運錩 2069
- 品質
- 中上
- 估值
- 偏便宜
運錩可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 58 百分位。最新一季 ROE 約 3.9%。
-
估值偏便宜。本益比落在全市場第 12 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 37 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 6.0%（買超）。
估值
強勢本益比便宜，殖利率良好。
品質
良好2 項指標都良好。
成長
中性月營收年增率良好。
動能
強勢2 項指標都頂尖。
籌碼
強勢外資 20 日買超強度頂尖。
今天有什麼變化？
資料日 2026-09-18，與前一交易日 2026-09-17 相比
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
運錩（2069）合理價估算與歷史估值定位
現價落在運錩過去五年的本益比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 10 倍，對應股價約 25.5 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 19.7 至 36.4 元）；以每股淨值倍數中位數 0.8 倍換算約 20 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，運錩的應得價約 28.1 元；加上運錩自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 16.4 至 21.2 元，現價高於慣常區間上緣約 15%。調整基本面後，運錩目前比全市場約 42% 的股票貴（同業中約比 31% 貴）合理
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
運錩（2069）EPS 與獲利能力
運錩 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）1.02 元，近四季合計 2.56 元，2025 年全年 EPS 1.62 元。
2026 年第 2 季毛利率 16.9%、營業利益率 9.0%、稅後淨利率 6.3%、單季 ROE 3.9%。
| 季別 | EPS（元） | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | 1.02 | 16.9% | 9.0% | 6.3% | 3.9% |
| 2026 年第 1 季 | 0.64 | 12.1% | 6.0% | 4.6% | 2.5% |
| 2025 年第 4 季 | 0.52 | 10.0% | 4.1% | 3.7% | 2.2% |
| 2025 年第 3 季 | 0.38 | 8.6% | 2.9% | 2.6% | 1.6% |
| 2025 年第 2 季 | 0.30 | 8.8% | 3.2% | 1.9% | 1.3% |
| 2025 年第 1 季 | 0.42 | 10.0% | 4.3% | 2.6% | 1.7% |
| 2024 年第 4 季 | 0.49 | 10.3% | 4.8% | 3.0% | 2.1% |
| 2024 年第 3 季 | 0.59 | 12.4% | 5.3% | 3.7% | 2.5% |
歷年全年 EPS
- 2025 年1.62 元
- 2024 年1.35 元
- 2023 年-0.89 元
- 2022 年1.16 元
- 2021 年4.73 元
月營收（截至 2026 年 8 月）
運錩 2026 年 8 月營收 8.87 億元，較去年同月成長 18.9%；近 12 個月中有 4 個月年增率為正。
| 月份 | 營收（億元） | 去年同月增減 |
|---|---|---|
| 2026 年 8 月 | 8.87 | +18.9% |
| 2026 年 7 月 | 7.97 | -3.8% |
| 2026 年 6 月 | 9.21 | +11.8% |
| 2026 年 5 月 | 9.17 | +10.7% |
| 2026 年 4 月 | 8.58 | -14.3% |
| 2026 年 3 月 | 8.81 | -12.7% |
| 2026 年 2 月 | 7.03 | -9.1% |
| 2026 年 1 月 | 7.19 | -19.2% |
| 2025 年 12 月 | 9.34 | -9.7% |
| 2025 年 11 月 | 6.62 | -17.5% |
| 2025 年 10 月 | 7.86 | -12.3% |
| 2025 年 9 月 | 8.10 | +8.2% |
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
運錩（2069）股利政策與殖利率
運錩近 12 個月已除息的現金股利合計 1.0 元，交易所以 2026-09-18 收盤價計算的殖利率為 4.08%，2026 年已除息 1 次、現金股利合計 1.0 元。
近五年中有 5 年配發現金股利，最近一次除息日為 2026-06-16（114年），年度合計最早可回溯到 2022 年。
| 除息年度 | 現金股利（元/股） | 次數 |
|---|---|---|
| 2026 年 | 1.0 | 1 |
| 2025 年 | 0.9 | 1 |
| 2024 年 | 0.5 | 1 |
| 2023 年 | 1.0 | 1 |
| 2022 年 | 2.2 | 1 |
近期除息紀錄
| 除息日 | 股利所屬期間 | 現金股利（元/股） |
|---|---|---|
| 2026-06-16 | 114年 | 1.0 |
| 2025-06-20 | 113年 | 0.9 |
| 2024-06-28 | 112年 | 0.5 |
| 2023-07-11 | 111年 | 1.0 |
| 2022-07-12 | 110年 | 2.2 |
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
運錩（2069）三大法人買賣超與融資融券
截至 2026-09-18，三大法人近 5 個交易日合計買超運錩 468 張（外資 +445、投信 0、自營商 +24），近 20 個交易日合計買超 1,499 張，已連續 4 日買超。
融資餘額 1,572 張，近 20 日增加 1,079 張，融券餘額 55 張（近 20 日增加 46 張），融資使用率 3.8%（截至 2026-09-18）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 09-18 | +230 | 0 | 0 | +230 | 1,572 | 55 |
| 09-17 | +89 | 0 | 0 | +89 | 1,531 | 50 |
| 09-16 | +163 | 0 | 0 | +163 | 1,504 | 44 |
| 09-15 | +122 | 0 | +12 | +134 | 1,560 | 38 |
| 09-14 | -159 | 0 | +12 | -147 | 1,666 | 61 |
| 09-11 | +186 | 0 | -6 | +180 | 1,686 | 62 |
| 09-10 | +215 | 0 | -3 | +212 | 1,010 | 39 |
| 09-09 | -295 | 0 | -48 | -343 | 936 | 38 |
| 09-08 | +719 | 0 | +8 | +727 | 734 | 21 |
| 09-07 | -196 | 0 | +14 | -182 | 610 | 9 |
| 09-04 | -30 | 0 | +2 | -28 | 604 | 9 |
| 09-03 | +61 | 0 | +24 | +85 | 578 | 9 |
| 09-02 | +23 | 0 | 0 | +23 | 574 | 9 |
| 09-01 | +95 | 0 | +2 | +97 | 552 | 11 |
| 08-31 | -57 | 0 | +6 | -51 | 567 | 11 |
| 08-28 | -137 | 0 | -5 | -142 | 541 | 11 |
| 08-27 | +73 | 0 | -23 | +50 | 444 | 11 |
| 08-26 | +247 | 0 | -7 | +240 | 483 | 11 |
| 08-25 | +77 | 0 | 0 | +77 | 453 | 9 |
| 08-24 | +85 | 0 | 0 | +85 | 493 | 9 |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
籌碼流向
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-04-18 起 · 股價 +32% · 分點至 2026-09-18· 集保至 2026-09-18
- 最大持有者台灣摩根士丹利 自起點累積 2181 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者新光 峰值囤過 755 張、已倒 26%，剩 555 張，依近期速度約 67 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.16pp、中實戶人數 +6 戶、散戶佔比 -3.20pp，籌碼往上集中
承接
- 台灣摩根士丹利 +2,181
- 華南永昌-林口 +930
- (牛牛牛)亞-鑫豐 +825
- 摩根大通 +750
- 兆豐-北高雄 +635
- 凱基-台北 +597
派發
- 新光 剩 555
- 美商高盛 剩 431
- 玉山-左營 剩 139
- 美林 剩 152
- 中農 剩 132
- 台新-高雄 剩 33
交易台
- 富邦-北高雄 -658
- 國票-北高雄 -554
- 台新 -525
- 群益金鼎-北高雄 -514
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 225 | +47.4% | +65.8% | 72.4% | -19.3% |
| 20-40 現在在這裡 | 406 | -7.4% | -17.5% | 31% | -44% |
| 40-60 | 83 | +8.3% | +14.2% | 84.3% | -26.8% |
| 60-80 | 106 | -1.5% | -2.9% | 45.3% | -29% |
| 80-100 | 211 | +18.1% | -8.4% | 28% | -10.3% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 9.57，落在自身歷史第 36.7 百分位，屬於 20-40 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「中等 × 60 日動能向上」情境，歷史 189 天樣本中，120 日後平均上漲 10.9%、勝率 63.5%，落後大盤 18.4%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 10 次，觸發後 60 日平均 +16.91%，勝率 44.4%，平均贏大盤 +12 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 29 次，觸發後 60 日平均 +6.01%，勝率 48.1%，平均贏大盤 +4.75 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 40 次，觸發後 60 日平均 -1.4%，勝率 38.5%，平均贏大盤 -5.5 個百分點。
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運錩是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
2069 對應證券為運錩，屬台灣證券交易所上市普通股，產業別為鋼鐵工業。公司成立於 1987/07/24，掛牌上市日期為 2016/03/22，總部位於高雄市前金區中正四路235號13樓之1。董事長兼總經理為顏德和，發言人為朱培誠。Yahoo 股市資料顯示股本為新台幣 1,663,868,360 元、已發行普通股 166,386,836 股；Goodinfo 資料列示資本額約 16.64 億元。113 年年報顯示 2025/03/29 前十大股東中，昱佶投資股份有限公司持股 37,731,750 股、22.68%，潤陽投資股份有限公司持股 6,688,719 股、4.02%，顏德和本人持股 6,915,568 股、3.98%，葉美雲持股 5,415,200 股、3.25%；多名顏氏家族成員與投資公司間具親屬或負責人關係。113 年底員工 588 人，2025/04/30 為 589 人，平均年齡 38.13 歲、平均服務年資 8.40 年。重要子公司包含寧波奇億金屬有限公司、QIYI PRECISION METALS CO., LTD.、SUREWIN GLOBAL LIMITED；寧波奇億位於中國寧波，為運錩透過投資架構持有之 100% 事業。
主要業務
運錩主要從事不銹鋼捲板之加工處理、銷售與精密軋延，服務項目包括不銹鋼板/捲裁切、不銹鋼捲分條、不銹鋼板表面處理、不銹鋼捲板精密軋延。113 年合併營收 10,714,847 千元，其中不銹鋼捲板 10,713,608 千元、占 99.99%，其他 1,239 千元、占 0.01%；114 年度公開彙整資料顯示不銹鋼捲板 10,086,640 千元、占 99.94%，其他 6,428 千元、占 0.06%。銷售地區方面，113 年亞洲不含台灣占 36.92%，美洲 31.97%，台灣 23.61%，其他 7.50%。商業模式為採購冷熱軋不銹鋼捲板，經分條、拋砂、裁剪、表面處理、品檢後出貨；中國寧波奇億則增加軋延、退火、平整、張力整平等高精密冷軋製程。產品應用包括化學桶槽、配管、五金、食品工業、醫療器材、餐廚用具、建築裝潢、家電、環保工業、3C 與汽車；寧波奇億產品涵蓋 200/300/400 系列、0.08~1.0mm 軟態/硬態/超硬態冷軋不銹鋼 BA/CSP 板，應用於醫療器械、金屬軟管、半導體、電腦配件、手機零件、沖壓件與汽車零部件。113 年報揭露最近兩年度無任一客戶占銷貨總額 10% 以上，主要供應商則因契約或個資因素以 A/B/C/D 公司代號揭露。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年核心觀察在高附加價值冷軋/超薄不銹鋼、客戶結構優化、ESG 與自動化。113 年報列示新產品方向包括 0.08mm 鈦合金薄板、4J36 鎳基合金 0.015~0.05mm 薄板，以及 445 汽車裝飾條；已開發項目包含 0.12mm 鈦合金薄板與 316L12Ni 超薄規格。中長期計畫為導入自動化、改善工作環境、跨足其他鋼材市場、上下整合、配合潛力客戶布局、發展高附加價值產品與彈性採購策略；短期計畫包含善用保稅工廠直接出口、降低庫存、改善製程環境衝擊、掌握鎳價波動、推動太陽能與綠色採購。2025 年前三季資料顯示合併營收約 77.1 億元、毛利率 9.15%、EPS 約 1.1 元；寧波奇億因切入高階電子與精密應用，前三季營收約 19.5 億元、毛利率約 24.73%，成為獲利改善主引擎，但台灣母公司受傳統產業景氣與鋼價壓力影響，獲利較弱。2026 年初公司預期推進 ISO 14067 碳足跡與 ISO 27001 資安管理系統認證；中期若汽車、3C、鈕扣電池、醫療、半導體與環保能源應用放量，將支撐產品組合升級。主要風險為鎳價與不銹鋼原料波動、鋼價下跌、全球需求遲滯、關稅與反傾銷、傳產人力成本上升、中國與全球同業產能競爭、匯率及利率、主要供應商集中但名稱未揭露，以及高階產品認證與良率爬升不如預期。
產業上下游
- 唐榮鐵工廠股份有限公司 2035 台股上市不銹鋼上游一貫廠；113 年報描述台灣不銹鋼上游供應商主要包含唐榮，未明確揭露其為運錩特定 A/B/C/D 供應商。
- 華新麗華股份有限公司 1605 台股上市不銹鋼及線纜集團；113 年報描述台灣不銹鋼上游供應商主要包含華新，未明確揭露其為運錩特定 A/B/C/D 供應商。
- 燁聯鋼鐵股份有限公司 台灣不銹鋼上游一貫廠，非確認為台股上市櫃公司；113 年報列為台灣主要不銹鋼上游供應商之一，實際供應商名稱在年報中以代號揭露。
- 千興不銹鋼股份有限公司 2025 台股上市冷軋廠；113 年報列為台灣不銹鋼上游冷軋廠之一，未明確揭露為運錩特定供應商。
- 東盟開發實業股份有限公司 台股上市不銹鋼相關業者；113 年報列為台灣不銹鋼上游冷軋廠之一，未明確揭露為運錩特定供應商。
- 嘉發實業工廠股份有限公司 台灣不銹鋼冷軋廠，未確認為台股上市櫃公司；113 年報列為台灣不銹鋼上游冷軋廠之一。
- 遠龍不銹鋼股份有限公司 台灣不銹鋼冷軋廠，未確認為台股上市櫃公司；113 年報列為台灣不銹鋼上游冷軋廠之一。
- 醫療器材客戶群 下游應用領域；運錩不銹鋼捲板與寧波奇億高精密冷軋材料可用於醫療器材，年報未揭露具名客戶且最近兩年度無任一客戶占銷貨總額 10% 以上。
- 半導體與 3C 電子客戶群 下游應用領域；寧波奇億產品應用於半導體、電腦配件、手機零件，2025 年法說相關資料指其切入高階電子市場帶動毛利提升，但未揭露具名客戶。
- 汽車零部件客戶群 下游應用領域；產品可用於汽車零部件及汽車裝飾條，具名客戶未揭露。
- 建築、家電、餐廚與食品工業客戶群 下游應用領域；不銹鋼捲板用於建築裝潢、家電製品、餐廚用具、食品工業等，具名客戶未揭露。
競爭對手
- 建錩實業股份有限公司 5014 113 年報列為與運錩產品類似、資本額及營業規模相近之上市櫃同業；113 年度合併或個體營收比較中列示建錩。
- 彰源企業股份有限公司 2030 台股上市不銹鋼管與不銹鋼加工業者；113 年報列為主要同業，113 年度個體營業收入與國內市場占有率高於運錩。
- 新鋼工業股份有限公司 2032 台股上市不銹鋼板材加工與銷售業者；113 年報列為主要同業。
- 大成不銹鋼工業股份有限公司 2027 台股上市不銹鋼通路與加工相關業者；第三方產業資料列為不銹鋼競爭對手，與運錩產品與通路重疊度需再依細項驗證。
- 唐榮鐵工廠股份有限公司 2035 台股上市不銹鋼上游一貫廠，同時可能為產業上游與同業競爭者；運錩年報將唐榮列為台灣上游供應商之一。
資料來源（15）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於運錩（2069）的常見問題
- 運錩(2069)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-18 的數據現況：品質中上、估值偏便宜、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 運錩股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-18 收盤 24.5 元，本益比 9.6、股價淨值比 0.9。目前本益比位於 2019 年以來自身分佈的第 37 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 運錩的每股盈餘（EPS）是多少？
- 運錩 2026 年第 2 季單季 EPS 1.02 元，近四季合計 2.56 元，2025 年全年 1.62 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 運錩最新月營收表現如何？
- 運錩 2026 年 8 月營收 8.87 億元，較去年同月成長 18.9%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 運錩配息多少？殖利率多少？
- 運錩近 12 個月已除息的現金股利合計 1.00 元，交易所公告殖利率 4.08%（截至 2026-09-18）；2026 年現金股利合計 1.00 元、除息 1 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
- 運錩外資最近是買超還是賣超？
- 截至 2026-09-18，三大法人近 5 個交易日合計買超運錩 468 張（外資 +445、投信 0、自營商 +24 張），近 20 日合計買超 1,499 張；融資餘額 1,572 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
- 運錩合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 10.0 倍，對應股價約 25 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 20 至 36 元）；另以每股淨值倍數中位數 0.8 倍換算約 20 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-18）。
- 運錩目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：運錩若回到五年中位評價，約對應 25 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-18）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。