4種均線指標濾網實測：在大盤崩盤前高歌離席的空頭避險策略

之前在小型股噴發的日子結束了？ADLs 指標顯示：接下來是決定性的時刻！提到，將ADLs用在中小型股指數 00733 富邦臺灣中小型股指數上，有非常不錯的成效，可以避開「所有00733」的大跌。

這次的目的是進一步研究，實測四種避開大盤空頭的濾網，並同時進行參數優化，實測哪種對大盤最有效。希望往後撰寫策略時可以當成一項通用濾網，同時提高Sharp Ratio並降低Max Drawdown!

四種指標簡介

這次實驗我分別使用了漲跌家數、Vix、融資維持率、多空頭家數，並用這四種指標畫出了一長一短的兩條均線，以長短期均線交叉作為持有和空手的分界。

ADLs

ADLs = 上漲家數 / 總家數 – 0.5

ADL假如大於零，代表當天比較多檔股票上漲，自然大部分的就是賺錢的，市場比較有信心，而當ADLs 小於零，則代表大部分的人都是虧錢的。所以 ADLs + 均線，就代表一段時間，市場平均的勝率（不是很精確的說法，但是容易瞭解）。

大家都賺了錢，自然就很開心，於是希望可以賺更多，市場一片喜氣洋洋，反之，就是大家都有點恐懼，造成市場信心潰散，就是比較危險的時刻了。

下面我以月線作為短期均線，季線作為長期均線做一個例子，畫出2020年後的圖形讓大家更容易理解。

因此若ADLs的短期均線<長期均線，這時候市場比較容易有恐慌性賣壓，也是比較危險的時候，可能是空頭即將來臨的訊號。

若想要更了解ADLs，在這篇有更詳細的介紹大家可以翻回去複習!

Vix

這邊使用的Vix，代表的是S&P500指數未來30天的隱含波動率，一旦有某些因素造成市場恐慌、或讓投資人對未來感到不確定，投資人就會傾向於買入期權，進而導致期權的價格上漲。

因此Vix同時也被稱作恐慌指數，當此數值愈高，表示投資人對於股市的前景感到不安、無法預期。

以下我畫出了加權指數和Vix在2020年以後的走勢圖。

• 綠色 : 臺灣加權指數
• 紅色 : S&P500 Vix指數

可以很明顯發現Vix和台灣加權指數呈現高度負相關。當Vix上漲時，加權指數往往呈現下跌的趨勢。

因此當恐慌指數的短期均線>長期均線時，代表投資人的情緒在短期內變得十分不安，且接下來的股市波動可能變得相對劇烈，有可能是空頭即將來臨的訊號之一。

融資維持率

融資維持率=股票現值 / 融資金額

舉例：買進100元的股票，融資成數6成，融資維持率=100/60=1.67

最初買進股票時的融資維持率為166%，因此若融資維持率高於166%，代表融資有賺錢，低於166%則代表套牢。

將融資維持率應用到大盤可使用下列公式計算：

市場個股融資張數*股價現值/整體市場融資餘額

我們可以藉此得知整體融資股票在市場的存活狀況，接著我們應用融資維持率於大盤，當短期均線<長期均線時，代表短期內套牢的人越來越多，因此我將期視為空頭即將來臨的訊號，出清持股。

融資維持率在這篇有更詳細的介紹。

多空頭家數排列

當一檔個股的短ma>中ma>長ma，我們將稱其為多頭排列，反之為空頭排列。

一檔股票若呈現多頭排列，代表買方的力量強大，目前的短線投機者和中長期投資者一致看好行情，股票供不應求。

但如果今天大盤多頭排列的股票家數越來越少，而空頭排列家數越來越多，代表許多個股的空方力量大過多方的力量，這時候大盤的狀況就不太樂觀了。

因此當空頭排列家數>多頭排列家數，我認為是空頭即將來臨的預兆，出清持股。