資產配置實戰：用 Hierarchical Clustering 打造年報酬 40% 的穩健投資組合（腳本公開）

為什麼要做資產配置?

許多觀眾詢問的問題

許多觀眾詢問，他們遇到以下問題，希望能獲得我們的建議：

1. 雖然有買不同的標的、甚至還買了美股，但大盤不好的時候還是全部一起下跌。當崩盤時，對於平時沒有太多時間鑽研股票的觀眾來說，雖然心裡明白下跌是暫時的，但還是會忍不住慌張，導致無法全心投入在本業上，也很難繼續紀律執行自己的買賣策略，甚至會恐慌性的全部賣出。想請問有沒有辦法，能夠降低這個最大回檔的幅度，到一個自己能接受的範圍、卻還是能獲得報酬率?
2. 手上同時看好幾支股票想要長期持有、或是想要同時運行好幾支選股策略，但往往不知道該在哪支股票/策略上分配更多的資金，最後往往採用平均分配的方式，但總覺得有更好的、客觀的方式來決定這個資金比重。

介紹什麼是資產配置、怎麼靠資產配置解決上述問題

• 同漲同跌是因為股票之間存在”相關性”，完全一樣的話相關性就是1、完全相反相關性則為-1。正是因為資產間的相關性有高低正負之分，所以我們可以利用資產配置的技巧，讓不同的資產彼此間的波動被抵銷掉一部分，達到降低波動率、減少下跌幅度的效果。
  • 舉一個極端的例子，假設兩支股票年報酬都是20%、但高度負相關，採取50/50的配置後，以圖說明平均報酬率不變，但是波動下降非常多。
• 資產配置就是將上述例子做更嚴謹的假設、推導，透過計算資產間的相關性、並透過一定的公式去分配各種資產的資金，藉由犧牲少部分的報酬來降低不確定性風險(波動度、最大下跌幅度)。這支影片會先帶大家認識最具開創性、獲得諾貝爾獎的資產配置方法 – 效率前緣，並實作進一步改進的現代資產配置模型 – Hierarchical Clustering Models。
  • 若想更深入瞭解資產配置，可以閱讀市場先生的這篇文章