日。每一格的「歷史佔比」是這 4,277 天裡落在該區間的天數比例，搭配 FinLab 對指標的原文判讀：

維持率區間	FinLab 判讀	歷史佔比	含義
≤ 1.4	融資開始面臨斷頭壓力，可能進入多殺多末跌段	1.0%	極端恐慌，常見於底部
1.4 – 1.6	偏安全區	21.3%	融資相對保守
1.6 – 1.7	中性	43.0%	最常駐的常態區
> 1.7	偏多（融資轉趨積極）	34.6%	投機氣氛升溫
≥ 1.8	投機資金可能呈現過熱	6.1%	過熱，籌碼擁擠

幾個值得記住的統計事實：這段期間維持率的最小值 1.300、平均 1.662、中位數 1.670、最大值 2.113。中位數 1.670 幾乎正好對齊上市融資的初始維持率 167%（融資成數 60%，1/0.6 ≈ 1.667），這不是巧合：它反映出「全市場平均而言，融資戶大多剛開倉沒多久、還沒累積太多帳面獲利」這個結構性的中心位置。指標往上偏離 167%，代表融資部位整體有帳面獲利、人氣偏熱；往下偏離，代表融資被套、擔保品縮水。

回到當下：2026-06-09 的大盤融資維持率是 1.98，落在 ≥ 1.8 的「投機資金過熱」區，而這個區間在過去 4,277 個交易日裡只出現過 6.1%。近三個月分別是 2026-04 的 1.96、2026-05 的 2.08（逼近歷史最高 2.113）、2026-06 的 1.98。客觀地說，這代表融資籌碼目前處在歷史上少見的擁擠狀態。這是對情緒位置的陳述，不是買賣訊號；指標過熱可以維持很久，單看它無法告訴你哪一天反轉。

真實案例：歷史低點與抄底實測

把歷史上維持率最低的幾天列出來，會看到一個很乾淨的規律：它們幾乎都對應大盤的恐慌底部：

日期	大盤融資維持率	當時背景
2025-04-09	1.300	美國對等關稅引發全球股災
2011-12-19	1.318	歐債危機
2020-03-19	1.348	COVID-19 全球封城

全段歷史最低點恰好是 1.300，也就是 130%，這正是 2015 年起台灣券商整戶擔保維持率的追繳線。換句話說，整個市場的平均維持率，歷史上從來沒有真正跌破過追繳線：每當逼近 130%，大量融資戶被迫斷頭賣出、行情急殺到讓估值便宜到有人願意接，維持率就在那附近止住。130% 像是一條由制度與人性共同畫出來的經驗地板，不是物理定律，但 4,277 個交易日裡它確實撐住了三次最劇烈的崩跌。

「低點對應底部」不能只是事後看圖說故事，要拿數據驗。把 2009 年以來每一個交易日按當天的維持率水位分組，看它「之後 6 個月、12 個月」0050（含息還原）的平均報酬：

當天維持率水位	之後 6 個月 0050 平均報酬	之後 12 個月
≤ 1.4（斷頭壓力區）	+18.2%	+34.9%
1.4 – 1.5	+12.1%	+24.6%
≥ 1.8（投機過熱區）	+6.6%	+9.5%
全期任意一天（基準）	+9.3%	+17.3%

方向很清楚：維持率落在斷頭區那幾天進場，之後一年 0050 平均漲 34.9%（且那 43 個交易日往後一年全數收正），接近「隨便挑一天進場」（+17.3%）的兩倍；反過來在過熱區（≥1.8）進場，之後一年只有 +9.5%，明顯偏低。大家恐慌、融資被洗到斷頭的時候，往往才是報酬期望值最高的進場點。

但要誠實標註樣本限制：維持率 ≤1.4 的交易日只有 43 天，集中在 2011 歐債、2020 COVID、2025 關稅那幾次危機，是高度重疊的少數事件，不是 43 次獨立樣本。所以這張表看的是「方向」（低水位之後報酬明顯較高），別把 34.9%、全數收正這些數字當成精確、可複製的勝率。

把這個直覺寫成可回測的擇時規則，FinLab 在融資維持率與 0050 擇時這篇做了驗證，把指標的 10 日均線當訊號：跌破 1.42（167% × 0.85）進場、突破 1.84（167% × 1.1）出場，也就是「跌到夠恐慌就買、漲到夠過熱就走」。這套擇時的回測結果，重點不在報酬，而在回撤：

期間	策略表現	對照
2009–2021（全段）	年化約 10%、最大回撤 < 20%	報酬輸給含息 0050
2018–2021	優於大盤、最大回撤約 16%	避開 2018H2、2020-03 COVID、2021-05 本土疫情三次急跌

長期來看（2009–2021），這套擇時的年化報酬約 10%，是輸給單純買進並長抱含息 0050 的。它真正的價值不在報酬，而在回撤：最大回撤壓在 20% 以內，並且在 2018 下半年、2020 年 3 月 COVID、2021 年 5 月本土疫情這三次急跌前後，都靠維持率衝高（過熱）而提前出場、跌深（恐慌）後再進場，把最痛的幾段躲掉。2018–2021 這段，它的最大回撤約 16%，比大盤平順。

所以它比較像一個「降低過程顛簸」的工具，而不是「賺更多」的工具；對睡不著覺的人有用，對只看終點報酬的人沒用。它擅長提示群眾何時太貪或太怕，不擅長幫你跑贏一個長多的指數。完整回測區間、規則細節與 Python 程式碼都在該策略原文。

三個容易誤判的盲點

這個指標好用，但有三個地方很容易被讀反或讀過頭。

1. 維持率掉到 1.5 不一定會崩。 看到指標往下走就喊「要斷頭了」是常見的過度反應。FinLab 在融資融券主力板塊 Treemap 裡有個反例：2022 年大盤融資維持率一度掉到 1.5 附近，卻沒有出現多殺多式的崩盤。原因藏在分子的組成：當時貨櫃三雄等少數族群的融資餘額高度集中，這些部位撐住了整體擔保品現值，讓總量維持率不至於繼續崩。同一篇也指出，櫃買市場的融資集中度高於上市，是一種不會反映在總量數字上的隱性籌碼集中風險。指標是個平均數，平均數會被少數大部位拉著走，單看它的高低不足以判斷風險真正藏在哪。

2. 它是大盤總量指標，不能拿去推個股追繳。 大盤融資維持率 = 全市場擔保品 ÷ 全市場融資金額，是把所有人、所有股票加總後的單一數字。你不能因為「大盤維持率還有 1.9，很安全」就推論「我手上這檔也安全」：你個股的維持率取決於你自己的買進價、持有的是哪一檔、跌了多少。個股追繳看的是整戶擔保維持率跌破 130%：上市股以融資成數 60% 計，追繳價約等於買進價 × 0.78，也就是從買進價跌約 22% 就觸發；上櫃股融資成數 50%，追繳價約為買進價 × 0.65，要跌約 35%。這些是你帳戶的事，和大盤總量是兩個層級，不能互相換算（換算口徑見上方「一般公式 vs 台灣常用公式差異」那張表）。

3. 高維持率不等於安全。 這是把個人帳戶的直覺硬套到大盤上的典型錯誤。回到大盤層級：當總量維持率衝到 1.9、2.0 這種高位，在你的個人帳戶語言裡是「離追繳很遠、很安全」，但在情緒語言裡是「全市場融資都在賺、人氣過熱」；前一句講的是你的擔保品還夠不夠，後一句講的是群眾還剩多少加碼空間。把兩者混為一談，就會在最該謹慎的時候覺得最安全。這也是為什麼這個指標要當反向訊號讀，而不是當安全分數讀。

怎麼把大盤融資維持率用在實戰？

大盤融資維持率是一個情緒溫度計，不是進出場訊號本身。它告訴你「散戶融資現在是過熱、正常、還是被洗到斷頭」，你拿這個溫度去調整自己的部位節奏，而不是看到數字就無腦買賣。底層算法跟 finlab 生產環境一致（全市場融資擔保品現值除以全市場融資金額餘額），所以你不必自己抓上市櫃的融資餘額對價格，跟 AI 對話框講一句「幫我畫近十年大盤融資維持率，標出 1.4 和 1.8 兩條線」，真資料就跑出來了。下面是四個可操作的步驟。

1. 先看絕對水位：過熱看 1.8、斷頭看 1.4。 這兩條線是 FinLab 對這個指標的判讀基準：位於 1.8 之上，投機資金可能呈現過熱；位於 1.4 以下，融資開始面臨斷頭壓力，可能進入多殺多的末跌段。對照 2009 年以來的實跑分佈，維持率 ≥1.8 只佔 6.1% 的交易日，是個罕見的極端區，不是常態。2026-06-09 的現值是 1.98，正落在這個過熱區裡，而 2026-05 月均一度衝到 2.08，逼近 2009 年以來的歷史高點 2.113。水位這麼高的時候，情緒指標要你做的不是追，是把停利紀律拉緊。

2. 再看趨勢：用 10 日均線過濾雜訊。 單日數字會跳，真正有意義的是方向。把維持率取 10 日移動平均，觀察它是「從低檔往上爬」還是「從高檔開始鬆動」。前面提到的 10 日均線跌破 1.42 進場、突破 1.84 出場那套規則，正是把這個趨勢判讀寫成可回測的訊號（細節與回測見前一節的策略原文）。用大盤指標當進出場過濾的更一般做法，可以再參考用大盤指標當進出場過濾。

3. 別單用一個指標。 維持率反映的是融資戶的情緒，不反映基本面、不反映外資籌碼，也不反映指數本身的位階。把它當成多個過濾條件之一（例如搭配大盤均線、成交量、外資買賣超一起看），才不會在一個假訊號上重押。這也是量化交易是什麼的基本紀律：任何單一訊號都會有失靈的時候，要靠組合降低被單一指標誤導的機率。把這類風險視角延伸到報酬效率，可以一起看夏普比率是什麼：它衡量風險調整後報酬，正好補上「維持率擇時用較低回撤換接近報酬」這個說法背後的量化依據。

4. 留意籌碼集中度造成的失真。 維持率的分子是全市場融資擔保品市值，當融資餘額高度集中在少數幾檔大型股時，整體數字會被那幾檔撐住（2022 年的貨櫃三雄就是例子，見融資融券主力板塊 Treemap）。看總體數字之餘，值得拆開看融資餘額集中在哪。

這四步不需要你寫程式。FinLab 的設計是讓你用自然語言對 AI 描述要看什麼，底層用 finlab 套件實跑真資料、產圖表；真正想看程式怎麼把這些算出來的，程式交易是什麼會帶你從 pip install finlab 開始。想自己把這條曲線跑成互動圖，用 finlab 做大盤融資維持率 Plotly 儀表板有完整步驟。

常見問題（FAQ）

大盤融資維持率是什麼意思？

它是全市場「融資擔保品的現值」除以「全市場融資金額餘額」的倍數，衡量所有融資戶整體的「擔保品還夠不夠厚」。數字越高，代表市場上的融資部位整體還很有餘裕（通常伴隨股價在相對高檔、散戶融資積極）；數字越低，代表擔保品被跌掉、越多人接近被券商追繳。它是觀察散戶融資情緒冷熱的總體指標，不是個別帳戶的維持率。

大盤融資維持率多少算高？

對照 2009 年以來的實跑數據，中位數約 1.67（167%）、平均 1.66；有 43.0% 的交易日落在 1.6–1.7 這個中性帶。超過 1.7 算偏多偏熱（佔 34.6% 交易日），站上 1.8 以上就屬於投機資金過熱的罕見區（只佔 6.1%）。反過來，跌到 1.4 以下（僅約 1% 交易日）代表融資開始面臨斷頭壓力。所以粗略記：1.6–1.7 中性、>1.8 過熱、<1.4 斷頭壓力。

大盤融資維持率怎麼算？

公式是「全市場融資擔保品現值 ÷ 全市場融資金額餘額」。分子是把每一檔個股的融資餘額張數乘上當日收盤價、再乘 1000（每張 1000 股）後加總；分母是上市與上櫃的融資交易金額餘額相加。資料分別來自融資餘額、融資券總餘額與收盤價三張表，逐日計算後以倍數呈現（例如 1.67 = 167%）。

大盤融資維持率現在是多少？

截至 2026-06-09 約為 1.98，落在 1.8 以上的「投機資金過熱」區；2026-04 月均 1.96、2026-05 一度衝到 2.08（逼近 2009 年以來最高的 2.113）。這個數字每天隨股價與融資餘額變動，上面引用的是特定日期的快照，你可以用本頁上方的走勢圖即時重算最新值，別把這個截稿數字當成今天的數字。

130% 是什麼？追繳怎麼算？

130% 是台灣券商「整戶擔保維持率」的追繳門檻（2015 年起，先前為 120%）。當你個人帳戶的擔保品市值 ÷ 融資金額跌破 130%，券商會通知補錢或補擔保品，補不足就可能被斷頭。換算成跌幅：上市股初始維持率約 167%（融資成數 60%），追繳價約是買進價 × 0.6 × 1.30 = × 0.78，也就是自買進價跌約 22% 觸發；上櫃股初始維持率 200%（成數 50%），約跌 35% 才觸發。值得對照的是，大盤融資維持率在 2009 年以來的歷史最低點恰好是 1.300（2025-04-09 對等關稅恐慌），130% 像一條全市場層級的經驗地板。

大盤融資餘額和融資維持率差在哪？

融資餘額是「絕對金額」：市場上總共借了多少錢買股票，單位是元或張。融資維持率是「比率」：這些借款背後的擔保品還值幾倍。餘額高不必然危險，如果股價同步上漲、擔保品市值跟著厚，維持率仍可維持高檔；真正危險的是餘額高、但股價開始跌使維持率快速下滑的組合。看餘額知道槓桿規模，看維持率知道這些槓桿現在有多脆弱，兩個要一起看。

大盤融資維持率越高越好嗎？

不是。這點剛好和個人帳戶相反：你自己的整戶維持率當然越高越安全（離 130% 追繳越遠）。但大盤融資維持率是一個反向情緒指標，它越高，代表散戶融資越熱、籌碼越浮、行情越接近過熱；它在歷史低點（如 2020-03 COVID 的 1.348、2011 歐債的 1.318）往往對應的是大盤恐慌底部，融資被洗乾淨反而是相對安全的進場時機。把「個人維持率高＝安全」的直覺套到大盤指標上，結論會剛好相反。

融資維持率可以單獨拿來擇時嗎？

可以當訊號之一，但不建議單用。FinLab 的 0050 擇時回測顯示，單靠維持率 10 日均線進出場，2009–2021 年化約 10%、報酬其實輸給長抱含息 0050，它的價值在於把最大回撤壓在 20% 以內、避開幾次急跌。換句話說，它擅長降低過程顛簸，不擅長提高終點報酬，搭配其他過濾條件（均線、量能、籌碼）一起用，才比較穩。

引用文獻

Brunnermeier, M. K., & Pedersen, L. H. (2009). "Market Liquidity and Funding Liquidity." Review of Financial Studies, 22(6), 2201–2238. 提出「資金流動性」與「市場流動性」相互強化的螺旋：當融資維持率跌破門檻、融資戶被迫斷頭賣出，賣壓壓低價格、又進一步壓低其他人的擔保品市值，觸發更多追繳，這正是大盤維持率跌到 1.4 以下時「多殺多末跌段」背後的機制。
Adrian, T., & Shin, H. S. (2010). "Liquidity and Leverage." Journal of Financial Intermediation, 19(3), 418–437. 指出槓桿具有順週期性：行情好、擔保品市值上漲時，市場參與者傾向加大槓桿（維持率被推高）；行情反轉時又被迫去槓桿。這解釋了為什麼大盤融資維持率會在高檔（散戶搶融資）與低檔（被迫去槓桿）之間循環，適合當成反向情緒指標來讀。

大盤融資維持率是什麼？多少算高、多少算斷頭（附即時走勢與追繳價計算器）