山隆 2616
收盤 11/5
- 開盤
- 12.75
- 最高
- 12.85
- 最低
- 12.65
- 昨收
- 12.75
- 成交量
- 76 張
- 成交值
- 97.41萬
- 振幅
- 1.57%
- 市值
- 17.37億
- 本益比
- 251.9
- 淨值比
- 0.7
- 殖利率
- 2.35%
- 近四季 EPS
- -5.94
- 月營收年增
- +13.6%
- 外資持股
- 1.46%
山隆可以買嗎？先看體質與估值定位
估值偏貴、品質偏弱。
ROE -6.7%，低於全市場 92% 的個股；本益比 251.9 倍，高於全市場 98% 的個股。
估值 偏貴 股價淨值比便宜，但本益比昂貴。
品質 偏弱 2 項指標都落後。
成長 中性 月營收年增率普通。
動能 中性 2 項指標都普通。
籌碼 中性 外資 20 日買超強度普通。
山隆（2616）合理價估算與歷史估值定位
以 11/5 收盤價 12.65 元計算 · 盤後更新 18:35
近五年淨值比河流（月線）
五年慣常區間（偏低～偏高） 中位 收盤價
現價落在山隆過去五年的股價淨值比慣常評價範圍內。
三種方法的換算與說明
三種方法換算的價位
色帶＝慣常價位區間，短線＝中位換算，圓點＝模型應得價，直線＝現價。
以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 0.8 倍換算約 14.2 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
這些數字可用 finlab 套件重現：看安裝教學 →以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 淨值比換算合理價
- 14.2 元 五年中位 0.8 倍 × 每股淨值 18.1 元
- 現價比合理價
- 低10.9% 五年慣常區間 11.4–16.5 元區間下半
山隆（2616）EPS 與獲利能力
山隆 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）-1.26 元，近四季合計 -5.94 元，2025 年全年 EPS -6.25 元。
2026 年第 2 季毛利率 5.9%、營業利益率 -7.4%、稅後淨利率 -7.2%、單季 ROE -6.7%。
| 季別 | EPS | 毛利率 | 營業 | 稅後 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | -1.26 | 5.9% | -7.4% | -7.2% | -6.7% |
| 2026 年第 1 季 | -1.37 | 7.4% | -8.9% | -9.3% | -7.0% |
| 2025 年第 4 季 | -1.84 | 7.6% | -10.4% | -11.7% | -8.5% |
| 2025 年第 3 季 | -1.47 | 6.7% | -9.9% | -9.6% | -6.1% |
| 2025 年第 2 季 | -1.40 | 6.7% | -9.3% | -9.5% | -5.4% |
| 2025 年第 1 季 | -1.54 | 6.8% | -9.8% | -10.3% | -5.5% |
| 2024 年第 4 季 | -1.70 | 4.9% | -11.8% | -10.8% | -5.4% |
| 2024 年第 3 季 | -1.74 | 5.6% | -11.1% | -10.6% | -4.9% |
歷年全年 EPS
- 2025 年-6.25 元
- 2024 年-3.44 元
- 2023 年0.48 元
- 2022 年2.13 元
- 2021 年3.06 元
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
山隆（2616）月營收
山隆 2026 年 9 月營收 7.98 億元，較去年同月成長 13.6%；近 12 個月中有 9 個月年增率為正。
逐月營收明細（12 個月）
| 月份 | 營收 | 去年同月 |
|---|---|---|
| 2026 年 9 月 | 7.98 | +13.6% |
| 2026 年 8 月 | 7.85 | +11.0% |
| 2026 年 7 月 | 7.92 | +19.1% |
| 2026 年 6 月 | 7.84 | +17.5% |
| 2026 年 5 月 | 8.32 | +24.3% |
| 2026 年 4 月 | 7.75 | +17.2% |
| 2026 年 3 月 | 7.71 | +11.5% |
| 2026 年 2 月 | 5.29 | -23.2% |
| 2026 年 1 月 | 6.83 | +8.5% |
| 2025 年 12 月 | 7.20 | -0.5% |
| 2025 年 11 月 | 6.60 | -7.8% |
| 2025 年 10 月 | 7.24 | +8.7% |
月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
山隆（2616）股利政策、配息與殖利率
山隆近 12 個月已除息的現金股利合計 0.30 元，交易所以 2026-11-04 收盤價計算的殖利率為 2.35%，2026 年已除息 1 次、現金股利合計 0.30 元。
近五年中有 5 年配發現金股利，最近一次除息日為 2026-07-31（114年），年度合計最早可回溯到 2022 年。
歷年股利合計（5 年）
| 除息 | 現金股利 | 次數 |
|---|---|---|
| 2026 年 | 0.30 | 1 |
| 2025 年 | 0.30 | 1 |
| 2024 年 | 0.43 | 1 |
| 2023 年 | 1.60 | 1 |
| 2022 年 | 2.50 | 1 |
近期除息紀錄（5 次）
| 除息日 | 股利所屬 | 現金股利 |
|---|---|---|
| 2026-07-31 | 114年 | 0.30 |
| 2025-07-10 | 113年 | 0.30 |
| 2024-07-10 | 112年 | 0.43 |
| 2023-08-02 | 111年 | 1.60 |
| 2022-06-17 | 110年 | 2.50 |
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
山隆（2616）三大法人買賣超與融資融券
截至 2026-11-04，三大法人近 5 個交易日合計買超山隆 6 張（外資 -17、投信 0、自營商 +23），近 20 個交易日合計買超 16 張，已連續 3 日買超。
融資餘額 332 張，近 20 日減少 52 張，融券餘額 0 張（近 20 日增加 0 張），融資使用率 1.0%（截至 2026-11-04）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 11-04 | +2 | 0 | 0 | +2 | 332 | 0 |
| 11-03 | +14 | 0 | -10 | +4 | 363 | 0 |
| 11-02 | -24 | 0 | +33 | +9 | 363 | 0 |
| 10-30 | -1 | 0 | 0 | -1 | 363 | 0 |
| 10-29 | -8 | 0 | 0 | -8 | 362 | 0 |
更早 15 個交易日
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 10-28 | +1 | 0 | +1 | +2 | 362 | 0 |
| 10-27 | +17 | 0 | +5 | +22 | 362 | 0 |
| 10-22 | -13 | 0 | 0 | -13 | 373 | 0 |
| 10-21 | -9 | 0 | 0 | -9 | 372 | 0 |
| 10-20 | -5 | 0 | 0 | -5 | 373 | 0 |
| 10-19 | +3 | 0 | 0 | +3 | 375 | 0 |
| 10-16 | +1 | 0 | 0 | +1 | 378 | 0 |
| 10-15 | +11 | 0 | 0 | +11 | 378 | 0 |
| 10-14 | +4 | 0 | 0 | +4 | 381 | 0 |
| 10-13 | +3 | 0 | 0 | +3 | 381 | 0 |
| 10-12 | 0 | 0 | 0 | 0 | 385 | 0 |
| 10-08 | -3 | 0 | +9 | +6 | 383 | 0 |
| 10-07 | -6 | 0 | 0 | -6 | 384 | 0 |
| 10-06 | -5 | 0 | 0 | -5 | 384 | 0 |
| 10-05 | -4 | 0 | 0 | -4 | 384 | 0 |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
山隆（2616）同業比較與追蹤
記下你的判斷
12/3 收盤時，山隆會跑贏 0050 嗎？
以 11/5 收盤起算，到期用含息收盤價自動對答案，紀錄只存在這部瀏覽器。這是判斷練習，不是投資建議。
山隆（2616）主力分點與大戶籌碼
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-06-04 起 · 股價 -10% · 分點至 2026-11-04· 集保至 2026-10-30
- 最大持有者元大-土城永寧 自起點累積 170 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者台灣摩根士丹利 峰值囤過 288 張、已倒 76%，剩 68 張，依近期速度約 7 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.00pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 +0.07pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -61 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
看分點庫存與集保大戶明細
承接
- 元大-土城永寧 +170
- 台新-建北 +147
- 群益金鼎-古亭 +129
- 美商高盛 +126
- 統一-屏東 +100
- 群益金鼎-中壢 +93
派發
- 台灣摩根士丹利 剩 68
- 中國信託-高雄 剩 36
- 群益金鼎-東門 剩 35
- 元大-樹林 剩 35
- 玉山-台南 剩 22
- 花旗環球 剩 6
交易台
- 元大-府城 -218
- 美好-富順 -162
- 港商野村 -153
- 新加坡商瑞銀 -99
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
山隆（2616）量化訊號回測
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比 | 樣本 | 240 | 中位數 | 上漲 | 平均 |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 261 | -0.6% | -1.0% | 33.7% | -5.0% |
| 20-40 | 120 | +8.8% | +9.9% | 58.3% | -10.5% |
| 40-60 | 364 | +16.7% | +17.3% | 84.3% | +4.8% |
| 60-80 | 733 | +11.9% | +9.6% | 76.1% | -0.4% |
| 80-100 現在 | 1173 | +4.0% | +3.7% | 64.5% | -13.5% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 251.88，落在自身歷史第 98.5 百分位，屬於 80-100 區間。
更多歷史統計：估值 × 動能的歷史對照、這個訊號在全市場是否站得住腳、目前未成立的訊號（歷史統計供參）
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 742 天樣本中，120 日後平均下跌 1.8%、勝率 56.9%，落後大盤 12.1%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 246 個月，每月平均約 409 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.22 個百分點，在 63.0% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 48 次，觸發後 60 日平均 +2.4%，勝率 66.7%，平均贏大盤 -1.0 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 45 次，觸發後 60 日平均 +2.9%，勝率 70.0%，平均贏大盤 +1.6 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 56 次，觸發後 60 日平均 -1.1%，勝率 44.4%，平均贏大盤 -4.3 個百分點。
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山隆（2616）做什麼？公司簡介與主要業務
公司簡介
2616 對應證券為山隆通運股份有限公司，為台灣證券交易所上市普通股。公司成立於 1976 年 4 月 6 日，上市日期為 1997 年 11 月 8 日，總部位於新北市板橋區民生路一段 1-2 號 1 樓，統一編號 33983853。實收資本額為新台幣 1,372,818,270 元，普通股發行股數 137,281,827 股。依公司官網與公開資料，截至本研究基準日附近資料，董事長為鄭人豪；2026 年 2 月 1 日起總經理為俞蘭輝，執行長為曾才宏。公司主要營運據點涵蓋總公司、加油站、運輸據點、倉儲物流與船務報關據點；2025 年股東會年報揭露截至 2025 年 3 月 31 日從業員工合計 1,074 人，2024 年底為 1,055 人。主要股東依公司官網 2025 年 4 月 20 日資料，包括正隆股份有限公司 9.24%、葉瓊妙 6.11%、山發股份有限公司 6.10%、山發營造股份有限公司 4.91%、鄭人銘 4.77%、正隆投資股份有限公司 3.55%、鄭人豪 3.15%、成貫投資股份有限公司 1.75%、山富貿易股份有限公司 1.39%、中國信託受山隆通運員工持股綜合信託專戶 1.11%。
主要業務
山隆為油品零售與陸運物流雙主軸公司。2024 年營業比重為加油站業務 80%、汽車運輸業 20%；2024 年合併營收為新台幣 108.42 億元，其中油品部門約 86.67 億元、運輸部門約 21.75 億元。主要產品與服務包括直營加油站汽柴油銷售、企業大宗用油、貨櫃運輸、散裝與平板運輸、危險物品與化學槽櫃承運、油運運輸、物流倉儲、船務報關、汽車修理、車輛代檢、洗車與環境檢測服務。商業模式上，油品事業向台灣中油與台塑石化採購汽柴油，透過全台加油站與企業會員、運輸車隊、一般消費者銷售；運輸事業則提供進出口貨櫃、島內平板與散裝、危險物品及物流倉儲一條龍服務，並以自有或協力車隊、調度系統、北中南據點與車輛維修能力支撐服務品質。2024 年主要供應商為台灣中油約占進貨淨額 76.45%、台塑石化約 23.55%；主要銷貨客戶中，正隆及其子公司等占 2024 年銷貨淨額 14.97%，其餘多為分散企業客戶與一般加油站客戶。公司在加油站業者營業額排名中長期位於前段班，2023 年排名第六；競爭優勢來自柴油與企業車隊客戶、全台油站網路、運輸與油品交叉服務、ISO/SQAS 等運輸安全與品質認證、以及油品與運輸管理系統導入。
展開全文
2025–2028 展望、產業上下游、競爭對手
2025–2028 展望
2025 至 2028 年展望以營運修復、數位化、油站智慧化、企業車隊客戶深化及物流效率提升為核心。2024 年公司因加油站硬體設備升級、部分站點階段性停機、客戶使用新系統適應期，以及運輸需求與固定成本壓力，營收年減 33.99%，稅後淨損 4.47 億元、EPS -3.43 元；2025 年公司月營收前段仍明顯低於 2024 年，但下半年年減幅收斂，2026 年 1 月營收年增 8.48%，TWSE 個股資訊顯示 2026 年 2 至 5 月分別為 529,123、770,562、774,790、831,697 仟元，代表修復動能仍需逐月觀察。成長動能包括：1. 智慧型加油機、半自助或自助加油站、自助洗車機、企業會員管理系統、山隆 Pay、車辨系統與預儲會員體系可降低人力成本並提高企業車隊黏著度；2. TMS 運輸管理系統、ERP、BI/Data Lake、RPA、電子簽核與 IAM 等數位化投資可改善調度、路徑、成本與資安；3. 船務、倉儲、物流、報關與油品供應一條龍服務有助爭取大型集團客戶；4. 企業用柴油與運輸同業用油仍是相對穩定需求；5. 資產活化、汰換高維修車輛與閒置設備，有機會改善固定成本與資產報酬。中長期產業趨勢方面，台灣加油站數量約 2,500 站上下，市場成熟且競爭激烈，租金、人力、土地取得與促銷成本上升；但電動車、2040 年台灣禁售燃油車政策方向、淨零減碳與新能源物流也迫使加油站轉型為多元能源、會員服務、洗車與車隊管理平台。主要風險包括油價波動造成存貨跌價或售油利差波動、設備升級期間營收中斷、企業客戶景氣循環、運輸車隊稼動率不足、勞動力短缺、加油站租金與續租壓力、資本支出回收不如預期、電動車滲透率提升造成燃油需求長期下降、資安風險，以及 2025 年董事長遭檢調搜索調查事件帶來的公司治理與投資人信心風險；公司公告稱營運正常且事件對財務業務無重大影響，但司法結果與後續治理改善仍需追蹤。2026 至 2028 年具體財務數字公司未公開，以上屬根據公司計畫、產業趨勢與公開月營收之合理推估。
產業上下游
- 台灣中油股份有限公司 主要油品供應商，2024 年占山隆進貨淨額約 76.45%；為未上市國營事業，提供汽車加油站供貨聯盟契約。
- 台塑石化股份有限公司 6505 主要油品供應商，2024 年占山隆進貨淨額約 23.55%；與山隆簽訂加油站油品買賣合約。
- 車輛、輪胎、保修與融資服務供應商 年報提及公司將針對供應鏈端車輛、柴油、保修、輪胎、融資等周邊需求創造循環效益；未揭露單一主要台股供應商名稱。
- 正隆股份有限公司及其子公司 1904 2024 年主要銷貨客戶，正隆及其子公司等占山隆銷貨淨額約 14.97%；正隆亦為山隆法人董事及最大股東。
- 中隆國際股份有限公司 2024 年銷貨客戶之一，占銷貨淨額約 0.23%；年報列為實質關係人，非台股上市櫃公司。
- 傑隆交通股份有限公司 2024 年銷貨客戶之一，占銷貨淨額約 0.05%；年報列為實質關係人，非台股上市櫃公司。
- 企業車隊、運輸同業、進出口貨主與一般加油站消費者 公司主要下游客群，使用企業大宗用油、貨櫃與散裝運輸、危險物品承運、倉儲物流、船務報關、洗車與加油服務；多數未具名或非台股掛牌。
競爭對手
- 台灣中油股份有限公司 加油站與油品零售最大競爭者；未上市國營事業，同時也是山隆上游供應商。
- 全國加油站股份有限公司 9937 台股上市加油站通路業者，為山隆在油品零售與加油站服務市場的主要同業。
- 台亞石油股份有限公司 加油站通路主要競爭者，屬台塑集團體系，非台股上市櫃公司；其母集團台塑石化為上市公司 6505。
- 福懋興業股份有限公司 1434 除紡織本業外亦經營加油站，年報加油站營業額 TOP10 中列為同業。
- 統一精工股份有限公司 加油站通路同業，非台股上市櫃公司；屬統一集團體系。
- 北基國際股份有限公司 8927 上櫃加油站及油品通路同業。
- 嘉里大榮物流股份有限公司 2608 台股上市物流與貨運同業，與山隆運輸、倉儲物流業務部分競爭。
- 台灣宅配通股份有限公司 2642 台股上市物流配送業者，與山隆部分物流與配送服務有競爭或替代關係。
- 中連汽車貨運股份有限公司 5604 上櫃汽車貨運業者，與山隆陸運物流業務屬同業。
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於山隆（2616）的常見問題
山隆(2616)現在可以買嗎？
本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-11-04 的數據現況：估值偏貴、品質偏弱，暫無量化訊號觸發。各項訊號的歷史統計見本頁「量化訊號回測」段，投資一定有風險，進場前請自行評估。
山隆股價合理嗎？本益比多少？
截至 2026-11-05 收盤 12.65 元，本益比 251.9、股價淨值比 0.7。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 99 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「量化訊號回測」段。
山隆的每股盈餘（EPS）是多少？
山隆 2026 年第 2 季單季 EPS -1.26 元，近四季合計 -5.94 元，2025 年全年 -6.25 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
山隆最新月營收表現如何？
山隆 2026 年 9 月營收 7.98 億元，較去年同月成長 13.6%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「月營收」段。
山隆配息多少？殖利率多少？
山隆近 12 個月已除息的現金股利合計 0.30 元，交易所公告殖利率 2.35%（截至 2026-11-04）；2026 年現金股利合計 0.30 元、除息 1 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策、配息與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
山隆外資最近是買超還是賣超？
截至 2026-11-04，三大法人近 5 個交易日合計買超山隆 6 張（外資 -17、投信 0、自營商 +23 張），近 20 日合計買超 16 張；融資餘額 332 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
山隆合理價是多少？
以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 0.8 倍，對應股價約 14 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 11 至 16 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算與歷史估值定位」段（截至 2026-11-05）。
山隆目標價怎麼估？
本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：山隆若回到五年中位評價，約對應 14 元（詳見「合理價估算與歷史估值定位」段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-11-05）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。