愛之味
資料日期 2026-06-18 · 數據來源 finlab
- 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 33% 的個股。最新一季 ROE 約 -0.8%。
- 估值中性。本益比位居全市場第 46 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 21 百分位。
- 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 7.5%（買超）。
- 營收衰退。最新月營收年增率約 -14.6%，較去年同月下滑。
體質定位
良好 估值
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
百分位以 2026-06-18 全市場有資料個股橫向排名計算，數值為百分位（0 到 100），越高代表在該指標上排名越前面。
籌碼：誰在進、誰在出
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -7% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者群益金鼎-宜蘭 自起點累積 789 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者富邦-新竹 峰值囤過 285 張、已倒 42%，剩 166 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.08pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 -0.00pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -180 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 1164 張，實際還在賣的約 383 張，最長約 50 個交易日見底。 近期持有者吸收 +1907 vs 派發 -274 張。
承接 · 持有者
- 群益金鼎-宜蘭 +789
- 台新-信義 +502
- 美林 +497
- 國泰-台中 +380
- 元大-福營 +364
- 宏遠證券 +341
派發 · 倒貨者
- 富邦-新竹 剩 166
- 元大-高雄 剩 78
- 元富-信義 剩 112
- 台新-新營 剩 28
- 群益金鼎-永和 剩 53
- 凱基-台南 剩 39
交易台 · 淨空
- 凱基-台北 -1,780
- 元大-南京 -1,416
- 摩根大通 -1,012
- 華南永昌-民權 -525
集保（絕對持股）顯示千張大戶佔比 53.2% → 53.1%（-0.08pp）、散戶 -0.00pp，與分點派發/吸貨方向一致。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 1146 | -0.8% | -2.6% | 38.6% | -14.6% |
| 20-40 現在在這裡 | 533 | +6.7% | +2.6% | 55.7% | -14.7% |
| 40-60 | 426 | +14.7% | +6% | 73% | -16.9% |
| 60-80 | 109 | +16.6% | +30.2% | 56.9% | -32.3% |
| 80-100 | 136 | -4.4% | -1.7% | 47.1% | -23.5% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 20.58，落在自身歷史第 20.6 百分位，屬於 20-40 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 653 天樣本中，120 日後平均上漲 1.4%、勝率 56.2%，落後大盤 5.3%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 12 次，觸發後 60 日平均 -2.8%，勝率 33.3%，平均贏大盤 -10.74 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 28 次，觸發後 60 日平均 +3.3%，勝率 36.4%，平均贏大盤 -0.34 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 71 次，觸發後 60 日平均 +2.34%，勝率 54.9%，平均贏大盤 -2.34 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
1217 對應證券為愛之味股份有限公司普通股，上市市場為台灣證券交易所，產業別為食品工業。公司成立於 1971 年 6 月 26 日，原名國本產業股份有限公司，1983 年 9 月正式更名為愛之味股份有限公司，1989 年 10 月 28 日上市。總部位於嘉義縣民雄鄉興南村頭橋工業區工業二路 11 號。主要營業項目為飲料、豆、菇、筍、醬菜等罐頭食品製造加工及買賣，並有商業大樓出租及出售等業務。董事長為陳冠翰，總經理為陳冠豪；2026 年 4 月 30 日主要股東中，持股 5% 以上者為和園投資股份有限公司，持股 30,388,258 股、比率 6.15%；前十大股東另包括耐斯企業、德商德意志銀行台北分行受託保管 SPDR、台灣第一生化科技、英吉利國際諮詢顧問、林容瑜、國寶投資開發、芳田實業、國本投資開發、翰田實業等。2026 年 3 月 31 日員工合計 622 人。實收股本為 4,945,133,360 元，流通在外普通股 494,513,336 股。
主要業務
愛之味為食品製造與品牌銷售公司，主要產品系列包括傳統系列、甜點系列、飲料系列、穀奶系列、油品系列、保健系列。公司自述全系列產品銷售至亞洲，客戶類型為零售業與盤商，主要通路為超市、量販店、全聯、便利商店、傳統商店及網路。2025 年產品營收結構為：飲料類 1,929,317 千元、38.32%；傳統類 1,080,612 千元、21.46%；穀奶類 1,030,277 千元、20.46%；甜點類 706,916 千元、14.04%；其他類 210,121 千元、4.17%；油品類 54,305 千元、1.08%；保健類 23,852 千元、0.47%。代表性產品包含鮮味脆瓜、土豆麵筋、牛奶花生、沖繩島黑八寶、健康油切分解茶、麥仔茶、純濃燕麥、植物油與保健產品。公司透過自有品牌、通路銷售、OEM/ODM/OBM 飲品解決方案與品牌授權合作營運；2017 年起與雀巢合作「雀巢茶品 Nestea」品牌授權，愛之味食品生技集團並結合台灣第一生化科技，具備無菌冷充填與利樂包無菌紙包產線。2025 年主要客戶全聯實業銷貨 1,170,129 千元、占銷貨淨額 23.24%；主要供應商台灣第一生化科技進貨 1,150,346 千元、占進貨淨額 36.01%。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年展望重點在健康化、功能化、植物基、全通路與智慧製造。公司在 2025 年股東報告中提出由傳統食品製造企業轉向健康導向品牌營銷公司，成長引擎包括健康機能產品矩陣、品牌升級與年輕化、藍海市場商機，並計畫投入創新產品研發、品牌行銷與人才培育。產業面，台灣食品市場受高齡化、亞健康族群擴大、健康與機能飲品需求、即食便利食品、植物基飲食、電商平台與外銷市場帶動；公司將聚焦功能性食品、植物基、腸道健康、精準營養、低碳植物基食品、蛋白與能量飲品、燕麥與穀飲。營運面，公司規劃數據分析、OKR 與銷售數據整合，強化全通路、產品組合與供應鏈效率；製造面推動產線自動化、包裝、機器手臂、儲運設備與能源管理。高野健康生技園區正式量產銷售，並於 2025 年推出 OatBella 燕麥貝兒植物基創新食品，主打專利水解燕麥粉、燕麥蛋白飲、燕麥奶霜淇淋與燕麥奶相關應用，為 2025 之後的重要新產品與外銷/ODM/OEM 機會。主要風險包括國內食品市場規模有限、通膨推升原物料與包材成本、消費買氣疲弱、食品安全與法規要求、氣候變遷影響農產供應、地緣政治與貿易壁壘、同業與通路議價壓力、海外市場拓展不確定，以及高階經營與研發人才招募不易。2026 至 2028 具體財務預測未見公司正式量化揭露，因此不推估營收或獲利數字。
產業上下游
- 台灣第一生化科技股份有限公司 未上市關係企業，為主要供應商；2025 年愛之味對其進貨 1,150,346 千元，占進貨淨額 36.01%，並提供飲品生產、無菌充填、OEM/ODM/OBM 等產能與集團供應鏈支援。
- 國內契作與國外進口農產品供應商 供應花瓜、菜心、越瓜、紅豆、辣椒、糯米、花生、茶葉、酸筍絲等主要原料；多為契作農戶或未具名供應商，非台股掛牌公司。
- 國外大宗原料與農產品供應商 供應煙台白菜、砂糖、蕃茄、燕麥、大麥、油品原料等進口原料；公司年報僅揭露來源與供應狀況，未揭露具名上市供應商。
- ANDRITZ GOUDA 荷蘭設備商，提供高野健康生技燕麥奶粉體廠滾筒乾燥機等設備；非台股掛牌公司。
- 全聯實業股份有限公司 未上市零售通路，為主要銷貨客戶；2025 年愛之味對全聯銷貨 1,170,129 千元，占銷貨淨額 23.24%。
- 超市、量販店、便利商店、傳統商店、網路通路與盤商 主要下游通路與客戶群，涵蓋零售業與盤商；多為未具名或未上市通路。
- 雀巢 國際食品公司，與愛之味自 2017 年起進行 Nestea 雀巢茶品品牌授權合作；雀巢為海外上市企業，非台股掛牌。
競爭對手
- 統一企業1216 台股上市食品與飲料龍頭，與愛之味在飲料、即食品、通路品牌與食品加工市場競爭。
- 味全1201 台股上市食品公司，產品涵蓋飲料、乳品、冷藏食品與加工食品，與愛之味在飲品與食品品類競爭。
- 佳格1227 台股上市食品公司，在穀物飲品、營養食品與保健概念食品具競爭關係。
- 泰山1218 台股上市食品公司，與愛之味在飲料、甜點、油品與加工食品市場競爭。
- 黑松1234 台股上市飲料公司，與愛之味在茶飲、機能飲料與一般飲料市場競爭。
- 聯華食品1231 台股上市食品公司，與愛之味在休閒食品、即食品與食品品牌市場部分重疊。
- 大成長城1210 台股上市食品與飼料公司，在加工食品、通路食品與餐飲供應鏈領域具廣義競爭關係。
資料來源（10）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
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